10.12 机构劲爆看点 私募内部信息

一、今日机构劲爆看点
　　A股重演六年前惊人一幕？十月做多主线曝光
　　多头尾盘翘首 明日缺口之战势在必得
　　快速补缺 后续吃饭行情可期
　　四大利好集中发力 节后行情将高攀不起
　　突破性反弹或再遭拦路虎 明日将现极端一幕
　　市场有转势迹象 创业板有望借助三季报炒作高送转题材
　　多头行情短期依然乐观
　　二、周三展望：重点布局五大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募个股内幕消息汇总：当升科技前三季度业绩预增逾30倍

　　
一、今日机构劲爆看点

A股重演六年前惊人一幕？十月做多主线曝光

　　虽然午休过后市场略显疲态，但尾盘的资金流入还是助A股收得一根小阳，延续了昨日的上涨势头。至此，沪指已经顺利走出四连阳，反弹还能延续下去吗？
　　有分析认为，A股有可能重演六年前暴涨的一幕。回顾2010年国庆前后，同样是各地纷纷展开房地产调控政策，四部委甚至着手调整房地产相关税收政策，直接导致了资金大举转向股市，上证指数从9月30日2599点一个多月时间涨到3186点！现在地产调控政策再次粉墨登场，各地地产成交量大幅暴跌，意味着投机资金被挤出，从投资价值、变现能力等多方面考虑，A股似乎最有资格接盘庞大热钱，六年前的走势或能得到复制！
　　不过，这种观点未免过于乐观，广州万隆认为，房地产市场正在逐步降温，楼市部分资金流向股市预期确实有所提升，但是一方面由于金融强监管等风险存在，短期大幅流入A股可能性不大；另一方面债市、港股等还存在一定吸引力，热钱也有可能往这些方向分流。所以，在楼市中被挤出的热钱流向还需进一步观察，股指短期内还是保持区间震荡的概率较大。

　　那么，后市的方向在哪里呢？早在长假之前，我们就一直强调，对于A股来说，当前政策大环境是偏暖的，而国家队又有近三万亿的持仓市值，这意味着市场发生系统性风险的概率较低。所以，就算市场无法走出单边向上的大行情，在各路资金“想吃一口肉”的想法刺激之下，结构性机会也会层出不穷，此时我们更应该轻指数，重个股。

　　因此，如何在这二千多只股票中挑选出不受大盘干预的独立牛股，才是我们接下来的必修课题。此前在资本市场兴风作浪的恒大借壳深深房，东北公开卖国企股份，国央企借壳动作不断，国企混改进展大有超预期的势头。

　　虽然暂时未见有个股走出如前期四川双马类似的妖股行情，但在目前缺乏大风口的震荡市场中，我们依然坚定认为，国央企借壳、股权转让等资本运作因子才能使个股脱颖而出，成为主力资金的哄抢对象，节前我们一直强调的泸天化就是活生生的例子。这一大主线依然值得我们花更多心思去挖掘、淘金。（广州万隆）

 

 

多头尾盘翘首 明日缺口之战势在必得

　　周二市场沪深两市开盘涨跌不一，沪指开盘在30日均线上方，彰显多头强势。随后震荡回补9月12日部分缺口。创业板全天在2200点上方震荡消化，显然创业板在昨日一鼓作气补齐缺口后出现休整，但调整非常强势。债转股成为今日最强风口，龙头海德股份直接一字板，带动相关个股上涨。股权转让概念股依旧强势，中国联通混改提速涨停带动电信运营板块大涨，宝武合并除带动钢铁板块上涨外，也使得南北船合并预期再次升温，众多题材轮番上阵，可谓热点不倒，行情不止。

　　沪指总体仍处于多头掌控的行情中，虽然上证指数仍处于震荡当中，但是日线级别MACD指标形成金叉并且出现红色柱体，说明多头占据上方。而且市场中资金流出不大，说明市场没有什么大的抛压。5分钟级别顶背离修复后，似乎在构筑一个中枢展开区间震荡而后拉升，甚至不排除扩大反弹级别的情况的出现。因此，在多头市场中，只要趋势未改变，就有操作意义所在。

　　创业板全天没有什么起色，在几个点位之间弱势震荡修复。但是创业板15分钟级别在低位，回落的风险有限。日线级别5日均线已经金叉半年线，说明多方上攻意愿还是有的，只是经过昨日放量大涨后出现调整不可避免。再加上临近尾盘创业板收盘站上2210点整数关口，预示着明日将继续呈现上攻态势。目前整体走势依然在多方格局当中，在赚钱效应逐步增加的情况下，操作上还是可以大胆一些。

　　近期围绕做强做优做大中央企业、国有资产保值增值、深化国有企业改革、推进供给侧结构性改革、加强和改进国有企业党的建设等主题研讨会不断展开。似乎预示着国企改革逐渐驶入快车道，随着党中央及各地方改革方案的进一步落地，未来有望迎来新一轮的炒作机会。与此同时，在继南北车合并、中冶与五矿合并之后，武钢与宝钢合并或掀开国企改革概念股新一轮热潮。国有企业是经济的重要支撑，后期波段空间值得重点关注。再加上如今的市场存在跟风效应，可以及时寻找板块中其他个股。

　　源达收评：
　　指数如期延续反弹走势，量能也呈现出温和放大走势，整体走势很健康，而且多头坚忍不拔，临近尾盘翘首上扬并创下日内新高点。随着走势结构向好，明日缺口之战势在必得。值得注意的一点就是15分钟级别在高位存在小回落的可能，但是影响不大，预计明日小幅攀升为主。创业板收盘站上2210点整数关口，也预示着明日将继续呈现上攻态势。操作上可关注国企改革相关概念股。（源达投顾）

 

快速补缺 后续吃饭行情可期

　　周二大盘延续周一的上攻，以震荡的走势不断回补9月12日的缺口，盘面上看船舶、通信、物流等板块领涨，题材热点方面债转股概念多只涨停。

　　宝钢武钢、中国联通，这些个国企改革相关的大盘股强势上涨，在一定程度上带动了人气，但我们需要观察这些个股是能能够在板块效应和改革主线上形成以点带面的热点效应，如果能够形成，那么市场短期就稳定住了，今天盘面上还是有积极的信号，首先是中国联通的封停，之后是深圳国改和上海国改一些个股出现了异动。在这种量能温和的普涨行情之下，大盘的风险有限。

　　对于房地产板块的上涨，我们再次思考，毕竟出现了意料之外的表现。随着房地产市场调控加码，最终还是需要看市场预期转向，限制需求是否等同于限制了地产公司预期营收，但这未必划等号。如果地产链弱化，本质上就是对经济企稳回暖的悲观，反过来市场企稳的基础就不牢靠的，需要更加积极的财政政策补足。

　　而在至于网络安全、大数据、软件等新经济要素，依旧是受到政策红利催化，这个是长期存在的，短期内热点在细分龙头身上或有持续。表现的状态就是互联网软件内部出现了分化之后，昨日上涨的几只龙头依然有不俗的表现。

　　最终，节后的反弹，我们还是建议在乐观的同时保留一些谨慎，乐观是主基调，谨慎则要表现在仓位的控制之上。最终需要继续观察资金行为演变是人心思涨情绪宣泄还是中期转折。最直观的表现是技术上大盘以怎样的形式回补缺口，若足够强势，那么后续的吃饭行情可期。 (山东神光)

 

 

四大利好集中发力 节后行情将高攀不起

　　【今日小结】
　　全天看，两市高开震荡，盘中波段上行，昨日顺利拿下60日均线后，今日盘中继续上行，在权重股的托底下，题材股轮番表现，两市反弹趋势延续。盘面上，前期热门概念股悉数归来，举牌概念，股权转让以及次新股等表现抢眼。

　　【明日策略】
　　今日，股指高开上行，延续节后反弹趋势，多头发力势头不减。盘面上，集体表现势头有所减弱，单分化之下仍保持强势，特别是前期资金集中介入的举牌概念等，在行情恢复中重拾升势，给市场增添信心；消息面，8家公司率先披露三季报，仅1家亏损。三季报虽然炒作力度不大，但仍是阶段性机会所在，可继续潜伏；技术上，股指连续首付多条短期均线，多头反击力量逐步壮大，尤其是成交量的释放，在一定程度给予观望资金较大的推动力量。总体看，巨丰投顾认为，国庆期间楼市集体调控政策的出台给火热的楼市敲响警钟，而聚集在楼市的资金也在打着出逃的大旗奔向股市，最近成交的释放就是很好的诠释。此外，人民币入蓝带来实质性利好，深港通开通在即、国企改革加速推进、政策倾斜不断，节前冷清的市场在节后集中发力，或许节前你对它爱理不理，但节后的行情或将让你高攀不起。

　　【操作关注】
　　具体操作上，短期连续上行后或有分歧，继续布局政策倾斜的国企改革、一带一路以及PPP概念的同时，对于短期连续上涨的标的，可适当调仓换股。

　　【仓位配置】
　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。(巨丰投顾)

 

突破性反弹或再遭拦路虎 明日将现极端一幕

　　压抑许久的做多人气在周二继续释放，沪指再接再厉延续了连阳的反弹佳绩，临近尾盘指数继续拉升，再收光头阳，更是让市场看涨声高涨，明日回补缺口、冲击年线的画面在不少股民脑海中浮现。

　　这一次的节后反弹变得异常顺利，仿佛一气呵成，市场的赚钱效应和人气相比节前都迈上了一个全新的台阶。但我们注意到，自8月中旬与年线擦肩而过后，这一重要压力位就成了沪指不可逾越的鸿沟，多次尝试突破都未果。而在午评文章中我们已指出，沪指继续上攻需要2000亿以上的成交量的配合，而今日主板成交量与昨日齐平，所以明日若没有增量资金的驰援，年线与上方缺口的双重压力将成为指数反弹即将遭遇的拦路虎，势必招致巨大的抛压。

　　虽然指数补缺之路不会一蹴而就，年线位置也压力重重，但指数的运行空间有限并不代表个股无操作机会。恰恰相反，接连两个交易日成交额维持4500亿上方水平，直接反映出市场风险偏好急剧回暖，赚钱效应大增，如送转潜力股金轮股份，暴力二连板股价再创新高；再如国企大股东混改预期强烈的襄阳轴承，放量大阳再创新高；又如股权转让概念股太阳纸业、国栋建设，涨势惊人；再如股价持续上攻被险资再度举牌的天宸股份等等，这些都充分说明，昨日的放量大涨已全面唤醒了市场的做多人气，个股结构性机会大大增加，投资者千万莫要过分关注指数得失而错失上车良机，反而是需要及时把握住平衡市里难得的短线反弹机会，专注我们反复提到的高送转、举牌或股权转让这几类主力深耕其中具有持续赚钱效应的题材上，必将能获得超额市场回报。

　　综上，我们认为，以目前的量能水平指数直接顺利突破的可能性不大，在连续上涨过后。明日缺口位置获利盘回吐和套牢盘的双重抛压将让两市难以平静，同时消息面上李克强总理正面回应楼市风险可控，也将削弱市场对楼市投机资金流入A股的预期，所以明日市场表现或与近两日的大范围普涨不同，极有可能迎来连阳后的极端一幕，巨震分化将在所难免。

　　而指数巨震之下，个股强弱将至关重要，强势股如上文提到的股权转让、举牌、国企壳资源等重组题材在主力高控盘下强者恒强，如近期的四川天马、泸天化、四环生物、天宸股份都有此类特征；但与此同时，无主力、无题材、无业绩的三无概念股则有可能在大盘巨震之下难逃下跌厄运，将率先遭到资金的唾弃而出现大幅调整，所以趁着指数反弹的良机，审视手中个股，去弱留强，进行一轮调仓换股显得尤为重要。 (广州万隆)

 

市场有转势迹象 创业板有望借助三季报炒作高送转题材

　　【盘面简述】：
　　周二两市延续反弹走势，沪指站上3050点，深市完全回补9月跳空破位缺口，重返强势区域。盘面上，电信运营、船舶制造、造纸印刷、S股、三网融合、房地产板块涨幅居前，园林工程、银行板块小幅下跌。市场成交量较昨日继续放大，后市建议重点关注两类股：供给侧改革标的(债转股及重组机会)和三季报大幅预增的中小市值品种。

　　【消息面】：
　　1、企业降杠杆顶层设计方案出台 债转股正面清单和负面清单明确
　　国务院10日发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，这是我国防范化解企业债务问题的重要文件，也是推进结构性改革的重要举措。意见明确了通过推进企业兼并重组、有序开展市场化银行债权转股权等七个降杠杆的主要途径，提出以市场化法治化的方式开展债转股，并明确了债转股的正面清单和负面清单。

　　2、热点城市楼市面临调整压力
　　分析人士认为，部分调控力度较大的城市房地产市场可能出现调整。中国外汇交易中心公布的最新数据显示，10日银行间外汇市场人民币对美元中间价贬值230基点，报1美元对人民币6.7008元。部分机构认为，考虑到多地对房地产市场进行调控，人民币贬值预期或利于楼市进一步降温。

　　3、跨境并购“避重就轻”

　　今年前8个月，中国企业跨境并购延续快速增长的势头，实际交易金额617亿美元，已超过2015年全年。从收购标的来看，与以前跨境并购的主要瞄准矿产和能源等“硬资产”不同，企业收购标的越来越“避重就轻”，高科技、高端消费、高端服务、医疗健康、高端制造业等领域成为热门领域。

　　【巨丰观点】：
　　周二两市延续反弹走势，沪指站上3050点，深市完全回补9月跳空破位缺口。盘面上，电信运营、船舶制造、造纸印刷、S股、三网融合、房地产板块涨幅居前，园林工程、银行板块小幅下跌。

　　中国联通昨日大涨5%，今日强势涨停。带动4G概念、互联网、三网融合等多个题材涨幅居前。昨日中国联通上市公司发布公告称，母公司中国联通集团正在研究和讨论混合所有制改革实施方案。类似题材的襄阳轴承午后封板。

　　恒大借壳深深房A，刺激深圳国资改革题材股大幅拉升：通产丽星、深振业A、深物业A冲、深深宝A、沙河股份、天健集团、深赛格、深康佳A、深天地A等纷纷大涨。

　　债转股概念股表现强势：九鼎投资、海德股份涨停，浙江东方、陕国投A、中航资本、爱建集团、香溢融通、安信信托等均直线拉升！消息面上，国务院10月10日发布市场化银行债权转股权的指导意见，意见指出，优化债务结构、有序开展市场化银行债权转股权、依法破产、发展股权融资。

　　巨丰投顾认为节后A股放量补涨，沪指重返60日均线上方，深市已完全修复9月初的跳空破位缺口，市场重返强势区域。目前市场明确的主线仍然是重组题材，包括炒壳及混合所有制改革等；此外，我们认为创业板后市有望借助于三季报炒作高送转题材，可逢低关注。（巨丰投顾）

 

多头行情短期依然乐观

　　今日两市股指常规开盘，稍作下探后便开始小幅走高，9:45时之后持续横盘，10:45时再次上攻，中午收盘前小幅回落；午后股指先行走低，13:40时见低点后再度走高；盘面热点：船舶、上海自贸、海工装备、粤港澳、三沙概念、次新股、聚氨酯、仓储物流、多元金融等板块走势较强；总体来说：今日市场呈现强势震荡的格局。

　　节前9月29日中航证券樊波撰写博文《牛皮市场需饱满中阳破局》，文中特别提出：“沪指2970点，以及创业板指2110点都是波段敏感支撑位所在，提醒投资者关注此区域支撑的有效性，以及新的集体性热点能否尽快出现，才是当下市场需要关注的重点。”这个观点的关键词有两个：1、沪指2970点、创业板2110点是敏感支撑；2、关注其支撑的有效性；而从节后第一天(昨日)市场的表现来看，饱满的中阳短期内让我们前期预判的两个敏感支撑变的更加有效，个股的活跃度大幅增强，连续涨停个股的数量们然增加，今日跌幅超过5%的仅2家，这充分说明了市场短线被激活的基本特征，交易策略同样也应该调整为适度的多头，或者起码是短线的多头。

　　不过，我们同样也较为理性的认知了昨日中阳的性质——暂时没有改变市场的整体格局，所以强烈的看多也有些过于乐观，保持适度的多头即可，因为不管是主板还是创业板，即将遇到的年线阻力是客观存在的，如果届时强力突破年线，行情则可以再度看高，否则还将陷入震荡整理状态。

　　总结一句话：昨日的开门红从情绪上来说是积极的，积极型的投资者可继续短线做多，不过期待连续逼空式的大涨不现实，短线操作应对即可，待市场彻底突破再调整交易策略。（中航证券）

周三展望：重点布局五大板块优质股（附股）

　　
计算机行业周报:行情调整充分,持续关注轨交信息化、人工智能

医药生物：医保调整目录在即 创新药急需药受益

　　事件：人社部近日起草了《2016年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。征求意见截至2016年10月12日。

　　投资要点：时隔7年再次调整医保目录，创新药和急需药受益明显。国家曾在2000年、2004年和2007年、2009年都对药品目录进行过调整，时隔7年本次医保目录调整启动，认为这与药品注册改革、仿制药一致性评价和国家谈判以及城乡医保整合等这些政策的相继落地和实施为医保目录调整打下了基础有关。本次目录从可能调入品种来看，重点考虑临床价值高的新药、地方乙类调整增加较多的药品以及重大疾病治疗用药、儿童用药、急抢救用药、职业病特殊用药等，这也与国家近期鼓励创新药和重视临床疗效的着眼点一致，认为这将是医药行业未来几年的发展趋势。

　　国家价格谈判有效对接，加强专家论证讨论效果。卫计委前期主导的3种国家谈判药品仅有一半左右地区纳入医保范围，此次意见稿通过提请咨询专家重点考虑来进行对接，有可能使国家谈判药品真正落地。同时确定了对临床必需、疗效确切的专利、独家药品由咨询专家确定拟谈判药品备选范围使谈判常态化，使得新药和一些高价特效药有望通过降低药价进入医保目录达到患者受益和销量大增双赢。而意见稿在评审方面做出了适当调整，一方面提高了专家数量，另外一方面增加了专家工作内容，认为数量的增多增加了评审的公平性和客观性，而对部分需要加强管理的药品进行讨论，研究提出有针对性的管理措施这些新增的考量则与新药和专利药价格较高，纳入医保支付可能会进一步加大社保基金压力，考虑到患者便利和支付支出提出的相应措施。

　　投资建议：本次医保目录调整将会使得很多新品种进入支付范围，终：端销售有望快速放量，将会对行业增速有提振作用，对于有品种新进入目录和进入目录品种数量较多的企业明显利好。建议关注恒瑞医药(阿帕替尼创新药和头孢噻利入选15省增补目录)、丽珠集团(艾普拉唑创新药和入选13省医保增补目录)和济川药业(蒲地蓝消炎口服液，13-15年入选多省医保增补目录)以及仙琚制药(肌松药苯磺顺阿曲库铵进入国家以及29省市医保乙类目录，有望调整至甲类)、羚锐制药(儿科贴剂品种多)等的投资机会。(国联证券 周静)

 

　　
消费金融行业爆发在即，银行系、场景和风控类各领风骚

　　国家战略升级，消费金融面临万亿蓝海市场：两会首提消费金融，多项消费金融文件出台，彰显国家决心。互联网发展奠定基础，电子商务的快速发展降低消费金融成本，并对消费金融安全性提出要求。中国消费信贷市场快速发展，预计到2017年，互联网消费金融市场交易规模将突破1000亿元人民币。

　　产业、金融资本广泛布局，行业爆发指日可待：国外消费金融发展成熟，桑坦德、美国运通和日本乐天株式会社分别是消费金融公司、信用卡和互联网模式。先入者京东创新不断，形成全市场消费金融生态圈。阿里互联网金融全面布局，征信优势明显。分期乐深耕校园消费市场，打造产业链闭环。一级市场布局消费金融全领域，每轮融资多过千万级。消费金融贷款ABS开始挂牌，获得市场认可。

　　行业竞争格局多足鼎立，银行系有望占先：消费金融产业链长，包括资金供给方-消费金融服务平台-消费供给方-监管征信催收。消费金融服务提供商是消费金融产业链中的核心。银行系掌握稀缺牌照，占据先期有利地位。银行系有资金成本优势，监管政策下利好银行系，有望成为领头羊。同时，我国商业银行消费金融业务的发展存在一些制约因素和问题，需要与合作伙伴一起开发消费金融市场。

　　互联网消费金融是趋势，场景和风控是关键：互联网消费金融增长势头强劲，电商生态消费贷款不断攀升。消费金融场景化营销已成为业内主流。消费金融具备重要入口价值，实现大数据精准营销。未来拥有海量的用户和良好的数据资源将会成为企业未来的核心竞争力和收入的主要来源。风控是消费金融企业和未来征信创新的基础，通过大数据征信，将能够使借贷信息更加透明，更好地进行贷款审核和反欺诈识别。

　　相关标的：银行系：康耐特--大手笔收购旗计智能，布局金融服务领域；生意宝--与多家银行合作，构筑中小企业贷款服务平台；场景类：海立美达--以第三方移动支付为基础，打造互联网金融生态圈；奥马电器--打造以场景为中心的一体化互联网金融平台；新开普--建设基于校园场景的消费金融生态圈；世纪瑞尔--开拓基于铁路场景的消费金融服务；风控类：银之杰--稀缺牌照+大数据助力互联网金融。(银河证券 沈海兵；邹文倩)

 

　　
电子行业投资逻辑：周期性与逆周期性共存

　　目前电子行业下游主要包括手机、电脑、汽车、工业和军工等应用，手机是年度出货量最大的终端。电子元器件行业受库存周期、技术创新、产业转移、政策等因素驱动较为明显，展现出周期性和逆周期性共存的现象。

　　电子行业的周期性：按照历史经验，7年一个中周期，半年一个小周期，发现成熟度高的台湾电子股，其投资逻辑往往按照库存周期来，单价涨了、订单旺了，股价就有表现，但大陆并不一定如此，过去A股电子行业成长出来的典型大牛股海康威视、歌尔股份等，更多受益于技术创新驱动及产业转移大潮。在这里，库存周期的意义往往表现为判断行业景气轮动及年度买卖点的依据，比如每年四五月份、八九月份，是消费电子新机型补库存的时机，同时对了为何这些时点买电子股；而十一十二月份，整机厂商清库存，电子股往往被卖出。

　　电子行业的逆周期因素之一：技术创新是第一生产力。回头看，2009年的电子旺季毋庸置疑是2000年互联网泡沫破裂、2007年次贷危机后的景气触底回升，属于补库存行为。而2010年电子景气进一步攀高其实得益于苹果推出了跨时代的iphone4，人机交互方式从键盘变成了触摸屏，苹果开启了智能手机替代传统功能手机的热潮。此后的2011-2012年，苹果供应链成为电子投资首选。2012-2013年，随着国产智能手机在硬件配置上逐渐追赶苹果，国产机配置升级成为投资主线。2014-2016年，智能手机增速逐步放缓，行业公司开始分化，仍有较快成长的电子公司大多出自两个方向：要么受益于配置升级(微技术创新，如CNC金属机壳、双摄像头)，要么受益于产业转移(比如天线、连接器、高端膜材等).
　　电子行业的逆周期因素之二：产业转移是最重要的投资维度。产业转移时过去这些年来国内电子行业持续成长的最重要因素。认为全球电子产业链产业转移的大体路径是从欧美到日本，再从日本到台湾，再从台湾到中国(由于需求结构的不同，部分工业类电子可能是直接从欧美或日本转移到中国)，手机供应链是产业转移的典型表现，早期声学器件由欧美和台湾人垄断，后来转移到了瑞声科技和歌尔；早期的天线是由欧美厂商垄断，后来转移到了信维通信；早期的手机连接器和线材大多是台湾厂商，后来转移到了立讯精密等，更不用说显示屏、机壳等资产重一点的产业。

　　电子行业的逆周期因素之三：政策导向。政策因素不多赘述，比如前些年的金融IC卡，今年的新能源汽车等都是深度受益于政策驱动的子行业，经验是，当只是因政策而政策时，这个子行业的生命力有限，但政策因素一旦叠加全球大的技术创新浪潮，这种机会就不容忽视，比如新能源汽车。

　　重点关注公司：近期重点推荐信维通信、三环集团以及顺络电子。信维通信：中短期业绩持续高增长+长期逻辑(面向5G切入射频有源器件，打开长期空间)。三环集团：技术壁垒高+成长性好+估值低。顺络电子：业绩向好(电感主业稳健，新品拓展迅速)+股权优化+股权激励(授予日已确定)+定增扩产。此外，继续推荐长盈精密、新纶科技、横店东磁、全志科技、海康威视、深科技、深天马A。(银河证券 王莉；杨明辉)

 

　　
储能行业：软包电池替代趋势明显，铝塑膜需求持续走强

　　软包电池Q2环比增长，替代趋势明显：目前锂离子电池主要方形、圆柱、软包三大类，其中方形和圆柱的外壳主要采用铝合金、不锈钢等硬壳，而软包的外壳则采用铝塑膜，且具备安全性能好、重量轻、电池容量大、循环性能好、内阻小、设计灵活等多重优势，随着3C、新能源汽车、储能等下游市场的拉动，未来软包电池的应用前景十分广阔。国内方面，据高工锂电统计数据显示，2015年方形、圆柱、软包电池产量分别为17GWh、10.1GWh、19.8GWh，占比分别为36.4%、21.5%、42.3%，软包占比已经超过方形和圆柱，从国内2016年上半年电池产量情况来看，因受新能源汽车行业疲软等影响，方形、圆柱电池第二季度产量环比明显下滑，仅软包电池第二季度产量环比逆势上升，正说明其替代趋势明显。

　　铝塑膜需求持续走强，国产化势在必行：铝塑膜是封装软包电池的重要材料，对软包电池的质量起着至关重要的作用，是目前锂电池材料领域技术壁垒较高的环节。据高工锂电统计数据显示，2013年全球锂电池铝塑膜需求量约7,300万平米，市场规模约25~30亿元；2013年中国锂电池铝塑膜的需求量约3,650万平米，同比增长40%，市场规模约15亿元左右，同比增长30%；2015年国内软包电池产值达325亿元，锂电池铝塑膜需求量为6750万平米，对应市场规模约21.5亿元。认为，新能源汽车行业的快速增长以及软包电池渗透率的不断提升，将是推动铝塑膜需求爆发的主动力，预计十三五期间累计市场规模约360亿元，增长十分迅速。目前，全球铝塑膜市场一直由日本少数企业垄断，其中日本的DNP和昭和电工已经占据全球约75%的市场份额，另外日本T&T、韩国栗村化学的产能正在逐步释放，其市场份额也在不断提升。经过多年的积累，国内企业技术日趋成熟，已开始进入铝塑膜生产，但2015年国产化率仍不足5%，2016年预计能提升到8%左右，认为，国内锂电池厂商面临巨大成本压力，迫切需要降低锂电池原材料成本，因此铝塑膜实现进口替代、国产化的需求日益凸显。

　　投资建议：铝塑膜的技术壁垒较高，国内能实现量产的企业并不多，建议关注A股相关标的：新纶科技、道明光学、紫江企业、佛塑科技。(浙商证券 郑丹丹；徐智翔)

 

　　
食白酒又到买入时，国内奶价有望超预期

　　白酒买入持有到春节，老窖调价之心不死：白酒经历了三个月的调整之后，认为从时间和空间来讲，可能都已经充分释放了风险。月底的三季报，市场的乐观预期已经调整，即使低于预期对股价的冲击也是短暂的，11月淡季的影响也被控量挺价的策略抵消。由于市场对春节前的行情预期一致且充分，认为，有必要在自己认为合理的价位买入并持有，这个时间窗口随着释放风格的变化，可能就在当下。

　　泸州老窖一直坚挺不调整，和市场的乐观预期有关，这也意味着，当白酒板块反弹时，他的反弹空间可能有限。国庆最后一天，传出经典装的1571推出价格双轨制，计划外出厂价660元，计划内结算价加收20元/瓶的保证金政策，公司控货、挺价的决心持续。如果市场的总需求仍像当前这样，结构分化很明显，那么公司的控量挺价的策略将会不得不继续执行，市场预期的公司的高弹性也将会推迟。

　　恒天然奶价正常调整，有效调整就是买入机会：10月4日，恒天然全脂奶粉平均成交价下跌3.8%至2681美元/吨，脱脂奶粉平均成交价下跌3.9%至2209美元/吨。最新10月7日美国全脂奶粉平均成交价3020.5美元/吨，跌1.79%，脱脂奶粉平均成交价下跌0.52%，调整至2094美元/吨。

　　恒天然逐步进入产奶旺季，经过前期快速上涨后，10、11月价格出现调整属于正常现象。7、8月份高温天气导致奶牛产量大幅下降，今年冬天可能出现的极寒天气，将进一步影响产奶量。国内外奶价差距缩小，国内奶牛散户基本出清，四季度就是下游乳企去库存，规模化牧场去产能。港股的现代牧业国庆假期大涨，明年3月看到3块钱目标不变。国内A股西部牧业未来半年看50%之上的空间，如果恒天然价格调整带动股价下跌，就是买入机会。强烈建议重视原奶的此轮新周期，四季度将会是最后的买入时机。

　　重点推荐：五粮液、古井贡酒、贵州茅台；西部牧业、伊利股份、：三元股份、光明乳业；双汇发展、龙大肉食。(中信建投 黄付生)