08.16 机构劲爆看点 私募内部信息
一、今日机构劲爆看点
权重股疯狂下暗含重大变革
四大利好引发A股怒吼 市场上赚钱效应爆棚
长阳化解困扰A股的两大症结 多头还有后着
预计到3500点才会有抛压
复仇资金疯狂涌入一类股
创业板有望接力成新做多力量
放量长阳宣告上升空间打开
市场放量突破 交易氛围火爆
二、周二展望：重点布局十大板块优质股（附股）
三、顶级私募内部信息交流园
顶级私募个股内幕消息汇总：美克家居拟定增募资16亿元加码主业
周二展望：重点布局十大板块优质股（附股）
智能装备专题系列报告:无人驾驶汽车之激光雷达-不断被认知的关键技术
类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：罗立波,刘芷君 日期：2016-08-15
核心观点:
8月13日车云网报道,百度已与知名激光雷达公司Velodyne达成战略投资意向,但目前尚无确切的投资额度与占股比例。未来两家公司将在自动驾驶领域展开多项深入合作。Velodyne公司是世界领先的3D激光雷达生产商,其激光雷达被业界广泛认可,并为百度、谷歌、福特等提供无人驾驶汽车用3D激光雷达。
业界对于激光雷达在无人驾驶领域核心地位的认知不断深入。
激光雷达从最初不被人了解,到如今成为业界研发无人驾驶汽车的标配,主要有三方面原因:一是产品被巨头认可,以谷歌、百度为代表的企业,在研发过程中采取高起点、高配置,以期实现感知系统的可靠性,为激光雷达提供了信任背书;二是特斯拉自动驾驶事故催化,使得人们认识到自动驾驶两条研发路线的差异,促使更多企业思考多传感器融合的必要性,如今包括福特、通用、沃尔沃等在内的绝大部分车企研究的无人驾驶汽车都配备了激光雷达;三是成本下降预期强烈,Velodyne曾公开承诺,如果明年拿到一百万订单,64线激光雷达就可以给到500美金的单价。从Velodyne的表态来看,激光雷达已经具备低成本销售的条件,只是生产规模限制了售价的降低。未来随着市场的逐步清晰,激光雷达需求量上升,其成本对于商业应用的障碍将逐步消除。
致力于激光雷达的研发和商业化,国内外企业动作频频。
随着激光雷达的关注度不断提升,国内外企业在该领域进行着不间断的努力。龙头企业方面,Velodyne曾推出专为无人驾驶设计的激光雷达Ultra Puck VLP-32A,拥有200米的探测距离和32线激光束;8月初,汽车零部件供应巨头采埃孚收购Ibeo 40%股权,将共同研发激光雷达。国外初创公司则纷纷瞄准低成本激光雷达市场,Quannergy曾推出成本200美元的8线固态激光雷达;以色列Innoviz初创公司获900万美元融资,用于固态激光雷达的研发;MIT研究团队与DARPA研发出微型激光雷达。而国内公司的激光雷达产品则初步成型,产品主要以低维度激光雷达为主。
投资建议
激光雷达是实现无人驾驶的重要感知传感器,随着业界对于其重要性的认知不断深入,未来将会有更多资本、人力等资源投入激光雷达领域的研发,形成产品功能的提升以及成本的下降。就机械行业而言,我们建议继续关注在激光雷达领域具有良好技术基础的企业如巨星科技等的产品发展。
风险提示
自动驾驶汽车的技术路径演化和产业化速度具有不确定性;激光雷达研发进度具有不确定性。
电子行业周观点:元器件缺货,需求端的蝴蝶效应
类别：行业研究机构：广发证券股份有限公司研究员：许兴军,王亮日期：2016-08-15
感悟:元器件缺货,需求端的蝴蝶效应
过去一段时间,一些投资者对今年部分电子元器件缺货的现象表示不解:明明过了快速渗透期,也不存在过去苹果特别好的时候那种买空供应链的情况,怎么会出现像面板、还有联发科的部分套片等元器件缺货的情况?我们理解是智能手机已经到一定规模的存量,是消费电子里量最大的品类,所以需求的结构变化或者因为预期导致库存周期都会加大行业的结构性波动,形成蝴蝶效应。像联发科部分套片的缺货,最初的起因更多还是来自需求端运营商4G补贴,去年6月中移动4G用户渗透率23%,今年6月51%,我们此前报告《关注消费电子的爆发临界点》中也有论述,而放大效应来自半导体库存周期,台积电16Q2订单爆满也是反映半导体周期里的库存周期开始发酵,这个我们在6月《半导体行业最坏的时候已经过去》详细论述半导体周期的演变。而面板,尤其是中小尺寸这里,我们理解更多是低阶面板结构性缺货,而放大效应则是整个面板行业去年年底以来的供给收缩。面板厂的年底悲观预期以及三星关厂都放大了行业的结构性矛盾。过去几年电子行业的投资更多在渗透框架下完成,而未来一段时间的行业研究中,我们理解更多要关注结构。
组合:半导体+智能汽车+消费电子新趋势
消费电子新趋势,我们看好趋势确定的OLED板块中上游发光材料、驱动IC、外挂式触控的投资价值,继续推荐OLED发光材料板块、中颖电子和外挂式薄膜触控。曲面玻璃作为OLED的配套延伸亦可关注,重点推荐长盈精密。另外,防水材料,快充等领域的机会也持续关注。
半导体最坏时候已经过去,下游新变化带来新机遇,海外景气度好转,国内半导体领域也有持续布局与事件催化。中报无论是中芯国际还是台积电都交出景气财报,印证此前观点。我们看好国内半导体行业未来发展,关注产业链相关的平台型和价值型投资机会。从平台型投资机会来看,上游设备和材料最具稀缺性、弹性最大,也将是大基金下一步投资的重点,建议关注七星电子、太极实业、南大光电、上海新阳、天华超净;从价值型投资机会来看,封测领域大陆机会最大,建议关注封测龙头长电科技;此外,物联网、MEMS等新应用带来新的发展机遇,建议关注耐威科技、大唐电信、东软载波、华微电子、北京君正。
继续看好智能汽车成为成为2016年贯穿全年的投资机会。除了重点推荐的得润电子和双林股份,重点推荐低估值的星宇股份和法拉电子。
重点关注标的
半导体及国产化:长电科技、华天科技、耐威科技、火炬电子、艾派克。
智能驾驶及新能源:星宇股份、法拉电子、得润电子、欣旺达、双林股份。
消费电子新趋势:中颖电子、昊志机电、珈伟股份、大族激光、长盈精密。
LED及转型:洲明科技、艾比森。
风险提示
行业景气度下滑的风险;竞争加剧的风险。
电子元件行业:关注里约奥运上的新型显示
类别：行业研究机构：长江证券股份有限公司研究员：莫文宇日期：2016-08-15
报告要点
下周观点:看好集成电路的事件性机遇
本周市场持续调整,沪深300指数总体上涨2.78%,电子板块跑输大盘1.29%,TMT板块中,传媒涨幅第一,电子涨幅位居第二。我们认为坚持认为电子板块新方向预期足、主题性活跃,积极推荐。里约奥运会是本周的焦点话题,在讨论紧张的赛事之余,我们可以关注到最新最高端的显示技术(8K、VR)应用在体育娱乐领域。显示是娱乐的重要入口,技术的迭代起着关键作用。同时,我们依旧坚定看好半导体+军工电子的投资机遇。半导体的逻辑:一是行业景气度佳,二是国内自主可控的需求,三是物联网大背景下芯片专业化趋势带新的增长空间,重点看好专业芯片领域的艾派克等,存储器领域的深科技、紫光国芯、鼎龙股份。半导体设备领域的京运通、七星电子等,同时关注分立器件细分领域龙头扬杰科技。军工电子的逻辑:一是装备信息化对电子元件的需求巨大;二是军民融合乃趋势,政策驱动持续。推荐中航光电、高德红外、耐威科技、火炬电子、久之洋。此外推荐被动器件的顺络电子、艾华集团、法拉电子。其余推荐逻辑不变。
重点关注:8K电视转播里约赛事,超高清视频商用开启
在巴西明日博物馆内,特别设立了体验未来:电视的演变展览,采用的全球唯一一家8K液晶电视是京东方生产的98英寸8K超高清电视。同时,这台电视还承担转播现场赛事的任务,每天接待约7000人。同时,日本NHK电视台宣布与里约奥运会主转播商OBS合作,于8月1日开始试播8K高清电视节目,同时还将引入高动态范围技术(HDR),以此来提升8K超高清的画面回放效果。
本周市场回顾
沪深300指数总体上涨2.78%,本周中信电子指数5266.35,跑输大盘1.29%,中信电子PE(历史TTM,整体法)值为58.2。
餐饮旅游行业:景区半年报业绩抢眼,体育旅游持续发热
类别：行业研究机构：长江证券股份有限公司研究员：高超日期：2016-08-15
本周核心观点及投资建议
截至上周五,10家景区股公司发布了半年报、快报或业绩预告,9家实现归属于上市公司股东净利润同比增长或减亏,其中桂林旅游预计实现扭亏为盈,中青旅、宋城演艺、黄山旅游、曲江文旅预计同比增幅都在40%以上,整体业绩表现良好;同时,里约奥运会有序开展,赛事话题性持续升温,体育旅游持续发热。本周继续推荐国内景区类个股:张家界、黄山旅游、宋城演艺、峨眉山A、桂林旅游和中青旅,以及出境游和体育旅游双重标的凯撒旅游和众信旅游。
下半年我们建议把握三条主线进行布局:(1)稳健景区个股,推荐受益交通改善且布局休闲古镇的低估值自然景区黄山旅游、张家界、峨眉山A以及异地项目加速复制的休闲景区宋城演艺和中青旅;(2)确定性高成长股,推荐出境游条线众信旅游、凯撒旅游、腾邦国际(增资喜游及荷杭假期切入出入境市场)以及打造田野牧歌品牌三特索道;(3)主题投资机会,建议关注体育旅游相关股国旅联合和国企改革相关股岭南控股(停牌)、金陵饭店。
上周旅游板块行情回顾
上周中信餐饮旅游指数上涨1.38%,分别跑输上证综指1.10个百分点和沪深300指数1.40个百分点;根据中信行业分类,上周餐饮旅游板块位居涨跌幅排行榜的第十八位;个股上,涨幅前三分别是华天酒店(7.85%)、中青旅(5.19%)以及大连圣亚(3.46%);跌幅前三分别是国旅联合(-10.45%)、西安饮食(-2.03%)以及锦江股份(-0.91%)。
上周行业数据更新
8月12日,劲旅咨询发布了《2016年7月国内旅游类APP运营商月度排名》报告显示:7月份国内旅游类APP运营商总下载量排名前三位的依次是:去哪儿网、携程旅行网、同程旅游。
上周行业重要新闻概览
万亿市场利诱下,体育旅游引发的理性思考;网络直播正值风口,旅游企业能否玩转粉丝经济;多家传统房地产企业转向旅游地产领域;香港旅游业回暖,访港游客数量同比增长2.6%;驴妈妈母公司景域上半年营收同比增长163%。
风险提示
旅游业突发事件(交通事故、恐怖袭击等),并购不达预期。
计算机行业跟踪:Watson肿瘤落地中国、认知计算部署启动
类别：行业研究机构：广发证券股份有限公司研究员：刘雪峰日期：2016-08-15
事件:IBM watson中国落地
据搜狐网报道,2016年8月11日,IBM大中华区副总裁、战略部总经理郭继军宣布,IBM Watson正式落地中国。IBM与杭州认知网络科技有限公司共同宣布,首次为包括中山大学附属肿瘤防治中心、中国医科大学附属第四医院、浙江省中医院、复旦大学附属肿瘤医院在内的21家医院提供Watson肿瘤解决方案。旨在通过认知计算平台,帮助中国医生获得个性化的循证癌症治疗方案。
中方承担主要落地工作、为国内认知计算能力辅助医疗诊断开创先河
1、认知关怀将在保留IBM Watson for Oncology原版治疗方案的基础上,通过与中国肿瘤专家合作,推进本地化打造中国版IBM Watson for Oncology。在合作过程中,中方承担主要的本土化工作:
Watson肿瘤解决方案为英文版本,杭州认知网络负责汉化,以保证医生能够获得有效支撑,其中包括药物标签与诊疗指南。而在论文等资料库中保留英文形式,通过将国内患者病例翻译成英文,来进行分析检索。此外,杭州认知还将基于中国医药规定汉化用药指南。
由于中外患者体征不同,基因型有所差异,中国的开发团队将和医院合作,开发本土化的治疗指南,弥补中外患者治疗差异。在肿瘤用药上的差异也将优先从国内现有的和价格是和消费者的角度选择。
2、医生可以通过该方案获得参考意见,面对疑难杂症时的指导将能够给到医生一定帮助。该肿瘤解决方案能够:
通过对医学文献进行打分评级,迅速整理病患医疗记录,以提高肿瘤学家的工作效率;
通过分析海量医学文献,确定个性化诊疗方案,助力肿瘤学家为患者提供高质量、循证型癌症治疗方案;
通过纪念斯隆-凯特琳癌症中心,获得世界顶级肿瘤学专业国际水准肿瘤治疗专业知识。
3、此次参与合作的医疗机构均为具备肿瘤治疗经验的医院,将提供可靠的本土化研究保障。
4、与watson的合作对思创医惠而言,可能在短期无法形成较为可观的现金流,但无论是从技术的研发积累、与医院和ibm深度合作、未来商业模式创新上都是积极向上的,长期而言公司相关业务的壁垒将被提升,核心竞争力加强。
风险提示
Watson的肿瘤解决方案在中国处于开发阶段,推广存在不确定性;该项目的研发需要较长时间,投入将不断持续,发展周期存在不确定性。
计算机行业解读下一个通用计算平台:虚拟现实(VR)与增强现实(AR)
类别：行业研究机构：高盛高华证券有限责任公司研究员：高盛高华证券研究所日期：2016-08-15
基于标准预期,到2025年VR/AR市场规模将达到800亿美元。
VR和AR有潜力成为下一个重要计算平台,如同PC和智能手机,我们预计,新的市场终将形成,而当前的许多市场将被颠覆。通过VR和AR重塑当前行为方式的案例不在少数,如买房、与医生互动和观看足球比赛等。但随着技术的改进、价格的下滑,以及相关应用(无论是面向企业,还是个人消费者)的诞生,VR和AR的市场规模将达到数百亿美元,并有可能像PC的出现一样成为游戏规则的颠覆者。这份报告旨在展示VR/AR的发展趋势、应用案例、潜在的颠覆市场,以及从科幻到广泛普及所面临的挑战。我们认为,VR/AR技术的发展将推动头戴式设备(HMD)成为一个新的计算平台。
由于VR/AR尚处于发展的初期阶段,我们在这里列出了VR/AR硬件和软件在未来10年的三种发展可能:基于标准预期,到2025年该市场营收将达到800亿美元(其中450亿美元为硬件营收,350亿美元为软件营收)。基于乐观预计,该市场规模将达到1820亿美元,(其中1100亿美元为硬件营收,720亿美元为软件营收)。而基于悲观预期,该市场规模将达到230亿美元,(其中150亿美元为硬件营收,80亿美元为软件营收)。相比之下,届时全球平板电脑市场营收将达到630亿美元,台式机营收将达到620亿美元,游戏机营收将达到140亿美元,而笔记本电脑营收将达到1110亿美元。
我们列出了VR/AR的9大应用领域,我们认为这是短期内该市场最有意义的应用案例。这9大应用领域分别为视频游戏、事件直播、视频娱乐、医疗保健、房地产、零售、教育、工程和军事。我们还给出了厂商部署VR/AR的案例分析,包括沃尔沃利用微软Holoens全息眼镜销售汽车,NextVR体育直播,以及Atheer为医生开发智能眼镜。同时,我们还对每一种潜在应用进行了分析,对用户数量、当前及未来营收进行了预测。我们预计,在VR/AR应用方面,视频游戏将是今年的核心领域。此外,医疗保健和教育领域的应用也将推动VR/AR的普及。
除了视频游戏,我们认为VR/AR还将率先颠覆房地产、零售和医疗保健行业。VR/AR技术将颠覆当前的业务模式和交易方式。例如,苏富比拍卖行已开始用VR技术来展示豪宅,这有望颠覆520亿美元的美国房地产佣金市场。居家环境改善产品零售商劳氏公司(Lowes)旗下6家零售店已采用VR技术来帮助消费者虚拟化其重新设计的项目,这将给美国1800亿美元的居家环境改善产品市场带来变革。VR/AR技术还能降低店内展示商品的需求,加速实体店价值的弱化。最终,AR还将成为医生和其他医疗专业人员的得力工具,从而进军160亿美元的患者监测设备市场。
HMD设备的材料成本和平均销售价格我们认为,用户体验、技术局限、内容和应用的开发,以及价格是VR/AR普及的主要障碍。其中,用户体验是最重要的因素,而技术的改进将提高VR/AR设备的移动性,拓展其应用空间,并推动其普及。至于内容和应用,我们认为是一个鸡和蛋的问题:如果VR/AR设备的保有量不高,开发者对开发VR/AR内容和应用也持谨慎态度。我们认为,随着时间的推移,Facebook、谷歌、索尼和微软将通过支持硬件和内容/软件来解决该问题。最后,价格的下滑才能推动VR/AR产品的广泛普及。当前,Oculus消费者版本售价599美元,连同支持Oculus硬件需求的PC售价约1500美元。
我们相信,VR/AR HMD将与PC和智能手机一样,经历同样的价格下滑曲线,即每年下滑5%至10%。在材料成本(BoM)分析中,我们发现VR/AR HMD内部零部件与智能手机零部件高度重合,如屏幕、动作传感器、处理器、存储/内存和无线连接。当前,VR/AR设备也有自己的独特零部件,如3D镜片和位置追踪系统(导致设备价格居高不下)。我们预计,Oculus、HTC和索尼等主要VR厂商的HMD设备价格将与其材料成本(300美元至500美元)一致,从而推动设备的普及。展望未来,我们预计随着规模经济的形成,HMD设备的材料成本将下滑。这将允许HMD设备厂商降低销售价格来赢得更多市场份额,或者维持平均销售价格不变以赢得更多利润,这还要取决于厂商的定价策略。目前,我们认为VR成功的可能性要高于AR,这主要得益于VR技术的进步,已经厂商和合作伙伴生态系统的初步形成。在我们的标准预期模式下,软件营收的75%来自VR,剩余25%为AR。目前,VR和AR的技术均有待进一步提高,但AR面临的挑战更严峻,包括屏幕技术、实时处理和实时物理环境的校准等。但同时,一旦AR技术成熟,我们就会看到更多的企业应用案例,尤其是考虑到AR允许人们看到实时的物理环境,而这是VR所做不到的。
VR/AR何去何从?我们认为,VR/AR技术将和智能手机一样无处不在。智能手机的部分吸引力在于触摸屏界面所提供的易用性,而VR/AR技术也有潜力达到这样的普及程度,主要得益于其手势操控和3D界面。许多科技都是从最初的小众产品发展成大众平台,例如,iPod主导着音乐行业,加入通信功能就变成了iPhone。很快,第三方应用出现,为商业和消费者应用创造出一个新市场。从长期角度讲,VR/AR产品最终将变得像太阳镜一样轻便。届时,可以把多个设备整合成一款产品,从而取代当前的手机和PC。
在科技市场,我们预计下列企业将置身于VR/AR大潮中:Alphabet(谷歌)、AMD、Facebook、GoPro、HTC、Largan Precision、微软、Nvidia、高通、三星和索尼。
电气设备行业:调峰促消纳,风电向海看
类别：行业研究机构：财富证券有限责任公司研究员：邹建军日期：2016-08-15
事件:行业事件综述
投资要点
行业板块整体回落,高低压设备表现坚挺。7月,A股市值加权涨幅1.0%,沪深300指数涨幅2.9%,同期申万电气设备行业指数跌幅2.8%,居行业板块末位第四。年初至6月末,申万电气设备行业指数跌幅超过18.5%,落后A股市场表现3.7个百分点。本月业绩预报及中报陆续公布,四个细分板块中,高低压设备及光伏、风电等业绩情况较好,板块表现坚挺。
估值有所下调,仍处于历史较高位置。7月末,电气设备板块市盈率中值69.92倍,居行业中位,略高于A股市场中值的66.66倍水平。电气设备板块历史市盈率(TTM)的滚动均值为52.74倍,低于目前板块估值中位数。
电源投资下降,弃电现象有待改善。6月份,累计电源投资1210亿元,同比下降8%,降幅缩小,风电降幅达38%。发电设备累计平均利用小时数数1797小时,同比下降8%。火电利用率改善,水电保持高位运行,风电利用率重回下降趋势。1-6月发电设备累计新增容量5698万千瓦,同比增增31%,全社会用电量2.77亿度,同比增长3%。
可再生能源调峰机组优先发电政策出台,欧洲海上风电兴起。7月,发改委印发《可再生能源调峰机组优先发电试行办法》,要求各地组织调峰机组,增加可再生能源消纳能力,同时安排给调峰机组高于去年利用小时数的发电计划。1-6月,欧洲海上风电投资达140亿欧元,创历史新高。随着陆上风电建设高潮暂告一段落,我国海上风电预期升温。
风险提示:新能源消纳能进建设不及预期,海上风电推进放缓。
金属非金属行业:依然看好贵金属中期逻辑,继续推荐中科三环
类别：行业研究机构：长江证券股份有限公司研究员：长江证券研究所日期：2016-08-15
本周观点:依然看好贵金属中期逻辑,继续推荐中科三环
一、依然看好贵金属中期逻辑。尽管7月非农数据靓丽、年内加息一次的预期回升,我们认为贵金属牛市的中期逻辑仍在,后续建议低位做多(1)全球总需求不足、逆全球化趋势加强,纸币货币体系混乱需重新锚定、面临重构或修复,加上全球民粹主义抬头,全球经济处于二次经济危机的边缘(2)鉴于全球经济前景的不确定,低利率环境预计远较预期更长(3)人民币贬值依然带来保值、避险需求。
二、大宗基本金属的价格方向以看多为主,未来价格总体反映的是供需变动带来的均衡水平上移,但因缺乏需求长逻辑,因此预计不具备趋势性机会。
三、新能源政策层面逐步升温,碳配额、准入等政策开始浮出水面,我们长期看好产业链。在中上游产业中,我们认为(1)稀土永磁电机技术路径有望得到进一步确认(2)2017-2018年海外新能源产业链有望放量(3)因此,能真正切入海外高端产业链的龙头企业将充分受益,基于此逻辑,继续看好中科三环。同时,中期继续看好军工新材料产业链。
具体标的上,推荐中科三环,建议中期关注山东黄金,中金黄金,湖南黄金,铜陵有色,安泰科技和江特电机。
周价格变动:基本金属整体偏弱,国内钼、钛等小金属价格走高
LME基本金属分化:近一周基本金属涨跌分化,总体走势偏弱;在结构性机会方面(1)锌等品种的供给面更优,且预计环保督查将短期压制国内中小产能的复产,主要风险在于下半年嘉能可关停产能的复产;(2)上半年由于基建活动的支撑,事实上国内工业需求较预期更优,支撑金属价格走出底部反弹。
Comex黄金回调企稳,牛市基础仍在:近一周黄金、白银分别小幅回落0.09%和0.61%。在商品价格层面,我们认为,尽管7月非农数据远超预期、年内加息一次预期回升,但贵金属牛市的基础尚在,我们仍对中期黄金价格持积极预期:(1)鉴于全球的低增长大背景,联储尚不具备连续加息的基础,年内大概率仅加息一次,全球低利率环境远较预期更长;(2)中长期来看,人民币的贬值伴随其国际化,将对贵金属价格带来更大的支撑;(3)美国大选、潜在的债务违约以及ISIS等主要风险事件仍不可忽视。
小金属钼、钛价格上行,钨精矿回调:周内中国钼精矿、钛精矿及海绵钛价格继续温和回升,钨精矿则小幅回落至73000元/吨。
农产品行业-全球糖产业跟踪报告之十:国际糖价持续上涨,建议积极布局糖业股
类别：行业研究机构：长江证券股份有限公司研究员：陈佳日期：2016-08-15
报告要点
自8月2日以来ICE11号糖连续5日上涨,突破20美分/磅,累计涨幅8.7%。
事件评论
供需短缺叠加雷亚尔走强促国际糖价上涨。自8月2日以来,ICE11号糖连续5日上涨,5日累计涨幅达8.74%。基本面方面,受厄尔尼诺影响,国际糖市6年来首现短缺,预计15/16榨季供需缺口600万吨。在此背景下,叠加里约奥运开幕,换汇增加使雷亚尔需求上升,到8月8日,雷亚尔走强至近11个月以来的高位,雷亚尔兑美元汇率达3.18:1,较8月2日上涨2.3%,因此国际糖价出现较大幅度上涨。
消费即将步入旺季,国内糖价或重拾上涨。我们判断,受暑期冷饮消费增加和9`~10月份中秋国庆节日影响,食糖消费即将步入旺季,后期食糖需求增长有望带动国内糖价上涨。截至2016年7月底,全国累计销售食糖600.39万吨,同减22.3%,累计销糖率69%(上制糖期同期73.2%)。尽管销糖低于预期,但其中,广西7月单月销糖47万吨,同增3.3万吨,海南7月单月销糖1.21万吨,同增900吨,销售已经改善。对比历年糖价走势,除2011年之外,每年9~11月糖价处于上涨周期。因此,我们判断,随着消费旺季来临,食糖销售情况将好转,糖价亦将重拾上涨。
供需缺口仍在,糖价牛市格局不改。我们认为,国内外供给将进一步收缩,糖价仍有进一步上涨的动力。(1)国际方面,根据国际糖研究组织的预计:即使考虑巴西增产,但印度、欧盟等国家和地区产量仍将下滑,并带动全球食糖供需仍处于短缺状态。(2)国内方面,16/17榨季种植面积低于预期(预计全国甘蔗种植面积同减3.26%),价差收窄以及走私趋严将导致国内供需进一步趋紧。价差方面,尽管环比小幅改善,但同比进口利润依旧被挤压,截止8月2日,配额内价差缩至1016元/吨,配额外已经转为亏损至-339元/吨(去年同期配额内价差1968元/吨,配额外价差1138元/吨);同时,尽管6月进口出现增加,但今年1~6月进口糖仍旧同减42.3%;走私环节,今年上半年昆明海关查获白糖走私案件168起,白糖5000多吨,打私力度加大致今年走私糖将呈现明显下滑。总体上,我们判断,国内外糖价仍会继续上涨,空间上看,我们预计国际糖价涨至25美分/磅,国内糖价涨至6500元/吨,国内外糖价上涨周期将维持2年。
我们认为,现阶段仍是看糖价趋势布局糖业股票阶段,重点推荐:南宁糖业,关注贵糖股份、中粮屯河。
公用事业行业周报:关注环保行业逆周期投资拉动属性
类别：行业研究机构：长江证券股份有限公司研究员：童飞日期：2016-08-15
报告要点
核心观点
关注环保行业逆周期投资拉动属性。1)信贷大幅跳水,实体经济下行,宽松及财政加码预期升温;2)纵观国外环保行业历史,环保行业存在明显保增长调结构功能,投资拉动属性显著(如日本90年代环保产业逆周期显著成长); 3)从国内来看,从产业周期以及投资周期角度,环保行业保增长调结构功能体现出优越性;4)市场对于PPP有一定分歧,我们觉得不用纠结,投资拉动是大逻辑,PPP更多是工具创新,大逻辑才是行业趋势;5)投资角度关注投资拉动属性及低估值。PPP逻辑推荐:碧水源、京蓝科技、高能环境、博世科;关注低估值、收益利率下行、国企改革及PPP趋势的水务类公司:瀚蓝环境、洪城水业、兴蓉环境;
京蓝科技逻辑再解析,持续推荐。1)公司是行业模式的创新者,过去行业同质化低价竞争严重,公司通过呼伦贝尔、巨鹿、威县等项目,直接对接政府需求,重塑行业商业模式;2)节水灌溉PPP比传统PPP更具挖掘潜力及空间,关注其入口逻辑。节水灌溉PPP除了运营之外,未来可以通过与政府的合作实现水肥一体化、农资平台、智慧农业及智慧生态的持续变现。公司作为节水灌溉行业整合者,未来业务持续变现潜力及空间可期。
重点推荐
京蓝科技:并购资产无条件通过审核。1)节水灌溉龙头,行业景气度明显提升;2)独创呼伦贝尔PPP商业模式,可复制性强;3)纵向产业整合+横向政府资源变现,公司发展模式具备横向张力及纵向可拓展性;
瀚蓝环境:1)估值安全边际高,公用事业属性,受益避险及利率下滑;2)定增引入复星,对于公司激励形成潜在改善;3)公司业务拓展边际变化明显,逐步拓展餐厨、危废等业务。
博世科:1)中报利空出尽,下半年经营层面边际改善;2)从环评到末端处置,公司产业逻辑清晰;3)小而美优质标的,核心布局环评、土壤、流域治理等领域均属于潜力大、渗透低的领域;
风险提示:1)政策不确定性风险;2)项目推进进度的影响;3)系统风险。
一、今日机构劲爆看点
权重股疯狂下暗含重大变革
【今日小结】
全天看，两市双双高开，开盘后权重股全线启动，金融股一度拉升下股指连续上行，但资源股以及创业板开始走低，个股表现相对较差；此后，权重股冲高回落展开整理，但片刻之后再度爆发，此时资源股以及创业板探底回升后连续走高，两市全线拉升下成功站上3100点，并有效站稳年线。
【明日策略】
今日，两市放量大涨，迎来久违的全面开花。盘面上，金融股大幅飙升，地产板块全线爆发，两市放量上行下成功收复年线；消息面，截至目前证金系增持部分银行股，汇金系则按兵不动。银行股最近异动频频，刺激金融股连续走强；技术上，年线被誉为牛熊转换线，股指今日放量大涨下盘中收复年线，预示着后期或将进入阶段性牛市行情。总体上，巨丰投顾上周五提到《下周或更加疯狂》，没想到周一就开始疯狂，深港通或本周就宣布的消息持续刺激权重股的表现，而国家队增持银行股再次让异动频繁的金融股连续走强，在放量大涨下，股指有望延续近期良好反弹势头。值得注意的是，近期权重股表现强势，价值回归下，政策主导的价值投资或在未来一段时间成为市场主流，两市变革已经开启。
【操作关注】
具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革以及业绩驱动标的。此外，回调的次新股、创业板标的，只要不是近期大涨的，都可继续低吸。
【仓位配置】
40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。（巨丰投顾）
四大利好引发A股怒吼 市场上赚钱效应爆棚
周一早盘沿袭上涨五上涨态势，一举突破3097高点位置并且强势站上3100点整数关口，重回1月7日熔断股灾的价位，量价配合完美绝伦。午后继续震荡走高站上年线，跟吃了炫迈口香糖似得根本停不下来。创业板更是一声怒吼更随主板的步伐开启了反弹之路，一举站上多条均线，将7月27日那根大阴线收复近三分之一，可以说题材股的绝地大反击，联袂沪指High翻全场，市场上赚钱效应瞬间爆棚。究竟是什么引发A股如此怒吼？
四利好引发A股怒吼
今日收获一根长阳线堪称完美，这和市场上众多积极做多因子不无关系。第一，今年将择机开通深港通的消息无疑是一重要催化剂。随着深港通渐行渐近，最早本周就要宣布，带来众多结构性的投资机会。第二，这种强势上涨必定不是场内存量资金所为，QFII连续55个月开立A股账户，并且7月新增4个，QFII的开户增加发出了一个积极信号，意味着对中国股市的长期看好。这种看好也意味着带来更多的增量资金。A股经过逐步调整，市场估值趋于合理。大量低估值股票的出现将会吸引更多的增量资金入场。随着增量资金跑步入场，打开了A股市场上涨的空间。第三，九月份即将在中国杭州召开G20峰会，这是在中国首次召开，必将为其营造良好的市场氛围。第四，目前中国经济基本面仍然稳健，短期内虽然受到新增贷款和经济数据不理想的扰动，但是只要中国经济增长没有出现失控性下滑，那么支撑股市的基本面就长期存在。
量子通信迎来主体投资热情
量子通信并非是A股市场的新名词，早在2012年十月份诺贝尔物理学奖花落这一领域之时，相关概念就曾获得市场资金的热烈追捧。今年5月份以来，量子通信板块受到投资者持续追捧。再加上近几日受到我国首颗量子通信卫星的发射消息的刺激，再次将量子通信推到风口浪尖上。尤其是下半年“京沪干线”、“杭沪干线”和“乌镇量子通信城域网”建成，事件催化剂可能激发量子通信的主题投资热情，与量子通信相关概念公司有望受到市场的追捧。
源达收评：
总之，今日A股市场相当给力，迟到的长阳也是爱意满满。虽然个股涨幅都不大，但是大盘的中期大底已经确立，中级反弹行情还在进行中。需要我们警惕的就是今日上涨来得太快让人有些应接不暇，而多头能量消耗太大，增量资金未免有些恐高，因此上涨行情不会这么快展开，短期应该还会继续围绕年线展开震荡。因此，震荡攀升行情仍是近期的主基调。操作上，震荡市下玩题材，短期规避权重股，择机布局短线补涨类个股，切记频繁换股，否则将与牛股失之交臂。（源达投顾）
长阳化解困扰A股的两大症结 多头还有后着
周一A股的走势让人喜出望外，沪指大涨2.44%，艳阳高照直接收复3100点整数关口，延续了上周五的涨势实现了本周开门大红。而今天的一根长阳，更是解决了困扰A股已久的两大症结！
第一，是成交量的放出。早盘的成交量已经接近上周五全天的水平，此前频有提及，有没有放量中阳的出现标志着上涨能否得到市场的一致认可，今天看来，突破3050点的前期高位使看多情绪开始集中释放，市场获得了宝贵的上攻动能。第二，是创业板代表的概念股强势回归。本轮反弹开始，概念股一直处于弱势地位，今天开盘时这种情况依然延续，但在10点过后突然有大量资金抢筹概念股，众多板块直线拉升开启上攻模式，扭转了前期跷跷板的行情特性，赚钱效应的提升使市场人气激增。A股走出两大困局，意味着多头接下来还会有大动作！
我们一直强调，在存量博弈市场下，投资者的情绪面对行情影响尤其重要，而今天的74点长阳，正是受深港通消息等突发利好刺激，前期被压抑的做多情绪集中释放。广州万隆认为，如此强烈的参与热情短时间内难以退烧，因此短期内市场上行的动力仍然充足。不过，需要注意的是，从中长期看，金融强监管仍将持续，这抑制了场外资金进场的规模，缺乏活水持续流入将使上涨过程一波三折，市场连续暴涨一步登天是不现实的，震荡向上才是当前大环境下A股最健康的走势。
机会方面，可以关注高送转、深港通等概念板块。中报行情是每年年中重点，此前由于监管层严控恶意炒作，游资热钱有所撤退，今天市场再次被激活，高送转板块重新活跃，恰逢本周有547份中报披露，其中业绩大幅预增有94家，产生高送转可能性较大，如今天的金科娱乐、四通新材消息公布后大单频频扫货直拉涨停，短线投资者可以积极淘金；深港通是近期市场最大的事件，从今天市场的走势看来，投资者对深港通仍抱有极大的期望，因此特色标的与直接受益行业会持续受到市场追捧，白酒、中药、券商都值得我们逢低介入。（广州万隆）
预计到3500点才会有抛压
周一两市迎来久违放量大涨，早盘股指在地产及券商等蓝筹板块带动下放量上攻，同时题材股也不甘示弱，暴风集团秒拉涨停激活市场人气，题材股纷纷表现活跃。午后两市成交量较早盘有所下滑，但盘面热点不断涌现，深港通、高送转等再度走强，盘面上热点板块全面开花，市场赚钱效应强劲。
今日地产、银行、证券等蓝筹板块连续上攻，带领上证指数成功突破3100点，创下近半年来的新高，而这肯定不是小资金所为，交量急剧放大意味着有场外资金介入，其释放了十分强烈的做多信号，而且当前大盘继续向上抛压较小，预计到3500点才会有抛压，所以短期内大盘有望继续上行。但从盘面上来看，今日市场普涨格局明显，午后市场成交量有所下降，意味着踏空资金追涨意愿并不是太强，短期普涨后震荡分化的概率相对较高。因此对投资者来说，短期后市可在震荡回调确认的过程中逢低适当增加仓位。（华讯投资）
复仇资金疯狂涌入一类股
中阳之后再现暴力长阳，沪指3069点、3097点前高轻松突破， 近百点巨阳踏上3100点新台阶，直逼年线，创业板暴走直线拉升，涨幅超过3个点，一阳穿四线，小牛气息扑面而来，这一次场外资金来势汹汹，誓要怒掀反弹新高潮！
截至收盘，两市总成交额达7200多亿，相比上一个交易日高出整整3000亿，持续多日的贫血之症在瞬间被治愈，市场原来真的不差钱，缺的是时机！而据统计，两市今日主力净流入达278亿之多。这笔嗅觉灵敏的主力资金借着深港通在即的契机，加速跑步进场，大肆买货，掀起了反弹行情的新高度，不仅助力指数突破前高，冲破3100点的整数玄关，更是以一根放量大阳线打开了本轮反弹行情的上方新空间。
承接上文说的，这笔资金带着强烈的复仇性质，因为前期行情走得稍显憋屈，多头一直挺不直腰杆，原因一是无量，二是前期高点一直压在上头让市场难以喘气，这一次增量资金蜂拥而入强有力的壮大了多头的阵容，业绩优良的蓝筹股众望所归的成为其疯狂报复的急先锋。如万科A，这一险资举牌的绩优大蓝筹，今日主力净流入5.8个亿，股价直接拉板，其累计一个月主力净流入达33亿，直接使得股价从16块钱一路拉升，短短10几个交易日区间涨幅超过50%。再如主力资金疯狂涌入的绩优小蓝筹三聚环保，股价持续震荡上攻，今日更是放出了近四个月来的天量，股价也刷新历史新高！
两市全面的放量上涨化解市场多日反弹无量的担忧，指数的接连突破也让市场打开了新的反弹局面。如午评中提到的，年线位置指数不会成为指数难以跨越的一道坎，翻过年线后指数将迎来广阔的空间。指数全面大涨的背后，仍然可以看出大盘股更加受到市场青睐，涨幅榜上大金融和地产依然霸占前列，以上证50为代表的大蓝筹涨幅也一度近4%，是今年以来的未曾见过的指数异象，而更加代表小盘股的平均股价涨幅则显得中规中矩，所以普涨过后，明日市场或将再度面临“二”、“八”间风格偏好如何切换的问题。
同时我们要清醒认识到，短时间再来一场牛市不实际，指数连拉阳线虽然激发了市场人气，但同时也势必积累了不少的短线获利盘，这也将使得普涨过后主力难免调仓换股，市场再度重归分化行情，个股甚至会出现两极分化的极端走势，受到主力资金青睐的将强者恒强，而由于业绩变脸、被证监会点名、前期涨幅过大等因素遭到资金净流出的个股依旧反弹乏力，跑输大盘，面对这样的行情，投资者应认清大势，紧随主流资金流向，及时规避弱势股，以免错过本轮反弹的赚钱机会。（广州万隆）
创业板有望接力成新做多力量
今日两市股指小幅高开，之后沪指延续前期的强势震荡走高，创业板则向下调整，10:05时开始各大股指联袂大涨至中午收盘；午后股指高位横盘强势震荡，全天以大涨收报；盘面热点：券商、保险、互联网、软件、传媒娱乐、房地产、次新股、上海自贸等板块走势强劲；总体来说：今日市场呈现大涨的行情。
上周市场两级分化较为严重，以恒大概念为首的房地产三剑客持续飙升，带动了权重股群体的整体回升，银行、券商板块均走出较好的行情，与此同时创业板则表现相对低迷；在这种两级分化的状态下，中航证券樊波依然给出了明确的态度：“投资者不必恐慌，创业板指数2070点上方都属于合理范畴。”而从历史来看，主板与创业板之间的分化出现过多次，而之后的行情创业板指都无一例外的赢了沪指；同样，这次我们依然认为创业板不会错失行情，短期内的分化不影响创业板后期的表现。
所以在上周五的博文中我们即明确指出：“银行板块近期的持续拉升对市场的稳定起到积极作用，不过市场要想彻底活跃，小盘股的整体崛起更具有现实意义，后期重点关注创业板能否筑底成功。”我们欣喜的看到今日创业板在连续低迷之后迎来了一根久违的中阳线，更加说明权重的大涨并不会压制创业板的能量，前期充分的蓄势之后再度上涨是可以预期的。
而从市场的炒作线路来看，地产、券商、银行继续大涨，已成为主板上涨的核心推动力，除了地产板块是由恒大概念股为轴心外，券商、银行板块的龙头均花落其中的小型券商和银行，这样的好处在于不但可以制造赚钱效应，而且还能一呼百应，起到四两拨千斤的作用。创业板则结束调整同步大涨，小盘股群起攻之，后期有望继续释放做多能量。
总结一句话：由于沪指今日的大涨已触及年线，能量消耗过大后预计短期将有震荡出现，而鉴于创业板能量刚刚开始回升，樊波认为在沪指震荡的过程中小盘股群体则有望重新崛起。（中航证券）
放量长阳宣告上升空间打开
【盘面简述】：
周一，两市长阳上攻：沪指在金融、地产带动下创半年反弹新高，创业板、中小板接力大涨，午后股指涨幅收窄。盘面上，地产、券商、保险、多元金融、深港通、次新股、新三板、国产软件等涨幅居前，盘面呈现普涨格局。大盘在权重股推动下，站上3100点，创小板有接力上涨的迹象，后市上行空间打开。建议投资者逢低布局国资改革、举牌概念等热门板块，对于业绩超预期的中小盘个股也应重点关注。
【板块方面】：
地产股延续强势：陆家嘴(600663)、廊坊发展(600149)、万方发展(000638)、绿地控股(600606)、金地集团(600383)、万科A涨停！暴风集团涨停，乐视网(300104)、东方财富(300059)、同花顺(300033)等创业板权重股表现出色。
【消息面】：
1、证监会：积极推进深港通准备工作今年将择机开通
证监会新闻发言人邓舸表示，目前两地监管部门正在密切合作，同时我会成立了深港通专项工作小组，积极推进各项工作。待各项工作完成后，今年将择机开通。
2、揭开二季度五大机构持仓“底牌”
随着上市公司2016年中报逐步披露，机构在二季度的进退“路线图”渐渐清晰。作为A股市场的长线资金，社保基金、保险资金、qfii、券商对低估值、高分红、业绩稳健增长的白马型公司青睐有加。而阳光私募更偏好重组类型公司，押宝的味道更浓。
3、银监会向银行下发P2P资金存管指引行业或掀大规模退出潮
银监会于近日向各家银行下发了《网络借贷资金存管业务指引(征求意见稿)》，意见稿最具“杀伤力”的是提出存管银行不应外包或由合作机构承担，不得委托网贷机构和第三方机构代开出借人和借款人交易结算资金账户。在多位业内人士看来，此举意味着联合存管模式不受监管认可。
【巨丰观点】：
周一，两市长阳上攻：沪指在金融、地产带动下创半年反弹新高，创业板、中小板接力大涨，午后股指涨幅收窄。盘面上，地产、券商、保险、多元金融、深港通、次新股、新三板、国产软件等涨幅居前，银行涨幅近3%。
周一地产股率先发力，大涨4%，陆家嘴、廊坊发展、万方发展、绿地控股、金地集团、万科A涨停，格力地产(600185)、合肥城建(002208)、嘉凯城(000918)、金融街(000402)、大涨7%，房地产指数逼近2016年新高。
金融股后来居上，银行股延续周五强势：宁波银行(002142)、华夏银行(600015)、光大银行(601818)、招商银行、交通银行、南京银行(601009)涨幅超3%，银行板块指数创2016年新高。券商股大涨6%：招商证券(600999)、华泰证券(601688)盘中涨停，国元证券(000728)、长江证券(000783)、西部证券(002673)涨幅超7%；新华保险(601336)冲击涨停，领涨保险板块，中国平安、中国人寿、中国太保(601601)涨幅均超过3%。
总体看，巨丰投顾认为市场在地产及金融的爆发下放量上攻，市场人气逐步回升。近期创业板成交量大幅下滑，反映出在存量博弈的格局没有被打破，中小题材股遭遇资金外流权重股而持续低迷，今日盘中这一局面有所改观，创业板后来居上，接力上涨，存在打破僵局的可能。沪指已收复3100点，并有望挑修复年初2次熔断的走势，创业板、中小板的补涨空间很大。操作上，投资者可以继续低吸高股息蓝筹和绩优中小盘个股，对于近期涨势汹汹的大蓝筹要做好兑现的准备。（巨丰投顾）
市场放量突破 交易氛围火爆
市场表现：沪深两市周一携手高开，盘中受房地产、银行、券商、保险等权重股以及软件服务、互联网、传媒娱乐等题材股集体回暖带动，市场走出高开高走震荡上行的走势，大盘盘中强势突破今年2季度的阶段高点以及3100点整数关口，最终以带有上跳缺口的长阳线报收，量能明显放大。而创业板则同步强势反弹并站上20日均线。市场在金融、地产等一线蓝筹带领下交易氛围异常火爆，个股活跃度明显增强。
热点方面：受深港通最早本周宣布的消息刺激，华泰证券、招商证券等券商概念股集体飙升，再加上主力资金介入意愿强烈，后市有望持续活跃；此外，受恒大91亿买入万科A且触及举牌的消息刺激，廊坊发展、万科A等举牌概念股涨幅居前，考虑到产业资本强势介入有望掀起部分重点产业并购浪潮的预期影响，故举牌概念股后市有望反复活跃。
后市预期：市场在金融、地产等一线蓝筹带领下交易氛围异常火爆，个股活跃度明显增强。建议投资者继续密切留意市场的量能变化，酌情把握个股波段机会。周二大盘技术性支撑位3020~3040点附近，压力位3160~3180点附近。（中方信富）
