08.04 机构劲爆看点 私募内部信息

一、今日机构劲爆看点
　　廊坊发展三连板考验监管底线 市场短期聚焦特停紧箍咒
　　明日将有两场硬仗开打 事关3000点关口去留
　　吃饭行情将延续 抢先布局两类股
　　震荡市惯性反弹无精打采 上升空间有限操作需谨慎
　　一先行指标揭示 反弹或一触即发
　　赚钱效应突增传什么信号
　　两大因素致大盘表现疲软 市场短期调整或延续
　　二、周四展望：重点布局六大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募个股内幕消息汇总：佰利联上调主营产品价格

周四展望：重点布局六大板块优质股（附股）

　　
煤炭行业周报：动力煤继续大涨，焦煤涨价蠢蠢欲动，关注政府对供应放松的相关表态

　　类别：行业研究机构：中银国际证券有限责任公司研究员：唐倩日期：2016-08-03
　　截至8月2日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤价大涨14元至438元，涨幅扩大。秦皇岛库存265万吨，环比下降2.5%，连续2周创历史新低，锚地船舶数量54艘，环比增加1艘，沿海煤炭货运指数上涨3.9%，连续7周上涨。六大沿海电厂库存上涨3.8%至1,215万吨，库存天数下降3天至15天。日均煤耗73万吨，环比大幅增长13%。高温天气使得电煤需求节节攀升，而产地、港口、电厂库存，各环节库存都明显偏低，煤价无疑仍将持续上涨。钢焦价格淡季逆势涨价，而9/10月旺季来临，焦煤具有涨价可能，建议关注。年初至今秦皇岛5,500大卡动力煤价格上涨20%或73元，而近一个月就快速上涨了10%或38元，在库存极低、供需失衡下，煤价短期看不到回落的可能，即便淡季到来，回落的幅度也会有限。而11月开始，煤价有可能进入新一轮上涨，如果供应不放松，配合下半年1.8亿吨的去产能目标，煤价在年底有望触及500元，届时煤价将比年初上涨37%。而上半年国有煤炭企业已经实现扭亏为盈，也就是说是在6月底煤价比年初上涨10%的时候。大幅上涨的煤价引发政府调控的风险在不断累积，可能会抵消一部分基本面向好预期。近期板块走势符合我们预期：尽管煤价大涨但板块维持强势震荡，缺乏上攻性，我们认为跟政府调控预期有关。接下来应关注政府对供应放松与否的相关表态，如果容忍度较高板块仍有表现机会。建议重点关注优质龙头公司：西山煤电、潞安环能、阳泉煤业、陕西煤业；建议关注有价格上涨预期的焦煤公司，如盘江股份(作为质地优良的公司近几个月连续跑输行业，可能有补涨机会)；此外，热点国企改革兼并重组概念股也值得关注：中煤能源、中国神华、ST*新集、平庄能源、露天煤业等。

　　支撑评级的要点。

　　港口、产地动力煤价格大幅上涨，无烟煤连续2个月持平。截至7月18日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤价大涨14元至438元，涨幅明显扩大。产地煤价：动力煤大涨8%左右，无烟煤持平(连续2个多月持平，主要由于下游行业的低迷，尿素价格近一年持续下跌，跌幅16%).
　　产地、港口、电厂各环节库存明显偏低，煤价上涨将持续。秦皇岛库存265万吨，环比下降2.5%，连续2周创历史新低，然而北方4港库存有小幅回升1.7%至1,007万吨。秦皇岛锚地船舶数量54艘，环比增加1艘，沿海煤炭货运指数上涨3.9%，连续7周上涨。六大沿海电厂库存上涨3.8%至1,215万吨，库存天数下降3天至15天。日均煤耗73万吨，环比大幅增长13%。高温天气使得全国用电负荷屡创新高，煤炭需求节节攀升，产地、港口、电厂库存，各环节库存都明显偏低，而高温天气仍将持续，煤价无疑仍将持续上涨。

　　迫于压力，神华8月长协价涨幅偏低。国家发改委官员近期表态：煤价上涨过多不利于去产能、兼并重组、优化布局。需求没有增加，煤价上涨过度，缺少支撑不可持续。迫于压力神华等4大煤企8月的长协价上周迟迟没有出台，最新消息可能上涨18元/吨，这明显低于市场预期的25元，也低于市场价格，但并不能阻碍煤价的上涨。

　　煤焦钢产业链淡季逆势涨价，焦煤价格蠢蠢欲动。焦煤个别地区有1.5%左右的小涨，比如山西临汾、吕梁，而绝大部分地区价格稳定。本周钢铁价格重回涨势上涨2.8%，焦炭价格淡季逆势上涨3.5%左右，且是近一个月第二次普涨，比较超市场预期。尽管产业链的滞后性，焦煤的上涨还没有到来，但是9、10月是煤焦钢产业链的旺季，焦煤是有上涨预期的，关键看钢焦涨价的持续性，山西的供应收缩更好，价格可能会有更好表现，建议关注焦煤。

　　投资建议：年初至今秦皇岛5,500大卡动力煤价格上涨20%或73元，而近一个月就快速上涨了10%或38元，在库存极低、供需失衡下，煤价短期可能看不到回落的可能，即便淡季到来，回落的幅度也会有限。而11月开始，煤价有可能进入新一轮上涨，如果供应不放松，配合下半年1.8亿吨的去产能目标，煤价在年底有望触及500元，届时煤价将比年初上涨37%。而上半年国有煤炭企业已经实现扭亏为盈，也就是说是在6月底煤价比年初上涨10%的时候。大幅上涨的煤价引发政府调控的风险在不断累积，可能会抵消一部分基本面向好预期。近期板块走势符合我们预期：尽管煤价大涨但板块维持强势震荡，缺乏上攻性，我们认为跟政府调控预期有关。接下来应关注政府对供应放松与否的相关表态，如果容忍度较高板块仍有表现机会。建议重点关注优质龙头公司：西山煤电、潞安环能、阳泉煤业、陕西煤业；建议关注有价格上涨预期的焦煤公司，如盘江股份(作为质地优良的公司近几个月连续跑输行业，可能有补涨机会)；此外，热点国企改革兼并重组概念股也值得关注：中煤能源、中国神华、ST*新集平庄能源、露天煤业等。

 

　　
医药行业月报：HPV疫苗获批利好HPV疫苗与检测企业，华兰生物提价促公司业绩提升

　　类别：行业研究机构：华金证券有限责任公司研究员：徐曼日期：2016-08-03
　　投资要点。

　　行业重点新闻：(1)内地首个宫颈癌(HPV)疫苗正式获批，开启百亿市场大门。7月18日，葛兰素史克(GSK)官方宣布，其Cervarix(希瑞适)人乳头瘤(HPV)病毒疫苗(16型和18型)获得国家食药监总局(CFDA)的上市许可，成为国内首个获批可用于预防宫颈癌的HPV疫苗。我国每年有超过10万宫颈癌新发病例，HPV检验对预防宫颈癌具有重要意义。根据2014年人口数据，我国19-25岁女性人口(HPV疫苗注射适龄人口)1.3亿人，若接种疫苗人数1300万人计算，每人接种3针，则HPV疫苗的总需求量达3900万针。

　　估计国内HPV疫苗价格300元/支，按30%的渗透率计算，我国国内HPV疫苗市场达35亿元，市场空间极大。建议重点关注：HPV疫苗生产与代理企业(智飞生物)、HPV检测企业(博晖创新、达安基因等).(2)部分综合医院将转型康复医院，康复器械大利好！北京市卫计委联合市发改委、人社局等9部门联合印发《关于加强北京市康复医疗服务体系建设的指导意见》，提出北京市部分公立医院将转型为康复医院，由财政支持设备购置，还要新增康复床位、康复医学科、基层康复病房。我国现有8300万残疾人、2.7亿慢性病人和1亿慢性疼痛患者，对康复医疗存在巨大需求，意见的出台促进了康复行业的发展，康复器械相关企业发展利好。

　　重点公告点评：华兰生物PCC提价36%，公司业绩利好。福建省药品集中采购领导小组办公室发布《2016年7月福建省血液制品第二次价格谈判结果》，华兰生物人凝血酶原复合物最终谈判价已分别上升至265元/支(200IU)、361元/支(300IU)，相比2015年12月第一次价格谈判结果(194元/200IU，265元/300IU)均大幅提升36%。公司2015年PCC的批签发量为36.4万瓶，占PCC总量的56%，2016年1-5月公司PCC的批签发量为30.2万瓶，占PCC批签发量的94%，公司主导PCC市场，按公司PCC2016年全年70万瓶的签发量计算，PCC可为公司带来1.6亿的收入，提升了公司营业收入的发展。

　　医疗板块一周行情回顾：从行业指数上看，本周上证综指、深证成指、沪深300、创业板、中小板分别涨一1.36%、一1.05%、一1.56%、-0.61%和一1.27%。医药生物板块涨一1.01%，其中子板块化学制药、中药、生物制品、医药商业、医疗器械及医疗服务板块分别涨-2.01%、-2.30%、0.85%、0.75%、一1.22%及2.34%。

　　风险提示：竞争加剧、政策不达预期。

 

　　
电子行业深度报告：虹膜识别迈入消费电子市场，将迎市场大爆发

　　类别：行业研究机构：浙商证券股份有限公司研究员：杨云日期：2016-08-03
　　投资要点
　　三星推虹膜识别，有望引领其他厂商跟进
　　三星将于8月2号推出新一代旗舰机Note7，将搭载虹膜识别系统，实现扫描人眼达到解锁手机的功能。苹果预计在2018年iPhone8中加入虹膜识别功能。我们判断，在智能手机同质化严重、创新缺失的现在，虹膜识别功能将成为新亮点，有望引起其他手机厂商跟进，未来将是指纹识别和虹膜识别并存的年代。

　　虹膜识别迈入移动终端市场，未来空间巨大
　　2015年虹膜识别市场规模在8亿美元左右，我们判断，假设未来5年智能手机和平板电脑配备指纹识别模组的渗透率达到40%，仅消费电子的增量空间就将达到20亿美元以上，带来数倍于现在的空间。据Technavio报告称，到2020年虹膜识别市场将高达36.28亿美元，年复合增速为24.86%。

　　产业链解析，一看算法提供商，二看新增零部件
　　虹膜识别系统包括图像采集设备、图像预处理、特征提取/匹配模块等，核心技术在算法，价值量也最大，国内中科虹霸、聚虹光电具备核心技术，新增零部件包括摄像头以及红外补光灯，产业成熟，参与者众多。算法提供商建议重点关注概念股林州重机；红外摄像头建议关注联创电子、欧菲光、水晶光电；红外LED建议关注联创光电、鸿利光电、三安光电。

 

　　
医药行业周度报告:药品注册办法修订稿出台,利好CRO企业

　　类别：行业研究机构：华金证券有限责任公司研究员：徐曼日期：2016-08-03
　　投资要点
　　行业重点新闻:总局办公厅公开征求《药品注册管理办法(修订稿)》意见。国家食品药品监督管理总局起草了《药品注册管理办法(修订稿)》,并向社会公开征求意见,征求意见的截止时间为2018年8月26日。修订稿主要关注以下几方面内容:
　　1.上市许可人制度,药品注册制度以药品上市许可持有人制度为中心;
　　2.对药物创新的重新定义,明确鼓励以临床价值为导向的药物创新;
　　3.仿制药和生物类似药的审评标准朋确与原研药质量和疗效的一致或类似;
　　4.制定优先审评制度;
　　5.省局将发挥更大作用;
　　6.强调沟通,建立沟通机制;
　　7.一些约定俗成的做法成为条文;
　　8.临床试验安排更灵活。我们认为本次修订稿的出台利好CRO企业(如博济医药、亚太药业和泰格医药等)和优质仿制药企(如恩华药业、华东医药等)。

　　重点公告点评:
　　(1)华兰生物曲妥珠单抗获临床试验批件,利好不断促公司业绩发展。公司参股公司华兰基因工程有限公司申报的曲妥珠单抗取得国家食品药品监督管理总局下发的药物临床试验批件,这意味着公司在单抗业务上的突破。

　　同时,公司其他三种单抗药品阿达木单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗也已完成临床前研发,正在向国家食品药品监督管理总局递交了临床研究申请并被受理。公司四类单抗均为国际主流单抗产品,销售额位列国际单抗市场前五。其中曲妥珠单抗主要用适应症为转移性乳腺癌,目前市场可销售的产品一只单价高达2万元,未来如果公司该品种成功上市,将对公司业绩产生相当积极影响。

　　(2)宝莱特产业链整合顺利,肾科医疗业务收入大幅增加。公司2016年上半年实现营业收入2.68亿元,同比上升90.76%;归母净利润2,942万元,同比上升256.25%。

　　2016年上半年公司肾科医疗板块实现销售收入1.63亿元,同比上升126.25%,其中2015年末收购的两家渠道商申宝和宝瑞实现并表,贡献收入9,233.44万元,占公司营业收入34%,成为公司收入最大增长点。公司健康监测板块2016年上半年实现销售收入1.04亿元,同比增长54.15%,其中出口收入6,183.40万元(占59.56%),同比增长52.58%。受海外业务的恢复,公司传统监测业务逐渐回暖。同时,公司产品+渠道+服务肾科医疗全产业链布局逐步完善,公司成长空间有望彻底打开。

　　

　　
新通信行业简报：云服务龙头进入中国，国内市场再掀波澜

　　类别：行业研究机构：中银国际证券有限责任公司研究员：吴友文日期：2016-08-03
　　【事件】
　　根据8月1日午间的公告，亚马逊通技术服务(北京)有限公司与光环新网签订了关于亚马逊授权光环新网在中国境内提供并运营北京区域的亚马逊云技术及相关服务(即AWS云服务)的《运营协议》，该协议的达成标志着全球云服务的龙头企业正式进入中国市场。

　　【点评】
　　国际云龙头布局中国市场，云平台是未来必争之地。亚马逊AWS是全球云服务龙头，近几年保持高速增长，去年收入79亿美元、实现了公有云服务的盈利，更使得亚马逊的市值翻倍。此次亚马逊AWS云服务龙头通过与光环新网的合作进入中国，将以其先进的云平台构架带动国内云计算产业进一步发展。我们认为，未来云平台必将是中国云市场上的必争之地，先前微软与华为也宣布会重点布局云平台领域，而此次巨头AWS正式进入中国，将带动国内云行业的整体提升。与亚马逊确定合作的光环新网不仅将享受的行业增长的红利，也会在与国际巨头的合作中进一步提高自己的技术服务能力，从而带来业绩与估值上的双重提升。

　　中国云市场潜力大，引得众巨头尽折腰。在亚马逊AWS通过光环新网正式入华以前，它的主要竞争对手微软Azure已与世纪互联达成了合作，同时国际私有云架构的领头羊Mirantis也通过与Ucloud组建合资公司来进入中国。现在，中国市场上有超过1,000万台的存量服务器，而国内云化服务器的比例却不足5%，若以未来50%的云化目标考量，中国的云平台市场也将是千亿规模。正是这极具诱惑的庞大市场潜力，使得国际云龙头们纷纷抢滩登陆中国，同时也给中国的创新云计算公司们带来了发展机遇。

　　国内公司偏爱私有云，民族企业迎发展良机。不同于欧美市场几乎被三大公有云巨头垄断的局面，国内超过60%的公司更偏好使用私有云架构，使得私有云占据了中国市场80%以上的份额，这让国内使用开源技术来构建云平台的企业相比封闭技术的公有云巨头们更能够较好匹配市场的需求。随着运营商、金融、政府三大行业在云化需求上的放量，总价值近500亿元的云平台市场增量将给中国自己的云计算公司带来充分的发展空间，同时外来的云巨头公司竞争刺激，也将促进国内民族企业在技术、服务与市场渠道等方面加速成长。因此，我们比较看好例如天玑科技、光环新网等在市场已经有所卡位的企业前景。

　　【投资建议】
　　我们建议重点关注在二级市场三个方向上的投资机会：
　　在云平台软件方面具备成熟产品与标杆项目的公司，如天玑科技；
　　在云服务方面有渠道优势以及行业经验的公司，如浪潮软件、太极股份；
　　重点IDC厂商有望向私有云等领域拓展的机遇，关注公司如光环新网、广东榕泰、高升控股等。

 

　　
生物医药行业动态跟踪报告:血制品、维生素E提价东风再起

　　类别：行业研究机构：平安证券有限责任公司研究员：叶寅,魏巍日期：2016-08-03
　　投资建议:年初以来,医药行业相比其他消费类板块跌幅更大,具备估值安全边际。业绩方面多数符合预期,考虑近期无政策利空,部分成长性优良、估值有安全边际且前期滞涨的个股有望取得超额收益。另外建议积极关注血制品及维生素E提价机会。推荐九强生物、华兰生物、昆药集团、千红制药,关注新和成、浙江医药。

　　凝血因子福建提价超预期,强烈推荐华兰生物。近日,福建省公布血制品价格谈判结果,大部分品种价格有明显提升,尤其是人凝血酶原复合物(PCC)提价36%-50%,八因子提价13%,大大超出市场预期。自今年6月发改委启动价格检查,一度引发市场担忧,我们坚定认为血制品涨价具有坚实的市场基础。作为控费严厉的代表,福建顶风率先提价则完全打消了市场的顾虑,说明严重供不应求下,血制品提价大势所趋,且已经被各主管部门接受,未来其他地区、其他品种将陆续跟进。强烈推荐华兰生物,凝血酶原复合物市占率90%,八因子50%,充分受益,今年采浆量过千吨,下一个提价品种静丙因为批签发的原因今年将大幅放量。建议关注博雅生物、天坛生物。

　　维生素E有望大幅提价,建议关注新和成、浙江医药。全球最大维生素企业DMS的瑞士工厂因装置陈旧导致的环保原因被瑞士政府要求停产整改,DSM被迫下降厂区装置负荷30%以上,预计整改周期较长。DSM全部的VA、VE产能都在瑞士车间生产,其产能占全球总产能的30%和25%。7月底,余姚王龙集团发生生产安全事故,目前厂区全面停产检查,加剧维E上游原料双乙烯酮的缺口(双乙烯酮→双乙甲酯→异植物醇→维E),关键原料供需紧张的态势有望进一步推涨产品价格。年初以来,在市场不看好VE的背景下,我们坚定看涨VE,目前价格已经达到85元/千克(年初40元/千克)。目前全球主流维E厂家基本宣布停止对维E产品的报价,新和成和吉林北沙将在8月停产检修,考虑到9月份杭州G20峰会的临近,我们认为VE价格有望持续大幅上涨,建议重点关注新和成、浙江医药。

　　行业要闻荟萃:复星医药84亿创下海外收购记录;全国首个五位一体集中采购;发改委为医改九龙治水分工,新药领域迎来变革红利;健康类商业保险公司爆发式增长。

　　行情回顾:上周医药行业下跌0.23%,同期沪深300指数下跌0.39%。医药子行业除医药商业、化学制剂和中药板块外均跑输沪深300,其中医药商业板块表现最好,上涨1.33%;医疗器械涨幅最小,下跌4.10%。

　　风险提示:系统风险,估值风险,业绩风险。

　　

　　
家用电器行业：史上最热夏天催热空调销售

　　类别：行业研究机构：国联证券股份有限公司研究员：钱建日期：2016-08-03
　　投资要点：据外媒报道，美国太空总署(NASA)及国家海洋和大气管理局(NOAA)发表报告称，今夏全球平均气温是1880年有记录以来最热的，连续15个月刷新纪录，属史上为期最长，这催生了中国空调出口的大幅增长。

　　摘要一
　　受高温的影响，中国海关统计1-6月累计我国出口空气调节器2,909万台，出口金额达352亿元，累计分别比去年同期增长17.5%、12.2%。

　　摘要二
　　6月-7月遍及全国的高温尤其是长江流域暴雨结束后连续多日的罕见高温，促使空调终端销售大涨。根据中怡康终端调查数据，2016年6月空调市场整体销量223万台，同比增长17.89%，环比增长39.72%。整体销售额73亿元，同比增长19.80%，环比增长32.45%。分品牌销售情况：零售量方面，格力同比增长26.81%；美的同比增长16.57%。零售额方面，格力同比增长31.66%；美的同比增长17.89%。

　　摘要3:
　　空调行业见底回升，反映房地产热销的滞后效应终于姗姗来迟，加之今年多地高温带动销售。且销售额同比增速高于销售量增速，说明售价上升，预计龙头公司业绩显著回升，重点推荐最为受益的格力电器。

 

　　
新能源与电力设备行业研究周报：中广核招标再次验证光伏高效化趋势

　　类别：行业研究机构：国金证券股份有限公司研究员：姚遥，张帅日期：2016-08-03
　　行业观点
　　中广核光伏组件招标爆出3.17元/W超低报价引发关注，主流价格仍处于3.4~3.6元/W区间内，且单晶组件投标数量增加和功率段高效化的趋势明显，国内需求和产品价格有望在未来两月逐步企稳：
　　本周媒体报道，近期中广核举行的下半年900MW光伏项目的组件招标中，有国内一线组件企业报出3.17元/W的超低价格(较上半年价格高点降低约20%)，作为630之后首个大型集中采购招标，这一低价引发业内一片哗然。

　　经过我们详细了解本次投标情况，3.17元/W报价的组件为多晶265W产品，是目前主流晶硅组件产品中峰值功率段偏低的型号(使用低功率组件的电站其BOS成本相对更高)，且不排除该型号产品使用中低档次辅材的可能(如单面氟膜背板)；此外，本次投标的主流报价仍处于3.4~3.6元/W的正常价格范围内。

　　本次中广核900MW项目中有500MW为领跑者基地项目，其中单晶组件的投标数量明显增加，且功率段普遍超过280W，投标价格也已经与多晶组件十分接近，单晶比例提升和高效化的行业趋势从最新的主流光伏电站业主的招标中再次得到验证。

　　投资建议：行业经过上半年的大跃进，无疑需要一段时间调整，但无论是行业兼并整合的发生，还是政策推动的产品结构高效化趋势，都有利于具备技术护城河、成本优势突出、符合行业发展趋势的龙头企业继续脱颖而出，我们维持看好近期持续重点推荐的：隆基股份、中来股份。

　　新能源汽车短期继续处于等政策状态，Q3的板块调整或为Q4行情演绎创造空间：
　　我们认为，目前阶段，影响新能源汽车板块行情的三大因素--月度销量、产业链价格、政策当中，政策风向和落地情况无疑是作用力最大的一项，而此前市场对下半年行业的政策、销量、供需、价格都充满信心，因此近期关于政策变动的一些消息对板块预期形成了一定的动摇，尤其是此前市场寄予厚望的物流专用车这一细分市场目前正面临较大的政策不确定性，若车型目录未能在8月底前落地，全年销量预期将进一步受影响外。

　　然而，无论是何种车型分类，年底补贴调整前的产销井喷仍然是大概率事件，因此若Q3期间板块调整到位，则Q4在产销放量的情况下仍有一波行情可期。产业链环节上我们仍相对看好上游的锂资源及锂盐加工环节。

　　此外，我们建议继续重点关注电改和储能主题：今年以来，新电改相关政策的推进速度和广度持续超预期，配合下半年能源十三五规划发布，电改和储能主题仍有持续发酵机会，建议关注：金智科技，中恒电气，智慧能源，圣阳股份、南都电源等。

　　本周重要行业事件及简评：
　　特斯拉超级电池工厂本周正式投产：目前主要生产用于Power Wall产品的储能用锂电池，未来随着工厂建设的逐步完成，生产将逐步扩大到其车用动力锂电池产品。

　　中电联发布上半年电力行业运行情况：新疆、甘肃、吉林和宁夏等风电集中地区利用小时数同比均出现明显下滑，三北地区的弃风问题仍较严重。

　　

　　
通信行业:《国家信息化发展战略纲要》发布,亚马逊AWS业务亮眼

　　类别：行业研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：崔晨,武超则,于海宁日期：2016-08-03
　　最新观点及行业动态
　　上周通信板块下跌4.86%,同期上证下跌1.11%,其中通信设备下跌5.29%,通信运营下跌0.78%,板块表现弱于大盘。　
　　本周重点推荐:光环新网、盛路通信、拓维信息、大唐电信、振芯科技、永鼎股份。　
　　重点关注:中海达、国脉科技、海能达、高升控股、宜通世纪、长城电脑、佳讯飞鸿、中兴通讯、五洋科技、海格通信、网宿科技、华星创业、荣信股份。

 

　　
新通信行业周报:华为加码布局OpenStack,开源云平台成主战场

　　类别：行业研究机构：中银国际证券有限责任公司研究员：吴友文日期：2016-08-03
　　板块表现:本周大盘下跌,通信板块下跌,周内跌幅4.87%。同期沪深300周内跌幅为0.39%,板块价格表现弱于大盘。通信指数的62个成分股本周平均换手率为20.58%;同期沪深300成份股总换手率为6.08%,板块整体活跃程度强于大盘。行业要闻:华为2016上半年收入2,455亿人民币,同比大增40%;雅虎48亿美元卖给Verizon,品牌将得到保留;中央印发《国家信息化发展战略纲要》,加快建设网络强国;2016《中国制造业与互联网融合发展蓝皮书》发布;苹果iPhone创造历史,九年售超过10亿部;高通与李尔签订电动汽车无线充电商用许可协议;网宿科技靓丽中报引追捧,市值比肩国际巨头Akamai;华为持续加码OpenStack:开放云生态加速企业数字化转型;甲骨文93亿美元现金收购云计算商NetSuite;Windows 10升级免费餐终结,微软10亿台生态圈仅完成35%。

　　核心观点:
　　华为持续加码OpenStack,开源云平台成主战场。在7月29日首届OpenStack Days China大会上,华为公司着重介绍了自己基于OpenStack开发的、以开放、融合、集成为特点的FusionCloud云架构,通过同一个架构同一个平台支持私有云及混合云等部署方式。同时,华为也推出了先进云操作系统FusionSphere,其安全性、可靠性等企业级功能增强,为企业业务全面云化提供了更好的选择。目前在中国,以OpenStack为代表的开源云平台市场正在加速增长,包括电信运营商、金融、政府等重点行业都得益于开源的云平台优势,将其应用在自己的大规模数据中心里,而中国工程师对开源云架构社区的核心贡献以及应用数量都是仅次于美国的第二大国。OpenStack云平台全球市场增速已经超过40%,我们判断,在云市场空间更大的中国,开源构架为主的私有云平台将成为云计算行业市场爆发的主要战场。

　　工信部明确5G四项重点工作,强调与垂直行业融合创新。工信部在7月27日《国家信息化发展战略纲要》发布会上透露了针对5G工作的后续安排:一是要加快研发创新,加大5G技术、标准与产品研发的力度,构建国际化5G试验平台;二是强化频率统筹,依托ITU加强沟通和协调,力争形成更多5G统一频段;三是深化务实合作,建立广泛和深入的交流合作机制,在ITU和3GPP框架下积极推进形成全球统一的5G标准;四是促进融合发展,加强5G与垂直行业的融合创新研究,以重点行业应用为突破口,构建支撑行业发展的安全、泛在的5G网络。我们认为,在5G标准尚未确立的当前,对于垂直行业紧密度极高的物联网方向将是可以重点关注的投资领域,日后的5G协议亦会平滑演进4.5G网络,对于物联网应用的提前卡位将获得更大的行业增长红利。

　　投资建议:中银新通信组合配置建议持续关注大数据龙头东方国信、在金融IT方面具有规模效应的恒生电子、全年业绩加速有望持续高增长+酝酿基于庞大移动互联生态数据的AI雏形的同花顺。特别重点推荐全球领先的光通信设备龙头烽火通信,将持续受益于行业高景气,国网安全转为数据服务民用潜力巨大,ICT融合转型路径明确、国内物联网平台运营具有先发优势的宜通世纪。另外,对于在私有云平台领域已有成熟产品与标杆项目的天玑科技、在云平台项目渠道方面有优势的浪潮软件、太极股份,都可以重点关注。

　　风险提示:系统风险、竞争风险。

　　
一、今日机构劲爆看点

廊坊发展三连板考验监管底线 市场短期聚焦特停紧箍咒

　　周三两市总体维持震荡格局，相对前几日而言市场表现较为强势，在昨日尾盘股指反弹后，今日市场情绪明显有所抬升。盘面上形成以地方国资改革及次新股为代表的进攻格局。然而市场整体仍维持低量态势，难以形成较为浓厚的做多氛围。截止收盘，沪指及深成指小幅收涨，创业板指小幅下跌报收。

　　热点板块：
　　地方国改进入加速期，深圳国资改革接力，深纺织A、深振业A、天健集团封上涨停，沙河股份、深深宝A、深物业A、深深房A等跟随大涨；在经历多日调整后，今日早盘次新股板块再度转强，表现强势，剔除一字板后海顺新材、海汽集团、鸿汇新材、哈森股份等封上涨停，苏州设计、新美星、世名科技、永和智控等均大幅上涨；上海国资延续昨日强势走势，华谊集团、长江投资封上涨停，强生控股、开开实业、上海临港等跟随大涨。另外，传中金所考虑放宽股指期货有关限制，期货概念股午后快速拉升，中国中期涨停，弘业股份、高新发展、物产中大等纷纷跟随上涨。总体来看，今日早盘市场主线仍围绕国企改革及次新股展开。

　　市场要闻：
　　1、发改委政策研究室：择机实施降息、降准政策。发改委政策研究室发文表示，下一步将充分调动民间投资积极性，积极鼓励民营企业通过发行债券进行融资，加大对优质民营企业上市支持力度。坚定不移降低各种企业成本，择机进一步实施降息、降准政策，加快民营银行审批节奏，鼓励商业银行创新信贷产品和担保方式，大力发展多层次资本市场。

　　2、不良资产收益权转让试点将启动。银行业信贷资产登记流转中心近日发布信贷资产收益权转让的两项细则，不良资产收益权转让试点将于近期实质启动。目前第一批不良资产收益权转让试点机构名单已定，包括银行和信托公司，首单不良资产收益权转让信托计划将于近期落地。

　　3、新一届监事会将在近期进驻央企，防止国资流失。国资委近期召开会议，新一届监事会将在近期进驻央企进行新一轮检查，特别当前一个时期，将围绕央企推进供给侧结构性改革、瘦身健体、提质增效以及僵尸企业处置情况，对出现的新情况、新问题以及潜在的国有资产流失隐患进行深入核查，防止国有资产流失，促进中央企业深化改革和持续健康发展。另一方面，针对地方国资监管工作，国资委还将加紧指导地方国资委进一步强化出资人监督工作。

　　4、中金所考虑放宽股指期货有关限制，尚需证监会批准。知情人称，中金所考虑放宽对股指期货交易的有关限制，或涉多方面规定的放宽：将单个产品、单日开仓超过10手即构成异常交易行为的要求提高至100手，将各合约非套期保值持仓交易保证金由40%下调为30%，套保持仓交易保证金由20%下调为10%，下调股指期货平今仓手续费标准，放大最小变动价位。相关规定还需要证监会的批准。

　　机构观点：
　　国金证券：深港通成为下半年最为确定的主题之一。国金证券认为，深港通启动已步入了万事俱备，只待批准时间窗口，成为下半年最为确定的主题之一，值得关注；预计深港通三季度中后段择机获批，批准后相关交易细则出台，四季度正式启动运行。

　　总体策略：
　　近期随之地方国资热潮涌动，国资改革获市场资金追捧，从昨日上海国资改革走强开始，今日深圳国资改革接力可以看出，近期市场有望出现围绕国资改革炒作的行情。回顾之前，由于监管层的特停政策，导致市场活跃游资熄火，行情开始走下坡路，高压监管有所放松。上海计划在年底前完成国资系统公司制改制，深圳研究1500亿的改革基金，整体上看，国企改革短期有望引领市场持续活跃。不过随之近两日行情的发展，游资有所复苏，廊坊发展已走出3连板的走势，或将进一步考验监管层高压政策的执行力度。如若确实是存在放松，则市场短期题材股有望复苏，因此对于投资者而言，短期需重点留意管理层态度，操作方面仍当以短线为主，做好高抛低吸。（同.花.顺）

 

明日将有两场硬仗开打 事关3000点关口去留

　　周三A股保持窄幅震荡，虽然早盘一度低开，但回升翻红，最终继昨日过后再收一根小阳线。明日市场再一次站到3000点的门前，两场关键硬仗决定了能否一举攻克这重要的整数关口。

　　第一，量能能否持续放大。今天两市成交量稍有回升，但仍然处于相对低下的水平，是七月份突破3000点时的一半。如此低迷的成交量，自然不能将指数推到更高的位置，因此，A股要收复整数关口，就必须有巨量放出。第二，成长股的调整能否结束。细看今天盘面不难发现，惨遭错杀的次新股板块已经率先走出回调阴霾，迎来了收复性行情，但创业板依然表现平平，基本在绿盘中度过，可见股民对高估值的成长股依旧心有余悸，即便蓝筹能独自搭台唱戏，无题材股配合，上涨也极可能是昙花一现。

　　在两连阳过后，市场企稳迹象明显，广州万隆认为，市场能否进一步上攻仍取决于投资者的悲观情绪能否得到修复。金融强监管短期内制了增量资金的进场规模，市场已经重回存量博弈状态，因此情绪面成为了影响市场短期走势最重要的一环。虽然近日监管重拳暂未见继续升级，个股下跌也使市场内高估值泡沫得到释放，投资者的悲观情绪有缓解的迹象。反弹或将持续。但从连日的上下震荡的走势可以看出，市场内各方的多空分歧依然巨大，投资者相对谨慎，上涨之路不会一马平川，预计A股保持震荡向上的可能性更大。

　　虽然近期普遍是震荡为主的行情，但市场赚钱效应的回暖也能使我们能在如此行情中喝上一口粥，如昨日收评强调的国企改革主线，今天单是涨停的板块个股就多达6个，赚钱效应惊人。因此，我们仍可以关注低估值、高股息、有实际业绩支撑的个股，建议可持续在国企改革、医药板块中寻找机会。今天上海、深圳等国企改革板块已经率先发力，随着各地方政府改革的落地，A股极可能出现地图炒作的局面，国内改革推进仍值得期待，我们可以积极逢低布局；医药板块因其稳定的业绩在震荡市中总会有较好的表现，加上近期做多主线不明确，市场避险情绪蔓延，医药板块作为防御性布局的性质尤其突显。（广州万隆）

 

吃饭行情将延续 抢先布局两类股

　　周三市场沪指全天围绕着5日均线上下方震荡走势。早盘沪指回补上档跳空缺口，黄金股全面崛起领跑大市。而后次新股亦展开强烈的反击行情。再加上受降息降准消息的刺激，房地产板块盘中集体走强。但是由于量能欠缺进而制约了反弹高度。午后指数的二次上攻力度明显大于早盘的上攻，但是仍未能有效突破而被动陷入整理阶段。创业板走势明显弱于大盘指数，但是今日创业板指数上探5日均线，说明反弹诉求还是相当强烈的。短期内市场的弱反弹仍将延续，但是关注点在大盘指数，板块方面可以持续关注国企改革和黄金概念股。

　　震荡格局 黄金是最佳避险标的
　　目前世界经济、政治局势存在很多不稳定因素，包括英国脱欧落地、南海冲突、最近韩国的萨德等等事件都加剧了世界紧张局势。此种情况下就凸显了黄金作为避险品种的重要性。黄金长久以来一直是一种投资工具。它价值高，并且是一种独立的资源，不受限于任何国家或贸易市场，并且与公司或政府也没有牵连，因为其价格由供求关系决定。而从行业走势规律来看，一旦世界政局或美国异动时，黄金就成为人们追捧的对象加以配置。该题材后期或仍有不间断期的表现，建议投资者筛选出优质标的加以重点关注。

　　国企改革站在风口浪尖上
　　国企改革在去年的牛市中大放光彩，但随着股灾的到来，市场对国企改革的预期也就有所降温。而事实上是国家对国企改革一直在坚定不移地推进，进入2016年，国企改革也将进入实操阶段。从市场近期的表现来看，上半年国企改革在酝酿阶段，7月份以来，国企改革的市场关注度逐渐上升，7月份国企指数整体上涨4.51%。本轮行情上涨源于国内外政策再次步入阶段性偏松期、国企改革推进，逻辑未破坏，因而上涨趋势不变。另外，各地方政府也表态支持央企国家队抓深化改革，坚定不移深化地方国改。随着进一步的改革方案落地和各地方政府深入开展国企改革，未来有望迎来新一轮的反弹投资机会。

　　源达收评：
　　上证指数多次上探2980这一压力位，但是仅仅午后一次短暂的突破，也只不过是昙花一现，突破的有效性需要后续跟踪。显然7月27日一根大阴棒让许多投资者至今还心有余悸，虽然2939点以来的回升级别逐步拓展，但仍不能保证出现较大幅度的回升。短线建议投资者紧跟市场节奏，切莫盲目追涨杀跌。而深成指5分钟级别MACD指标已经形成金叉，指标修复到位，筑底阶段貌似已经完结，关注上方5日和60日均线的压力位。（源达投顾）

 

震荡市惯性反弹无精打采 上升空间有限操作需谨慎

　　周一探底回升产生的一波反弹，今天余威尚存。虽然早盘出现小幅低开，但指数还是试图向上发起冲击。今天上线遇到的阻力来自于5日均线的压力，盘中数次突破又数次打回，显示多空在此处的争夺仍很激烈。也显示出反弹力度的脆弱。好在目前市场并没有太多资金介入其中，所以指数也没有掀起太大的波澜。盘面上权重股仍然有气无力，题材股则全面熄火。除了国企改革概念股的异动还带来了些许新鲜感觉外，其他热点乏善可陈，这让整体市场显得死气沉沉。如此缺乏活力的反弹既难以持久，也难以破局。

　　自指数下探半年线后带来的反弹，属于典型的技术性反抽。从两天反弹的情况来看，其力度和活跃度明显不足。力度不足表现在反弹中量能的萎缩；活跃度缺乏反映出板块表现散乱无序。市场两大病因又可以归结为资金面的不作为。一方面，近期管理层不断加大监管力度，忌惮于监管让各类活跃资金不敢造次，少了投机氛围的市场自然就是死水一潭。另一方面，当7月底指数破位3000点之后，各路资金为规避风险纷纷出逃。根据各类数据来看，沪股通、两融资金、证券保证金都出现不同程度的净流出，这让反弹难以为继。

　　定位技术性反抽，我们看看制约此番反弹的重要压力位何在。从均线系统来看，短期30日均线在2989点，此处压力相对重要；周K线上5周均线处于3000点附近，弱势行情中其压力仍然有效；月K线上30月均线近三个月自始至终压制着指数。目前位于3015点的位置，自然也会继续对指数的反弹构成压力。而技术指标方面，KDJ处于空头排列，也并没有出现超买情况，没有太多理由支持反弹。MACD绿柱虽有所收短，但快慢线并没有勾头迹象，短期反弹参考意义不大。整体技术面体现出的仍然是弱势格局，其中回落概率更大。

　　由此来看，目前市场仍然是处于下跌过程中的反抽行情。虽然下方半年线那个给低位足够的支持，但如果由此带来的反弹如果没有量能的支持力，没有热点轮动的持续性，弱势反弹将会无疾而终，其结果就是指数可能再度向下寻找支撑。因此，半年线能否再次守住底线也会变得至关重要。至于操作方面，弱势行情不要毛手毛脚，不到关键的技术点位不要轻举妄动，在3000-2920点区域要严格执行高抛低吸的原则。同时，对于仓位的管理也要做到科学合理，半仓操作会更为灵活机动。投资标的则侧重于个股的内在投资价值，充分挖掘优质白马股的成长机会。(华讯投资)

 

一先行指标揭示 反弹或一触即发

　　【今日小结】
　　全天看，两市双双低开下探后展开拉升，券商、煤炭，有色等集体上行，两波之后股指成功翻红，盘中收复5日均线。此后，大盘冲高小幅回落翻绿，早盘结束前再次翻红上行。午后，股指延续震荡，次新股再度活跃，板块个股小幅回升下，两市低开高走表现。

　　【明日策略】
　　今日，上海国企改革继续飙升，但分化也较为明显。而继上海 ，深圳之后，今日盘中天津、云南，福建等地域性炒作纷至沓来，两市炒地图模式开启。盘面上看，次新股大幅反弹下一度刺激题材股活跃，但创业板的走低明天拖累股指的表现。此外，证券股持续低迷也是大盘未有起色的主要原因之一。消息上，国家发改委明确建议择机降息降准。此消息或将引起市场降息降准预期，对市场反弹起到一定的想象空间。技术上，股指回升中收复5日均线，昨日又是地量出现，震荡反弹概率继续升温。总体上，继昨日小幅反弹后，今日次新股集体拉升，成为两市率先企稳的少数板块注之一，而在此轮下跌中，次新股也是率先开始调整的，这也意味着次新股成为市场的先行指标，结合近期下行资金护盘以及昨日的地量反弹，这里或称为短期阶段性底部，反弹或一触即发。

　　【操作关注】
　　具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注中报高送转标的外，央企改革以及业绩驱动标的成为近期关注焦点。此外，回调的次新股、创业板标的，只要不是近期大涨的，都可继续低吸。

　　【仓位配置】
　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。（巨丰投顾）

 

赚钱效应突增传什么信号

　　今日两市小幅低开后惯性走低，9:34时见全日低点后开始回升，10:15时回落整理，10:43时再次上攻至中午收盘；午后股指缓慢回落，14:08时后小幅回升；盘面热点：次新股、粤港澳、央企改革、赛马、养老、电子支付、京津冀、房地产、矿物制品、建筑等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现窄幅震荡的行情。

　　市场自上周三(7月27日)破位下跌以来，本周出现小幅的缓和迹象，本周一创业板急速探低至中航证券樊波上周重点指出的2070点附近(最低2066)后出现回升，近两天市场的活跃度明显较之前要强很多，尤其是从昨日开始，国企改革板块异军突起，成为主板市场突围的主要力量；虽然国企改革板块出现集体大涨，但我们依然在持续重点关注创业板群体的推动力量，在昨日《摆脱困局需两大动力重新发力》的博文中，我们指出：今日市场出现弱势反弹行情，虽然力度不大，但个股活跃度较前几日明显活跃，另外锂电池、次新股等有影响力的先导板块的先行企稳短期来看是有正面意义的，不过仍然需要它们再度发力，才能最终促使市场走出困局。
　　从今日市场来看，上海国企改革板块延续了强势的表现，其中龙头个股长江投资再次封死涨停，后期重点关注该股对这个板块的影响力；另外，樊波昨天重点提到的次新股群体，今日出现较好的表现；不过，虽然该板块今日表现尚可，但依然还没有形成大规模的群体效应，力度释放的比较矜持，后期还需继续发力才能摆脱困局，不过今日市场赚钱效应是近期以来最好的一天。

　　总结一句话：市场赚钱效应出现逐步强化的趋势，热点板块也较之前相对清晰，创业板超短周期内的压力位在2115点左右，投资者可关注该点位附近的突破力度。（中航证券）

 

两大因素致大盘表现疲软 市场短期调整或延续

　　周三沪深两市呈现小幅低开，盘中在题材股全线回暖带动下呈现震荡反弹，沪指盘中成功收复5日线。从盘面看，黄金、次新股、深圳国资改革、上海国资改革、保障房、OLED概念、燃料电池、核电核能、4G、锂电池、苹果概念等题材继续呈现活跃，公共交通、化纤、有色、食品饮料、医疗保健、房地产、多元金融等行业板块出现走强，证券、保险、医药、石油等板块呈现小幅调整。

　　【消息面】
　　1、日本巨额刺激方案出炉
　　昨日，日本内阁批准通过规模达28万亿日元(约合2730亿美元)的经济刺激方案，方案细节也随之浮出水面。据悉，这份经济刺激方案将包括13.5万亿日元的财政刺激措施：2.7万亿日元用于熊本地震和2011年东北地区灾害的救灾措施；3.4万亿日元用于改善人口结构；6.2万亿日元用于基础设施；1.3万亿日元用于应对英国脱欧风险，帮助中小企业。方案还显示，新的经济刺激方案还包括7.5万亿日元的新增国家和地方预算开支，以及超过6万亿日元的低息财政投资和贷款。

　　2、场外资金开始布局 保证金结束五周净流出
　　在上周市场震荡回调的背景下，证券保证金却结束了此前连续五周的净流出，实现净流入168亿元。分析人士认为，保证金的净流入或许意味着部分场外资金进场。目前来看，结构性行情仍将是A股主旋律，在监管逐步规范化及半年报集中披露的背景下，市场偏好或转向低估值、业绩稳定的个股。

　　3、央企去产能成瘦身健体重要任务
　　推进供给侧结构性改革被认为是解决我国经济结构性矛盾的治本之策。而在2016年五大经济任务中，去产能更是列为首要位置。而央企在去产能的重点领域占比例较高，因此在推进去产能过程中，央企尤其需要加码。国务院发展研究中心原副主任刘世锦认为，包括央企在内的国有企业加快去产能，一方面是对生产能力的调整，另一方面也是对国有企业已有的一些体制机制的调整，因此，下一步去产能必须要和国企改革结合起来。

　　【巨丰观点】
　　今日市场呈现出小幅放量调整，盘中主板、创业板以及中小板市场呈现企稳。今日题材股继续活跃，带动市场人气的恢复和赚钱效应的凸显。而受周边亚太市场回落影响，午后市场开始呈现出缩量调整，且盘中热点出现分化，个股上涨力度明显减弱，这在一定程度上暗示场内外投资者的态度谨慎。从成交量来看，今日量能虽有放大，但不足以使使市场出现大幅反弹，且两融余额持续回落，以及沪股通资金首次呈现出净流出，在一定程度上影响市场的反弹。因此，在资金面不能有效放大和金融权重股的表现疲软下，市场短期将继续进行调整，但短期来看市场止跌迹象已明确，而技术上休整或将延续。因此在投资机会方面，还是建议投资者短线关注中报业绩预增以及受事件性利好刺激的题材概念股，同时继续关注一、二线蓝筹股的中线机会。（巨丰投顾）