07.20 机构劲爆看点 私募内部信息
一、今日机构劲爆看点
主力偷袭暗含变盘玄机 谨防两大雷区
先抑后仰 短线将维持震荡
股指盘中调整完毕 新一轮反弹在即
3000点成为短期救命稻草 5日线得失决定反弹成色
股指渐进企稳 延续估值修复
3000点一线有望形成箱体下沿
市场风向标再度出现 两大位置提供超强支撑
券商股拉升释重磅信号：调整即将结束
二、周三展望：重点布局十大板块优质股（附股）
三、顶级私募内部信息交流园
顶级私募个股内幕消息汇总：南山控股拟吸收合并深基地B
二、周三展望：重点布局十大板块优质股（附股）
有色金属行业研究周报：钴价上涨拐点或已出现
类别：行业 研究机构：国金证券股份有限公司 研究员：贺国文 日期：2016-07-19
本周聚焦
黄金：短期盘整不改中期强势。本周金价走势小幅回调，英国央行加息预期落空或是主要原因。从各国10年起国债收益率来看，均出现小幅回升的局面，对黄金价格走势形成了较为明显的压制作用。英国脱欧公投后，全球主要央行均先采取了观望态势，并未立即进行宽松，但货币宽松或是大势所趋，我们继续看好黄金价格在下半年保持强势，目标价1400美元/盎司。受益标的：山东黄金、中金黄金。
白银：金银比回归正常区间，中期跟涨黄金。白银价格在短期快速上涨后，金银比回落到66.25.2011年至今，金银比最低为31.71，最高为83.2，均值为61.5，中值为61.93。未来白银的补涨动力或将减弱，中期呈现跟涨金价的走势。受益标的：建新矿业、盛达矿业、兴业矿业。
基本金属：领涨金属呈现风险偏好的两极分化。本周LME铜价上涨5%，铜是基本金属中金融属性最强、基本面最差的品种，铜价上涨大概率是流动性过剩的作用。本周LME镍价和锌价分别上涨4.81%和3%，镍价受益于菲律宾关停镍矿的预期，锌价受益于精矿现货的紧缺，两者的上涨均有着基本面的较强支撑。其它金属品种表现较弱。推荐标的：中金岭南、驰宏锌锗。
小金属：MB、金川集团上调钴价。本周MB价格上涨0.1美元/磅，金川集团提高出厂钴价3000元/吨。提价原因主要是下游出现囤货迹象。据草根调研的结果，下游应用厂商从零库存提升到1个月左右的库存量。未来若价格继续上涨，不排除下游进一步囤货的可能性。受益标的：华友钴业、洛阳钼业、格林美。
化工行业投资周报：价量齐升，PVC价格持续上涨
类别：行业研究机构：长城证券股份有限公司研究员：杨超，余嫄嫄，顾锐日期：2016-07-19
投资建议
近半月涨幅较大的产品：环氧氯丙烷(华东地区，33.09%)，棉短绒(中纤网，17.65%)，丁酮(华东地区，16.67%)，丙酮(华东地区，13.04%)，工业长丝(古纤道，11.25%)，水合肼(天原集团，10.71%)，棉浆粕(中纤网，8.7%)，粘胶短纤(中纤网，7.81%)，环氧丙烷(华东地区，7.74%)，萤石粉(华东地区，7.41%)。
投资观点：2016年，供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能，化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动，需求拉动，供给收缩三个角度，梳理化工行业投资机会，其中：
1、原料价格上行推动下游产品价格回升，建议关注PTA(恒逸石化、荣盛石化)和粘胶短纤(三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技).2、房地产去库存，投资需求增长有望拉动上游建材需求，建议关注，如纯碱、玻璃、PVC 和MDI(金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学).3、淘汰落后产能，关停污染企业，供给端受冲击，龙头优势企业受益，建议关注印染行业(联发股份)、染料行业(闰土股份、浙江龙盛)。近期建议关注PVC 价格的持续上涨，较前期低点已经上涨超过20%，行业随着产能的出清，迎来景气拐点。此外，我们持续推荐基本面亮点突出，业绩增长确定的公司，如：
赛轮金宇：随着国内半钢胎替换市场的启动，面临重大历史发展机遇。公司作为最优秀的半钢胎的民族轮胎企业，如果能够把握这次历史机遇，将有希望成为具备国际竞争力的民族轮胎品牌。此外，越南工厂明年贡献盈利促使公司重回高增长通道，强烈推荐。巨化股份：技术底蕴与研发实力深厚，随着新产品、新技术进入收获期，有望成为电子化学品及新材料行业的领导者，强烈推荐。海利得各项业务全面向好，内生增长强劲，业绩超市场预期，后续储备项目众多，持续增长动力十足，继续强烈推荐。辉隆股份深耕农资多年，渠道优势显著，而未来农资电商，渠道将是最核心的竞争优势，从渠道价值来看公司是被严重低估，继续强烈推荐。青岛双星以轮胎O2O 作为切入点，实行多层级星猴战略，搭建快速响应的车后市场服务体系，继续强烈推荐。鸿达兴业氯碱产业链循环经济一体化优势显著，同时积极布局稀土新材料和土壤修复产业，建议积极关注。
新能源行业点评报告：2016南网充电桩第一批专项招标项目中标结果公布
类别：行业 研究机构：国联证券股份有限公司 研究员：马宝德 日期：2016-07-19
总金额约8000万~1亿，交、直流桩并重。此次招标分直流桩与交流桩两部分，数量分别达436台和977台。我们根据此前国网招标的价格进行估算，此次南网公司招标的交直流桩总规模约在8000万~1亿左右。
中标相对集中，网内企业及民营企业平分战果。此次招标结果共有9家企业入围，与国网前两次招标对比，中标结果相对集中，国企及民营企业均有所斩获，且比例约对半分。中标结果如下表所示：
短期看渠道，长期看技术。目前充电桩设备行业的技术壁垒并不高，主要难度在于直流充电模块的制造，但大多企业可外购，因此短期内在充电桩售价较高的情况下销售量主要看渠道，网内、网外企业均有机会。而长期来看，随着行业售价的下行，唯有成本控制能力高、产品稳定性好的企业可胜出。
充电桩板块投资进入下半场，关注运营模式创新。我们认为，目前市场行情对于充电设备类标的的预期已比较充分，主要的事件性驱动机会在于国网/南网的大规模招标，或是高弹性企业订单的持续，相关标的未来走势将会分化；而充电桩运营类标的市场挖掘并不充分，若未来出现新颖、可盈利的运营模式(如融资租赁、特许经营权质押、峰谷电价、充电服务费、拓展电子商务和广告等措施)，考虑到未来巨大的充电服务市场，相关企业将大有可为。
维持行业优异评级。我们看好充电桩板块的全年行情，建议关注中恒电气(连续中标国网)、科士达(充电桩产品出口日本)、通合科技(充电设备业务占比高)以及和顺电气(业绩弹性最大)、科陆电子(2016成功入围国外、南网)等相关设备类企业；充电桩运营企业方面，我们看好北巴传媒、特锐德、南京中北等标的。
风险提示：(1)补贴政策不到位风险；(2)新能源汽车推广不及预期风险；(3)充电设备闲置率高风险。
餐饮旅游行业7月投资策略：旺季行情释放板块弹性，国企改革有望风云再起
类别：行业 研究机构：国信证券股份有限公司 研究员：曾光，钟潇 日期：2016-07-19
7月观点：旺季行情释放板块弹性国企改革有望风云再起。
维持板块超配评级。短期来看，行业正式迎来三季度旅游旺季，历史季节性规律依然在发挥情绪作用，同时，上半年旅游板块表现平平，目前市场存在存在低位补涨板块个股诉求。上述两点叠加使得我们对未来2-3个月的板块行情相对审慎乐观，因此从6月29日我们明确增加弹性标的配置，兼顾了股价底部、历史弹性、短期题材三方面考虑，继续推荐峨眉、三特、宋城、凯撒、腾邦；与此同时，高层近期释放出了推动国企改革积极落地的实质信号(习近平发表做大做强做优国企讲话，国资委公布7大央企改革试点企业)，旅游国企改革有望风云再起。继续优先推荐国企改革稳步推进的自然景区板块(低估值/低市值/15年低涨幅/低预期/主业经营稳定且行业景气度/国企改革加速带来的公司治理改善)，重点关注峨眉、桂旅、张家界、黄山、丽江等，此外，同时建议关注中国国旅(集团合并、首都机场免税店招投标)、大连圣亚(管理层定增持股)、华天酒店(最大限度的混合所有制)等。
重点公司中报预计增长23%，比较优势仍明显。
综合我们对行业景气度和重点公司的跟踪，我们预计旅游重点公司中报业绩增长23%，与一季报业绩增速基本持平。虽然，受二季度不利天气等因素拖累了部分景区客流的增长，但在费用调控影响下，业绩仍有明显增长。综合来看，考虑到在经济下行的背景下，重点公司整体录得23%左右的增长，仍然具有较为明显的板块比较优势，也体现出行业整体良好的发展趋势。
6月旅游板块跑输大盘0.33%，重点公司跑输大盘1.01%。
6月，旅游行业整体下跌0.87%，板块整体跑赢大盘0.15%。重点公司月度下跌2.47%，跑输大盘1.45%。子版块依次为：餐饮(1.09%)>综合(0.17%)>景区(-0.32%)>酒店(-0.72%).6月旅游板块个股中，九华旅游(+33.04%)涨幅居于第一，世纪游轮(+31.75%)及三特索道(+12.10%)分列二三，而西藏旅游(-19.98%)由于复牌补跌及收购方案低于预期，出现大幅回调。
5月行业重点数据跟踪。
5月国内游客流受天气影响出现分化，张家界市景点、黄山风景区5月接待国内游客同比增长分别增26.50%和1.30%；旅行社组织出境游人数中上海市同比增长21.62%，浙江省同比下降3.9%；北京星级酒店Revpar上升2.12%，上海及这件分别下降0.79%、1.73%餐饮收入同比增长10.90%，继续保持复苏态势。
计算机行业：银行IT产业大变革，物联网加速推进
类别：行业 研究机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：沈海兵 日期：2016-07-19
本周观点：
上周计算机板块震荡，5日上涨2.15%，同期沪深300上涨2.63%，板块与大盘基本同步，符合我们的判断。
7月15日，中国银监会发布《中国银行业信息科技十三五发展规划监管指导意见(征求意见稿)》(下称《意见》)。我们分析认为，云计算、大数据时代，《意见》出台，银行IT架构正掀起新一轮5-10年的产业大变革浪潮：(1)银行IT基础设施进入混合云时代：银行私有云和银行业公有云并行；基于云计算基础设施的应用架构改造，容器技术等新技术优势大；银行IT应用系统将逐步迁入云平台。(2)大数据应用和服务体系建设将加速推进(3)流程变革、智能化转型进一步升级；数据中心建设走绿色高效路径，银行IT运维走向智能化、可视化、自动化(4)传统金融企业与互联网金融融合发展，金融IT将不断拓展新边界(5)银行网络和信息安全挑战日益复杂艰巨，混合安全架构(本地化安全部署+在线化安全(含SaaS化安全服务)部署)预计将是未来的发展方向。我们重点推荐：汇金股份、绿盟科技、天玑科技、银信科技、长亮科技、高伟达、中科曙光、浪潮信息、东方通、同有科技、赢时胜、厦华电子、东方国信、拓尔思；重点关注：长城信息、中科金财、华胜天成、启明星辰、博彦科技、飞天诚信、华东电脑、南天信息、信雅达等公司。
三大运营商齐发力，物联网加速推进！7月15日，中国电信联合高通、华为、中兴、英特尔、博世、SAP、IBM、爱立信、深创投、中科院上海微系统所、北邮和东南大学等十二家单位共同发起成立天翼物联产业联盟。我们认为，传统移动市场日渐饱和，运营商寻求物联网蓝海新突破。中国电信继中国移动、中国联通之后发力物联网领域，就此，三大运营商已全面开始加码物联网。技术与服务日渐成熟，物联网具备爆发基础。我们重点推荐处于产业链核心地位的平台和应用层的龙头企业，以及市场地位突出的产业链上游企业，物联网安全企业也建议重点关注。另外，企业是否与运营商联盟形成合作也是我们考量的重要因素。
从计算机行业出发，重点推荐标的如下：
1)平台层重点推荐宜通世纪(与物联网PaaS龙头Jasper合作运营联通物联网平台)、天泽信息(特种车辆领域车联网龙头，其收购的远江信息是中国移动的重要合作伙伴)、东软载波(智能家居领域物联网平台先发者)；
2)物联网应用层重点推荐捷顺科技(智慧停车龙头)、数字政通(智慧停车，地下管网监控)、华鹏飞(智慧物流)、思创医慧(医疗物联网领域龙头)、安居宝(智能家居)、梅安森(地下管网监控、环保监控，市值较小)；
3)基础设施层重点推荐中科创达(智能终端操作系统龙头，与物联网芯片龙头高通深度合作)、天喻信息(移动支付安全芯片龙头，与高通深度合作)；4)物联网安全以工控安全为代表，重点推荐绿盟科技、东土科技、启明星辰、卫士通等。
中长期来看，持续看好无人驾驶车联网、区块链消费金融、云计算大安全、人工智能等领域投资机会。无人驾驶车联网重点看好四维图新、索菱股份、中海达、捷顺科技、东软集团等；区块链消费金融重点看好康耐特、汇金股份、广博股份、海立美达、赢时胜、恒生电子、金证股份等公司；云计算大安全重点看好恒华科技、绿盟科技、蓝盾股份、常山股份、丰东股份、齐心集团、中科曙光、东方通、华宇软件等公司；
人工智能建议重点关注东方网力、汇金股份、科大讯飞、思创医惠、佳都科技、汉王科技、江南化工等公司。
上周重点覆盖公司更新：
汉邦高科：1000万元增资佑驾创新科技，占比5.2632%；北信源：获得政府补助资金751万元；聚龙股份：全资子公司对外投资设置合资子公司；大智慧：对上海视吧文化传媒有限公司增资；广电运通：全资子公司挂牌转让云南云通51%股权的进展；高新兴：中标宁乡县智慧城市PPP项目；英飞拓：非公开发行股票获得中国证监会核准；运盛医疗：董事辞职；同方股份：参与认购华控赛格构成共同投资的关联交易；数字政通：控股子公司签署3亿重要合同；亚夏汽车：1000万增资上海阑途信息技术有限公司；亚夏汽车：以非公开发行股票募集资金置换预先投入募投项目自筹资金；GQY视讯：股价异动未违反公平信息披露的情况；佳都科技：与梅州市人民政府签署战略合作框架协议；卫宁健康：对外投资浙江纳里健康科技有限公司；高新兴：部分闲置募集资金购买理财产品到期收回；佳创视讯：发起设立产业投资并购基金；荣之联：公司控股股东和部分董事、高级管理人员增持计划完成；科士达：减少注册资本；佳都科技：使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展；新开普：调整公司限制性股票激励计划授予对象人数、授予数量；浪潮信息：以自有资金增资全资子公司；浪潮信息：提前归还部分募集资金；长城信息：归还用于补充流动资金的募集资金；信息发展：收到政府补贴690万元；东华软件：重大资产重组进展；GQY视讯：停牌自查；运达科技：使用暂时闲置自有资金进行现金管理；易联众：拟对外投资设立易联众云融科技有限公司；易联众：拟对外投资设立易联众启通科技有限公司；运达科技：使用暂时闲置募集资金进行现金管理；易华录：签订重大合同；上海普天：签署青岛市红岛-胶南城际轨道交通工程弱电系统集成、采购及安装总承包项目合同；恒泰艾普：控股子公司西安奥华获准在全国中小企业股份转让系统挂牌润和软件：取得信息系统集成及服务贰级资质；紫光股份：签署募集资金四方监管协议。
信息服务行业：银行业信息科技十三五规划发布Fintech 再添利好
类别：行业 研究机构：中泰证券股份有限公司 研究员：李振亚 日期：2016-07-19
投资要点
行情回顾：报告期内(7/11-7/17)上证A 指上涨2.20%，深证A 指上涨1.27%，Fintech 指数下跌1.54%，指数趋势的对比如图1所示。金融科技板块的核心标的中，聚龙股份以5.96%居于周涨幅榜榜首，ST 易桥以3.15%居于第二，新大陆以1.79%的涨幅位于第三。
本周行业观点：
银行业信息科技十三五公开征求意见，Fintech 再添利好。2016年7月17日，银监会下发《中国银行业信息科技十三五发展规划监管指导意见(征求意见稿)》，(以下称意见)并公开征求意见。意见从十个方面，阐述了十三五期间银行业信息科技发展的主体思路和计划。与十二五相比删掉两点，增加五点，增加的部分包括了互联网+、云计算、大数据、信息安全和产业协同等方面。
我们认为，伴随Fintech 的持续发展，信息科技将深度改造金融业，金融业的Uber时刻即将到来。伴随大数据、云计算以及人工智能等科技的运用，金融机构相互之间、金融机构与金融科技公司之间的壁垒将被打破，合作、共享、联合运营将成为未来金融业发展的主流。回归二级市场，我们认为十三五规划纲要将重点利好三类公司，即金融IT 公司、与银行联合运营的信息技术服务企业以及提供包括第三方征信、大数据分析等金融科技服务的企业。
重点关注：金融IT-长亮科技(300348.SZ)：银行核心业务系统的国内龙头企业，增发用于金融信息化整体解决方案项目。联合运营-奥马电器(002668.SZ)：收购中融金进入互联网金融领域，借力中小银行，渗透线下交易场景，构建社区金融O2O 生态。第三方征信-银之杰(300085.SZ)：拥有证券、互联网保险、征信牌照，综合科技金融生态布局日趋完善。
建议关注：赢时胜；康耐特；中科金财；高伟达；润和软件；四方精创
风险提示：1)监管政策趋紧风险；2)行业商业模式变化风险；3)技术创新风险。
轻工制造行业周报：价值回归趋势明显，轻工板块低估品种更显稀缺
类别：行业 研究机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：马莉 日期：2016-07-19
1、求稳及监管加大背景下价值回顾趋势明显，轻工板块低估品种更显稀缺。(1)价值回归是上半年重要主线：a。索菲亚、中顺洁柔、天润乳业等是今年最早启动的品种，其共性是高速增长、启动时估值明显偏低；b。白酒基于其低估值、补库需求带来业绩反转，成为3月份以来耀眼的明星；c。行情继续蔓延，6月份以来医药股中的片仔癀、东阿阿胶出现了一波30%左右的上涨；d近期包括长江电力、鲁泰A低估值、高分红均出现了一波涨幅；本周海澜之家、森马服饰、奥瑞金也在本周调整中出现一定上涨。(2)互联网金融/游戏/影视/VR四类跨界并购受限、欣泰电气退市、好当家连续收到两份监管函，均表明监管力度加大，助力向价值回归趋势转变。(3)轻工板块中家具处于高景气中，造纸景气度进一步向好。(4)从投资的角度上，我们始终强调确定性、安全底胜于一切，依然坚持今年以来一贯主线(详见正文).
2、6月中旬以来我们重点推荐了中报绩优股，整体取得了不错的涨幅，上周我们重点推荐纺服板块中转型大家居产业的富安娜(为了引起大家的重视，上周仅重点推荐此一家)；本周基于对价值回归主线的梳理，重点向投资者推荐低估值、景气度相对较好的富安娜(业绩稳定，安全底充足，大家居业务待突破)、晨鸣纸业(市场低估了其造纸主业的弹性，仅有8倍的估值)、太阳纸业(溶解浆价格强势，2016年10亿利润完全有保障，2017-2020年维持20%以上复合增速，不到14倍估值)、宜华生活(员工持股价倒挂、Y+生态圈协同效应逐步显现，业绩安全底有保障，20倍估值).
3、公司重要公告及行业动态：(1)包装印刷造纸：劲嘉股份2016年半年度业绩快报。美盈森关于与重庆统一合作进展情况的公告。晨鸣纸业关于与平安银行签署战略合作协议的公告。(2)家具及其他轻工：青岛金王第六届董事会第四次(临时)董事会审议通过《关于设立控股子公司的议案》。(3)美妆珠宝：金一文化2016年半年度业绩预告修正公告；公司副董事长兼总经理增持本公司股票。
4、行业及上游重要原料数据：(1)行业及上游重要原料数据：(1)造纸业：本周粘胶短纤上涨；(2)房地产及家具：前6月份商品房成交面积累计增27.9%，家具零售累计同比增42.1%，出口金额累计下降9.9%；(3)金银大宗商品：国内外黄金微降，国内外白银价格上涨；(4)文娱行业：6月文具玩具出口同比基本不变、累计增8.9%；(5)镀锡薄板：价格本月+0元/吨，本年上涨580元/吨；(6)卷烟：5月卷烟产量下降6.5%、累计-7.7%；(7)软饮料：5月软饮料生产同比降9.2%、累计+1%。
5、下周股东大会：华泰股份，齐心集团，万顺股份，熊猫金控，永艺股份，永安林业，青岛金王。
乳制品行业深度报告：消费升级及成本趋势稳定向好，推荐伊利股份
类别：行业 研究机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：吕昌 日期：2016-07-19
本期投资提示：
行业判断：产量增速自15年起开始企稳回升。乳制品全年产量增速相比14年提高4.6%，16年1-5月产量同比提高到6%，行业景气度恢复向上，但增速依然在个位数。从上市公司层面看，盈利能力恢复情况好于收入。
消费升级趋势明显：1. 成熟市场高端乳制品占比较高。从欧洲、美国、日本、台湾等成熟市场来看，高端附加值乳品是主流。台湾21世纪初高端奶销售比重不断上升，2005年高端奶的销售比重开始超越普通奶。2. 我国液态奶产品升级趋势明显。2009-2013年我国高端液态奶的CAGR 为24%，到2018年占比有望达到45%，2013-2018年预测CAGR为21%。3. 消费升级的原因：(1)居民消费能力提升；(2)消费者品牌意识和健康意识的提高；(3)与行业供给格局和企业的经营策略有关。4. 乳企产品结构升级带动盈利增长。伊利、光明等龙头乳企中高端产品占比提升明显，随着占比的提升，中高端产品本身高附加值、高毛利的特性也拉动了企业盈利能力的增长。
成本压力不大，原奶价格有下降空间。原因有两个方面：1.2009年以来，我国原奶供给持续小于需求，且供需缺口逐渐增加，因此海外原奶价格的走势直接影响国内原奶价格。从目前和过去价格看，主要进口国原奶价格显著低于国内奶价，未来奶价存在继续下降空间，中期也难以大幅反弹。2。国内原奶供给稳定，规模牧场占比提高，起到稳定价格作用。
行业竞争仍然激烈，未来预期改善。通过线上线下乳制品价格和促销来看，行业内价格战依然持续，原因包括争夺市场份额保持增长以及消化库产品和原材料库存。目前虽看不到促销明显改善，但中期随着原奶价格筑底并逐步回升，成本上升后出于对盈利和增长的综合考虑，未来价格战和行业竞争格局存在边际改善的可能。
奶粉注册制中长期利好龙头。办法将于将于2016年10月1日起正式实施，要求每个企业原则上不得超过3个配方系列9种产品配方，并加强了标识与监管的要求。其影响主要有两个方面：1. 企业的品牌数及产品系列受限；2. 奶粉变相提价变难。行业面临短空长多：短期将促进中国婴幼儿奶粉行业的重新洗牌，奶粉品牌及系列多的乳制品企业都将受到影响；中长期有利于龙头份额的再提升，利好龙头企业。
核心推荐：伊利股份：预测2016-2018年EPS 为0.88、1、1.11元，同比增长16%、13%、11%，对应PE 为21、19、16倍，公司估值优势明显，维持买入评级。公司是行业的绝对龙头，拥有突出的品牌和渠道优势，优秀的团队，同时完成了管理层和两期员工持股，是上市乳企中激励最完善和到位的。公司将持续受益消费升级和成本下降红利，市场份额不断提升，全球化背景下，全球织网的战略优势将逐步显现。
关注三元股份、光明乳业：三元作为北京当地强势乳企，2013年来变化很多，包括复星入主做战投、奶粉业务的从无到有、收购八喜、拟收购加拿大高端有机奶生产企业Crowley等，未来主营业务、机制都存在较大改善空间，建议积极关注。光明乳业，我们看好光明具有研发和优质产品力的基因，全产业链优势，华东区域乳制品龙头地位，以及集团国际化运作对公司的支持，随着公司内部人员调整和费用结构调整到位，新品的推广和培育，未来收入有望重回快速增长通道，建议积极关注。
传播与文化行业：程序化购买，百亿的市场，营销的潮流
类别：行业 研究机构：光大证券股份有限公司 研究员：高辉 日期：2016-07-19
程序化购买是一种先进数字营销的模式
数字营销的发展经历了广告主/代理商与媒体资源直接交易的2 主体阶段，到广告网络(ADN)整合媒体资源分发的3 主体阶段，再到广告交易平台(ADX)出现首次实现精准营销的4 主体阶段，最终到需求方平台(DSP)、数据平台(DMP)、供给方平台(SSP)加入而实现的实时供给-需求数据精准匹配分发的程序化购买阶段。
我国程序化购买市场增速高、空间大，移动程序化购买更富潜力
① 2015 年，中国程序化购买广告市场规模达到115.1 亿，增速高达138%；但程序化购买广告占网络展示类广告规模仅为15%，相比于美国展示类广告50%的程序化购买占比，我国程序化购买市场空间巨大。2009 年程序化购买起源于美国，早于我国3 年。参照美国情况，保守按照2016-18 年复合增速65%测算，2018 年我国程序化购买市场规模将达到517.0 亿元。② 我国移动程序化购买市场起步于2014 年，受社会习惯变迁，移动程序化购买市场发展空间更大，同样参照美国，按照2016-18 年80%复合增长率测算，2018 年我国移动程序化购买市场规模有望达到281.5 亿元。
经济放缓不减程序化购买营销需求，PDB 模式需求攀升
① 2014 年数据显示，我国服务、消费品业增速高于GDP；同时，2015 年广告投放规模最大的5 个行业广告投放规模超300 亿，服务、消费品行业占据3 席。可见，虽然我国经济增速放缓，但对营销需求高的行业正处于快速增长期，因此我们认为经济放缓不减程序化购买营销需求。② 2015 年我国程序化购买市场中，通过非RTB 的方式投放的广告规模则仅占到34.8%， 但品牌广告主对程序化购买的认可度提升，其对优质媒体资源有更高需求， 一方面更适应PDB 模式的程序化购买，另一方面需要DSP 拥有大量的优质媒体资源。我们预计，至2018 年PDB 模式将与RTB 模式平分秋色。
预计行业格局将由分散走向集中，看好具有资源、技术优势的公司
①资源层面：程序化购买市场主体盈利模式以价差模式为主，媒体资源采购成本降低是提高其盈利能力的关键，独立DSP(不与ADN 结合的DSP) 无论从媒体资源获取成本还是业务拓展难度上来看，都具有劣势，我们判断行业内并购、产业链的一体化将是未来发展趋势。②技术层面：大数据及数据挖掘技术是实现大规模受众的精准、定向投放的核心；移动化趋势下，联合PC、移动的跨屏DSP 公司较之纯移动DSP 将更具竞争力，跨屏投放所需的IP 匹配技术、WIFI 识别等技术尤为重要。③因此我们认为，拥有资源(深耕广告行业多年、具备广泛媒体资源的蓝色光标和利欧股份)、技术(拥有大数据并具备挖掘能力利欧子公司Media V；与腾讯数据合作的蓝标)的公司有望率先占得鳌头。持续推荐利欧股份，建议关注蓝色光标。
家电行业动态分析：6月零售强劲反弹，有利于空调去库存
类别：行业 研究机构：安信证券股份有限公司 研究员：蔡雯娟 日期：2016-07-19
市场走势：本周沪深300指数+2.63%，创业板指数+1.11%，中小板指数+1.51%，家电板块+5.53%。从细分板块看，白电、黑电、小家电涨跌幅分别为7.44%、1.52%、4.97%。个股中，本周涨幅前五名是天际股份、亿利达、美的集团、老板电器、海信电器；周跌幅前五名是奥马电器、和而泰、银河电子、圣莱达、英唐智控。
原材料价格走势：2016年07月15日，LME铜、铝现货结算价为4945.25和1681.90美元/吨；较上周+5.00%和+2.53%。2016年以来铜价+6.46%，铝价+ 14.73%。钢材综合价格指数为72.39，较前周+3.1%，2016年以来+28.4%。中塑价格指数为913.84，较上周+0.42%，2016年以来+14.36%。
行业要闻：【上半年彩电行业总结：高配低价合作竞争】【面板与手机不理想TCL 料上半年净利降61%-65%】【小家电产品结构升级或迎来量价齐升周期】【空调行业库存三年来首度降至3000万台】
投资建议：本周中怡康发布6月零售数据，空调销量/销售额同比大幅增长+17.9%/+19.8%，均价同比上升+1.5%，量价实现强劲反弹。我们认为，进入三季度后空调渠道库存消化已逐渐进入尾声，行业有望迎来基本面改善的拐点。冰箱销量/销售额同比-11.2%/-7.8%，均价同比+3.2%；洗衣机销量/销售额同比+0.3%/+2.6%，均价同比+1.5%，行业表现较为平稳。
我们认为，下半年家电板块估值提升的持续性动力来自于三个方面：白电基本面修复、预期收益率和无风险收益率下行带来的蓝筹配置需求以及家电龙头多元化+海外并购战略。继续推荐美的集团，截止北京时间2016年7月14日24时，接受要约收购的库卡集团股份比例约62.88%，公司持股比例达76.38%，将成为控股股东并实现并表。同时建议关注白电龙头格力电器、青岛海尔。
推荐三花股份，公司有望在制冷关键零部件领域做大做强，跨越牛熊稳健成长。
集团汽配业务已进入世界级新能源车企供应商体系，未来不排除引入上市公司发展。公司定增价8.63元，未来业绩、估值改善弹性较大。
积极推荐海信电器，公司拥有国内第一活跃用户数，在平台运营、内容资源以及生态产品开发上发展超前。内销市场有望重获增长，接手夏普美洲后，海外净利润大幅增长。体育赛事有望拉动高清电视需求，公司当前估值投资性价比极高。
推荐兆驰股份，公司非公开发行股票获得证监会核准批复。风行电视有望在16年实现300万台销售目标，定增价12.36元和员工持股8.82元，与现价8.44元严重倒挂。公司拟通过创投基金参与收购境外照明公司，布局智慧城市。
我们长期看好小家电成长，建议关注小家电龙头苏泊尔、九阳股份，推荐爱仕达。
继续推荐厨电板块。重点推荐老板电器，我们预计前期地产改善效应将逐渐在16Q2体现，公司二季度销售较一季度将有环比改善，未来业绩有望持续超预期。
长期推荐小天鹅A，随着T+3管理模式的运行，有望带来经营效率和产品竞争力的提升，有助于公司市占率继续上升。公司目前在手现金超80亿，15年净利润9.2亿，收入和业绩有望长期稳健增长，建议积极关注。
本周主推美的集团，长期推荐三花股份，推荐高成长+高分红厨电龙头老板电器以及华帝股份。长期推荐小家电龙头苏泊尔、爱仕达，建议关注九阳股份。长期推荐稳健成长的小天鹅A。推荐智能电视龙头海信电器以及兆驰股份。
风险提示：房地产市场、原材料价格存在波动风险
一、今日机构劲爆看点
主力偷袭暗含变盘玄机 谨防两大雷区
周二沪深两市涨跌不一，以大消费为首的二线蓝筹的集体回调拖累了沪指低开低走，全天维持低位弱势震荡，市场持续四个交易日缩量，沪指也连收四颗十字星，行情难道真的走入了死胡同了吗？
再看看创业板你会得到不一样的答案，创业板午后迅速震荡上攻，截止收盘涨幅超过1%，主力在午后偷袭创业板意欲何为呢？原来，连续调整使得反弹行情已向纵深发展，在没有外力的重大利好刺激下，很难继续向上突破。而这轮反弹以来创业板为首的题材表现大部分时间都弱于大盘股，趁着连续几天的震荡洗盘，主力正好调仓换股，兑现相对高位蓝筹股上的利润，驱赶资金午后大举涌入创业板，并制造并发酵了如体育以及燃料电池等热点，伺机在题材上找到市场向上的突破口，这一动作很有可能是主力发动变盘前的先兆。
盘面上，虽然权重股今日拖累了市场，但依然可以发现在震荡分化的行情里存在逆势品种，这背后反映的是资金对这类板块的高度认可。恰逢中报集中披露窗口期，业绩兑现将成为选股的关键，有业绩保证的题材个股势必得到主力的高度青睐。如仙坛股份中报业绩预增超过700%，股价自五月出启动以来一路上扬，更是于今日创下历史新高。
综上，广州万隆认为，从最近几日的走势来看，指数每一次下探最终都会被拉起，说明下跌空间有限，下方也有前期平台强支撑。与此同时，量能的持续萎缩，市场人气将至一定低点，随时都有变盘可能，今日午后创业板的触底反弹或是主力的提前试探。而指数的接连调整，也使得市场避险情绪有所升温，今日盘面资金调仓迹象明显，以下这两类个股极有可能成为被空头引爆的雷区，需及时规避。
一大雷区是，随着新妖王被陆续停牌自查，监管风暴不断升级，并购重组和再融资审核也再度收紧，而其中曾经忽悠式重组和定增的标的或将面临证监会翻旧账的可能，极有可能诞生第二个欣泰电气，成为主力仓皇出逃踩踏严重的重灾区；另一大雷区是，随着中报业绩的密集披露，成长逻辑被渐渐证伪，中报业绩大变脸的个股，将势必被各路资金抛弃，深度回调在所难免。如业绩持续亏损的天山股份，成交量持续萎缩，股灾以来反弹一波低过一波，这类股需坚决规避！（广州万隆）
先抑后仰 短线将维持震荡
今日两市常规开盘，9:50时开始走低，10:20出现一小波反弹，10:45时再度下行至中午收盘；午后股指惯性走低，13:15时走出全天最大的一波反弹，创业板领涨创出日内新高；盘面热点：体育概念、燃料电池、博彩概念、次新股、卫星导航、多晶硅、虚拟现实、网络游戏、传媒、电力、券商等板块走势较好；总体来说：今日市场呈现先抑后仰的行情，创业板强于主板。
近期中航证券樊波说的最多的就是创业板，市场走到目前的状态，着实遇到了一些压力，我们在昨日《市场短期两大阻力位浮现》的博文中明确指出：“热点板块的分化是股指不能突破的核心原因，而技术面两市股指均已运行至成交密集区附近，沪指3100点附近、创业板2300点上下是重要阻力位所在。”也就是说市场在没有完全有效突破这两个位置前都会是一种震荡的格局，大幅上涨的概率不大。
继创业板这两天出现调整后，主板今日也走出了较为明显的调整行情，与此同时，创业板在调整之后今日率先企稳，表现明显强于主板，尤其在午后反弹的过程中，创业板处于典型的领涨状态，个股活跃明天较之前要提高很多；不过从目前市场整体状态来说，创业板一天的强势也不能代表什么，宽幅震荡是当下股指的主要运行格局，直到另外这种局面被外力所打破。
总结一句话：樊波持续重点关注的创业板今日明显处于领涨状态，但这种力度依然不是很强，还不足以对整个局势造成巨大改变，短线仍将维持震荡走势。（中航证券）
股指盘中调整完毕 新一轮反弹在即
周二全天看，两市小幅低开，开盘震荡走低，盘中回探10日均线后迎来回升，但力度有限，随后继续回落。午后，股指再次下探后随着证券股的直线拉升而展开反弹，但其他板块跟随意愿不强，股指再次回落。尾盘，券商继续发力，股指小幅上行下，全天低开震荡表现。
截止收盘，沪指跌0.23%报3036.60点，深成指涨0.15%报10778.25点。
【投资策略】
今日，股指低开震荡，探底回升下，回调有结束迹象。盘面看，板块个股继续分化，传媒娱乐以及体育概念表现活跃，权重股分化下，券商尾盘强势表现，带动股指几波反弹；消息面，兴业证券被调出上证公司治理板块及相关指数样本股，这应该是相关业务的违规而造成的后果，实际上券商各类风险犹存，最近管理层的举动也表明监管力度的逐步加大以及券商潜在风险的担忧；技术上，短期均线多头排列下，股指震荡回调，但成家量萎缩下回调空间被封杀，午后的探底回升也预示着下方支撑明显。
总体看，分析人士认为，宽松预期升级下市场向好情绪依旧，短期连续反弹后出现的整理，是对3000点下方获利盘的兑现以及前期密集成交的清理，但从尾盘券商股的启动看，支撑还是比较明显，预计股指近期调整有望结束，新的上行机会或已来临。
【消息面】
1、中国发布自由贸易试验区有关行政法规调整
将允许自贸区内外商独资钢铁生产企业；将允许自贸区内外商投资旅行社经营中国内地居民出境游业务；将允许自贸区内外商从事粮食收购和棉花批发；将允许自贸区内外商以独资形式从事摩托车生产。
2、非全资子公司实施募投被监管层“紧盯”
近期，证监会密集下发多份行政许可项目审查反馈意见通知书，要求浙江众成、中弘股份等多家公司“募投项目实施主体为非全资子公司”的信息披露穿透到“实际控制人”。从“认购对象”到“募投项目实施主体为非全资子公司”，“穿透式”信披成为监管层加强定增监管的重要方式。
3、股东反对百度私有化爱奇艺 称28亿美元估值过低
百度股东美国对冲基金Acacia Partners反对百度私有化爱奇艺，称此举有悖于百度及其股东长期利益最大化。爱奇艺目前28亿美元的估值过低。
4、外媒：中国拟设立首个移民局类似机构以吸引海外人才
外媒援引知情人士称，中国正准备设立首个移民局类似机构。国家主席习近平期望吸引海外人才，帮助中国实现向消费和创新拉动的经济转型。知情人士称，国务委员、公安部部长郭声琨在今年稍早举行的关于国内安全服务改革的内部会议上披露了这一举措；公安部可能通过合并及扩大边境防控和出入境管理部门来创立移民局，这个新机构可能在年底前成立。（金证顾问）
3000点成为短期救命稻草 5日线得失决定反弹成色
今天指数继续受制于短期5日均线的压制，继续处于调整态势。在平淡小幅低开后，指数略做回补，遇5日均线的快速回调很快跌破10日均线，这意味着前期震荡上行的通道被跌破。而当指数的回调接近3000点附近，又会出现一定的反弹。说明此处还是有部分资金选择抄底。但由于跟风资金的缺乏，盘中的反弹显得无力。分时图上的黄色均线让指数无法逾越。反观创业板指在大盘调整中表现得对抗跌。跷跷板效应让资金流向倾向于中小创。这预示着短期大盘的调整还没有就此结束。
回归市场本质的指数更加合乎技术性运行的轨迹。这也是我们近期不遗余力去技术解盘的初衷。就目前来看，在指数回落于120周重要压力位之后，短期向上攻击的动能已经大为减弱。强势板块的退潮，后续热点的匮乏，让市场的赚钱效应大打折扣，这同时也打击了市场做多的热情。自6月27日以来的持续反弹行情并没有得到大量增量资金的支持，随着反弹进入重压区，存量资金显出后劲不足的短板。技术面来看，指数确实也需要一次相对充分的调整进行修整。所以此次调整完全是意料之中的。
虽然短期指数步入调整，但并不足以产生过多的恐慌。就今天走势而言，目前指数在3000点的支撑仍然有效。就明天走势判断，明天5日均线的下移基本会与10日均线有形成死叉的趋势，这将进一步压制指数的反弹空间，该趋势与MACD快慢线形成短期死叉的趋势趋同。如果明天指数反弹的高度不能突破5日均线的压力，不排除大盘有再度考验3000点支撑的可能。但同时我们也应该看到，当指数越靠近3000点时，出现小反弹的概率也越大。而从另外一个角度看，当成交量萎缩到相对的地量水平后，也会触发短期的反弹。
综合以上分析，我们可以在操作策略上做对应的调整。首先是指数明天如果有机会在盘中突破短期均线的压力，此时还不建议马上追涨，原因是该点位继续向上的空间不够大；其次，如果指数无法形成对5日均线的突破而调整，那么在3000点附近倒是可以做逢低建仓的动作。而操作策略还是以短线，甚至超短线为主；最后是对于板块的选择，仍然不建议做大盘股，应该更倾向于中小盘个股的机会。其中能够兼顾业绩增长的中报题材，技术形态出现底部启动补涨股以及具有防御特性的个股效果更佳。（华讯投资）
股指渐进企稳 延续估值修复
周二收盘，沪指下跌0.23%报3036点，深成指上涨0.15%报10778点，创业板上涨1.06%报2273点。沪指早盘震荡调整态势，权重板块持续低迷，盘中一度跳水逼近3000点，午后在题材股待带动下，创业板指数先翻红。中长期来看，大盘仍属于技术性调整，有利于积蓄力量以寻机再次突破。
盘面上看，体育产业、互联网彩票、虚拟现实、车联网等板块涨幅居前。白酒、钛白粉、银行、钢铁等板块跌幅居前。沪股通净流入6亿。市场外资继续流入，不过量能还是处于萎缩状态，股指一度下跌，不过尾盘还是出现拉升，说明沪指在3000点整数关口具备极强的支撑。
本轮上行的主力军无疑还是权重板块，目前运行到3000点整数关口附近，前期3月和4月套牢盘的抛压也会逐渐加大。当然了，权重板块才是后期股指能否突破上行的关键，近期权重轮番发力，中小创进入整理，补涨的估值修复行情替代了之前炒成长股的逻辑。故而，虽然当前股指处于整理阶段，但是行情是有继续走好的迹象。所以，虽然股指上行遭遇了一定的压力，但是整体还是具备上涨动能的。
操作策略上，短期还是将重心放在低估值的质优权重板块为宜，如果行情启动，权重股仍具备相当的上升空间，而且当前整个市场的资金风险偏好已经在逐步增加。操作上还是要回归到价值投资本身，关注上市公司的业绩和质地。投资标的可以在中药材、智能家居、电力等板块中寻找和发掘，做好资金管理和仓位控制就好。（天信投资）
3000点一线有望形成箱体下沿
周二大盘低开低走，盘中最低下探3014.29点，即小时级别前期整理平台上沿一带的支撑位，虽未跌破，但反弹力量较弱，只能勉强维持住指数下跌的力度，盘中热点缺失，板块轮动交叉，除了体育产业概念，较为强势外，其他板块，概未能持续上涨，多冲高回落，而银行股的走弱也明显拖累大盘一路走低，小时级别上证指数跌破5日和10日线，两条均线出现死叉的风险，短期指数回调的趋势似已形成，午盘券商股逐渐走强，大盘指数回升，截至收盘，上证指数勉强守住10日线，创业板全天走势强于大盘，虽受大盘连累盘中大幅震荡，但午盘震荡走高，截至收盘创业板指涨幅近1%，收复5日线。
短期大盘回调趋势，3000点一线有望形成箱体下沿
当前大盘指数在3000点上方的基础仍然不稳，市场平均成本仍居高不下，指数上攻仍是位解套盘和获利盘创造机会，而不能成为突破口，根基不稳，筹码容易松动，不能使市场形成上行的合力，回调整理仍是无奈之举。而在3000点附近，近期的大盘权重的走强，特别是银行股的走高，导致以保值增值，稳健投资稳住的价值投资来说，反而成为一种风险对找不到合适进场位置的增量资金来说，特别是对有入市预期的长期资金比如养老金来说，本次回调也许正是一个逢低进场的好机会，毕竟谁也不愿高位进场接盘，3000点一线则有可能成为资金固守的最后一道防线，也有可能成为增量资金入场的成本线，主要是因为这一带仍是去年救市资金比较集中的区域，技术面上，小时级别3000点处于前期较窄的整理平台的中枢位置，同时也是60小时线一带，有形成支撑的基础，因此在3000点一带可以作为在高位震荡区间的支撑下沿来进行操作。
中期趋势不变，改革仍是后市投资主题
短期市场主要还是受外部市场环境动荡，资金避险仍是主要计调，大盘指数面临调整的格局，但中期的上扬趋势依然不变，不管是从宏观面、政策面、基本面、还是技术面、资金面，调整之后的继续上攻在各方面都是有支撑的，而受这些方面影响较大的主要集中在两大主题投资：供给侧改革和国企改革。供给侧结构性改革，不但是去产能、去库存，更深层次的是改革当前以传统制造业为主的供给端机构性改革，发展战略新兴产业，降低国民经济对煤炭、钢铁、房地产等产业的依赖性；国企改革则是对国有资本运营体质的改革，从管人管事到管资本，这是市场竞争的需要，也是新一轮经济发展的推动力，因此这两方面的投资机会值得细挖、深挖。
源达收评：今日市场以震荡为主，上证指数低开低走，午盘震荡回升，险守10日线，但短期上攻的动力仍不足，回调风险依然较大，关注在3000点一带的支撑，而创业板更是涨逾1%，小级别的指标得到一定程度的修复，本周仍有反弹机会，因此大盘回调给中小创反弹提供机会，短期操作策略仍以高抛低吸，依维持放大布局有业绩支撑、基本面向好的优质中小创个股的观点。（源达投顾）
市场风向标再度出现 两大位置提供超强支撑
沪深两市早盘纷纷小幅低开，开盘后权重板块普跌，拖累股指震荡互踩，沪指跌破10日均线的有效支撑，并向3000点整数关口附近逼近；盘中虽然出现阶段性的反抽，但是后继比较乏力，反弹后股指继续走低，并寻找下一支撑。午后，券商板块突然启动，带动股指快速冲高，虽然仍有反复，但是支撑力较大，同时伴随着题材板块中的个股出现上攻的走势，股指震荡回升，跌幅收窄。整体上来看，虽然今日股指低开低走，但是仍旧是以震荡走势为主；盘面上的表现较弱，且成交量再度出现萎缩，市场交投并不活跃。体育概念、燃料电池、互联网、多晶硅等题材板块涨幅居前；酿酒、保险、维生素、家用电器等跌幅领先。
自本月的12号股指在权重板块的带动下出现一根中阳以来，股指一直围绕着3050点附近震荡整理，相继跌破5日均线和10日均线。再此过程中我们一直强调市场面临上面的套牢盘和各个技术指标的压力，包括BOLL通道的上轨，KDJ的超买和MACD指标的萎缩等等。短期来看，我们认为市场没有持续调整的基础：
首先，外资的大量买入，成为市场风向标。数据统计显示，近期六个交易日，沪股通的资金呈现持续净流入的态势，合计流入超过60亿元。从过往的数据来看，一般沪股通的净买入资金持续净流入，市场往往会出现阶段性单边的走势。最近沪股通的净流入，预示着股指反弹的脚步并未结束，短期的调整仅仅是对技术指标压力的修复。
其次，两大位置提供超强的支撑。在周一的市场评论中，我们指出短期市场主要关注10日均线和3000点整数关口的两大支撑，虽然今日股指一度跌破10日均线，但是随后出现的快速反攻，并顺势收复10日均线，说明市场在10日均线附近的支撑是有效的；同时3000点附近是强烈支撑，可作为市场调整回踩支撑的第二梯队。
短期来看，即使最近市场出现回踩，但是相关的技术指标的修复并未结束，所以接下来的几个交易日市场的表现仍较为纠结，上攻的概率较小。不过今日股指一旦跌破10日均线的支撑后，必然会在3000点上方受到多方的顽强抵抗，市场深跌的可能性同样较小。所以综合分析我们认为短期仍以震荡调整为主。短期市场主要存在的风险是，万科事件愈演愈烈，且宝能系的部分杠杆资金接近平仓线，若万科股价继续下跌触及平仓线，可能会导致万科股价的快速暴跌，进而演变成连锁反应，所以建议投资者在万科事件还未尘埃落地之前，做投资还是要谨慎一些。(天信投资)
券商股拉升释重磅信号：调整即将结束
【今日小结】
全天看，两市小幅低开，开盘震荡走低，盘中回探10日均线后迎来回升，但力度有限，随后继续回落。午后，股指再次下探后随着证券股的直线拉升而展开反弹，但其他板块跟随意愿不强，股指再次回落。尾盘，券商继续发力，股指小幅上行下，全天低开震荡表现。
【明日策略】
今日，股指低开震荡，探底回升下，回调有结束迹象。盘面看，板块个股继续分化，传媒娱乐以及体育概念表现活跃，权重股分化下，券商尾盘强势表现，带动股指几波反弹；消息面，兴业证券被调出上证公司治理板块及相关指数样本股，这应该是相关业务的违规而造成的后果，实际上券商各类风险犹存，最近管理层的举动也表明监管力度的逐步加大以及券商潜在风险的担忧；技术上，短期均线多头排列下，股指震荡回调，但成家量萎缩下回调空间被封杀，午后的探底回升也预示着下方支撑明显。总体看，巨丰投顾认为，宽松预期升级下市场向好情绪依旧，短期连续反弹后出现的整理，是对3000点下方获利盘的兑现以及前期密集成交的清理，但从尾盘券商股的启动看，支撑还是比较明显，预计股指近期调整有望结束，新的上行机会或已来临。
【操作关注】
具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注中报高送转标的外，央企改革以及业绩驱动标的成为近期关注焦点。此外，回调的次新股，只要不是近期大涨的，都可继续低吸。
【仓位配置】
40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。（巨丰投顾）
