04.11 机构劲爆看点 私募内部信息

一、今日机构劲爆看点
　　股指缩量下行 成长备受青睐
　　沪综指周K线轨迹较为敏感
　　关注一重要支撑位 短线或重上3000
　　沪指下跌失守3000点大关
　　A股还有三把利剑高悬 下周或有大风暴袭来
　　假跌后下周重新崛起 后市或深强沪弱
　　大盘短期支撑位曝光 稳健投资者可休息
　　四种常见的主力洗盘方式
　　黄金股一枝独秀 大盘退守20日均线
　　二、下周一展望：重点布局十大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募个股内幕消息汇总：天润控股料全民恋爱4月下旬起测试

　　
一、今日机构劲爆看点

股指缩量下行 成长备受青睐

　　今日权重股表现低迷，午后迎来一波杀跌，不过尾盘黄金股等强势拉升，股指跌幅收窄。沪指目前跌至20日均线上，有企稳迹象。此前沪指一度维持在3050点上，但是被抛售盘打压下行。今日虽然下行，但是量能并不大，因而不必过分担忧下周行情。板块方面，黄金、充电桩、超级电容板块表现较为强势，钛白粉、电子发票跌幅较大。

　　预计后期沪指会在2950-3050点的箱体之间窄幅整理运行。短期强弱分割点还是在3000点整数关口，下周走势强弱需要此指标作为辅助判断。整体上，市场仍处于中期看多的态势。市场做多信心和热情仍在，部分成长股也无惧调整，走出了独立的行情。

　　操作上，对于短线投资者，可以进行高抛低吸操作；而长线投资者可以分批次吸纳优质超跌个股，积极布局，市场低迷时能够逆向投资，只要有耐心持股，后续市场走强就能获得超额收益。当前创业板仍是市场游资关注的重点，后续成长股仍是资金追捧的对象。诸多新兴行业，如无人机、无人驾驶、信息安全、虚拟现实都是会反复被资金关注的主题，值得深度发掘。（天信投顾）

 

沪综指周K线轨迹较为敏感

　　本周上海综合指数开盘3000.94点， 最高为3062.36，最低为2960.46，收盘为2984.96，全周下跌24.57点，但上影线较长，从周K线技术轨迹来看，为典型的周阴十字星线。全周成交为9828亿元，较上周11381亿元出现减少，但本周仅四个交易日，考虑少一交易日，因此可以判定为价跌量平态势。深圳成指与创业板指数的轨迹基本与沪综指接近，只是上影线更长一些。沪综指再失3000点且周线阴星的轨迹，显示行情处于敏感且关键期。

　　从技术轨迹形态来看，上海综合指数自2638点反弹以来，其MACD指标标在日线级别上出现较长时间，有调整需要；而从周K线指标来看，则处于一个缓慢向上的态势，只是快速指标中的KDJ、w%r等短期指标处于高位，因此从技术因素可以预计，A股短期内上涨空间有限，但震荡调整的概率或更大。

　　市场面方面的演变来看，可以肯定股票扩容压力依然很大，特别是一些解禁类股票，同时2015年定增高峰所形成的一年解禁股体量不断流通且规模很大，这是构成市场难以整体性表现的一个重要因素。

　　基本面方面，目前宏观经济数据中的变化体现一些好转迹象，比如PMI指数等，但不确定性风险因素也较为明显，比如债务违约、行业困境差异明显等。可以说基本面利多利空交织，中期不确定性较大。

　　市场表现方面，本周高送转、借壳等概念类股票表现较好，而从除权后的走势来看，则体现较大的差异化，周内指标股中证券、银行、有色等表现相对为弱，也是大盘未能持续反弹的一个关键因素。从本周四天的交易量能变化来看，由于量能方面在3000点上方出现不断萎缩，这是导致大盘反弹连续性受挫的另一重要因素。也反映出坚定性买盘的减少。

　　对于下周走势，研究认为，由于年报与季报的集中期进入后期，因此能够带给市场惊喜的公司将不断减少，但由于市场总体的反弹趋势并末完全破坏，因此个股的机会与风险仍将体现明显。从操作策略观察来看，由于本周K线的敏感性，其是进行一个阶段的调整还是短期持续反弹，关键因素依然在量能上，如果缺少持续有效的量能配合，市场调整的时间或拉长，相反，则可谨慎乐观。行业关注具有业绩增长与国企改革预期或正在进行的军工类、业绩持续增长类股票。从周阴星技术形态来看，下周品种调整的概率依然较大，但由于市场形态并末完全破坏，因此密切观察量能变化与基本面因素的影响较为关键。（九鼎德盛）

 

关注一重要支撑位 短线或重上3000

　　沪深两市延续周四尾盘跳水的趋势，早盘纷纷低开，并直接开在10日均线的下方，随后维持震荡回调走势。盘中银行、煤炭、有色金属等权重板块出现护盘，但是股指依旧毫无起色，依然维持在10日均线和20日均线内运行。成交量再度出现大幅度萎缩，市场人气再次跌入较低水平。个股和板块普跌，涨停板个股家数极为有限，上涨的个股家数较周四有所下降，上涨超过5%的个股也是寥寥无几。两市仅有黄金、充电桩等极少量板块保持微涨，包括日化、船舶、无人驾驶、互联金融、券商等板块得福较深。

　　虽然受到企业年金、外汇储备增加以及沪股通再度净流入的利好，但是市场并未像大部分投资者期待的那样结束回踩走势，反而依然保持着自身的节奏继续出现调整，股指再度跌破3000点整数大关和10日均线的重要支撑。

　　从技术面来看，沪指的KDJ指标已经在高位出现死叉，并且MACD指标的红柱已经连续三个交易日缩短，市场短期内维持震荡回踩的可能性很大。另外，从周线的MACD指标来看，自上周出现红柱后，本周的红柱继续拉长，从周线的角度来看，市场出现了空翻多的走势；不过周线的KDJ指标中的J值再度出现一定的度化。可见，从技术指标的分析来看，日线和周线出现明显的背离走势，同时周线的MACD指标和KDJ指标同样也出现一定的背离。鉴于这种情况，天信投顾孙立鹏分析认为，在上有压力，下有支撑的前提下，短期市场依旧以震荡整理为主。

　　从今日板块的情况来看，极少量上涨的板块也属于近期持续回调的品种之一，且数量极为稀少；而下跌的板块主要集中在前期的热点题材上，包括无人驾驶、高送转、互联金融等领跌两市板块指数，可见市场的获利回吐的趋势是很明显的。在没有龙头品种的带动下，且新的热点并未出现，必然会重创市场的人气。

　　综合分析认为，短期内市场的走势并不明朗，在3000点附近仍存在较大的反复可能性。所以我们建议对近期涨幅较大的板块和个股及时获利了解，重仓的投资者要适当降低持仓比例，短期重点要关注20日均线的得失，大概是在2960点附近，一旦有效跌破，定要继续降低持仓比例；若在20日均线附近能够形成较强的支撑，则短期内有望重新站上3000点上方，小仓位的投资者反而还可以适当增加仓位。总之一定要关注20日均线的得失，操作上要做到随机应变！（福建天信）

 

沪指下跌失守3000点大关

　　今日沪指低开直接击穿3000点大关，随后维持震荡走势，午后开始明显的震荡走低，一度下跌逾1%。创业板低开后，同样维持震荡走势，盘中虽有所低开，但效果不甚理想，跟随主板的步伐震荡走弱，一度下跌超2%，跌破2200点。板块方面，两市仅黄金、充电桩、医药商业等几个板块上涨，其余板块全线下跌，券商、传媒、物流等板块跌幅居前。

　　板块板块：
　　今日同样无热点板块可言，黄金板块在尾盘表现亮眼，赤峰黄金（600988）、山东黄金（600547）、秋林集团（600891）领涨；充电桩板块继续散发余热，和顺电气（300141）、动力源（600405）领涨充电桩板块；次新股中的通合科技（300491）、鹭燕医药（002788）、老百姓（603883）强势涨停。

　　消息面上：
　　　1、中国3月末外储32126亿美元，前值32023亿美元，意外增加103亿美元。预期下降63亿美元，2月为下降286亿美元。得益于美元走软、人民币汇 率趋稳等因素，3月外储转增，上次增加是在去年10月。此外，央行首次公布以国际储备货币单位SDR计值的外储规模，3月末外储报SDR2.28万亿。

　　2、全球航运业的风向标，波罗的海干散货指数(BDI)重返500大关。和今年2月10日BDI指数刷新历史低点至290相比，反弹已经超过70%。今年2月以来，BDI指数的走高也伴随了大宗商品的集体反弹，以原油为代表的资源品均出现了不同程度的显著反弹。

　　3、美联储主席耶伦表示，美国经济取得巨大进步，走在稳固的道路上，而不是在泡沫中。低通胀率在一定程度上是暂时的，美联储并不希望将通胀率提升至2%上方，2%是通胀率目标，而非天花板。全球经济增长相对较弱，但国内强劲表现推动了美国经济增长，就业市场仍有进一步改善的空间。货币政策没有预设路线，美联储将非常密切地关注经济发展动态，循序渐进地加息依然是最佳猜测。

　　总体策略：
　　市场在经历了3月中旬第一波反弹后，主流热点由连续上涨改为了轮动反弹的节奏，使得指数同样呈现反复震荡走势。近日上涨的新能源汽车产业链、高送转等板块虽表现活跃，但显然在带动人气方面略显不足。而能激发人气的互联网金融、券商板块近日始终处于震荡整理当中，能否再度上涨是维持市场短期反弹的关键。因此，目前短线的仓位控制尤为重要，可逢低回调时布局能够带动人气的互联网金融、券商等板块。（.同.花.顺）

 

A股还有三把利剑高悬 下周或有大风暴袭来

　　所谓无量反弹不牢靠，这往往极容易被空头反压杀跌。本周的市场就是这样，清明小长假后大盘中阳创本轮反弹新高，无奈向上延伸得不到量能支撑，近两日便再次杀跌回落，3000点整数关口也一举被跌破，空头反杀可谓强劲。

　　从盘面来看，我们更可看到多方失守后空头的面目狰狞。其中本轮领涨龙头高送转板块集体滑铁卢，游族网络、爱迪尔高位跌停板，直接让涨幅巨类个股大跳水，如鸿特精密、利尔化学高位放量杀跌，佳创视讯平台破位等；此外，筹码不稳与业绩暗藏类品种更是遭到主力不计成本砸盘，如数源科技、双林股份筹码松动后大幅跳水杀跌，科泰电源更是延续下降通道，短时间暴跌达20%以上。可见在市场无量个股大分化杀跌下，涨幅巨大、技术破位、跌势形成、业绩不佳与主力出逃类品种，暗藏巨大的杀跌危机，我们须第一时间逢反弹逃命。

　　不过虽然板块个股分化杀跌，但尾盘各大指数却明显拉升，这是否意味着近两日下跌是洗盘，下周将重拾升势呢？我们广州万隆认为，虽然指数尾盘回升，但当前A股还有三把利剑高悬，这意味着下周多空双方或有更大对决风暴。第一把利剑是，3月CPI预计涨2.5%，连续5个月上升压制央行放水；其次，4月8号后三月内减持股份比例虽仍受限，但时间越长积累的减持抛压越大、上涨越多市场越加顾虑减持；最后，债转股虽利好银行等蓝筹股，但坏账问题不能根治，反而会对中国经济效率和财务风险造成负面影响。

　　而在上面这三大利剑高悬下，下周市场就算能重拾升势，量能放不大的话仍会被空头反杀，因此逢反弹调仓出局就是正确的，特别是对本轮涨幅巨大、产业资本减持蠢蠢欲动的个股，我们更应防范好杀跌风险，如以下四大危险品种。

　　1，涨势结束趋势开始向下品种，所谓炒股不应与趋势作对，此类股逢反弹最应出局；2，产业资本大举减持类个股，弱势减持无疑是雪上加霜，如暴风科技千万股减持后，股价持续暴跌；3，业绩不符合高成长涨幅有巨大类个股，如近期众多高送转类个股高位滑铁卢；4，无量、无题材与无主力运作的三无品种，此类股一旦套住解套将遥遥无期。（广州万隆）

 

假跌后下周重新崛起 后市或深强沪弱

　　【今日小结】
　　全天看，两市大双双低开后，低位震荡，午后大盘跌幅加深，尾盘在20日均线出获得支撑，止跌回升。盘面上，黄金股一枝独秀；钛白粉、物流、海工装备、深圳国资改革、证券、宽带中国跌幅居前。权重股方面，银行、钢铁护盘力度较强，券商、保险、石油打压指数。

　　【明日策略】
　　今日，股指低开震荡，盘中反抽力度不强，总体低开震荡表现。对于昨日以及今日的回撤，应该说上方压力是早已存在，回撤也是理所应当，但还有另外一条消息的隐忧。那就是减持解禁令到期事件，虽然有误读的成分，但仍需警惕解禁风险，这也是市场担忧下造成回撤的主要原因。对于大盘，应该说回撤还会继续，但空间不会太大，随时止跌回升可能性较高，或者说，这里的回踩更多的是假跌，下周或将探底回升，重新崛起。总体上看，巨丰投顾郭一鸣认为，目前政策面较为宽松和积极，而市场操作热情和信心逐步建立，随着深港通的预期强烈，后期市场或呈现深强沪弱的局面，可适当把侧重点向深市转移。

　　【操作关注】
　　具体操作上，指数下行空间有限，2950点以下可逐步低吸，不要随意出掉手中筹码。

　　【仓位配置】
　　40%中长线，以蓝筹股为主， 20%小盘题材股。（巨丰投顾）

 

大盘短期支撑位曝光 稳健投资者可休息

　　今日两市中幅低开，快速下跌后震荡回升，10:30时过后再度下行，11时后缓慢回升至中午收盘；午后股指惯性走高，13:30时后再度下行，尾盘小幅回升收报；盘面热点：充电桩、特斯拉、黄金、苹果概念、酒店、餐饮、银行、钢铁等板块表现抗跌；总体来说：今日市场呈现为调整的行情。

　　近期行情基本在我们的预期之中，两市股指不但没有出现大涨，反而在中航证券春风顾问团樊波近期博文中明确指出的沪指3100点、创业板指2320点下方遇阻，从昨日到今日出现持续的调整，这种调整来的较为快速，但目前来看还仍然属于较为良性的状态，市场短期强支撑在沪指2950点、创业板2180点上方附近，如果下周这个强支撑位出现跌破，市场将再度陷入一个阶段性的调整周期。

　　调整是否可怕？从短期来看，确实需要防范一下风险，不过由于市场自去年5178点之后已经历过3轮多的急速杀跌，从指数层面大的系统性风险已得到较大释放，小的波动永远都会存在，但从更长远的格局来看，市场正逐步进入到修生养息阶段，目前期望市场整体有巨大的牛市行情不现实；确定了目前市场的大格局，那么最好的交易策略就是波段操作，而交易的主要方向则是每一个波段的热点板块，只有这样才能够适应目前的震荡行情，每次跌下去都会有不同的热点板块涌现出来，而从超短线来看充电桩概念在今日表现不俗，适合激进型投资者快进快出，稳健型投资者则建议休息。

　　总结一句话：市场近两天的下跌完全在我们的预期之中，樊波认为沪指2950点、创业板指2180点是强支撑区域，如果跌破此支撑市场将再次陷入一段周期的调整。（中航证券）

 

四种常见的主力洗盘方式

　　个股的快速启动上涨若能带动整个概念股齐动，那么势必引爆赚钱效应。但是，再强势的股票也有调整的时候。不同的是，有的股票调整后会继续上涨，而有的股票调整之后则股价一蹶不振。那么如何在复杂的震荡中加以区别呢？

　　今天，就和大家一起分享下4种经典的主力洗盘k线形态。

　　一、惯压洗盘
　　经历长期下跌后股价稍稍有所回升，随后主力却主动抛出筹码砸盘来逼迫股价下跌，低位买入投资者担心利润越来越少而选择落袋为安，乖乖交出筹码。但是，股价下跌幅度却只有之前上升幅度的三分之一都不到且持续时间并不会太长。惯压洗盘方式能够用较快的时间来清洗持筹不坚定投资者。

　　二、途中洗盘
　　由于主力机构手上筹码不足但资金非常雄厚，所以不愿意在洗盘环节上浪费时间，所以选择边拉升边打压的方式。主力每天采取盘中大幅振荡的方式吓出胆小投资者，阴阳相间的K线组合形态，高效洗盘的同时还能持续推高股价。

　　三、形态洗盘
　　这是一种以时间换空间的洗盘方法，时间较漫长。主力志在长远所以需要得到更多筹码，也担心快速打压股价可能带来筹码的丢失，所以主力用超长的时间来磨掉散户的耐心，从而筹码逐步转移到主力手中。形态很多比如：箱体、三角形、菱形等。

　　四、空头陷阱洗盘
　　当主力机构和散户同时都看好该股中线走势，可是主力机构不愿意散户坐轿。所以，在拉升前就采取极端技术破位手段以此来恐吓散户交出筹码。比如，打压股价破位60日均线造成散户恐慌，主力却顺势将散户恐慌筹码悉数吸纳。股价停留在60日均线下方并不会太长时间，通常以一根中大阳线或者连续阳线把股价推回至60日均线上方。

　　最后，洗盘之后日K线出现成交量大幅萎缩，说明短线获利盘或者套牢盘大都被驱赶出局，留下的都是对该股的死多头，那么股价上涨便一触即发。不过最终能否确认洗盘结束还需要个股、板块概念题材和大盘走势的配合。（巨丰投顾）

 

黄金股一枝独秀 大盘退守20日均线

　　【盘面简述】：
　　周五两市大幅低开后，低位震荡，午后大盘跌幅加深，尾盘在20日均线出获得支撑，止跌回升。盘面上，黄金股一枝独秀；钛白粉、物流、海工装备、深圳国资改革、证券、宽带中国跌幅居前。权重股方面，银行、钢铁护盘力度较强，券商、保险、石油打压指数。从大方向看，目前大盘反弹趋势不改，短期依旧是箱体震荡格局，预计回踩20日均线后，将止跌回升。建议投资者逢急跌建仓滞涨蓝筹和业绩超预期的成长股。

　　【板块方面】：
　　黄金股逆市上涨，赤峰黄金冲击涨停，山东黄金、西部黄金、中国黄金涨6%；特斯拉概念股强势，大富科技涨停，安洁科技、信质电机、海亮股份、中鼎股份、天汽模等涨逾3%。三钢闽光、宝钢股份、武钢股份领涨钢铁板块。

　　【消息面】：
　　1、一季度新增信贷规模预计超4.1万亿元4月份存降准可能
　　分析人士认为，4月份存在较大规模的财政存款上缴，信贷投放可能再次加速。3月份新增人民币贷款数据将于4月中上旬发布，接据记者采访的专家和机构预计，3月份新增信贷规模大致在9000亿元-1.3万亿元之间，一季度新增信贷规模将在4.1万亿元-4.5万亿元之间。4月份存在降准可能性。

　　2、汇率短期企稳3月外储由降转升
　　中国人民银行7日公布的数据显示，3月末我国外汇储备为3.21万亿美元，较2月增加102亿美元。同时，3月末以SDR计值的外汇储备规模为2.28万亿SDR，这是中国首次以国际货币基金组织(IMF)储备货币单位SDR计值公布外汇储备规模。民生银行首席研究员温彬认为，今年春节以后，人民币对美元汇率逐步企稳回升，人民币贬值预期消退，企业和居民结售汇行为趋于正常，令外汇储备自去年11月以来首现正增长。

　　3、地方国企改革驶入快车道六路径寻找投资机会
　　随着国企改革步入落地实施年，地方国企改革正加速推进。中国企业研究院首席研究员李锦认为，各地相继出台的政策对于股权多元化、资产证券化、落后产能清退方面有许多新尝试，以混合所有制为导向的市场化兼并重组将加速，整体上市及整合重组是地方国企改革的主要方式，地方国企改革有望盘活超万亿的国企存量资产。

　　【巨丰观点】：
　　周五两市大幅低开后，低位震荡，午后大盘跌幅加深，尾盘在20日均线出获得支撑，止跌回升。盘面上，黄金、充电桩、银行等表现较强；钛白粉、物流、海工装备、深圳国资改革、证券、宽带中国跌幅居前。权重股方面，银行、钢铁护盘力度较强，券商、保险、石油打压指数。

　　黄金股震荡走高：赤峰黄金冲击涨停，山东黄金、西部黄金、中国黄金涨6%。昨日，COMEX黄金期货盘中大涨1%。美联储公布的3月FOMC会议纪要显示，绝大多数委员支持3月不加息，仅2位委员认为应该加息，官员们就4月是否加息意见不一，但总体偏谨慎。

　　特斯拉概念股强势，大富科技走出第四个涨停板，安洁科技、信质电机、海亮股份、中鼎股份、天汽模等涨逾3%。近日，特斯拉正式宣布最新的Model 3电动汽车预订量已经超过了32.5万。如果所有的预订订单都能够最终成交，那么Model 3将成为特斯拉目前为止最成功的一款车型。

　　巨丰投顾认为昨日尾盘击穿5日均线，确实是短线调整的信号，今日市场再次震荡下跌，至20日均线时止跌回升，市场量能进一步萎缩。我们认为大盘箱体震荡的大趋势并不会因此改变，建议投资者控制仓位，高抛低吸为主，仓位较轻的投资者?中线继续布局绩优小盘股和滞涨蓝筹股。（巨丰投顾）

 

　　
二、下周一展望：重点布局十大板块优质股（附股）

　　
物流自动化行业点评:国务院推进互联网+流通,物流自动化有望加速发展

　　类别：行业研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：陈显帆 日期：2016-04-08
　　我国互联网+流通基础设施落后,其中物流自动化改造市场千亿级。2015年我国社会物流总额预计达220万亿元,社会物流总费用/GDP约16%,高于全球10%左右的水平,物流效率低改造空间大。在2015年1-11月9.3万亿的物流总费用中,运输、保管、管理费用分别为4.7万亿、3.3万亿、1.3万亿,每个环节均有互联网+巨大的改造空间,如物联网运输、自动化立库管理等,10万亿级庞大的物流总费用中,我们花1%+进行互联网+中的物流自动化改造,则市场千亿可期。

　　互联网+流通将加速快递行业完善此前的信息化短板,快递物流自动化改造有望迎来拐点。快递行业此前物流自动化率远低电商原因主要有2:一是信息化建设差导致较难进行智能分拣、智能仓储等;二是行业盈利能力不高、缺钱,自动化改造意愿弱。目前国务院互联网+流通部署有望加速快递完善信息化建设,同时近期快递巨头申通、顺丰、圆通等掀起行业上市潮、资金问题将得到解决,行业自动化改造拐点将至。

　　互联网+流通将倒逼支撑信息化的普及率较低的智能分拣、自动化立库等智能物流装备投资。我们预计2015年自动分拣机规模50亿元、快递行业参透率较低潜在需求大,随着行业爆发未来有望以40%+增长;目前我国立库面积仅2.3亿平方米(占营业性通用仓库面积25%),除在烟草、医药、汽车等领域有较好普及率(40%左右)外,全国整体普及率仅为20%,远低于国外发达国家80%的普及率,互联网+背景下,电商&智能工厂建设将拉动立库未来几年实现30%+的高速增长。

　　常务会议上提到要突破冷链运输滞后等硬瓶颈,农产品冷链、冷库有望进入爆发拐点。我国农副产品产量居世界之首,但农品冷链建设较为落后,冷链流通率、冷藏运输率、产品腐损率等相关指标均与国外有较大的差距,核心储存环节冷库的人均拥有量远于发达国家(我国人均0.12百万立方米、美国0.44、印度0.33等)。《意见》提到支持农产品流通企业建设具有储存、分拣、加工、包装、配送、追溯等功能的低温加工配送中心,我们判断前期发展水平较低的冷库将逐步爆发;
　　我们看好2类物流自动化提供商:看好物流自动化规划能力较强的集成商天奇股份(002009)、永利股份(300230)、德马科技(830805)、今天国际(A14322),看好核心物流装备提供商华中数控(300161)、诺力股份(603611)、机器人(300024)、大冷股份(000530)。

　　催化剂:快递融资潮加速、、物流自动化行业新技术出现
　　风险提示:下游低于预期、物流自动化改造意愿低于预期

　　
节能环保产业3月信息跟踪:估值水平趋于合理,关注高景气细分领域

　　类别：行业研究 机构：财富证券有限责任公司 研究员：邹建军 日期：2016-04-08
　　节能环保产业指数3月跑输大盘3.68个百分点。3月份节能环保产业指数跟随大盘企稳反弹,上涨0.41%,跑输上证A股指数3.68个百分点,涨幅在申万29个行业中居第21位,排名靠后。过去一年,节能环保产业指数累计上涨6.07%,跑赢上证A股指数32.03个百分点。

　　2015年节能环保板块实际净利润增速同比略有下降。截止4月5日95家节能环保上市公司已有86家公布了2015年年报或业绩快报。86家公司2015年共实现净利润456.90亿元,同比增长24.83%,增速同比提高6.67个百分点;但扣除三家非经常性损益或非节能环保业务占比极高的公司后,其余83家公司2015年净利润增速仅为10.62%,增速同比下降4.5个百分点。

　　环境监测行业将迎来较好发展机遇。3月份环保部先后发布《生态环境大数据建设总体方案》、《十三五国家地表水环境质量监测网设置方案》,将在全国建立统一的实时在线环境监控系统,实现生态环境质量、重大污染源、生态状况监测监控全覆盖。预计未来5年环境监测行业将继续保持较快发展速度。

　　给予行业谨慎推荐评级,建议重点关注业绩确定性高的优质公司。至4月1日,节能环保板块整体市盈率(TTM,整体法)35倍,是全部A股平均水平的1.97倍。板块市盈率处于近5年的均值附近,相对溢价水平则处于近5年的低位。我们认为行业整体估值水平处于合理偏高区域,暂给予谨慎推荐评级,建议重点关注水处理、海绵城市建设、环境监测仪器等高景气板块的投资机会。重点组合:碧水源(300070)、*ST华赛(000068)、清新环境(002573)、聚光科技(300203)、雪迪龙(002658)。

　　
智能制造行业点评:《机器人产业发展规划(2016-2020)》印发,关注主题性行情

　　类别：行业研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：陈显帆,周尔双 日期：2016-04-08
　　事件1:4月6日,工信部、发改委、财政部等三部委近日联合印发了《机器人产业发展规划(2016-2020年)》;
　　事件2:4月8日,2016亚洲智能机器人论坛将在深圳举办;4月11日-15日,第九届中国数控机床展览会将在上海开展; 4月12日-14日,2016年国家机器人发展论坛将于重庆举办。

　　投资要点
　　《规划》落地印证我们此前对近期工业4.0政策密集的预判,进一步明晰我国机器人产业两突破、三提升的基本目标。《规划》提出5年内突破重点产品(弧焊机器人、洁净机器人、重载AGV等10大标志性产品)、关键零部件(精密减速器、高性能伺服电机和驱动器、高性能控制器、传感器、末端执行器5大关键零部件),大幅提升机器人质量可靠性、市场占有率(2020年自主品牌机器人国产化率规划达50%+、自主品牌6轴工业机器人国内市占率30%、高端产品市占率45%+,机器人密度100+)、龙头企业竞争力(培育3-5家具国际竞争力机器人龙头);
　　《规划》提出6项政策大力支持机器人产业。6大政策包括:统筹资源提升机器人产业集中度、加大财税支持(中央财政科技计划&基建投资、工业转型升级、首台套补贴等)、拓宽投融渠道、市场环境建设、人才建设、国际合作等,全面大力支持机器人产业快速发展;
　　我们认为《规划》将加速提升机器人产业集中度,利好细分行业龙头。我国工业机器人国产化率整体在25%左右,高端市场国产化率在10%左右,国内工业机器人产业在本体规模、零部件品质方面仍较弱。我国已将机器人作为国家战略新兴产业,但目前产业体系远未建立,规模、质量仍与外资差距较大,我们预期未来国家将集中力量培育少数细分行业龙头,我们看好具有核心竞争力的机器人本体生产商、核心零部件制造商;
　　工业机器人目前渗透率仅50左右,我们预期未来4年市场仍能以30%左右增速高成长,2020年机器人本体+系统集成市场2000亿可期。下游行业应用逐步从早前的汽车加速渗透到3C、家电、物流自动化、食品医药制造等,近期我们较看好劳动密集型的3C、物流自动化行业应用放量; 板块目前TTM估值约50倍、偏高,但我们认为近期智能制造政策密集+重要展会催化,建议积极关注主题性行情。近期将有2016亚洲智能机器人论坛、第九届中国数控机床展览会、2016年国家机器人发展论坛3个重要论坛召开,后续《智能制造工程》等《中国制造2025》子工程也将逐步出台,政策催化剂密集持续。

　　我们看好3类机器人企业:机器人本体制造关注:机器人(300024)、埃斯顿(002747),核心零部件关注:双环传动(002472)、华中数控(300161),重点行业应用关注:天奇股份(002009)、黄河旋风(600172)、东富龙(300171)、卓翼科技(002369)。

　　催化剂:近期智能制造密集政策、行业关键技术突破
　　风险提示:政策低于预期、产能过剩、技术突破不及预期

　　
汽车整车行业:政策持续呵护,助力行业快速发展

　　类别：行业研究 机构：财富证券有限责任公司 研究员：邹建军 日期：2016-04-08
　　汽车行业整体跑赢大盘,子板块差异明显。3月份,汽车行业整体上涨14.96%,跑赢全部A股指数(13.58%)1.38个百分点。但在汽车行业子板块中,3月份四个子板块的涨幅差异明显,汽车零部件、其他交运设备两个子板块跑赢大盘,而汽车整车和汽车服务两个子板块跑输大盘。

　　汽车产销量整体趋于下降,但新能源汽车产销量大幅增长。截至2月底,全国汽车产销量分别达到161.18万辆和158.09万辆,二者无论环比,还是同比都出现下降。但与此同时,截至2月底,全国新能源汽车产销量分别达到2.18万辆和2.19万辆,二者无论环比,还是同比都大幅增加。

　　公司年报陆续发布,大多数公司业绩快速增长。截至3月31日,汽车整车已有15家公司发布2015年度业绩报告或预告。数据显示:2家公司业绩出现下滑,3家公司业绩实现扭亏为盈,10公司业绩实现正增长,而且其中大多数公司业绩增速超过20%。

　　投资策略:关注业务重点布局新能源汽车,并且业绩良好的标的。作为新兴产业,新能源汽车产业较长时期受惠于国家的政策支持而快速发展。虽然在政策执行的过程中存在车企骗补的事件,但我们认为这在整体上不会对行业产生实质性冲击。同时,我们认为,随着国家扶持政策的持续实施,新能源汽车已经具备了产业成长的特征,预期未来的政策支持方式将会进一步优化,行业将维持快速增长的势头。因此,建议投资者重点关注布局新能源汽车,业绩良好的公司,比如宇通客车(600066)、中通客车(000957)和长安汽车(000625)等。

　　风险提示:国家宏观经济下滑超预期,国家支持政策低于预期。

　　
证券业周报:3月大盘反弹强劲,券商月度业绩增长可期

　　类别：行业研究 机构：中航证券有限公司 研究员：符旸 日期：2016-04-08
　　上周要闻。

　　多家券商放松两融,上调折算率。海通证券在31日对股票、基金、债券等可充抵保证金证券进行大面积调整。

　　2743只股票中,多达1290只股票的折算率被上调,仅有497只股票的折算率被下调,956只股票的折算率维持不变。而去年10月两融担保证券折算率的集体调整中,海通证券的做法恰好相反:1314只个股折算率被下调,462只股票维持不变,906只股票折算率上调。与此同时,华泰证券也发布公告称,将自4月5日起调整客户信用账户持仓集中度实时交易前端控制标准。信用账户维持担保比例不高于180%的,买入证券委托成交后客户所持有的该证券市值占信用账户总资产的比例从不得高于40%上调至不得高于50%;信用账户维持担保比例高于180%,但不高于240%的,从不得高于50%上调至不得高于70%;信用账户维持担保比例高于240%但不高于300%的,从不得高于70%上调至不得高于100%;维持担保高于300%的维持不变。日前,包括海通、华泰、银河等在内的多家大型证券公司相继发布了放松两融风控指标的公告,如降低信用账户持仓集中度、上调折算率等。

　　这说明经过前期的持续调整,大部分券商已认可当前两融风险已释放到较为合理水平。而且这在一定程度上也提升市场信心,增加客户融资积极性。

　　投资逻辑。

　　随着深港通、注册制、新三板分层方案的有序推进,政策红利有望延续。我们看好券商中长期的投资机会,可以重点关注研究实力强、IPO项目储备多、投行背景雄厚的大型券商。大盘在3月迎来反弹,上证指数单月上涨11.75%,成交量环比大幅增长171%,在此基础上,我们预计券商三月业绩将迎来环比的大幅增长。可以在估值合理的范围内,把握投资机会。但是,随着指数逐步逼近3000点的压力区和政策红利边际效应的递减,指数将进一步承压。

　　
电气设备行业周报:无线充电接收器市场迅速增长,新能源汽车首付最低降至15%

　　类别：行业研究 机构：长城国瑞证券有限公司 研究员：潘永乐 日期：2016-04-08
　　行业动态:
　　能源局:着力提升电网调峰能力 发展分布式能源。4月1日,国家能源局网站发布了《2016年能源工作指导意见》。《意见》明确,要着力提升电网调峰能力。《意见》还指出,要积极发展分布式能源,积极发展智能电网。对于可再生能源消纳难题,《意见》提出要促进可再生能源就地消纳利用。

　　2015年无线充电接收器全球出货量达1.44亿台。市场研究机构IHS的最新统计数据显示,2015年无线充电接收器市场的全球出货量达到1.44亿台,比前一年同期成长超过160%,整合式接收器市场日益冲击着主流设备市场。系统设计的改进、应用软件和额定功率的多样化正推动该技术的发展。预计2020年的全年出货量将达到10亿台,2025年将达到20亿台。

　　新能源汽车首付最低降至15%。日前央行联合银监会下发了《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》。《意见》指出,新能源汽车首付最低将降至15%,业内分析人士表示,这意味着消费者购买新能源汽车信贷成本预计可省两万元。

　　投资建议:
　　重点关注分布式能源、智能电网、无线充电接收器以及新能源汽车的发展情况。

　　风险提示:
　　分布式能源、智能电网发展未达预期;无线充电接收器推广未达预期;新能源汽车销量不及预期等。

　　
机械行业动态点评:智能制造催化剂不断,再迎配置时点

　　类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：陈超,曲伟 日期：2016-04-08
　　机器人产业发展规划出台。近日三部委(工信部、发改委、财政部)联合印发机器人产业发展规划(2016-2020年),推进重大标志性产品率先突破,聚焦智能制造、智能物流,面向智慧生活、现代服务、特殊作业等方面的需求,突破弧焊机器人、真空(洁净)机器人、全自主编程智能工业机器人、人机协作机器人、双臂机器人、重载AGV、消防救援机器人、手术机器人、智能型公共服务机器人、智能护理机器人十大标志性产品。

　　智能制造迎来催化剂密集期。德国外长施泰因迈尔将于4月8日至10日访华,访问期间,王毅外长将与施泰因迈尔外长举行第二轮中德外交与安全战略对话。预计今年年中,默克尔总理将要来中国主持第四次中德政府磋商,9月份还要来中国参加G20峰会。而在华举行的第四轮中德政府磋商,重点将就德国工业4.0和中国制造2025进行战略对接。4月8日-12日,智能制造领域在短短5天内将有3个论坛和展会,从主办方和参会嘉宾来看,三个论坛或展会均可谓重量级。

　　智能物流再次放在重要位置。智能物流是工业4.0大主题最为确定细分主题,详细内容请参考我们之前一系列专题报告,我们继续重点推荐山东威达、软控股份。山东威达全年1.5亿利润把握较大,对应动态PE30X,横向估值优势明显。软控股份增发进展顺利近期连续拿到轮胎自动化改造大单,期待智能物流订单突破。

　　按照十大计划突破标志性产品选股。绝对行业龙头:机器人。弧焊机器人:瑞凌股份;工业机器人:埃斯顿、软控股份、巨轮智能等;重载AGV:东方精工(停牌中);手术机器人:博实股份;智能康复机器人:慈星股份、科远股份。

　　申万机械智能制造核心推荐:慈星股份、山东威达、软控股份、赢合科技、永创智能:慈星股份:电脑横机主业向好趋势明显,一季报已经初步验证,外延落地是年报中提到的工作重点。赢合科技:锂电生产线智能解决方案提供商,平民车型model3获得了极大的热度,新能源汽车主题将再度点燃。预计锂电生产设备年均复合增速25%以上。永创智能:智慧包装解决方案提供商。

　　
医疗行业:医疗改革快评

　　类别：行业研究 机构：莫尼塔(北京)投资发展有限公司 研究员：莫尼塔研究所 日期：2016-04-08
　　核心提示
　　本次深化医改的重心首先是扩展改革试点范围和分级诊疗试点,其次是推进医药药品集中采购努力挤压中间流通环节,最后是提高基本医保和基本公共卫生服务经费人均补劣标准和推荐医保全国联网。莫尼塔认为,2016年以来,医药板块并未走出独立行情这,而这次医改将从政策层面给部分医疗板块带来投资者的关注度,并且本次政策将从不同维度上直接利好分级诊疗、互联网医疗、医疗信息化,并间接利好医疗服务、零售药店、线上药店和低价仿制药。

　　报告摘要
　　推进基本医保全国联网和异地就医结算将推动医疗信息化
　　这将推动我国医疗信息化标准的建立,并成为推动医疗信息化的一个重大利好。而医疗信息化也将从非公立医疗信息化市场转戓至公立医疗信息化。医药云、医保云、医疗云、健康云也将全面输出到公立医疗机构,医疗+大数据商业模式将加速落地。

　　在全国70%左右的地市开展分级诊疗试点,将直接利好分级诊疗和互联网医疗概念
　　本次的国务院常务会议有一次增加了分级诊疗推广的确定性。一个政策的实施会经过小规模试点到大规模试点再到全面铺开的阶段,此次医疗改革的讲话意味着分级诊疗将正式进入大规模试点期。莫尼塔认为,这是分级诊疗和互联网医疗经过了多年的摸索后,会在短期内迎来五喷。

　　药品改革深化 零售药店、网络药店迎来发展的春天
　　医保控费的逐渐收紧使部分医疗机构的药品需求量流向了零售药店。不仅包括由于医保控费而压缩的医保药,也包括销量增长较为明显的自费药。

　　由于政府对药品压价需求迫切,招标越来越严格,导致不少药企的药品弃标。因此这些药品只能通过零售药店销售,从供应端扩大了零售药店的市场空间。

　　
医药生物行业周报:临床数据核查执行,高标准严要求将常态化

　　类别：行业研究 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：景莹,徐振 日期：2016-04-08
　　上周市场回顾:
　　板块方面,沪深300指数上周(2016/3/28-2016/4/1)涨幅0.92%,有色金属板块涨幅最大,为3.14%,国防军工板块涨幅最小,为-0.39%,医药生物板块涨幅为0.98%。医药生物各子板块,医药商业、化学制药涨幅分别为1.58%和1.33%,中药、生物制品涨幅分别为1.22%和0.41%,医疗器械、医疗服务涨幅分别为0.12%和-0.35%。

　　行业热点:
　　1)2016年4月1日,CFDA发布关于落实《国务院办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》的有关事项征求意见稿。

　　2)3月29日,CFDA下发了《总局关于印发药物临床试验数据核查工作程序(暂行)的通知》。3月30日总局审核查验中心就下发了《药物临床试验数据现场核查计划公告(第1号)》,计划对富马酸贝达喹啉片等16个药物开展现场核查。

　　3)3月29日,国务院发布了关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见,明确提到协调推进医疗、医保、医药联动改革。

　　投资建议:
　　3月初国务院办公厅印发《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》,这标志着医药行业仿制药质量与一致性评价已经上升至国家政策层面。2016年4月1日,CFDA发布关于落实《国务院办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》的有关事项征求意见稿。3月29日,CFDA下发了《总局关于印发药物临床试验数据核查工作程序(暂行)的通知》。3月30日总局审核查验中心就下发了《药物临床试验数据现场核查计划公告(第1号)》,计划对富马酸贝达喹啉片等16个药物开展现场核查。

　　上述的文件颁发标志着疗效一致性评价、临床试验数据核查正式进入执行阶段,各项工作将会进入常态化。

　　建议关注:1)政策指出通过欧美认证产品视同通过仿制药一致性再评价,国内申报享有加速审评政策优待,国内招标中享有单列质量层次,加上一致性评价的时限要求,未来会使得企业集中度迅速提升,关注研发驱动、具备海外认证规范验证一致性的企业:恒瑞医药、华海药业、人福医药等;2)临床试验订单数量与金额将明显提升,利好CRO领域企业:泰格医药等;3)一致性评价利好药用辅料领先企业:尔康制药、山河药辅等。

　　风险提示:
　　政策变动风险。

　　
农林牧渔行业:政策利好和周期性机会叠加,畜禽养殖迎来好时代

　　类别：行业研究 机构：中航证券有限公司 研究员：石玉华 日期：2016-04-08
　　主要观点
　　2015年市场在进行激烈的博弈中,农业板块表现稳定,在牛熊转换中做到了攻守兼备,相得益彰。2015年三季度至今年第一季度申万农林牧渔板块整体表现优于大盘,半年涨幅2.28%,跑赢大盘27.21%。2015年6月到9月上证综指由5136点下降到3052点,机构的整个持股量保持稳定,农业股整体市值损失较小。中央一号文件连续4年浓墨重笔点题农业现代化我们认为以规模化和高标准化的畜禽养殖、将是中国农业现代化发展的重点。相对于禽畜类养殖行业,我们预计十三五期间我国城镇化将达到60%,城镇化推进过程中,农村居民收入增长和消费习惯将迎来转变,我国肉类消费需求增长的潜力将逐步释放。

　　受制于能繁母猪存栏量较低,供需缺口难以补足,我们预计猪价将保持震荡上行趋势持续全年。相关板块标的值得关注。我们认为随着环保政策土十条的落地,将进一步推进规模化养殖的进程。

　　投资逻辑
　　一季度以来,资本市场在极速下探后企稳回升,再加上我国的货币政策保持宽松、CPI、PMI指数等重要经济数据在三月份有所回稳,我们认为随着农产品价格的上升,以及大家对通胀的预期,农产品价格有望维持高位。中央一号文件的有序推进,政策红利有望延续。特别是环保政策的加速推进,有望推进规模化养殖扩张速度。我们看好农林牧渔的中长期的投资机会,可以重点关注收益于农业规模化、以及农村居民收入消费习惯转变而受益的养殖龙头。

　　重点推荐:温氏股份、圣农发展、大北农。