03.24 机构劲爆看点私募内部信息
目录：
一、今日机构劲爆看点
招商策略魔咒再灵验 沪指跳水洗盘是否接近尾声
融券业务恢复 股指尾盘出现异动
历史总是重演 黑色星期四再度出现
黄金分割压力位突破还看一板块
尾盘急速出逃 后市或有暴风雨
调整极限点位曝光 低吸权重股
洗盘已接近尾声 现低吸良机
调整是二次买入绝佳良机
机构论市：两利空致A股回落 调整极限点位曝光
二、周五展望：重点布局十大板块优质股（附股）
三、顶级私募内部信息交流园
顶级私募关注个股：同花顺创业板龙头强者恒强短线继续强势关注
顶级私募个股内幕消息汇总：阳普医疗阳普检验所业务资质审批中
一、今日机构劲爆看点
招商策略魔咒再灵验 沪指跳水洗盘是否接近尾声
近几年来，招商证券每次召开年度策略会，市场就会大跌，“招商证券策略会魔咒”一直在市场中流传，且数次均有应验，精准堪比港股市场中的“丁蟹效应”。而今日，也是招商证券·宏观固守春季研讨会开幕日。
受隔夜外围市场呈现跌势，黄金、原油、铁矿石均出现大跌影响，周四两市早盘大幅低开，随后下探回补了跳空缺口，小幅破位60均线后企稳反弹，军改、核电板块率先发力，带动指数震荡回升，受阻于5日均线后维弱势持震荡。
今日上午，据21世纪经济报道称，3月24日上海股交中心总经理张云峰表示，战略新兴板没写入“十三五划规”不等于不做，监管层没说继续推进，也没说不推进，因此黄了的说法只是市场暂时推断，并无依据。同时，21世纪援引“一位接近上交所的相关人士”消息透露，暂时还没听说战新板不推的确切消息。受此消息影响，大盘震荡下挫，沪指跌幅一度接近1%。
临近尾盘，券商板块重挫，引发两市跳水，截至收盘，沪指跌1.63%，报2960.97点，成交2748亿元;深成指跌1.52%，报10283.7点，成交4630亿元。
板块方面，券商板块跌幅居前，国投安信(600061)跌逾6%，东兴证券跌逾5%，国海证券(000750)、东方证券跌逾4%。稀土永磁、煤炭跌幅居前。无人驾驶、酿酒板块涨幅居前。
外围市场方面，日经225指数收盘跌0.64%，报16892.33点。韩国首尔综指收盘跌0.46%，报1985.97点。
在畅快的七连阳后，这几天大盘似乎在3000点前开始踏步不前了。后市将如何演变?方正证券(601901)研究所所长高利认为，1、流动性改善的迹象仍然在持续;2、经济企稳的迹象其实已经很明显;3、人民币汇率已经出现企稳迹象。目前的这轮市场整个反弹远远没有结束。
海通证券首席策略分析师荀玉根等认为，今年最肥的上涨行情已经在路上。
本轮行情上涨主逻辑是政策暖期的风险偏好上升。其根据最新的宏观经济数据、政策信号分析，国内宏观政策偏暖，股市政策甚至好于预期。之后，战略新兴板暂时搁置，美国暂不加息且年内加息预期次数从4次降为2次，说明国内外政策偏暖期，风险偏好已经开始回升。3月18日证金公司宣布，恢复转融资业务五个期限品种，并下调各期限转融资费率。从注册制推进放缓，战略新兴板暂时搁置，到证金公司下调转融资费率以来，金融市场政策持续偏暖，有利于市场情绪持续改善。国内外政策形势向好，向上突破的最肥行情已经在路上。
华泰证券策略分析师薛鹤翔也认为后续反弹延续性的研判需要关注四个方面。一是，存量博弈环境下，活跃投资者的仓位是否已全面迅速增高，若然则可短期看淡，毕竟目前保证金余额远低于2万亿元，而2万亿是2015年下半年绝对多数时间里上证保持在3200点上方的一个必要前提；二是，有关IPO、注册制的推进节奏，投资者对新增股票供给实际是非常谨慎的；三是转融通利率下调后，投资者对于两融等加杠杆的预期有所乐观。四是宏观面，尤其是货币政策层面。随着近期央行下调MLF利率，以及美联储加息节奏放缓，预期央行降息的概率在提升，这是一个非常重要的利好。与此同时，美联储4月加息预期有提升。
广州万隆认为，结合消息与盘面来看，大盘在连续反弹后初次出现较大幅度跳水，释放了两大重磅信号，这或预示着行情大分化的来临，投资者须注意个股分化杀跌的风险。
首先，今日股指开盘急速跳水力度较大且量能放大，释放了获利盘出逃加速、是筹码开始松动的重磅信号。好股道显示，创指近两周来连续飙升达16%之多，不少个股短期涨幅甚至超40%，短期获利盘无疑十分巨大，获利盘的出逃直接打压股指致个股大分化。
如券商板块再现反弹一日游，涨幅巨大与利好透支的黄金板块集体沉沦，筹码松动与反弹无力的武汉中商(000785)、亿帆鑫富(002019)高位放量杀跌破位等。充分说明在股指跳水市场分化下，涨幅巨大、筹码不稳、利好透支、反弹无力与业绩暗淡类个股，率先被资金砸盘而下跌，我们须第一时间逢反弹出局。
另外，35家券商恢复融券交易，而在2月西南、东方和兴业证券(601377)等35家券商通道融券已累计卖出数万到数亿不等，空头突生一利器打压股指反弹;同时作为市值一哥的中石油去年净利降骤降66.9%，业绩更是创了99年来新低，这严重拖累指数，而创业板指昨日尾盘拉升其量能也未有放大，意味着多方有突然袭击的可能。
这几大现象释放了市场做多力量仍未足够，股指还将分化调整的信号。
不过虽然股指将进一步分化调整，但在两融余额持续上升、且领涨龙头不断下，大盘的跳水更多是主力洗牌孕育市场新龙头动作。因此对当前股指的回调我们不应恐惧，而应抓住机会大胆布局，特别是对具有业绩大增+高送转类个股，在回调中我们更可择机大胆布局。
融券业务恢复 股指尾盘出现异动
盘面上，无人驾驶概念、汽车电子、猪肉、高送转、白酒等板块涨幅居前；券商、石油、黄金、有色金属等板块跌幅居前。两市成交超7300亿元，较昨日持平。今日早盘股指窄幅整理，沪指基本是围绕3000点窄幅震荡的，只不过，尾盘出现一波杀跌，不过沪指目前还在60日均线之上运行，短期关注沪指在3000点压力位的表现。
消息面上，继方正证券和中泰证券之后，平安证券在官网发布公告称，将在24日起恢复融券业务。时隔半年，融券业务再次回到投资界视野。据券商中国记者的调查，西南证券、东方证券和兴业证券等35家券商通道，在2月份出现了融券卖出，累计卖出规模从数万到数亿不等。融券卖出的消息对市场多少有一定的利空的影响，融券业务毕竟具备做空的机制，因而在沪指处于3000点关口压力时，获利盘和套牢盘的抛售压力就会渐显。当然了，融券卖出的数量毕竟有限，这种利空影响也是有限度的。
短期来说，天信投资蒋律认为沪指仍会继续在3000点一线来回整理，直到消化了不坚定的抛售资金，待市场信心集聚后，有望继续展开反攻。操作上，对于创业板，要注意规避虚高概念股和前期一些暴涨后的妖股，而要适当关注资金集中布局的板块和个股；对于主板个股，还是适当低吸一些质优超跌类型的个股，做好长远打算。对于主板，可以适当布局券商板块的小市值个股，因为股指一旦上行，小券商就是反弹的先锋，当然了，要注意控制仓位。（天信投资）
历史总是重演 黑色星期四再度出现
历史总是在重演，今天是星期四，股市黑色星期四再度出现。先前的次级波反弹，总是在时间之窗开启时出现大跌，今天也不例外。一切看起来都很平常，但实质上又都不寻常。近日的观点中，反复提示大家基于稳健的操作原则，注意减仓，适当持币观望，就是要规避市场短期风险。
今天的市场，日线中阴调整出现。截止收盘，上证综指、沪深300、中小板、创业板分别下跌1.62%、1.68%、1.61%、1.74%，各大指数均以全日最低点报收。就全天来看，市场成交量有所放大，下跌放量明显，说明下午尾盘跳水，有小幅恐慌现象出现。
今日市场出现的调整，主要还是市场本身技术面因素。周边股市下挫、大宗商品大跌，只是形成了共振调整而已。
单纯从技术角度分析，技术指标提示，明天早盘仍有下跌动能，盘中抵抗性反抽也将出现。而明天的收盘点位，将是研判市场短期运行方式的重要参考指标。简言之，就是看5日线的得失情况，以及周线指标最终能否确立多头态势。
市场齐涨共跌的习性，在大多数个股普遍性反弹之后，更容易形成恐慌杀跌现象，因此，明天的盘口，近期的强势股补跌急跌大跌，可能就会出现，对此，一定要注意防范。对于已经减仓空仓的投资人而言，不必急于加仓低吸，耐心等待市场短期调整充分后，再度进场不迟。（天信投资）
黄金分割压力位突破还看一板块
周四沪深两市指数尾盘大幅回落，券商股尾盘下挫打压了整个市场，前期强势股的回调使得市场的表现比较低迷，从尾盘的表现来看，弱势形态的走势表现得比较清晰。盘面上一旦强势股回调，那么指数回撤整理的要求就比较明显。无论是从技术面还是基本面来看市场近期都处于调整期，操作上需要注意市场的变化。
一、消息面利空
今天消息面上的利空信息不少，市场的下跌也是一位消息面带来的压制。首先，国外市场方面美联储相关人士再次透露加息预期，这一消息使得美元指数大涨，黄金和原油价格大跌，欧美股市也大跌。外围市场大跌对A股来说形成心理上的压制。
其次，国内媒体报道35家券商重新开放融券业务。虽然实际上融券的数量未知，但是做空业务的开闸对于市场来说形成一定的震慑。此外，这一消息还引发了关于股指期货做空重新开闸的传闻。这两则传闻对于市场的影响是比较明显的。
二、技术面看盘
就技术面来看，近期也是一个重要的压力区。上证综指从本轮反弹最低的2638点上升至今刚好达到黄金分割的第一个分割点0.382位置，一般情况下黄金分割位对市场的形成的技术压力都比较大，市场要想突破，需要消息面和成交量同时配合。两市今天没有能够遇到这样的配合，因此从市场的角度来说，反弹在这个阶段遇阻的概率比较大。
操作上，短线建议静待观望，等待市场重新突破3009点左右的重要阻力位置再加大仓位。板块方面，建议重点留意券商股的方向指示，就当前的盘面来说还是成也券商败也券商。（科德投资）
尾盘急速出逃 后市或有暴风雨
周四大盘走势与昨日正好相反，出现了尾盘急速跳水走势，而在尾盘跳水中量能却是逐级放大的，说明资金在暗中大幅出逃。
从盘面来看，我们更可看到主力尾盘蜂拥出逃个股杀跌的惨相。其中前领涨龙头新亚制程尾盘急速跳水触及跌停，极大感染了空头杀跌气氛，这也导致了涨幅巨大的东方网力与山水文化的高位暴跌、筹码松动的蓉胜超微也开始巨阴破位等；此外，中石油业绩创15年记录的下降，直接拖累了一季度业绩暗淡的券商板块集体沉沦，从而不仅打压多方人气，更是让业绩暗淡的类大幅水泻，如商赢环球放量巨阴跌停、富祥股份与仰帆控股巨阴包阳等。可见在空头打压个股分化下，涨幅巨大、业绩暗淡、筹码松动与技术破位类个股股，率先被主力砸盘暴跌，投资者应第一时间回避。
空头尾盘突然砸盘、板块个股严重分化杀跌，说明大盘连续大涨后市场筹码已大幅松动，后市或还有暴风雨式杀跌分化一幕。我们广州万隆认为，虽然政策面上暖风频频，但连续大涨后两市获利筹码巨大，这些获利盘一见大盘不妙便集中涌现，今日的尾盘便如此。再加上当前不利因素也在叠加，如35家券商开始恢复融券交易、中石油去年净利降骤降66.9%，让人联想到一季度低迷行情下，券商股业绩或也集体大降，从而进一步动摇了多方人气。同时近期反弹中量能未放大，说明追涨意愿不强，这难免受到空头回压。
不过虽然股指将进一步分化调整，但在两融余额持续上升、且领涨龙头不断下，大盘的跳水更多是主力洗牌孕育市场新龙头动作。因此对当前股指的回调我们不应恐惧，而应抓住机会大胆布局，特别是对具有业绩大增+高送转类个股，在回调中我们更可择机大胆布局。
如宝德股份，一季报业绩暴增900%以上，且推出10送15高送转方案，该股近两月完全独立大盘，股价已逆势暴涨达230%，不仅频创历史新高，也引爆了一批高送转个股逆势走强。如豫光金铅、英唐智控连续大涨，前龙头财信发展与万润科技亦频频活跃走强等。充分说明在大盘震荡个股分化下，业绩暴涨+高送转个股最受主力亲睐，我们可择机大胆买入。（广州万隆）
调整极限点位曝光 低吸权重股
【盘面简述】：
早盘两市大幅低开，稍作反弹后向下寻求支撑；午后，大盘横盘整理，临近尾盘，股指再次跳水。盘面上，无人驾驶、钛白粉、汽车电子、车联网、国防军工、大飞机、高送转涨幅居前，证券、稀缺资源、两桶油、稀土永磁、煤炭等跌幅居前。大盘完全封闭周一跳空缺口，为后市的拉升消除隐忧。目前大盘反弹趋势不改，建议投资者紧盯创业板指数，买入改革题材和年报高送转题材股。
【消息面】：
1、银行结构化配资确有松动 整体仍谨慎
近期，从微信群到个别券商研报，都流传着部分股份行放大配资杠杆、放低劣后门槛的消息。尽管涉事银行多数持否认态度据记者调查发现，确实有部分银行放开了个别优质客户的配资杠杆。“以前是1:2到顶，大多数可能只有1:1，但现在1:2会是常态，个别优质的客户会放到1:3，不过总行后台会坚持一户一审的风控原则进行把控。但基层不管审核，只要你放开了口子支行就会对外宣传都可以做，这是获客的策略。”某股份行资产管理部负责人称。
2、35家券商恢复融券交易 国信招商华泰等仍暂停
时隔半年，融券业务再次回到投资界视野。继方正证券和中泰证券之后，平安证券昨日在官网发布公告称，将在24日起恢复融券业务。据证券时报。券商中国记者的调查，西南证券、东方证券和兴业证券等35家券商通道，在2月份出现了融券卖出，累计卖出规模从数万到数亿不等。调查显示，国信证券、招商证券、国泰君安、华泰证券、银河证券尚未恢复融券业务。
3、两融余额重上8700亿 杠杆资金再次进场
A股近期持续反弹，沪指站上3000点大关，带动两融市场出现大幅回暖。两融余额连续四个交易日回升，重回8700亿元上方。同时，融资净买入额呈现净流入状态，投资者做多情绪有所提升。随着A股走强，题材股全面回暖，市场人气大涨。两融余额近期终于止跌回升，3月17日-22日，两融规模实现难得的连续4日回升，并在时隔近一个月后重返8700亿元上方。
【巨丰观点】：
早盘两市大幅低开，稍作反弹后向下寻求支撑；午后，大盘横盘整理，临近尾盘，股指再次跳水。盘面上，无人驾驶、钛白粉、汽车电子、车联网、国防军工、大飞机、高送转涨幅居前，黄金、证券、稀缺资源、两桶油、稀土永磁、煤炭等跌幅居前。
午后，锂电池板块走强：多氟多涨停，万向钱潮、赣锋锂业、鹏辉能源、江苏国泰等涨幅居前。消息面上，3月底到4月初，各地新能源补贴政策很可能会密集发布；在下一轮地方补贴政策中，补贴由消费转向使用环节，正在成为新导向。
午后，高送转板块走强：爱迪尔、众兴菌业、宝德股份、众信旅游、盛洋科技、赛摩电气、棒杰股份、拓维信息纷纷大涨。最近几个交易日，随着行情的好转，高送转行情开始升温，一些实施高送转的个股走出了填权行情的走势。后市可以逢低继续关注。
造成今日大幅低开的原因有二：其一、多家券商恢复融券业务，打击市场做多信心。其二、外围市场普跌，黄金价格及大宗商品价格回落，使得资源股大幅下跌。但是，目前外资借道沪股通连续10多天持续流入，净买入金额超百亿；上证指数重返3000点一带，创业板即将冲击2016年高点，这些又给市场指明了方向。
巨丰投顾认为在市场没有明显利空情况下，维持大盘将运行于3000-3300点区间的判断，今日大盘正式回补周一跳空缺口，尾盘大盘快速杀跌，直逼2950点调整极限位，预计后市将重拾升势，权重股打压指数，恰是低吸目标股的良机。操作上，对于政策红利板块，年报超预期个股，都要加以重视。（巨丰投顾）
洗盘已接近尾声 现低吸良机
【今日小结】
全天看，两市双双低开，开盘快速下探后企稳回升，盘中连续上行下，一度翻红，但走盘结束前再次回落。午后，股指震荡小幅回升，始终在3000点下方徘徊，但临近尾盘券商展开跳水，股指连续走低。
【明日策略】
昨日提示的股指3000点附近应该有一次洗盘，在今天已经展开，盘中股指一度下跌近50点，虽不能说是完全的洗盘，但至少这里的震荡难免。从盘面上看看，今日权重股悉数走低，盘中的拉升也仅是象征性，起不到实质性作用。而创业板全天活跃，但明显上攻乏力。短期分化不可避免；消息面，35家券商时隔半年恢复融券，市场重新活跃可期；而深港通今年将择机推出的消息，对于深圳相关概念股也是直接的利好；技术上，股指早盘波段下行后快速回升，显示下方承接力量较强，支撑还是比较明显，但连续缩量下，短期或将展开变盘。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，近期市场利好因素颇多，加之政策宽松之下，股指已经顺利站上3000点整数关口，反弹趋势基本形成，但此处仍面临诸多的不确定性和压力，盘中低开下杀将部分风险已经释放，短期的回撤也有完成的趋势。因此，可在保持仓位的基础上，静待市场方向选择，总体上看好指数回撤低吸良机。
【操作关注】
具体操作上，3000点突破后短期谨防冲高回落，建议继续减仓为主，耐心等待市场的回落。
【仓位配置】
40%中长线，以蓝筹股为主， 20%小盘题材股。（巨丰投顾）
调整是二次买入绝佳良机
今日两市中幅低开，快速下行见全日低点后出现反转，股指快速走高，创业板指率先翻红，10:30时后股指再次出现回落，午盘前小幅回升收报；午后股指横向震荡后在创业板的带动下出现拉高，14时后震荡回落至终盘；盘面热点：无人驾驶、汽车电子、次新股、特斯拉、在线教育、卫星导航、汽车类、船舶等板块走势强劲；总体来说：今日市场走出震荡整理的行情。
市场经过连续的逼空，目前沪指、创业板指数均以到达1月20日左右的成交密集区，在此区间上涨动能减缓是一种正常的现象；近两日的博文中航证券春风顾问团樊波重点谈到了本次行情与2月份波段行情的区别在于：“这次行情的启动是由多个板块整体启动所引发，冲击力度明显较2月份那次波段行情要大；”也就是说这次的行情较2月份更加有效，那么向上冲击的力度和时间都会久一些，所以即便市场在此成交密集区附近震荡也是短暂的，最终本轮行情强大的人气和做多动能都会将这些阻力消化掉。
再回到盘面中，股指今日出现较大的波动，不过这是在银行股下跌的情况下所引发，而樊波持续看好的创业板依然强于主板，早盘不但率先翻红，午后更是主动拉升，再次体现出领导指数的气质；尾盘主流板块回落，拖累股指出现下行，不过投资者依然不要太过紧张，如果后期市场出现较大震荡，将是非常好的逢低再次买入时机，关注龙头股的二次买入机会。
总结一句话：主流板块连续飙升之后出现一定的震荡属于技术性的要求，不过由于此次行情有效性更强的原因，樊波认为即便市场出现调整，也将为投资者提供二次买入的机会，重点依然是前期热门的活跃龙头品种。（中航证券）
机构论市：两利空致A股回落 调整极限点位曝光
股市黑色星期四再度出现。沪深两市指数尾盘大幅回落，券商股尾盘下挫打压了整个市场，前期强势股的回调使得市场的表现比较低迷。截至收盘，沪指跌1.63%，创业板指跌1.74%。
尾盘跳水是否预示着后市会继续下跌，调整的极限位在哪，后市又该如何操作？腾讯证券梳理了机构专家最新观点，供投资者参考：
两则利空传闻导致A股回落
科德投资表示，今天消息面上的利空信息不少，市场的下跌也是消息面带来的压制。
首先，国外市场方面美联储相关人士再次透露加息预期，这一消息使得美元指数大涨，黄金和原油价格大跌，欧美股市也大跌。外围市场大跌对A股来说形成心理上的压制。
其次，国内媒体报道35家券商重新开放融券业务。虽然实际上融券的数量未知，但是做空业务的开闸对于市场来说形成一定的震慑。此外，这一消息还引发了关于股指期货做空重新开闸的传闻。
这两则传闻对于市场的影响是比较明显的。
另外，上证综指从本轮反弹最低的2638点上升至今刚好达到黄金分割的第一个分割点0.382位置，一般情况下黄金分割位对市场的形成的技术压力都比较大，市场要想突破，需要消息面和成交量同时配合。两市今天没有能够遇到这样的配合，因此从市场的角度来说，反弹在这个阶段遇阻的概率比较大。
调整极限位曝光
广州万隆：尾盘急速出逃，后市或有暴风雨。空头尾盘突然砸盘、板块个股严重分化杀跌，说明大盘连续大涨后市场筹码已大幅松动，后市或还有暴风雨式杀跌分化一幕。我们认为，虽然政策面上暖风频频，但连续大涨后两市获利筹码巨大，这些获利盘一见大盘不妙便集中涌现，今日的尾盘便如此。再加上当前不利因素也在叠加，如35家券商开始恢复融券交易、中石油去年净利降骤降66.9%，让人联想到一季度低迷行情下，券商股业绩或也集体大降，从而进一步动摇了多方人气。同时近期反弹中量能未放大，说明追涨意愿不强，这难免受到空头回压。不过虽然股指将进一步分化调整，但在两融余额持续上升、且领涨龙头不断下，大盘的跳水更多是主力洗牌孕育市场新龙头动作。
中方信富：震荡蓄势后向上的动能依然存在。周四走势总体来说依然延续的是震荡蓄势的走势，权重股走势疲软，也是拖累沪指反弹无力的最主要原因，但是值得注意的是，题材股依然保持活跃，盘中高送转、无人驾驶等题材股纷纷表现，也给疲软的市场带来一丝亮点和暖意，作为最能带动市场人气的指标板块，题材股的强势表现无疑会对市场注入较多信心和活力，同时，结合目前内外政策环境偏暖且市场大方向向好的格局下，我们相信市场通过短期的震荡蓄势后，继续向上反弹的动能依然存在。
天信投顾：单纯从技术角度分析，技术指标提示，明天早盘仍有下跌动能，盘中抵抗性反抽也将出现。而明天的收盘点位，将是研判市场短期运行方式的重要参考指标。简言之，就是看5日线的得失情况，以及周线指标最终能否确立多头态势。
巨丰投顾：调整极限位2950点，权重股回调打开低吸窗口。在市场没有明显利空情况下，维持大盘将运行于3000-3300点区间的判断，今日大盘正式回补周一跳空缺口，尾盘大盘快速杀跌，直逼2950点调整极限位，预计后市将重拾升势，权重股打压指数，恰是低吸目标股的良机。
跑赢大盘的王者：今天沪市并没有结束调整，而是稍微加大了一点跌幅，不过整体上由于日线和周线都是健康的，暂时还在安全的状态。
空空道人：就最近4根K线来说，前面的就有点三角形收敛味道，今天缺口阴就行一个吊死鬼了，明天再低开走软就难短时间上来了，就得小心2935-2945一带了。就量幅来说，一般是要对上周五的阳线有个侵消的，有时会完全吃掉的，所以，仓位控制，不着急抄底。
后市如何操作
科德投资：短线建议静待观望，等待市场重新突破3009点左右的重要阻力位置再加大仓位。板块方面，建议重点留意券商股的方向指示，就当前的盘面来说还是成也券商败也券商。
中航证券：市场调整是二次买入绝佳良机。主流板块连续飙升之后出现一定的震荡属于技术性的要求，不过由于此次行情有效性更强的原因，樊波认为即便市场出现调整，也将为投资者提供二次买入的机会，重点依然是前期热门的活跃龙头品种。
天信投顾：市场齐涨共跌的习性，在大多数个股普遍性反弹之后，更容易形成恐慌杀跌现象，因此，明天的盘口，近期的强势股补跌急跌大跌，可能就会出现，对此，一定要注意防范。对于已经减仓空仓的投资人而言，不必急于加仓低吸，耐心等待市场短期调整充分后，再度进场不迟。
二、周五展望：重点布局十大板块优质股（附股）
传媒行业:阿里巴巴进军虚拟现实,VR发展速度超出预期
类别：行业研究 机构：国都证券股份有限公司 研究员：肖世俊 日期：2016-03-24
阿里巴巴昨日宣布成立虚拟现实实验室,正式进军虚拟现实领域。虚拟现实设备巨头Oculus也在本周发布第一批30款虚拟游戏,类型涵盖太空飞行类、角色扮演类、虚拟现实驾驶模拟器等。我们认为互联网巨头的进入彰显对虚拟现实市场前景的信心,产业链完善程度和应用推广速度也超出市场预期,坚定看好虚拟现实板块投资价值。继续推荐“VR双雄”顺网科技和奥飞动漫,同时建议关注联络互动和顺天网络。
首先分享两则行业新闻:一是阿里巴巴昨日宣布成立VR(虚拟现实)实验室,并首次对外透露集团VR战略。集团主要战略包括:1.全面启动.Buy+计划,将虚拟现实与公司购物平台结合,引领未来购物体验2.
将协同旗下的影业、音乐、视频网站等,推动优质VR内容产出;3.同参股的MagicLeap合作,开展增强现实研究。阿里表示,敢于尝试的用户将很快用上VR购物选择。
二是虚拟现实三巨头之一的Oculus在本周的旧金山游戏开发者大会(GDC)上公布了Rift虚拟现实设备的第一批30款游戏及其售价。游戏平台分为三星GEAR和PC,游戏类型涵盖太空飞行类、角色扮演类、虚拟现实驾驶模拟器等。OCULUS表示以后的游戏将按内容定价,价格和现在的非虚拟现实游戏差不多。而且只需要购买一次,就可以OCULUS和GEAR两个平台上使用。
我们认为阿里巴巴布局虚拟现实为行业发展注入强大动力,而Oculus推出的多款游戏则说明虚拟现实产业链的日益完善,我们坚定看好虚拟现实的市场前景,观点如下:1.BAT三巨头纷纷布局虚拟现实彰显行业发展信心。虽然百度目前尚没有公司层面的虚拟现实战略,但百度视频已经推出了虚拟现实频道,百度教育则尝试将VR技术与教育相结合,预计未来百度必然会推出公司层面的虚拟现实战略;腾讯于去年底公布其庞大的虚拟现实计划,计划包括游戏主机minstation、头戴现实设备以及内容开发工具。BAT的加入显示了巨头们对虚拟现实领域的看好,而巨头的加入亦将推动虚拟现实技术的进步和市场培育的加快,助力虚拟现实行业起飞。
2.虚拟现实格局初步确定,产业链逐步完善。经过前期的技术储备,目前虚拟现实硬件领域格局基本确定,产业链发展速度加快,内容和应用有望快速跟进,全面开花。目前头戴式显示设备是Oculus/HTC/Sony三足鼎立,三家产品技术成熟且各有优势,定价较高面向国际市场,为行业内的领导者;国内则是以乐相科技、蚁视科技等为代表,技术和体验落后于国际巨头,但售价较低,主打国内市场;移动设备国外以三星GEAR为代表,为目前为手机端技术最成熟、用户体验最好的设备;国内则以暴风魔镜为代表,性能一般但价格便宜,满足普通用户需要。内容方面,Oculus此次推出的30款游戏,预计外来平台将有更多游戏推出;HTC也表示将加大对内容开发商的支持力度,并推出设计大赛撒钱激励内容产品开发;索尼方面则表示伴随PSVR一同到来的将有超过50款配套游戏作品,而且还有160款游戏正在开发当中。国内虚拟现实内容开发相对滞后,多为小型创业公司,且视频内容较多而游戏内容公司较少,代表包括奥飞动漫投资的时光机,华策影视入股的兰亭数字等。内容生产设备主要是全景相机,分为专业级和消费级两大类。专业级以诺基亚和谷歌为代表。诺基亚推出了针对专业客户的虚拟现实拍摄设备OZO,售价高达6万美元。OZO内置8个同步快门传感器和8个麦克风以拍摄立体3D视频,面向专业电影制作领域;谷歌也推出了Googlejump,由16台GoPro组合而成,可拍摄360度全景视频,售价约8000美元。消费级虚拟现实拍摄设备售价较面向普通消费者,国外包括三星的Gear360,LG的360CAM,上述两款设备均可拍摄360度全景视频并可使用公司推出的VR显示设备观看。国内包括暴风魔眼全景摄像机,insta360等。
3.VR进入寻常百姓家,应用普及速度超预期。虚拟现实应用领域呈现两大特点:一是虚拟现实应用领域快速拓展,二是市场推广速度超出预期。虚拟现实当前最主要应用领域为游戏,三巨头推出的显示设备也是针对游戏用户。但除游戏外,虚拟现实目前已拓展至教育、影视娱乐、新闻直播、购物、社交等领域,旅游、房产、医疗等也是未来重点推广方向。从这点来看,虚拟现实有望发展成为下一代综合性计算平台,深入渗透并改变我们的生活。虚拟现实的推广速度也超出预期。首先,虚拟现实成为各大媒体争相追逐的热点话题,每天都有行业新闻爆出,虚拟现实话题曝光度不断增加;其次,虚拟现实体验正快速进入日常生活,包含射击游戏、模拟驾驶以及全景视频在内的虚拟现实体验店陆续进驻各大商场影院,体验者络绎不绝;再次,虚拟现实技术与大众媒体内容结合,借助大众媒体影响力走入千家万户。如乐视推出的演唱会直播、华策影视和浙江卫视推出的VR版综艺节目《谁是大歌神》等。虚拟现实正从一个“高大上”的高科技概念变为一项“接地气”的现实需求--不仅听得到,而且看得见用得着,为行业的发展奠定了用户基础。
综上,我们强烈看好虚拟现实的市场前景和投资价值,继续推荐“VR双雄”顺网科技和奥飞动漫,同时建议积极关注参股虚拟现实公司的联络互动、华闻传媒以及布局虚拟现实应用的盛天网络。
储能电池行业深度分析:从特斯拉Powerwall看中国储能电池发展前景
类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：武夏 日期：2016-03-24
投资概要
1、海外户用储能市场有望率先启动,TESLA“圈粉”引发广泛关注
特斯拉推出储能电池,意在构建特斯拉生态圈,POWERWALL成为“电动车-光伏屋顶-储能墙”这一离网系统能源战略的关键一环。
TESLAPOWERWALL为7度电的储能电池,质保10年,售价3000美金,较市场同类产品售价低70%。理论情况下户用储能测算投资IRR仅为4.4%,NPV为负,因此目前户用储能销售更多靠粉丝经济,如果下一代POWERWALL成本再下降20%则经济性凸显。
海外独立屋顶分布广泛,TESLA前期通过电动车积累巨大粉丝基础,POWERWALL有望全面进入粉丝用户家庭,构建由TESLA领导的由忠实用户构成的能源生态圈(发、储、用电)。
2、国内户用储能启动尚早,电站商业化储能项目有望迎来春天
目前,国内储能电池规模市场领域还集中在通讯基站,新能源储能利用还处于示范阶段,国内风光储能电池未来市场规模巨大。
动力锂电池和储能锂电池间协同效应明显,动力电池的技术提升将对储能电池市场产生直接的拉动作用;储能也为动力电池的梯次利用提供了新思路。
储能被列入“十三五”、“互联网+智慧能源”等多个纲领性政策文件,目前仅有部分地方对储能项目给予补贴,后续国家层面出台补贴政策可期。
传媒行业周报:《荒野猎人》国内上映,关注投资方奥飞动漫
类别：行业研究 机构：国都证券股份有限公司 研究员：肖世俊 日期：2016-03-24
上周传媒板块反弹,行业指数跑赢主板,但弱于创业板。中期来看大盘走势仍然难言乐观,我们认为应积极逢低布局优质成长股,静待春天到来。此外,荣获奥斯卡三项大奖的影片《荒野猎人》将于本周在国内上映,建议关注影片投资方奥飞动漫。
一.上周回顾。
上周传媒板块微涨0.39%,同期上证综指跌2.22%,沪深300跌2.44%,创业板指涨1.46%。传媒板块跑赢上证综指,但弱于创业板。
二.主要观点。
操作策略上,我们维持之前判断:建议逢低布局优质成长股,如拥有丰富IP储备,未来变现前景看好的慈文传媒和星美联合;适当配置业绩稳定增长、估值较低的白马股,如省广股份、中文传媒;同时积极关注虚拟现实等主题性投资机会,推荐顺网科技和奥飞动漫。
HTC上周在深圳召开VR体验会,HTC透露旗下虚拟现实设备订货量已达到1.5万台,超出预期。公司正采取多种措施鼓励虚拟现实内容产品开发,预计年内将有大量内容产品问世。未来HTC计划开设上百家虚拟现实线下体验店,并在顺网旗下的网吧开设体验服务。顺网科技则表示,公司将于今年在江浙沪地区网吧布局虚拟现实体验设备。我们继续推荐HTC大陆公共上网场所唯一合作伙伴--顺网科技。
不久前召开的电视剧直播大会透露,《甄嬛传》的续集“IP剧”《如懿传》落户江苏、东方两家卫视,每家出价300万。网络版权更是以900万一集落户腾讯视频,使得该剧成为中国首部首轮售卖单集破1500万元的剧作。目前电视剧竞争日趋激烈,但精品剧匮乏的问题依然未得到解决,优质电视剧供不应求。归根结底,IP依然是影视行业最核心资源,拥有丰富IP储备的制作公司将持续受益。我们重点推荐“IP双璧”-慈文传媒和星美联合。
近期上映的《叶问3》深陷“买票房”风波。《叶问3》上映6天斩获近6亿元票房,但被多方面批评票房造假,并指出电影存在“幽灵场”、偷其他票房等问题。广电总局随后下发通知,要求对《叶问3》票房异常波动进行排查。电影局则表示,对采用违规手段获取的票房将不予统计。不予承认,对已经计入平台的票房数据将予以剔除。国内电影市场发展尚不规范,票房造假时有耳闻。但电影市场的持续火爆以及国内票房的高速增长却是不容质疑的事实,影视产业链相关个股可持续关注。
另外,由莱昂纳多·迪卡普里奥等主演的电影《荒野猎人》将于本月18号在内地上映。影片在2016年1月获得第73届金球奖剧情类最佳电影奖、最佳男主角奖和最佳导演奖。2016年2月,该片在第88届奥斯卡金像奖同时获得最佳导演、最佳男主角和最佳摄影奖三项大奖。值得注意的是,A股上市公司奥飞动漫通过子公司奥飞影业参投该片,并参与全球票房分成。目前该片海外票房已经达到1.8亿美元。小李子的明星效应加上奥斯卡三项大奖的耀眼光环,预计影片国内票房将有不俗表现,我们提示关注影片投资方奥飞动漫。
三.近期重点股票。
慈文传媒、顺网科技、星美联合、省广股份、奥飞动漫
生物医药行业动态跟踪报告:《医疗器械临床试验质量管理规范》发布,强化器械临床监管
类别：行业研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：魏巍,叶寅 日期：2016-03-24
投资要点
强化医疗器械领域临床监管,深化质控要求: 在本月初国务院发布了关于仿制药一致性评价的质控相关文件后,3月23日,CFDA总局与国家卫计委公布了《医疗器械临床试验质量管理规范》,该文件将于2016年6月1日起实施,取代2004年沿用至今的《医疗器械临床试验规定》,对除体外诊断试剂外的医药器械临床试验的安全性、有效性提出了进一步的要求。鸣响了增强医疗器械临床质量管控的号角,意图改变过去医疗器械临床试验相对松散、甚至部分具体要求无迹可寻的状况。
政策解读:
《规范》涵盖了医疗器械临床试验的全过程,从临床试验的方案设计、实施、监查、核查、检查到数据的采集、记录、分析总结和报告等均有涉及。此次颁布的《规范》与2004版《规定》主要的差异在于:
1. 划清了CFDA与卫计委的职责范围:由省级以上食药监管理部门负责对医疗器械临床试验的监督管理,卫生计生主管部门在职责范围内加强对临床试验的管理。
2. 落实临床试验分类管理的规定:临床试验前,申办者须向所在地省、自治区、直辖市食药监管理部门备案。接受备案的部门应当将备案情况通报临床试验机构所在地的同级食药监管理部门以及卫生计生主管部门。而列入需进行临床试验审批的第三类医疗器械目录的,还应当获得国家食品药品监督管理总局的批准。
3. 强化受试者权益保护:试验用医疗器械直接用于人体,其质量和稳定性必须得到保证,试验用器械的研制除了必须符合相应质量管理体系相关要求,还需要由申办者提供相关声明提交伦理委员会。《规范》加强了伦理委员会组成与履行职责的要求,提出申办者应为受试者可能出现的伤亡承担治疗费用及经济补偿。
4. 提出多中心临床试验概念:多中心临床试验,是指按照同一临床试验方案,在三个以上(含三个)临床试验机构实施的临床试验,原则上这些临床应在同期开展和完成。《规范》同时在方案设计、试验申办、数据记录与报告等多方面给出了配套的实施方法。
5. 明确试验各参与方的责任与义务:由申办者负责发起、申请、组织、监查临床试验,并对临床试验的真实性、可靠性负责;伦理委员会履行审查职责并监督试验的实施,确保试验合规性;临床试验机构和研究者按照临床试验方案、有关协议及临床试验相关规定实施临床试验,并在出现不良事时报告并采取适当治疗措施。
6. 规范临床试验的操作环节:详细规定了仪器临床试验中试验者的记录内容和要求,同时明确申办者记录相关信息的规则,建立基本文件保存制度,明确了试验用医疗器械的标识、使用和处置等要求。
投资建议:
继2014年年中开始的优秀国产医疗设备遴选为市场给出指导性意见后,此次公布的《医疗器械临床试验质量管理规范》则以标准规范形式明确了器械在临床试验环节的注意事项,从源头把控医械质量。与之前对药品临床环节的检查一样,是国务院《关于促进医药产业健康发展的指导意见》中“建标准体系,提产品质量”要求的具体体现。
我们认为该政策的落实将提升临床试验的质量,做到规范、严谨和可追溯,驱逐以低价为卖点、试验过程粗放、结果可信度低的参与者。也必然抬升临床试验的成本,挤压规模小、技术含量低的医械企业,使产业趋于集中化,利好行业中高技术能级的龙头企业,如:乐普医疗、华润万东、鱼跃医疗、凯利泰等。另一方面,随政策的落地,原本普遍规模较小的医械类CRO中管理能力与质量控制能力优秀、与临床中心关系紧密者有望获得迅速发展。
风险提示:系统风险,政策风险。
纺织、服装与奢侈品行业周报:优化产业转型途径,关注中小市值题材个股
类别：行业研究 机构：中航证券有限公司 研究员：韩飞鹏 日期：2016-03-24
投资要点:
上周市场回顾:
上周(3月14日-3月18日)上证综指、深证成指、沪深300分别涨5.15%、8.15%和5.09%。纺织服装板块涨9.33%,跑赢大盘4.24个百分点。个股表现:三毛派神(19.53%)、常山股份(9.52%)、鲁泰A(4.38%)等涨幅居前。
行业动态
2016年2月我国纺织业固定资产投资完成额累计值为416.0亿元, 累计同比增加13.5%;2016年2月我国纺织业PPI 累计同减2.8%,纺织服装、服饰业PPI 累计同增0.4%;衣着类CPI 累计同增1.7%。
工信部:当前我国纺织行业运行情况:
生产继续增长。2015年,规模以上纺织企业工业增加值同比增长6.3%,比上年同期回落0.7个百分点。其中纺织业,服装服饰行业,化学纤维行业增加值同比分别增长7.0%、4.4%和11.2%。
运行质量稳定。2015年,纺织行业规模以上企业累计实现主营业务收入70713亿元,同比增长5.0%;实现利润总额3860亿元,同比增长5.4%;企业亏损面11.4%,比上年低0.1个百分点,亏损企业亏损总额同比下降4.6%。
出口总额下降。2015年,我国出口纺织品服装2911亿美元,同比下降4.8%。其中我国纺织品出口1153亿美元,同比下降2.3%,服装出口1759亿美元,同比下降6.4%。其中,对美国出口额同比增长6.7%,对欧盟出口额同比下降9.3%,对日本出口额同比下降11.6%,对东盟出口额同比下降0.8%。(2016年1月,我国纺织品服装出口247.9亿美元,同比下降5.51%)。
内销市场较为平稳。2015年,我国限额以上服装鞋帽、针、纺织品类零售额为13484亿元,同比增长9.8%。从网上销售看,穿着类商品零售额同比增长21.4%。据中华商业联合会统计数据,1-12月,全国百家重点零售企业的服装零售量同比增长6.4%。
投资持续增长。2015年,我国纺织行业500万元以上项目固定资产投资完成额11913亿元,同比增长15.0%。其中东部地区固定资产投资完成额同比增长15.3%,中部地区固定资产投资完成额同比增长13.1%,西部地区固定资产投资完成额同比增长19.2%。行业新开工项目数呈现增速提升势头,新开工项目16149项,同比增长18.3%。
公司重要公告:
探路者:第一期员工持股计划通过二级市场竞价方式累计买入本公司股票为4,713,773股,占公司总股本的0.9169%,成交金额为人民币75,612,753.89元,成交均价约为人民币16.0408元/股。 三夫户外:拟使用最高不超过人民币3,000万元的暂时闲置自有资金进行现金管理, 用于购买安全性高、流动性好、风险可控、稳健的理财产品,以增加公司现金资产收益,进行现金管理的额度在本次会议审议通过之日起一年有效期内可以滚动使用。 七匹狼:注销与北京致远励新投资管理有限公司合作发起境内人民币基金,用于投资大时尚类和消费文化类等相关产业的深圳市华旖时尚投资合伙企业(有限合伙),撤销不会对股东权益造成不利影响。
行业观点:
行业结合供给侧改革要点,调节产能与供给平衡,在产业升级转型时期,可通过借壳与并购等形式优化转型途径,建议重点关注中小市值并具备题材概念股,如体育户外健康题材个股:三夫户外、贵人鸟等。
农业服务商系列研究之二-玉米篇:种植业抱团取暖将成主流
类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：杨天明,程一胜 日期：2016-03-24
【我国玉米种植成本集中在人工和土地成本两项】
我国玉米种植成本构成中,最大的不同点是人力成本的占比远高于美国。2014年我国玉米每亩雇佣费用占比为2.7%,每亩家庭用工折价占比为42.0%,总的人工成本占比接近45%。而美国人力成本占比仅有4.05%。
土地成本方面,中美两国差异不大,我国土地成本中,绝大部分是自留地折租,这也从侧面反映了我国土地流转仍然需要加速。
而其他直接成本中,我国种子、农药、化肥的占比都要小于美国,考虑到用量的问题,我们认为主要原因是美国上游农资企业无论是从技术、渠道、售后等方面都要强于我国,这也从侧面反映了掌握渠道、技术的上游农资企业在后续的竞争中能够得到更大的突破。
【抱团取暖才能大幅降低生产成本】
在种植效益较高的背景下,农村劳动力选择种植的意愿更为强烈。此时不会过多考虑自身人工成本(自己在家劳作)和土地租金(经营权,不需要税费)。
而种植效益低迷的背景下,从事农业生产已经越来越不经济的背景下,种植户将会越来越考虑自身人工的机会成本,从而更有意愿放弃种植转向第二、三产业中去。这样种植户就更有意愿将自身土地转租出去,从而将土地租金水平降低。
降低人工成本的方法是土地集中化,土地集中化带动机械化、集约化种植模式的发展,才能从根本上解放劳力投入过大、比例过高的现状。【种植业的集约化将极大带动服务商体系的发展】
种植端的规模化需要上游和下游配套支持,上游农资配套服务和下游加工销售配套服务同时发展才能带动整条产业链的发展。
农产品价格市场化定价,也会要求种植环节控制成本。农资服务商通过配套服务(农机、农资等配套解放生产力)会带来成本控制的优越性,会越来越受到下游客户的青睐。
因此,我们认为虽然短期内农业服务商(主要是农化企业)会受到土地租金和种植量不确定等不利影响。但从中长期来看,农业服务商体系代表了中国农业未来的改革方向,我们积极看好未来三年内农业服务商机制的突破,积极推荐关注金正大(002470.CH/人民币15.57,未有评级)、史丹利(002588.CH/人民币27.96,未有评级)、新洋丰(000902.CH/人民币25.74,未有评级)等公司。
汽车及汽车零部件行业-专家交流系列之九:15年新能源客车行业销量分析
类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：张乐,闫俊刚 日期：2016-03-24
关于专家交流的想法。
随着国家经济的转型的开始,2014年以来,各种新鲜事物、新名词层出不穷,汽车行业的研究与投资模式都出现了明显变化。趋势研究、公司研究依然还是重要的,而产品研究、政策研究、结构研究变得更加的重要了,这对买方研究和卖方研究都提出了更高的要求。他山之石,可以攻玉,借助外脑是学习和了解新鲜事物并快速与产业实际情况相结合的重要途径。
本期话题:15年客车行业分析及16年展望。
近年来,新能源汽车和国家的相关补贴政策越来越受到产业和资本市场的重视,15年受新能源客车销量爆发影响,客车销量大幅增长。本期我们邀请了中客网的客车行业顶级专家为我们分析了15年客车行业情况。
专家认为,15年中客网统计的50家企业销售5米以上客车25.65万辆,同比增长12.54%,其中座位客车(公路客车)增长12.94%,校车增长0.30%,公交客车增长14.21%。从结构变化来看,轻客是支撑行业销量增长的主要因素,15年5米以上轻客共销售9.44万辆,同比增长52.56%。
15年新能源客车销量快速提升,达到9.79万辆,同比增长312.81%,其中5米以上销量为9.38万辆,同比增长295.43%,新能源客车销量提升是15年客车行业销量增长的主要原因。5米以上新能源客车市场份额达到36.57%,较14年提高26个百分点,其中,座位客车中新能源客车占比为22.89%,较14年提高20个百分点,公交客车中新能源客车占比为62.37%,较14年提高39个百分点。专家认为,新能源客车销量的快速增长一方面将打破传统行业格局,推动客车行业洗牌,另一方面,由于新能源客车市场火爆,进入新能源客车的企业增加、产品增多,但企业实力、产品质量良莠不齐,目前来看新能源客车主流企业的市场集中度高于客车行业整体,CR5达到59.3%,CR10达到82.3%,CR15达到92.6%。另外,在宏观经济增速放缓的大背景下,新能源客车行业火爆主要依赖政府补贴支撑,可持续性值得研究。15年传统客车销量同比下降20.32%,与新能源客车对传统客车的替代有关。15年客车行业出口量同比下降20.96%,宏观环境复杂、现阶段客车行业重心在新能源客车、与出口需求相背离以及客车出口连涨5年需要适当调整有关。
风险提示。
专家观点代表其个人看法,仅供参考。
环保周报:环保部机构改革,设立三司
类别：行业研究 机构：国都证券股份有限公司 研究员：王树宝 日期：2016-03-24
一、上周回顾:本周环保指数跌3.99%,沪深300涨4.95%。
二、主要观点:1、行业要闻。
环保部机构调整,设立水、气、土三司。
环保部3日在官网上正式回应,确认中央有关部门已于去年2月批复同意环境保护部机构编制作部分调整,不再保留污染防治司、污染物排放总量控制司,设置水、大气、土壤三个环境管理司。此次机构改革将有利于环保部内部细分责任与考核的落实,规避内部扯皮及相互推脱,环保十三五各项工作将各司其职,得到有效落实。我们认为目前最薄弱的土壤修复领域有望取得模式上的突破。推荐永清环保、高能环境。
政府工作报告表示要加大大气雾霾与水污染治理。
国务院总理3月5日在作《政府工作报告》时表示,今年将加大环境治理力度,重拳治理大气雾霾和水污染。燃煤排放、机动车排放、煤炭清洁高效利用(以电代煤、以气代煤等措施)、燃煤电厂超低排放和节能改造、增加天然气供应、完善风能、太阳能、生物质能等发展扶持政策,提高清洁能源比重;全面推广车用燃油国五标准,淘汰黄标车和老旧车380万辆。在重点区域实行大气污染联防联控。
2、推荐标的。
中原环保:(1)公司定位为区域唯一的大环保平台,主营郑州及周边地区的污水及供热业务,伴随新建污水厂投产和污水价格提升,盈利能力快速提升;区域环保资产或将持续注入;融资功能恢复后将加速以PPP模式异地扩张。(2)目前资产的处理费用1.1元,此次注入的污水处理资产处理费定价为1.79元,超出郑州市现有1.0元左右的价格上涨约79%。从全国角度来看,郑州市的平均水价处于全国较低水平,存在较大提升空间。(3)公司现有水处理规模67万吨,2015年2月份公告定增收购大股东95万吨/日污水处理资产,较现有规模提升1.3倍;同时出售盈利不佳的供热资产。另外,重组完成后,还有160万吨的在建拟建项目,资产规模有望再翻一倍。(4)本次定增事关公司中远期发展,郑州市政府从国企改革、水价调整入手,多角度支持上市公司重组,力求恢复上市主体的融资功能,预计增发顺利完成将是必然事件,定增价格10.74元的将构成中短期的底部支撑。
永清环保:公司是湖南省的环保龙头也是国内土壤修复领域的龙头,地处土壤污染最严重的湖南地区,是政策及模式敏感性最强的标的。目前大气治理订单使得公司业绩相对较好,土壤修复将带来新的增长空间。
3、季度策略:环保股调整后仍值得中长线持有,特推出2016年环保行业投资策略,重点关注6各方面:(1)首推,十三五、海绵城市、PPP标的:碧水源、津膜科技、中原环保、渤海股份、南方泵业等;(2)其次,景气持续向好的危废治理标的:东江环保、雪浪环境;(3)其三,固废及综合型环保龙头:盛运环保、中国天楹、桑德环境、深圳能源;(4)其四,埋伏土壤修复类个股:永清环保、高能环境;(5)其五,阶段性参与碳排放标的:凯迪生态、迪森股份、长青集团等;(6)最后,阶段性参与智慧环保标的:雪迪龙、聚光科技等。
农林牧渔行业点评:猪价创历史新高,增持龙头&前期滞涨品种!
类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：宫衍海,赵金厚 日期：2016-03-24
近期猪价再创16年新高,局地破10,仔猪价格创历史最高:21日全国均价达到9.86元/斤,仔猪价格涨至24元/斤,超过11年均创历史新高!生猪价格上涨源于15年1-8月能繁母猪存栏的高速下行,仔猪价格飙涨源于供给短缺,补栏需求提升以及12-1月各地爆发的仔猪腹泻病因素。近期猪价淡季上涨导致农户压栏的情况仍有发生进一步推升猪价。考虑到15年9月微观上才有规模户补栏后备母猪(近期也有母猪补栏增加的情况),在二季度转化为能繁母猪,预计仔猪供给短缺将持续至7-8月,预计生猪供给短缺将维持到明年,其中生猪供给低点极值出现在今年8-9月。届时全国平均猪价有望达到12-13元/斤以上,牧原、温氏等头均利润1000-1200元以上;全年均价8.9-9元/斤,头均利润600元以上。
猪价上涨是生猪养殖个股的重要催化,推荐标的:雏鹰农牧、牧原股份、温氏股份、天邦股份,前三者15年估值均在15-16X之间。
然而另一个维度看,母猪存栏量回升拐点临近,饲料、动保行业迎来转机。15年四季度,有条件的农户补栏意愿逐月缓步增强。考虑到去年下半年猪价上涨带动的后备母猪补栏逐渐进入成熟期转化为能繁母猪产能,导致能繁母猪存栏继续下行空间有限,预计后期能繁母猪存栏量有望逐渐止跌回升。从农业部数据看,母猪存栏同比降幅环比在收窄,环比降幅整体也处于收窄的趋势中。建议逐步配置饲料、动保板块。依次重点推荐业绩增速稳定且估值水平处于低位的生物股份、海大集团。短期可参与弹性品种:最好是唐人神,其次大北农/中牧股份、金新农,关注补涨品种天康生物。
我们建议公募基金在这个位置增持后周期中更为稳健的海大集团(估值22X)、生物股份(估值26X),理由估值低成长稳。风险偏好的投资者短期可参与弹性品种:最好是唐人神,其次大北农/中牧股份、金新农,关注补涨品种天康生物。
禽业方面,价格调整空间不大且短期或有反弹,长期大趋势仍存。从未来半年到一年的趋势看,禽产业链去供给仍在加速进行的过程中。虽然在产祖代和在产父母代存栏量在近期将分别面临短期回升的走势,导致鸡苗、毛鸡价格下跌,但价格调整幅度将弱于11年。目前商品代鸡苗产能去化幅度在11%,到年底去化幅度在25%以上,在去产能趋势作用下,短期价格调整幅度不会像11年那么剧烈,3-4元的区间有支撑,短期有反弹,且5月后将重启大幅、趋势性上涨(比市场预期早一个月),禽业股调整中建议积极增持,排序:益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。
核电设备:“十三五”规划布置核废料处理、核退役项目,推荐通裕重工等
类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：王华君 日期：2016-03-23
(一)国家重视核废料处理,设备国产化大势所趋。
我国核废料处理需求迫切,目前大亚湾、田湾等多个机组乏燃料池已接近饱和。“十三五”规划中的相关项目的建设要求和“废旧放射源100%安全收储”的提法均充分体现了国家对核废料处理和核退役的重视。我们认为,在处理基金资金(目前已征收约百亿,使用率不足5%)的支持下,核废料处理相关产业有望迅速发展。我国已建成运行2座中低放核废料永久处理场,使用的关键设备主要依靠进口,价格高且受到生产国出口管制的影响,未来设备国产化大势所趋。随着各核电站硼水池堆满,新增废料不得不离堆存储,有望带动中子吸收材料需求。
(二)到2020年我国核废料处理市场超150亿/年。
到2020年我国核电装机容量将达到5800万千瓦,在建容量达到3000万千瓦,未来5年复合增速约17%。每百万千瓦的装机容量一年产生中低放核废料约100立方米,乏燃料约25吨。假设每年核废料按比例增长,到2020年将产生乏燃料5940吨,加上之前存放在硼水池的废料3000吨,2020年将有8940吨乏燃料待处理。不考虑再循环工厂建设,未来5年间核废料处理总体市场空间超过150亿元/年,其中运营费用超过90亿元/年;考虑再循环工厂建设,总体市场空间将达到近300亿元/年。
(三)预计到2030年全球核电退役市场达千亿美元。
预计到2030年全球将有200多台现役核电机组关闭,按照一个核电机组退役费用5亿美元估算,全球核电退役市场规模将近1000亿美元。2015年我国已成立首个核电厂退役工程技术研发中心,产业已经起步,预计未来将加快发展。核废料处理、核退役不仅仅在于核电民用市场,未来也不排除核研究和核军工市场。
看好核废料处理及核退役市场前景;重点推荐通裕重工(核废料智能处理设备)、应流股份(乏燃料处理材料及设备),关注中鼎股份(核级密封件)、酒钢宏兴(乏燃料后处理)、天沃科技(核电设备)。
可参考我们3月21日发布的深度报告《核电设备:核废料处理及核退役:市场空间大,重点关注智能设备国产化》。
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