03.17 顶级私募天地揭秘
顶级私募天地
顶级私募个股内幕消息汇总
传闻：科华生物：2季度起恢复金标产品出口
传闻：国际医学：西安项目预计2017年底完成
传闻：荣盛石化：目前PTA产能满负荷生产
传闻：金字火腿：将大力发展电商业务
传闻：鹏辉能源：拓展物流车等动力电池市场
传闻：赢合科技：料沃特玛今年应该有新订单
传闻：中文在线：汤圆用户年龄以95后为主
传闻：海顺新材：厂房拟年底前完成进入调试
传闻：东方日升：光伏电站已经取得电费收入
传闻：天赐材料：目前电解液产能超过2万吨
传闻：开山股份：料天津地热项目三季度竣工
传闻：未名医药：苯并二醇项目已部分完工
传闻：中钢国际：穆通铁矿项目正在协商中
传闻：金龙机电：有马达产品用在医疗仪器上
传闻：环旭电子：为英特尔代工固态硬盘
传闻：远望谷（002161）将独家供应迪士尼梦想护照
传闻：宜安科技（300328）关联企业入股美国LQMT
传闻：慈星股份（300307）阿U兔智儿童机器人将于近期推出
传闻：金龙机电（300032）近期通过代工厂向国际品牌交付新型线性马达
周四展望：重点布局十大板块优质股（附股）
食品饮料行业动态跟踪报告：食品安全再度热议，垂直产业链整合前景看好
类别：行业 研究机构：平安证券有限责任公司 研究员：文献，汤玮亮，张宇光，王俏怡 日期：2016-03-16
3-15晚会曝光饿了么订餐平台线上商家存在食品安全问题。
平安观点。食品安全问题客观存在，网络平台难以有效监管。食品安全问题仍普遍存在，原因在于上游原料生产分散监管难度大；需求层级多渠道分散；政府监管体系效率差，极低违规成本推动部分企业违规经营。饿了么采取020模式，在与美团、百度外卖等多家订餐平台激烈竞争背景下，扩大供应商覆盖面积、迅速引流扩大规模成为首要任务，对供应商资质审核力度难免放松。
叠加网络平台本身人力、物力有限等客观原因，难以形成有效监管。
垂直产业链整合前景看好，三全走在正确道路上。食品安全问题不容忽视，平台企业难以形成有效监管，猜测食品企业未来大概率会走向产业链整合之路，类似于百胜餐饮的肯德基、必胜客，即有中央厨房，又掌控终端资源，形成由工厂到消费者的直通模式，最大优势在于生产控制能力优秀，可从源头保证食品品质，同时有效管控成本。三全是优秀食品供应商，能够以相对较低的成本供应优质餐品，三全鲜食正是利用其生产优势来实现产业链的垂直整合，长期来看鲜食走在正确道路上。
3·15打响食品安全第一枪，可能预示监管力度加大。本届政府重视食品安全，15年5月习近平强调严把从农田到餐桌每一道防线，16年提出保障舌尖上的安全，两会政府工作报告再次提及食品安全问题，315晚会打响食品安全第一枪，可能预示后续监管力度将会加大。我国食品安全问题一直客观存在，监管趋严将提升违规企业经营成本，促进龙头企业市场份额增加，行业集中度得到提升。
投资建议：监管加强利好行业龙头。宏观经济下行已成为共识，消费增速逐渐下滑背景下，龙头企业品牌、渠道优势明显，弱势环境中更可凸显其成长价值。加强食品安全监管对食品行业如屠宰、乳品、调味品等产生正面影响，竞争格局利好集中度提升，龙头双汇发展、伊利股份、海天味业等可能受益。同时投资者对食品饮料关注度提升，具备高股息收益率、低估值的蓝筹股可能获得青睐，建议关注五粮液、贵州茅台、洋河股份等。此外产业链垂直整合可能成为未来趋势，三全食品先行一步走在正确道路上前景看好。
风险提示：经济运行下调幅度超预期导致消费萎缩；食品安全事件。
基础化工行业：景气指数连续第七周回升，氯化铵价格上调
类别：行业 研究机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：罗婷 日期：2016-03-16
我们监测的最新中信建投化工景气指数为40.45，前周33.15，连续第七周回升，达到2011年以来的最高值；本周二级市场基础化工指数(中信)跌1.51%，上证跌2.22%。
油价上涨。本周五布伦特结算价40.39美元/桶，周涨4.31%，WTI38.50美元/桶，周涨7.18%。近1月来WTI价格飙涨47%，因市场预期主要产油国可达成冻产协议，且美国和非欧佩克产油国的产量下降超预期。当前油价仍面临库存增加和伊朗原油释放的压力，近期油价将继续承压。其他数据：美国3月11日当周石油钻机数386口，减6口，前值减8口，钻机数有望继续下跌，但产油率提升遇瓶颈，我们预测美国石油产量有望4月加速下跌。3月11日美元指数为96.20，周跌1.07%。美国3月4日当周原油库存增388万桶，前值增1037万桶，原油产量907.8万桶/日，增0.1万桶/日，前值降2.5万桶/日。油价持续低位，化工品的价格仍面临巨大考验。
关注纯碱、钛白粉、石化、油气和新材料。纯碱供需改善，价格已涨250元/吨，2016年景气有望继续提升，且1月29日山东海化渣场泄漏，占全国10%产能停产，其中老线100万吨/年2月26日复产，关注三友化工、双环科技、山东海化。供给侧改革将加快钛白粉的产能出清，低库存+需求启动，春季行情有望开启，推荐佰利联、中核钛白、安纳达。由于成品油需求增速低于石化产品，石化产品产出受限制，供需将趋紧，有望迎来盈利大周期，推荐ST华锦、上海石化；油价持续低位，国内成品油调价设置地板价，而山东地区竞争激烈，批发价格难以提升，加油站利润大幅上涨，关注以加油站为主业的泰山石油。新材料是化工行业未来的发展方向，我们看好具有良好业绩的新材料个股，重点推荐业绩高增长的万润股份(液晶单体龙头+环保业务+大健康概念)。同时看好业绩良好且向农化服务延伸的史丹利。其它真增长个股推荐华鲁恒升、鲁西化工、扬农化工、万华化学。
液氯：本周报价500元/吨左右，上涨33.33%。本周国内液氯企业报价延续稳中上扬局势，下游企业装置开工负荷加大，需求面增加，对液氯价格提升有一定支撑作用。目前价格仍旧以上涨为主。相关上市企业：氯碱化工、鲁北化工。
氯化铵：陕西兴化本周报价450元/吨，上涨12.50%。氯化铵市场大势走稳，价格稳步提升。春耕用肥季节，发货量增加，年后仍有部分装置检修，对厂家提价也有一定支撑。整体发货尚可，后期仍以稳价为主。相关上市企业：云维股份、华昌化工。
涤纶短丝：本周国内由于近期市场上游聚酯原料价格大幅上调，下游纺织企业签单较好，采购较之前好转，价格大幅上调。再加上下游纱厂近期签单较好，需求尚可，预计短期内涤纶短丝继续持上涨走势。相关上市企业：江南高纤、华西股份、春晖股份。
券商行业2月业绩点评：业绩回暖，配置价值显现
类别：行业 研究机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：杨荣 日期：2016-03-16
市场表现稳定
2月份，沪深300指数下跌2.33%，创业板指下跌5.71%，两融日均余额8829亿元，月末余额8530亿元，较1月底9092亿元下降6.2%，A股日均成交额4863.67亿元，较1月5387亿元减少9.7%，市场指数趋于稳定，但交投仍显清淡；证券指数下跌5.72%，表现弱于大盘。
券商业绩同比下降，环比明显转好
国泰君安2月份凭借出售海际证券(约30亿元)，以37.8亿的收入、19.9亿的净利润领跑行业，由于1月份的低基数，环比增长分别高达499%和2428%；国信证券(9.86亿)、广发证券(9.79亿)分别排收入榜二、三位，但净利润榜二、三位则由招商证券(4.37亿)和国信证券(3.93亿)获得，另外，我们注意到，尽管猴年行情难做，广发证券至今为止表现亮眼，一二月份累计取得19.87亿收入、8.41亿净利润，同比也仅仅下降17.47%和18.59%；国海证券本月表现超预期，9625万净利润同比增长66%，环比上升57%。
反观队尾，山西证券作为2月唯一取得负收益的券商，1、2月份合计亏损1320万；太平洋、中信证券本月分别取得和2429万和1.3亿净利润，今年以来仍然亏损，环比降幅超过100%，同比则以-238%和-72%排在跌幅榜第一、第三位。
1季度业绩低点
如果综合考虑到2月春节假期，交易日减少的因素，券商的业绩应向上修正。但是目前市场情绪脆弱，两融余额持续走低，月底的8530亿元为自2015年6月2.2万亿下滑以来最低点。成交额于年后逐步恢复，在4000亿-6000亿区间震动，股灾期间的无量跌停大概率不会再发生。
消息面上，刘士余履新证监会主席，政府工作报告中没有提及注册制但强调适时启动深港通，展望2016年金融改革进入深水区，但繁荣证券市场的积极效应不会改变。
估值历史低点，纵向比较业绩仍在高处目前券商行业PB估值为1.8X，已回到2014年7月份牛市之初水平，已远远低于2006年3月份时的2.6X，而2014年行业全年收入仅为1757.38亿元和净利润660.64亿元，国家政策对资产证券化的支持、新三板的加速扩容以及非上市公司公司债的放开，给券商在2016年除了经纪和自营外提供了新的利润增长点，2014年业绩将轻松超越。
投资建议券商1、2月份的成绩单逐步印证了我们年初对行业业绩将分化的判断，资管、投行业务成兵家必争之地，自营策略成为决胜关键。目前券商处于估值低点，且业绩下滑预期已被消化，推荐配置标的有国信证券(主打中小企业IPO、融资综合服务)、华泰证券(资管、投行业务作为名片，自营稳健)、东兴证券(大股东协同有助于资管、投行能力提升，流动盘小次新股)和广发证券(业绩领先行业、投行项目储备充足)，另外关注华创证券曲线上市的宝硕股份。
军工行业周报：预计短期将随市场震荡，中长期继续看好
类别：行业 研究机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：鞠厚林，傅楚雄，李良 日期：2016-03-16
投资要点：
最新行业观点：
预计短期将随市场震荡，中长期继续看好。
1、近期军工股在周边形势、军费预算、军工集团将加快资产证券化等因素的影响下，走势较为平淡，我们认为这主要和市场整体较弱，以及军工股估值不具备优势相关。我们预计未来市场如能反弹，军工股仍将有较好的弹性。
2、下一步军工行业主要推动因素来于科研院所改制进程的加快和周边局势的变化。如果上述因素超过市场预期，军工股可能成为阶段性热点。
3、我们看好军工股中长期改革和成长带来的投资机遇，建议近期在市场震荡中寻找投资机会。重点推荐凤凰光学、航天长峰、航天科技、航天动力、航天电子等航天领域公司，以及宝胜股份、中航电子、中航动力、国睿科技、三力士等。 上市公司动态：四创电子、北斗星通、奥普光电
1、【四创电子：注入博微长安，军工证券化迈出重要步伐】公司拟向华东所发行股份购买博微长安100%股权，预估值11.2亿元，并向中电科投资等发行股份募集配套资金不超过7.06亿元，其中中电科投资认购比例为14.16%，发行价格61.68元/股。方案完成后股本由1.37亿变成1.66亿。配套资金将用于高频微波基板生产线建设项目和低空雷达能力提升建设项目，进一步拓展新的业务领域和盈利增长点。
2、【北斗星通控股广东伟通切入运营商天线市场】公司全资子公司深圳市华信天线技术有限公司拟以自有资金15820万元购买广东伟通通信技术有限公司70%股权。华信天线进入移动通讯基站市场是北斗星通集团深入推进北斗+战略的重要举措，可以使华信天线快速切入运营商天线及配套设备市场，加强市场竞争力，拓展公司新的利润增长点。
3、【奥普光电拟挂牌转让长光华芯全部股权】3月7日晚间公告，公司拟通过公开挂牌方式，转让所持有的苏州长光华芯光电技术有限公司全部51.01%股权。此次交易有利于公司集中资源聚焦主业、优化战略布局，增强公司持续经营和健康发展的能力，提升公司资产的整体运营效率，符合公司的长期发展战略和股东的长远利益。
锂离子电池材料产业：中国政府计划提升电动车产量
类别：行业 研究机构：元大证券股份有限公司 研究员：元大证券研究所 日期：2016-03-16
事件
工信部部长苗圩表示，中国新能源车产业正进入高速发展期，电动车是汽车产业未来的发展方向，苗圩预计2016年中国电动车产量将较2015年增加一倍，大大超出本中心预期。
研究中心观点
电动车预估增速超出本中心预期：根据工信部之前计划，到2020年中国将有500万辆电动车保有量。若要实现根据该目标，我们假设2016年电动产量同比增长40%，此后每年增长30%。但是，工信部新计划显示电动车产业将加速发展。根据本中心预估，假设2016年增长率为100%，2017-20年年复合增长率为30%，则到2020年电动车保有量将达660万辆，2015-20年年复合增长率将达42%。事实上，今年1-2月电动车生产速度放缓，系因政府部门着力填补骗补相关漏洞打击骗补，导致市场对2016年电动车产业发展预期降温。但是，如果政府要达到2016年的翻一倍的生产目标，补贴有望持续，而且可能有进一步的扶持政策出台。我们建议关注即将出台的相关政策以及相关公司的执行情况，观察电动车产业是否能够实现如此高速的发展。
电池需求强劲，碳酸锂供应仍有不足：苗圩表示，工信部有能力解决电池瓶颈问题，将提供解决方案促进改善电池容量、安全性、续航里程和电池使用寿命。我们预计目前的产能技术限制不会拖慢电池生产速度。目前电池级碳酸锂市场价格达人民币17万元/吨，工业级碳酸锂价格达人民币15万元/吨，较2月上涨13%。我们预计碳酸锂价格将持续上涨，因此看好天齐锂业(002466 CH； 未评级)和赣锋锂业 (002460 CH； 买入).
六氟磷酸锂和电解质供应短缺，支撑价格上涨：电解液公司大幅提升其产品平均售价，以消化六氟磷酸锂成本上升影响(目前为人民币42万元/吨，过去3周上涨5%)。电解液和六氟磷酸锂生产商将是目前供需形势的受益者，系因供应短缺将推升价格。我们看好天赐材料 (002709 CH； 买入)和新宙邦(300037 CH； 未评级).
商业贸易行业：优选基本面稳健和低估值个股，推荐中百集团等
类别：行业 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：汪立亭 日期：2016-03-16
投资要点：
【核心观点】
年初以来，市场下跌过程中，周期和成长行情轮换，零售板块缺乏较明显的催化剂和投资方向，但在随着大势下跌过程中，行业及主要个股的防御性价值逐渐显现，而投资者心理对价值和业绩稳定性的诉求趋向增强。主要传统零售个股一方面具备较好的重估价值(自有物业、充沛现金流等)，另一方面在经过持续几年的低迷之后，零售基本面在底部持稳，实际上部分公司仍能保持一定的收入和利润增长，这其中的典型代表比如欧亚集团、鄂武商A等，利润均有10%左右增长，而估值均在10倍PE左右。
上述公司以国企为主，我们也继续期待零售国企改革的机会和空间：通过治理结构的优化和合理的激励安排，能够有效激发管理层和员工积极性，实现资源有效率配置和价值兑现，其本质和核心是契合供给侧改革逻辑的。近期湖北的汉商集团发布限制性股票激励计划草案：在满足条件下，拟向董事、高管及其他核心骨干人员等不超过1070人以9.35元/股授予不超过1396万股，占总股本的8%。
此前鄂武商A、银座股份等已先后发布激励方案(正在推进).2016年零售行业估值和盈利均处于历史低位，而监管者和管理层等对行业格局和前景的认知更为明朗，国企改革有加速推进的机会，从而破除机制障碍，迎来价值兑现和实质性转型创新。
(1)主要推荐个股和逻辑：中百集团、东百集团、小商品城等，以及重庆百货、鄂武商、欧亚集团、王府井、银座股份、合肥百货等国企改革概念股。其中中百集团在上周末公告称：下属全资子公司--中百支付拟转让70%的股权与湖北合作投资(34%)、武汉国创资本(16%)、深圳乾德创业(8%)、武汉恒颐物业(7%)和武汉汉鹏物流(5%)，同时各方同比例向中百支付增资合计5000万元，主要用于整合湖北供销体系、中百集团的线上线下资源，重点发展第三方支付，电子商务和互联网金融业务。其中湖北合作投资集团的实际控制人为湖北省供销合作总社，是全省供销合作社的联合组织，拥有企业1075家，各类网点6.6万余个，村级综合服务社20471个，各类配送中心460家，农批市场50余个，经营服务网络覆盖县乡村。中百支付自2000年设立以来，主要拓展B2C和B2B平台业务，2013年获得具备第三方支付牌照，可开展线下线上支付业务。
再次重申对【中百集团】的推荐逻辑：湖北超市龙头，1000多门店网点多价值高，当前43亿市值对应0.26倍PS价值低估，永辉入股改善公司治理，引入职业经理人团队并给予目标和充分激励，与永辉经营资源和管理优势有效协同，2016年或将迎来业绩改善和全面转型叠加的投资机会，目标价11.95元。
(2)推荐三个方向的机会--(A)基本面业绩稳健，资产富裕，安全边际高的公司，典型代表为永辉超市、步步高，以及欧亚集团、鄂武商A、王府井、合肥百货等；(B)小市值公司并购重组的价值变现和再造机会。关注昆百大A、汉商集团、南宁百货、兰州民百、武汉中商、津劝业、中兴商业、三江购物等，可组合思维投资；(C)持续推荐由金价上涨带来黄金珠宝产业链基本面改善机会。推荐老凤祥、潮宏基等下游品牌商，及其他明显受益的上海黄金珠宝龙头企业和深圳镶嵌类钻石饰品企业。
风险和不确定性：市场波动加大；消费持续疲软；公司在改革与转型进程及效果不确定。
医药与健康护理行业专题报告：医疗美容撬动颜值经济千亿宝藏
类别：行业 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：余文心，刘宇 日期：2016-03-16
中国医疗美容刚起步，孕育千亿市场。韩国医学美容市场占总GDP约4.6%，而中国的医疗美容才刚起步，呈现出小散乱而又市场大的特点；随着国际先进技术、器械耗材及经营理念的引进，伴随中产阶级壮大，医疗美容服务、器械耗材提供商、渠道商、新技术等将出现行业领先者。
医疗美容服务龙头将出现。我国整形医院约有10000家，主要分散于北上广等经济发达地区，西部市场也逐渐发展起来；国内比较知名的有时光整形、伊美尔、华美等；因韩国整形比较发达，国内出现了多家与韩国机构合作的整形医院，甚至直接收购；从韩国整形行业看中国，市场还很大，对有技术、有品牌、有资源、有网络的公司是一大机遇，医院是整形产业的主要载体，并随行业逐渐规范成为主要入口。
器械耗材是盈利体现的形式。器械耗材尤其是玻尿酸是整形产业链偏上游，除手术外，新材料在整形过程中运用广泛，成为盈利体现的重要形式，能够比较早诞生一些较大的公司，如华熙生物科技等。
互联网催生渠道价值。随着互联网+概念的大潮涌起，医美行业的固有结构弹性大大增强，具备跨界融合和内部环节再塑条件。新兴平台的B2C和B2B之间的信息壁垒出现软化，加强核心产业链内部以及和消费者之间的联动。而大型互联网平台和其他外界资本的涌入将会从用户数量和产业结构方面对现有生态圈进行补充，挖掘潜在渠道价值。
我们看好医疗美容行业的发展，未来将诞生产业链各领域领导者，涉足医疗美容的上市公司主要有：(1)专业医疗美容医院：苏宁环球(收购韩国最大专业整形医院ID)、华韩整形(新三板)、恒大健康(收购韩国原辰整形医院)；(2)器械耗材：华熙生物科技(玻尿酸)、华东医药(韩国G玻尿酸中国总代理)、昊海生科(第二个CFDA批准的交联型透明质酸产品海薇)、双鹭药业(蒙博润玻尿酸)、东宝生物(胶原蛋白)；(3)相关医疗服务：通策医疗(口腔美容)、爱尔眼科(眼部整形)；(4)干细胞等新技术：国际医学、中源协和。
风险提示：(1)政策风险；(2)医疗纠纷引发的舆论风险；(3)经济下行引起的消费动力风险。
轻工行业周报：关注优质成长股投资机会
类别：行业 研究机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：杨志威 日期：2016-03-16
本周轻工板块方面，受益于消息层面的刺激，彩票、二胎主题涨幅领先。本周轻工可以从三条线选择优质成长股，首选盈利模式实现可行性强、成长性良好的转型股，如布局跨境支付的广博股份，再者二线城市渠道较强的家居产业链公司，重点关注好莱客，文教产业链在教育大年下，优质股票也值得关注，如晨光文具、邦宝益智。本周建议重点关注：广博股份、晨光文具、好莱客、宜华木业、康耐特。
板块行情：上周SW轻工指数下跌0.66%，沪深300指数下跌2.44%，相对收益为1.78%，板块表现强于大市，在28个板块排名中排第8位。个股表现方面，SW轻工板块涨跌幅排名前5位的轻工个股分别为：哈尔斯(22.99%)、昇兴股份(10.98%)、鸿博股份(9.68%)、安妮股份(8.97%)、冠豪高新(8.29%).
公司动态：青岛金王：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得证监会通过。宜华木业：控股股东宜化集团本周增持公司股份613.24万股，自2016年1月25日起累计增持了1,616.24万股，占比1.09%。哈尔斯：与上海国际主题乐园有限公司及上海国际主题乐园配套设施有限公司签署谅解备忘录，获得允许生产并向指定人出售包含、纳入、复制、展示、涉及或以其他方式使用迪士尼财产的物品。奥瑞金：与中粮包装签订战略合作协议。
行业新闻：1，中国彩票行业沙龙创始人苏国京说，目前彩票行业并没有互联网方式售彩重启的说法，而且相关的这种彩票的三部委、两中心也没有发布任何的重启互联网彩票销售的通知、规定、办法。从去年4月份八部委整个叫停互联网售彩之后，整个行业就把通过互联网形式销售彩票已经全部给终止掉了，但是在禁售的一年当中，也确实有一部分网站在铤而走险，在做这种相应的销售。但是这并没有意味着互联网即将重启，只是个别网站的个人行为。2,2016年政府工作报告和十三五规划纲要草案针对教育方面，提出要实施义务教育学校标准化、普及高中阶段教育以及发展更高质量更加公平的教育。公共教育投入要加大向中西部和边远、贫困地区倾斜力度。统一城乡义务教育经费保障机制，改善薄弱学校和寄宿制学校办学条件。鼓励普惠性幼儿园发展、办好特殊教育、大力发展现代职业教育、加快推进远程教育、推动具备条件的普通本科高校向应用型转变、继续扩大重点高校面向贫困地区农村招生规模、落实和完善农民工随迁子女在当地就学和升学考试政策、支持和规范民办教育发展。
新能源行业：市场反复筑底，二八分化加剧，抢筹低估值优质成长股
类别：行业 研究机构：中航证券有限公司 研究员：全叡 日期：2016-03-16
行业板块走势分析
本周新能源板块下跌2.93%，新能源车板块下跌2.52%，跌幅均超过大盘。截止3月11日收盘，上证指数2,810.31点，下跌63.84点，下跌2.22%，成交8764.09亿；深成指9,363.41点，下跌173.30点，下跌1.82%，成交5759.46亿；创业板1,934.87点，上涨27.83点，上涨1.46%，成交1200.37亿。本周涨幅前五只股票分别是天赐材料(13.65%)、沧州明珠(6.91%)、亿晶光电(6.38%)、新宙邦(6.30%)、鹏辉能源(4.24%)；跌幅前五只股票分别是万马股份(-12.68%)、厦门钨业(-8.29%)、万向钱潮(-6.16%)、湘电股份(-5.98%)、上海电气(-5.44%).
投资要点
新能源汽车：十三五规划百大工程项目中专门提及新能源汽车推广计划，其中提到鼓励城市公交和出租车使用新能源汽车，大力发展纯电动和插电式混合动力汽车，重点突破动力电池能量密度、高低温适应性等关键技术，建设标准统一、兼容互通的充电基础设施服务网络，完善持续支持的政策体系，全国新能源汽车累计产销量达到500万辆，加强新能源汽车废旧电池回收处理。我们认为此次推广计划表明了政府长期扶持并推动新能源汽车发展的坚定立场，而到2020年500万辆保有量的目标则为新能源汽车未来五年的超高速发展奠定了基调，截止15年底，新能源汽车的保有量仅仅50万辆，这意味着未来五年仍存在450万辆的巨大空间，年均增速将超过50%。同时要实现这个目标，充电服务网络必须同步建设，对充电设备的需求将大幅提升，许继电气、科士达等相关企业将直接受益。新能源汽车要绿色可持续发展，动力电池的质量首先要严格把关，经过初期发展的混乱之后，随着市场竞争加剧，一些劣质电池供应商将逐步被淘汰，而具有核心技术优势的电池龙头标的将脱颖而出，我们坚定看好国轩高科、比亚迪等企业的未来成长属性。
光伏风电：十三五规划百大工程项目中指出要有序优化建设三北、沿海风电和光伏项目加快发展中东部及南方地区分散式风电、分布式光伏发电。总体来看，光伏风电的热潮正在逐步退去，政府更强调有序优化的发展方式，青睐于分布式能源的发展模式，由此也为我们指明了未来风电光伏的发展方向。我们认为受西部弃风限电以及光伏上网电价下调影响，经历了3年高速发展期的光伏风电行业增速正逐步放缓，市场整体较为平稳，可适当关注业绩靓丽的龙头标的。
能源互联网：三部委联合发布《关于推进互联网+智慧能源发展的指导意见》，着力推进能源互联网多元化、规模化，分布式能源将随之受益。
核电：十三五规划百大工程项目中重点指出要加快核电项目建设，十三五期间要达到核电运行装机容量5800万千瓦，在建装机容量3000万以上。我们认为随着节能减排的持续推进，对清洁能源的需求日益提升，高效清洁的核电将成为火电的重要替代能源。十三五期间，核电将迎来高速发展期，未来核电将在整个能源结构中扮演举足轻重的角色，相关行业的龙头标的值得重点关注。
风险提示：政策落实低于预期。
《关于促进医药产业健康发展的指导意见》点评：促首仿，稳增长
类别：行业 研究机构：长城证券股份有限公司 研究员：赵浩然 日期：2016-03-16
3月11日，国务院办公厅发布《关于促进医药产业健康发展的指导意见》(以下简称《意见》)，《意见》提出到2020年，医药产业创新能力明显提高，供应保障能力显著增强，90%以上重大专利到期药物实现仿制上市，临床短缺用药供应紧张状况有效缓解；产业绿色发展、安全高效，质量管理水平明显提升；产业组织结构进一步优化，体制机制逐步完善，市场环境显著改善；医药产业规模进一步壮大，主营业务收入年均增速高于10%，工业增加值增速持续位居各工业行业前列的总体目标，同时提出七大任务和六大保障措施。
1。促首仿，稳增长《意见》明确指出到2020年，90%以上重大专利到期药物实现仿制上市，主营业务收入年均增速高于10%。
我们认为在国家药品招标、医保控费和临床数据自查核查一系列政策的强压下，医药产业经历了寒冬，2015年医药制造业主营收入增速降至9.48%，《意见》提出优化应用环境、强化要素支撑、调整产业结构、严格产业监管、深化开放合作，可以理解成国家需要的是好药品有质量的稳增长，保障未来5年行业平均增速高于10%，医药行业有望企稳回暖；经过药品撤回潮，审评审批新政的出台，重大专利到期药物审批速度加快，上市周期有望缩短，以保障90%以上重大专利到期药物实现仿制上市，无疑利好仿制药龙头企业。
2。推动重大药物产业化《意见》提出：(1)推进新药创制，加快开发手性合成、酶催化、结晶控制等化学药制备技术；(2)推动大规模细胞培养及纯化、抗体偶联、无血清无蛋白培养基培养等生物技术研发及工程化；(3)提升长效、缓控释、靶向等新型制剂技术水平；(4)在肿瘤、心脑血管疾病、糖尿病、神经退行性疾病、精神性疾病、高发性免疫疾病、重大传染性疾病、罕见病等领域，重点开发具有靶向性、高选择性、新作用机理的治疗药物；(5)重点仿制市场潜力大、临床急需的国外专利到期药品；(6)加快新型抗体、蛋白及多肽等生物药研发和产业化；(7)完善疫苗供应体系，积极创制手足口病疫苗、新型脊髓灰质炎疫苗、宫颈癌疫苗等急需品种及新型佐剂；(8)针对儿童用药需求，开发符合儿童生理特征的新品种、剂型和规格；(9)开展临床必需、用量小、市场供应短缺的基本药物定点生产，加强其生产能力建设和常态化储备，满足群众基本用药需求。
我们认为，上述9个方向将是未来化学药、生物药和疫苗的主要发展方向，从用词上可以看出，国家鼓励手性合成、酶催化、结晶控制等技术研发，作为未来重点攻克的技术方向；大规模细胞培养及纯化、抗体偶联、无血清无蛋白培养基培养等则有望从实验室迈向工程化；具备产业化条件和市场空间大是：重大疾病的靶向性、高选择性、新作用机理治疗药物，重磅仿制药，新型抗体、蛋白及多肽等生物药，手足口病、新型脊髓灰质炎和宫颈癌疫苗，新品种、剂型和规格的儿童用药。建议关注：恒瑞医药(重大疾病靶向药物)、信立泰(重磅仿制药)、翰宇药业(多肽生物药)、亚宝药业(儿童用药)、智飞生物(宫颈癌疫苗).
3。加快医疗器械转型升级《意见》指出：(1)重点开发数字化探测器、超导磁体、高热容量X射线管等关键部件，手术精准定位与导航、数据采集处理和分析、生物三维(3D)打印等技术；(2)研制核医学影像设备PET-CT及PET-MRI、超导磁共振成像系统(MRI)、多排螺旋CT、彩色超声诊断、图像引导放射治疗、质子/重离子肿瘤治疗、医用机器人、健康监测、远程医疗等高性能诊疗设备；(3)推动全自动生化分析仪、化学发光免疫分析仪、高通量基因测序仪、五分类血细胞分析仪等体外诊断设备和配套试剂产业化；(4)发展心脏瓣膜、心脏起搏器、全降解血管支架、人工关节和脊柱、人工耳蜗等高端植介入产品，以及康复辅助器具中高端产品；(5)积极探索基于中医学理论的医疗器械研发。
我们认为，MRI、CT等高端医学影像设备仍是医疗器械重点发展方向，医用机器人现阶段是进口品牌的天下，国内处于从实验室和临床试验向产业化过度阶段，全自动生化分析仪等体外诊断仪器继续保持快速发展势头，建议关注：东软集团、华润万东(医学影像设备)，理邦仪器(高端彩超)，利德曼、迈克生物(体外诊断仪器)，乐普医疗(介入医疗器械).
4。推进中医药现代化《意见》指出：开展中药材良种繁育和现代种植(养殖)、生产技术推广，在适宜地区建设规范化种植(养殖)、规模化加工一体化基地。加强中药材、中药生产、流通及使用追溯体系建设，提高中药产品质量和安全水平。开发现代中药提取纯化技术，研发符合中药特点的粘膜给药等制剂技术，推广质量控制、自动化和在线监测等技术在中药生产中的应用。在中医药优势治疗领域，推动经典名方二次开发及应用，研制一批疗效确切、安全性高、有效成分明确、作用机理清晰的中药产品。
我们认为，《意见》继2月26日国家发布《中医药发展战略规划纲要(2016-2030年)》后，再次强调推进中医药现代化，加强中医药传统知识保护与技术挖掘和中药资源保护利用仍是重中之重，政策上无疑是利好创新能力强的现代中药龙头企业，建议关注康缘药业。
5。调整产业组织结构，推动区域协调发展《意见》指出：支持医药和化工、医疗器械和装备、中药材和中成药、原料药和制剂、生产和流通企业强强联合，形成上下游一体化的企业集团。推动基本药物生产向优势企业集中，提升生产集约化水平，保障产品质量和稳定供应。
我们认为，在医药行业提升创新能力，加快质量升级，促进绿色安全发展的大背景下，市场主导和政府引导的方式进行产业结构优化，国家明确支持企业跨行业、跨领域兼并重组，未来缺乏核心竞争力和优质产品的小企业将被市场淘汰，而龙头企业有望通过产业链整合，实现规模突破，行业集中度有望提升，建议关注华北制药(普药龙头，积极转型).
在区域发展上，东部沿海地区将发展药品研发和总部基地，中西部承接生产制造，西部和东北部利用药材资源优势发展中药和民族药。
6。优化产品出口结构，推动国际注册认证，加快国际合作步伐《意见》指出：推动维生素、青霉素、红霉素、头孢菌素等优势品种深加工产品出口，加快首仿药、重组蛋白药物、抗体药物、疫苗等制剂产品出口，提高原料药、制剂组合出口能力，推动PET-CT、X射线机、心电图机、B超等医疗器械出口，推动天然药物、中成药等产品出口。
推动已获得专利保护的国产原研药国际临床研究和注册，加快品牌仿制药物国际注册认证。推动医药优势企业开展境外并购和股权投资、创业投资，建立海外研发中心、生产基地、销售网络和服务体系。
我们认为，维生素、青霉素等药品，PET-CT、X射线机、心电图机和B超等医疗器械有望首先在国家医药走出去战略中获益，境外并购投资进一步凸显龙头企业优势。
7。培育新兴业态，推动产业智能发展《意见》指出：推进医药生产装备智能化升级，加快工控系统、智能感知元器件等核心技术装备研发和产业化，支撑医药产业智能工厂建设。
规范医疗物联网和健康医疗应用程序(APP)管理。积极开展互联网在线健康咨询、预约诊疗、候诊提醒、划价缴费、诊疗报告查询等便捷服务。引导医疗机构运用信息化、智能化技术装备，面向基层、偏远和欠发达地区，开展远程病理诊断、影像诊断、专家会诊、监护指导、手术指导等远程医疗服务。
我们认为，医药行业产品质量提升前提是生产设备升级换代的需求，相关上市公司有楚天科技；互联网和远程医疗国家依然鼓励，但需要规范管理。
8。控费主旋律下，政策护航保增长医保政策：及时将符合条件、价格合理、具有自主知识产权的药品、医疗器械和诊疗项目按规定程序纳入医保支付范围。
招标政策：对竞标价格明显偏低、可能存在质量和供应风险的药品，必须进行综合评估，避免恶性竞争。完善各级医疗机构的医疗器械配备标准，严格控制财政性资金采购不合理的超标准、高档设备。政府采购项目原则上须采购国产产品，逐步提高公立医疗机构国产设备配置水平。
审批政策：严格控制市场供大于求、低水平重复、生产工艺落后产品的审批，加快临床急需的创新药物、医疗器械产品审评。经确定为创新医疗器械的基因检测产品等，按照创新医疗器械审批程序优先审查，加快创新医疗服务项目进入医疗体系，促进新技术进入临床使用。
我们认为，医疗、医保和医药联动改革，控费依然是主旋律，但可以看到政策的利好面，包括：具有自主知识产权的药品、医疗器械和诊疗项目有望进入医保目录，国家也提出避免招标中的低价低质量恶性竞争，国产医疗器械采购率有望提升，创新药物、医疗器械产品加快审评，基因检测产品有望加快进入临床使用；体现国家的政策疏导，营造良好的市场环境，以保障整个行业实现平稳增长。
