03.10 机构劲爆看点 私募内部信息
一、今日机构劲爆看点
市场企稳难度加大
存量资金重点锁定三大热门
两会即将进入尾声 谨防股指大幅回撤
银行股尾盘异动 大盘企稳回升
一因素成A股下跌祸首
权重股交接棒是行情关键
短期反弹力度削弱
市场或形成双头杀跌局面
市场下方空间有限
变盘随时有可能发生
技术性调整延续 黑色星期四或再现
三大不利因素叠加 市场企稳难度加大
涨跌两难 静候市场选择方向
跳空假阳藏两大惊人异象
二、周四展望：重点布局十大板块优质股（附股）
三、顶级私募内部信息交流园
顶级私募关注个股：沈阳机床智能机器龙头短线继续强势关注
顶级私募个股内幕消息汇总：艾迪西预计今年主营收入约15.6亿元
二、周四展望：重点布局十大板块优质股（附股）
动物保健业：猪价暴涨下商品猪口蹄疫苗加速渗透，首推生物股份
类别：行业 研究机构：中泰证券股份有限公司 研究员：陈奇，谢刚 日期：2016-03-09
投资要点
2016年盈利高景气下商品猪切换为母猪，疫情多发将翻倍潜在需求转为真实业绩放量，口蹄疫高端市场苗因此成为后周期的最强弹性品种！
从过去疫苗行业来看，在2008、2011这两个几乎没有高端市场苗的年份，盈利都对防疫费用有明显刺激作用。而2016年将是养殖盈利达到历史高点的年份，生猪价值超过2000元远超低迷期母猪价值，口蹄疫市场苗有望在生猪领域加速渗透(保守按小猪到大猪等价值分布及规模化折扣)，商品猪渗透至少翻倍，至亿头级别。从周期来看，若2015年下半年养殖盈利上升多转化为偿债与补流，那么2016年恰是盈利高企导致口蹄疫市场渗透率充分释放、保证成活率和高出栏的一年，行业空间有望由14-15年低迷期的10-13亿提升至23-25亿，增长70%(种猪渗透率由70%提升至80-90%、商品猪渗透率由5-8%提升15%).
同时从疫情催化角度，草根调研显示，基于寒潮、前期防疫缺失(盈利压制与疏忽)、普遍潜伏等因素，A型口蹄疫在黑龙江、江西、两广、两湖、海南等个省局部爆发，这将急剧刺激养殖户的购苗需求。
从各个后周期品种对比来看，口蹄疫高端市场苗在节奏(盈利先行，资金已回流到投入端)、投入弹性(盈利弹性大于存栏弹性)、渗透弹性(商品猪转为母猪)、催化弹性(疫情超预期)四个方面均是当前最强的弹性品种，是真正的后周期畜禽链生产资料行业弹性龙头！
从竞争格局看，我们认为未来将形成金宇与海利两强格局。但2016年仍是金宇的天下，预计贡献8亿业绩(增长50%)、若按30-35倍PE对应60-80%空间。我们认为金宇(产品线、毒株、客户资源)与海利(保护期、抗原含量、营销网络)各有千秋，综合实力差异不明显。未来仅有不足10%的商品猪与牛羊蓝海中，我们认为两强格局将形成，呈现共同做大做强市场的格局。而考虑到产品上市节奏，2016年仍是金宇生物股份的天下，预计在种猪增长35%、商品猪与牛羊超过翻倍、政府苗增长10%的情况下，口蹄疫有望实现18.5亿收入与7.5亿业绩，加之圆环、布病等将实现8亿业绩50%增长，给与30-35倍PE对应240-280亿市值，对应空间60-80%。
龙头生物股份(金宇)的估值提升有望带动动保板块整体的投资机会，预计海利生物(口蹄疫50亿+主业30亿+腹泻50亿+注入预期20亿=150亿，当前对应50%空间，口蹄疫试用成功或放量后空间应当达到100%)、中牧股份(口蹄疫市场苗产品质量高、客户反响好，2016年有望放量)、普莱柯(伪狂犬将成为口蹄疫之后的第二个大品种)、天康生物(养殖出栏大猪40万头以上，对应50-60%市值空间)、瑞普生物(华南生物高致病性禽流感组合苗有望放量)等均有望延续行情。
长江电新一周回顾：新能源车目录第二批发布，能源局发布可再生能源消纳目标
类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：邬博华，张垚，马军 日期：2016-03-09
报告要点
上周电气设备板块行情回顾
本周电气设备指数下跌2.31%，跑输沪深300 指数7.26%。同期上证综指、深证综指、沪深300 指数涨跌幅为3.86%、-1.70%、4.95%。主要上市公司表现较好的为旷达科技(13.64%)、浩宁达(13.25%)、新宙邦(8.32%)、通光线缆(5.90%)；表现较差的为和顺电气(-16.95%)、远程电缆(-15.62%)、科大智能(-15.26%)、金利华电(-15.22%)、当升科技(-14.77%).
上周行业重要新闻精选及点评
新能源：国家能源局发布关于建立可再生能源开发利用目标引导制度的指导意见，明确了各省市非水可再生能源电力消纳量比重目标等内容；电力设备：发改委等三部委为推进能源互联网发展，下发互联网+智慧能源发展指导意见，提出构建可再生能源实时补贴机制等内容；新能源汽车： 1)工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(第2 批)。共有466 款车型，进入此次目录；2)江苏省财政厅发布2016 年新能源汽车地方补贴标准；3)2016-2020 年青海省新能源汽车按照国家同期补贴标准1:0.5 比例补贴。
本周观点
延续前期观点，以安全边际+高增速+低估值筛选标的，投资组合暂无变化。(1) 2 月新能源车数据即将公布，我们预测环比有所收缩但是同比增速仍然较高， 全年市场需求大概率超过50 万辆。3-4 月份各地补贴政策落地之后，行业需求将逐步发力，继续推荐低估值龙头企业(如国轩高科等)和转型标的(如亿纬锂能等)；(2)新能源龙头企业估值位于低位，安全边际充分，全年行业增速稳定，继续重点推荐(阳光电源、隆基股份等).
本周重点推荐组合：亿纬锂能、合康变频、阳光电源、隆基股份、长园集团， 同时建议关注爱康科技(增发时点临近)、国轩高科(利润高增长)、南都电源(储能项目推进)、国电南瑞(国企改革).
建筑工程行业：两会强调稳增长促投资，重点关注设计板块及转型真成长
类别：行业 研究机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：周松 日期：2016-03-09
【核心组合】金螳螂、弘高创意、达实智能、美晨科技。组合说明：(1)核心组合限配4只股票，为近期最看好的4只股票，1月4日开始建仓，初始等权重，其后通过买入、卖出方式调整持仓，可在wind组合管理和每市中查看组合。(2)期间如无重大推荐，每周最多调整一次，且说明调仓理由。
【核心观点】两会确定2016年GDP增速目标为6.5%-7.0%，在经济转型的大背景下，投资依然是稳增长的重要手段。两会政府工作报告再次在今年的工作重点中强调了投资对稳增长调结构的关键作用：今年要启动一批十三五规划重大项目。完成铁路投资8000亿元以上、公路投资1.65万亿元，再开工20项重大水利工程，建设水电核电、特高压输电、智能电网、油气管网、城市轨道交通等重大项目，推动地方融资平台转型改制进行市场化融资，探索基础设施等资产证券化，扩大债券融资规模。开工建设城市地下综合管廊2000公里以上。积极推广绿色建筑和建材，大力发展钢结构和装配式建筑。深入推进一带一路建设，落实京津冀协同发展规划纲要，加快长江经济带发展。重点关注大基建相关板块的投资机会。从收益和弹性的角度主要来看，重点关注设计板块和钢结构细分板块，重点推荐苏交科、中衡设计、设计股份、华建集团、杭萧钢构、精工钢构等。
(2)转型成长依然是未来重要的投资机会，关注转型真成长。转型的主要方向看好医院建设及大健康、生态建设+PPP、设计等子版块，重点关注弘高创意、岭南园林、美晨科技、达实智能等。
(3)受益于房地产销售复苏，建议继续积极关注低估值的装饰板块，重点推荐金螳螂、亚厦股份、弘高创意等。金螳螂公司去年业绩同比下滑14%，基数较低比较低，今年同比会有比较大的空间，1-2月份订单同比有很大的增幅。国内工装方面打破供应商定价，降低公司的材料成本后，订单增加；海外有项目的地方公司设立子公司，陆续已有订单落地。家装四家体验店去年12月已经上线，预计今年有望开50家店。12亿并购基金通过借助专业机构的力量投资，做产业链布局，打造综合服务平台。
【行情复盘】上周截至3月4日，上证综指、深证成指涨幅分别为3.86%和-0.39%，中信建筑指数上涨5.21%，跑赢沪深300指数0.26pct。建筑个股中，涨幅较大的是东易日盛(20.59%)、金螳螂(16.31%)、棕榈园林(15.76%)、南山控股(15.65%)、天健集团(11.93%)、海油工程(10.67%)、延长化建(10.56%)，跌幅较大的是中泰桥梁(-12.11%)、神州长城(-12.37%)、山鼎设计(-12.49%)、奇信股份(-12.51%)、弘高创意(-13.11%)、中毅达(-15.30%)、柯利达(-18.99%).
【重点股票池】岭南园林、苏交科、中衡设计、金螳螂、亚厦股份、东南网架、中化岩土、延华智能、尚荣医疗、葛洲坝、中工国际、中钢国际。
【调研】中衡设计、金螳螂、亚厦股份、苏交科调研纪要。
机械军工行业：原油价格反弹，推荐具有核心竞争力的优质成长股
类别：行业 研究机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：王华君 日期：2016-03-09
核心观点：
低油价时产业链下游受益，油价上涨时产业链上中游机会较大
油气产业链上游环节主要是油气勘探、开发等；中游环节主要是油气预处理、储存和运输；下游环节主要是炼油及成品油的销售等。 行业低迷时推荐3种企业：(1)海外业务占比大、产品及服务性价比高带动市占率提高的企业；(2)低谷时期低价并购优质资产完善产业布局的企业；(3)新建、收购优质炼油资产提高抗风险能力的企业。
近期原油价格底部上涨超40%，预计年底有望恢复至50美元/桶
油价之前大跌一方面由于全球经济低迷造成原油需求增速放缓；另一方面由于供给快速增长，具体包括美国页岩油产业快速发展、伊朗解除制裁并开始扩大原油出口以及沙特等国家为抢占市场份额增产等。
我们认为低油价持续性较差，原油价格2016年底有望恢复至50美元/桶。近期原油价格已从1月份的低点上涨至约40美元/桶，涨幅超40%。全球常规原油平均开发成本低于50美元/桶，而页岩油开发成本一般超过50美元/桶；美国页岩油产量近期持续降低、主要产油国财政压力巨大并有望达成新的冻产甚至减产协议。我们认为油价一旦反弹，有望反弹至页岩油成本线50美元/桶附近。
2015-2016年行业仍不景气，全球油服及装备行业规模下滑20-30%
全球油气公司削减资本支出以求度过行业寒冬期，油服及油气装备公司营收利润出现了较大程度下滑。我们预计2015-2016年全球油服及装备行业规模下降20%-30%。行业低迷期也是大型油气及油服公司通过不断并购实现快速发展的良好窗口期；优秀企业市占率提升实现弯道超车。
投资建议：行业低迷但有亮点，谨慎推荐评级，推荐惠博普等
重点推荐惠博普(性价比高海外市占率提升；业绩好低估值高增长)；看好恒泰艾普(低价并购完善产业布局；近期增发)；关注吉艾科技(进军炼油业务；近期增发)、海默科技(近期增发)、杰瑞股份(增发解禁).
风险因素：产油国继续高产、页岩油技术突破致使成本大幅降低
白酒近况更新：五粮液和顺鑫农业是最大亮点
类别：行业 研究机构：平安证券有限责任公司 研究员：文献，汤玮亮，张宇光，王俏怡 日期：2016-03-09
白酒近况更新关注几点：1。春节期间白酒销售平稳增长，估计增5-10%。2。高端酒需求增速慢于15年春节，但若考虑价格变化和股市调整因素，实际并不差。3。多个名酒主力品种价格上升，行业回归价格与品牌互相强化的模式，同时经销商信心增强，渠道有望出现扩张。4。个股来看，五粮液和顺鑫农业是最大亮点。
个股跟踪：1。五粮液，16年1-2月销售态势较好，量价齐升，综合考虑计划执行率、终端销售、公司动力，估计1Q16营收增15-20%，净利增速更快，有望超市场预期。2。贵州茅台，节前快速挺价，16年1-2月公司实际出货同比可能下降，终端需求可能持平或小幅下降，但财务安全垫厚，且1Q15报表营收基数不高，预计1Q16营收增长10%左右。3。洋河股份，草根调研来看，部分区域春节出现缺货的情况，一方面由于节前公司控货准备提价，另一方面，春节动销情况较好，预计1Q16营收增10%。4。泸州老窖，1573增长较快，估计达到10-20%，中档酒平稳，低档酒继续调整，预计1Q16营收增长5-10%，由于产品结构升级，利润增速更快些。5。顺鑫农业，春节期间，价格定位100元左右的三牛表现亮眼，估计增幅可能高达50%。估计总体销售回款增速超过20%，预计1Q16白酒营收维持20%的增速。6。山西汾酒，16年公司仍定位在打基础阶段，渠道不压货，保持渠道体系健康，省内需求企稳但增长偏弱，省外还处于重新布局期，预计山西汾酒1Q16营收增长5-10%。7。古井贡酒，古井集团16年营收、利润均规增长8%，我们猜测集团计划制定会适当参考1-2月销售情况，预计1Q16营收增长10%，保持平稳增长。
复苏+主题，白酒投资机会贯穿16年。预计16年行业将维持5-10%的增长，形成巨大的市场增量，上市公司市占率将恢复上升态势，孕育16年牛股。主题方面，国企改革和并购整合将持续提供机会。
投资建议-最看好五粮液、老白干酒、顺鑫农业。五粮液新渠道模式、库存、出货量组合已是三年来最佳，1Q16业绩快速增长将强化公司经营周期向上的判断。古井贡酒公告收购黄鹤楼酒业达成初步意向，白酒行业并购整合趋势已现，我们看好老白干酒，公司可能成为并购重组龙头，且利润率释放仅是开始，时间上可看3年，赢利只是时间问题。顺鑫农业，白酒业务保持快速增长，猪价大涨养殖业务将扭亏，地产存在剥离的可能性，16年业绩弹性较高。
风险提示：经济下滑对白酒行业的影响超预期。
互联网彩票行业跟踪分析报告：互联网巨头布局彩票，设备系统龙头再获垂青
类别：行业 研究机构：广发证券股份有限公司 研究员：申烨 日期：2016-03-09
互联网巨头布局彩票，设备系统龙头再获垂青
2016年3月6日，香港上市公司亚博科技控股公告称，向认购人(一家由阿里巴巴控股60%、蚂蚁金服间接持股40%的公司)配发及发行48亿股认购股份。认购人将以现金支付23.88亿港元，认购完成后持有亚博科技控股50.70%的股权。认购完成后，亚博科技控股将成为阿里巴巴集团和蚂蚁金服集团申请、持有彩票业务运营资格及牌照的独家业务平台，运营并管理阿里和蚂蚁金服全部彩票软件、硬件产品(亚博阿里合作模式、资金使用规划和亚博彩票业务见附录1).
在重点布局互联网的龙头企业中，阿里巴巴集团并不是第一个布局彩票产业链中上游的。早在2014年10月，腾讯控股就通过全资附属公司出资4.45亿元认购华彩控股7.53%；截至目前，腾讯持有华彩控股10.17%的股份，为第一大股东。2015年12月，转型发展移动互联网业务的天音控股公告收购掌信彩通100%股权。横向比较发现，重点布局互联网的龙头企业在发展彩票业务时往往选择了产业链中上游的优质标的，包括彩票游戏研发、硬件设备供应商、系统运营商等(彩票产业链梳理见附录2).
网络售彩重启待佳音，打通产业链协同增效
彩票业未来发展过程中，公益属性、社会责任和彩民服务越来越重要。互联网、移动互联网作为彩民喜爱的购彩渠道和资讯平台，若想在彩票领域扮演更重要的角色，就需要在彩种研发、硬件设备、软件系统、大数据价值挖掘等方面做好布局。我们认为，上述重点布局互联网、移动互联网的龙头企业在发展彩票业务时之所以青睐中上游的彩票游戏研发商、硬件设备供应商、系统运营商，是为了打造彩票产业链上中下游的协同价值。待互联网售彩重启之时，打通彩票产业链上游(彩种游戏研发和信息系统)、中游(设备供应)、下游(销售渠道)的巨型平台企业将获得消费者的青睐，实现商业价值和社会责任的双赢，并受到监管机构的信任，在市场竞争中处于优势地位。
我们的观点
行业层面我们重申，2016年作为体育大年，互联网彩票宜疏不宜堵，财政部等监管部门正在加快推进行业的良性发展，包括代销试点放开、彩种创新等举措也将陆续推出，今年二季度将成为网络售彩重启的重要时间窗口。标的方面，重点关注500彩票网、鸿博股份、中体产业、天音控股和华彩控股。
风险提示
互联网彩票行业作为政府高度监管的领域，行业政策的突然转向可能抑制行业发展。
环保行业：聚焦两会节能环保，完成绿色顶层化设计，国民经济新的支柱体
类别：行业 研究机构：川财证券有限责任公司 研究员：王传晓 日期：2016-03-09
核心观点
事件：两会期间，国务院总理李克强5 日做政府工作报告，涉及节能环保。
报告明确了环保作为十三五时期主要的目标和重点工程六个方面之一：原文引用：推动形成绿色生产生活方式，加快改善生态环境。坚持在发展中保护、在保护中发展，持续推进生态文明建设。深入实施大气、水、土壤污染防治行动计划，加强生态保护和修复。今后五年，单位国内生产总值用水量、能耗、二氧化碳排放量分别下降23%、15%、18%，森林覆盖率达到23.04%，能源资源开发利用效率大幅提高，生态环境质量总体改善。特别是治理大气雾霾取得明显进展，地级及以上城市空气质量优良天数比率超过80%。我们要持之以恒，建设天蓝、地绿、水清的美丽中国。
最后，再在2016 年重点工作部分，包括八项目标，其中环保再次在第六项中单列一项被重点提出：原文引用：加大环境治理力度，推动绿色发展取得新突破。治理污染、保护环境，事关人民群众健康和可持续发展，必须强力推进，下决心走出一条经济发展与环境改善双赢之路。
重拳治理大气雾霾和水污染。今年化学需氧量、氨氮排放量要分别下降2%，二氧化硫、氮氧化物排放量分别下降3%，重点地区细颗粒物(PM2.5)浓度继续下降。着力抓好减少燃煤排放和机动车排放。加强煤炭清洁高效利用，减少散煤使用，推进以电代煤、以气代煤。全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造。加快淘汰不符合强制性标准的燃煤锅炉。增加天然气供应，完善风能、太阳能、生物质能等发展扶持政策，提高清洁能源比重。鼓励秸秆资源化利用，减少直接焚烧。全面推广车用燃油国五标准，淘汰黄标车和老旧车380 万辆。在重点区域实行大气污染联防联控。全面推进城镇污水处理设施建设与改造，加强农业面源污染和流域水环境综合治理。加大工业污染源治理力度，对排污企业全面实行在线监测。强化环境保护督察。新修订的环境保护法必须严格执行，对超排偷排者必须严厉打击，对姑息纵容者必须严肃追究。
大力发展节能环保产业。扩大绿色环保标准覆盖面。支持推广节能环保先进技术装备，广泛开展合同能源管理和环境污染第三方治理。加大建筑节能改造力度，加快传统制造业绿色改造。开展全民节能、节水行动，推进垃圾分类处理，健全再生资源回收利用网络，把节能环保产业培育成我国发展的一大支柱产业。事件：官媒新华社从5 日提交全国人大审查的纲要草案来看未来五年中国计划实施的100 个重大工程及项目，直接与间接与节能环保方面相关的多达30 余项。
我们认为，节能环保产业已从国家战略性新兴产业，上升到国民经济新的支柱体。我们认为经济发展与环境改善密不可分，坚持生态优先，绿色发展，以环境保护优化经济增长，是可持续发展道路。
环保产业完成绿色顶层化设计，围绕大气治理催生万亿市场。大气雾霾涉及民生关注的最高等级问题，大气治理整体指标全面量化，环保产业已做好顶层系统设计，相关的法律法律、技术标准、具体措施都将有机分解到各执行部门，能源净化、煤炭的清洁利用、传统能源的环保改造等都将得到实质化进展，市场结构优化日趋明朗。
政策惠及节能环保整体产业链，新技术、经营新思路、新模式将会得到全面支持，从而推动产业创新升级。以环境保护优化经济增长，刺激各项经济活动的生产、建设和消费环节，推动产业创新升级。
节能环保产业开启新一轮景气行情，看好大气雾霾治理、固废处理和土壤修复相关概念个股。此次政府工作报告反复强调环境治理，节能减排，结合此前环保部批复设立水、大气、土壤三个环境管理司，我们预计十三五期间节能环保产业将会开启新一轮景气行情。土壤修复及土十条出台预期则会是近一轮关注的焦点。
建议关注相关个股：高能环境(土壤修复/危废处理)、清新环境(大气治理)、聚光科技(监测治理)
风险提示：
政策落地推动的有效性，环保工程进度低于预期。
军民融合系列报告(三)：军民融合有望成为跨年度的下一个万亿级别大主题，影响范围远超网络安全
类别：行业 研究机构：东吴证券股份有限公司 研究员：朱悦如 日期：2016-03-09
事件：
1、全国政协常委、中共中央统战部副部长全哲洙表示今年政协会议把军民融合作为重要议题，习近平总书记出席民建、工商联界联组会，听取民营企业代表建议意见，充分体现了中央对军民融合发展和民营企业发展的高度重视；
2、工信部副部长、国家国防科工局局长许达哲表示国防科工局正在制定《推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》；
点评：
两会期间军民融合政策频吹风不断超预期，下一个跨年度的万亿级别大主题：我们在2.22号与机械组联合发布深度报告《军民融合：国家战略，强国兴军》，提出军民融合已成为主要发达国家的国家战略，并成立上至总统的最高层协调组织，建立完善的协调机制，出台完善的法律法规。我们认为军民融合有望上升为我国的国家战略，关注国家军民融合的规划进展和支持政策。继十三五规划、2016政府工作报告力推军民融合后，国防科工局局长表示国防科工局正在制定《推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》，另外习近平总书记出席民建、工商联界联组会，听取民营企业代表对军民融合的建议意见，两会期间军民融合政策频吹风不断超预期，我们预计未来军民融合有望成立顶层领导机制，相关立法、国防动员改革将不断推进，军民融合有望成为未来几年下一个跨年度的大主题，而且由于相关产业超万亿空间，影响深度和广度将远超我们前三年开始力推的网络安全主题；
信息技术是军民融合的突破口和引领方向：网络成为第五维空间，相较兵力兵器等有形要素，信息流、结构力等无形要素成为重要因素，信息化战争成为主流，以陆海空天电网一体战为代表的体系联合跨域作战成为现代战争发展方向。军工领域市场化和民品化是本轮军改两大反向，信息技术作为军民融合的突破口和引领方向发展潜力巨大，看好网络信息安全、国防动员系统、军事物流等领域的发展前景，军民融合推荐卫士通(首选)、飞利信(收购的精图信息承建国家级、近30个省级国防动员系统)、启明星辰、东土科技、海兰信、东方通。
军民融合的体系包括：科研生产体系的融合、保障体系的融合、人才培养体系的融合、动员体系的融合。就信息技术方向来讲，信息技术领域主要涉及到：
1、有望成为军民融合典范的网络空间安全：网络已成为第五空间，网络已成为国家经济、军事、民生的基础和命脉，美国新一年的网络安全预算增长大幅30%，网络安全保障体系已成为国家和军队最重要的体系之一；重点公司卫士通、启明星辰、绿盟科技、东方通、长城电脑，首选卫士通，关注美亚柏科、立思辰、任子行、北信源、同有科技；
2、弹性最大的国防动员系统、军地衔接的军事物流信息系统、后勤管理，投入方向包括：计划系统、采购系统、运输系统、仓储系统、配送系统、信息化管控系统等；核心是信息化管控系统，重点推荐：飞利信(收购的精图信息承建国家级、近30个省的国防动员系统)、旋极信息、鞍重股份(收购九好集团)、新大陆(龙码)、超图软件。
3、平战结合的电磁频谱管理：推荐电磁安全标的卫士通、启明星辰、航天发展、蓝盾股份；4、军警民一体的移动通信系统：重点推荐北斗、加密手机相关标的海格通信、卫士通、振芯科技、华力创通等。
5、特殊细分领域独角兽：海洋国防海兰信、东土科技，红外探测高德红外。
农业服务商系列研究之一：临储价补分离政策分析
类别：行业 研究机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：杨天明，程一胜 日期：2016-03-09
【临时储备政策改革】
临时收储政策实行以来，农产品价格一路上升，农民的收益不断增长。但随着价格的一路上扬，也出现了一系列问题，形成了恶性循环的态势。
临时储备政策导致农产品价格上涨→种植结构畸形→储备高涨→进口增多→内外价差过大。一方面进口粮食越来越多，另一方面国内储备越来越高，下游企业负担日益加重的局面，市场失灵现象日益严重。
从2014年开始，我国从大豆、棉花着手，在主产区试点目标价格制度，取消全国范围内棉花、大豆的临储政策。我们预计玉米也将逐步实施价补分离政策。
【价补分离解放上下游】
执行到位的话，农民可以直接得到实惠。无论是补贴交付给种植户还是经营权所有者，都会保护农民种粮的积极性。
推进土地流转进程的加速。价补分离政策实施，一方面玉米价格有所回调，小农经济的种植方式将受到种植效益下降的影响。另一方面补贴到位，农民也愿意将土地置换出去，实现劳动力转移。
挤占进口份额，消化国内产量。市场机制下玉米价格的回调，进口玉米的价格优越性将逐步降低。国内饲料、玉米深加工企业也会更多的选择国内玉米，库存消费比也将逐步恢复到合理水平。
流通渠道的多样化。流通渠道由原有的中储粮体系逐步转变为市场机制，多元化主体，多渠道流通可以得到实现。
【玉米价补分离背景下，我们如何选择】
我们认为此次玉米价格下调有利于玉米深加工企业和饲料企业降低自身成本(饲料板块还面临需求提升的利好)，推荐关注的公司有龙力生物(002604.CH/人民币9.60，未有评级)、保龄宝(002286.CH/人民币14.15，未有评级)(功能糖)、西王食品(000639.CH/人民币13.28，未有评级)(玉米油)、大北农(002385.CH/人民币11.21，未有评级)、海大集团(002311.CH/人民币14.49，未有评级)(饲料).
虽然短期内农业服务商企业(主要是农化企业)会受到土地租金和种植量不确定等不利影响，影响短期销售。但从中长期来看，农业服务商体系代表了中国农业未来的改革方向，我们积极看好未来三年内农业服务商机制的突破，积极推荐关注金正大(002470.CH/人民币14.69，未有评级)、史丹利(002588.CH/人民币25.17，未有评级)、新洋丰(000902.CH/人民币23.00，未有评级)等公司。
两会能源关注点评：核电发展得政策性支持，能源供给侧改革的必然选择
类别：行业 研究机构：川财证券有限责任公司 研究员：王传晓 日期：2016-03-09
事件：两会期间，国务院总理李克强5日做政府工作报告时指出，今年要加强供给侧结构性改革，增强持续增长动力。围绕解决重点领域的突出矛盾和问题，加快破除体制机制障碍，以供给侧结构性改革提高供给体系的质量和效率，进一步激发市场活力和社会创造力。在报告中明确了今年发展的主要预期目标及需要重点做好的八个方面的工作。
政府报告关于能源电力方面：建设水电、核电、特高压输电、智能电网。
今年要启动一批十三五规划重大项目。建设水电核电、特高压输电、智能电网、油气管网等重大项目。
同期人民日报披露了100个重大工程及项目中，有关核电发展：核电运行装机容量达到5800万千瓦，在建达到3000万千瓦以上。
推动能源绿色低碳转型，发展核电将是中国能源供给侧改革的必然选择。现阶段我国的能源供给侧结构主要还依赖化石能源，煤炭的消费比重仍然高达64.4%，非化石能源的消费比重仅占12%。构建经济、清洁、安全的能源供给体系，逐步替代高污染、高排放的化石能源是推进能源供给侧结构改革切入点，具有可持续发展的意义。核电因其稳定、高效、经济，应成为替代化石能源的重要选择。
推动军民融合深度发展是核工业未来的重大战略。舰艇核动力的技术与民用核反应堆技术在反应堆堆芯、燃料组件、安全防护、放射性废物处理，都采用相同或十分相似的工艺。铀资源和核燃料，核科研开发、核安全、核人才、放射性废物后处理、装备制造、仪器仪表、仪控系统、材料都是军民融合的重要环节。我们在发展核电中通过军民融合，两者互相促进。通过核军工推动核能发展，用核电技术指导推进核军工技术，在技术、材料、工艺、设备制造、人才培养等得到了多方位的提升。
核电走出去已成为国家名片，一带一路战略的落实的必将成为经济新的增长点。一带一路的基建项目，有助于消化国内剩余产能，避免去产能和去杠杆对经济所带来的负面作用。近期，巴基斯坦卡拉奇K-2/K-3核电项目2号机组常规岛顺利浇筑第一罐混凝土(FCD)，标志着中国能建承建的首个一带一路核电项目正式开工，这是我国自主知识产权ACP1000核电技术在海外的首堆工程，具有重要的示范作用，对我国实施核电走出去的国家战略有着重要而深远的意义。
相关受益个股：台海核电、应流股份、东方电气、江苏神通等。
风险提示：政策的不确定性，一带一路国家的地缘政治风险。
一、今日机构劲爆看点
市场企稳难度加大
受到外围股指暴跌以及期货市场的多支产品跌停的影响，沪深两市早盘各大指数大幅低开，虽然开盘后个指数均有小幅上行的动力，但是依旧表现较差，均未能突破重要压力区间。其中沪指一直维持在2850点附近震荡运行；创业板股指虽然在部分题材大盘股的带动下一度翻红，终究未能逃脱下跌的命运，沪指失守5日均线的重要支撑，创业板股指也维持在5日和10日均线之间运行。两市成交仅为4000亿，再一次出现大范围的萎缩，上涨家数不足九分之一，虽然个股依旧有近20家涨停，但是未能逃脱中整个市场的哀鸿遍野。板块几乎皆墨，仅包括银行、文教休闲、运输设备等少量板块收红；包括有色金属、煤炭、股钢铁、涨价预期、油气改革等板块跌幅较深。
关于近期市场的走势，我们近期连续指数目前依旧是维稳的行情，这个维稳的走势，我们前面预判市场会维持在一定的空间内箱体震荡，并且指出在箱体的过程中，暴涨暴跌必不会少。总结最近两天市场的走势来看，周二早盘快速跳水，随后全部收红，呈现单日的暴涨暴跌；而今日市场大幅度低开后维持在一定的空间内运行，可见我们对于箱体中的暴涨暴跌的判断是十分正确的。
从今日尾盘的情况来看，银行板块再一次出现护盘，使得K线组合相对好看一下，若非如此，市场的六连阳必然结束。但是因为目前仍在两会期间，权重板块还能适当的护盘一下，若不是在两会期间，可想而知，股指的跌幅不会仅仅只有1.34%，即使不会出现千股跌停，最起码几百只个股跌停只多不少。
最近市场不利的因素较多，包括：1、二月份的进出口大幅度回落，且创出跌幅新记录，经济的基本面依旧不乐观；2、技术上压力重重，股指在2900点附近面临较大的不确定性，因为在此维持的压力很大，从最近市场的情况来看，股指一旦运行到该位置，一股莫名其妙的压力变不期而至，总是无功而返；3、在这种弱势的市场格局中，减持潮可能再度出现，居调查报道，一部分中小创业板上市公司的股东减持的欲望是比较强烈的。本开市场就是弱势之中，在减持，无疑是加大市场的抛压，对股指的下跌推波助澜，火上浇油。
综合分析认为，多重不利因素叠加，市场企稳难度加大。短期市场虽然有在两会期间的护盘作用，不至于出现深跌，但是赚钱的效应极难，赚钱的机会非常难于把握；中期来看，目前在两会期间市场的走势都是这个样子，两会之后没有护盘的作用下会是什么样子，估计用脚趾头都可以想想的到，建议普通投资者最好还是多看少动为宜，逢高减仓，切记不能火中取粟。（福建天信）
存量资金重点锁定三大热门
今日两市大幅低开后震荡走高，10:20再次回落至中午收盘；午后股指缓慢回升，13:40时后再度下跌，尾盘再度回升收报；盘面热点：基因概念、智能医疗、免疫医疗、婴童概念、文教休闲、航空等板块表现较好；总体来说：今日市场走出调整的行情。
近期行情表现的较为动荡，每天盘中都有不小的波动，上周五(4日)创业板大跌，本周以沪指为首的主板也出现比较大的下跌，相反中航证券春风顾问团樊波看好的创业板本周倒是表现明显较强，这种观点是在对整个市场板块结构的深度认知基础上得出的，所以虽然上周创业板出现大跌，但我们依然强调创业板整体强于主板的观点，本周市场沪指连续大幅波动，但创业板却总是率先走高，并成为领涨指数，体现出我们对市场结构的前瞻性判断，只有这样才不至于因为短期的行情来否定一个板块，创业板依然是我们重点关注的未来获取利润的重要方向。
回到盘面中，今日市场的大幅低开与大宗商品暴跌有直接关系，这也拖累了沪指出现了较大的调整；不过，从成熟投资者的心智来看，正如我们对待创业板的客观态度来看，我们依然也不会因为这两天沪指的大跌行情就开始否定主板，沪指经过连续6天的上涨之后，出现一两天的调整也是正常的，投资者大可不必自己吓自己，稳定心态才是交易最终获得长期成功必须具备的心性。
总结一句话：市场整体依然维持着休养生息的状态，个股看似波动较大的同时，交投活跃的品种依然能够看出存量资金的运行方向及脉络，樊波认为妖股、深圳本地股、部分高送转的龙头品种是短线交易的方向所在。（中航证券）
两会即将进入尾声 谨防股指大幅回撤
【今日小结】
全天看，两市大幅低开，开盘震荡后快速回升，创业板一度快速拉升翻红，但权重股依旧低迷，股指小幅回升后展开震荡。此后，创业板冲高无力，股指盘中跳水。午后，指数小幅上行，但力度微弱，并于随后再次跳水走低，全天低开弱势震荡表现。
【明日策略】
今日，大盘跳空低开，全天表现低迷。盘面上，创业板表现抢眼，但冲高回落难免打击士气，而权重股继续低迷，尤其是大宗商品暴跌下煤炭、有色板块出现集体性大跌；消息面，近30公司重组流产，部分股东借机减持，市场减持风波来袭；技术上，创业板近期明显强于主板，表明部分资金对中小盘的追逐仍旧，而继续疲软的主板市场看，连续反弹中成交量始终未能有效释放，并且反弹中放量滞涨，短期面临前高附近压力，震荡需求提升。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，两会即将进入尾声，维稳行情或将告一段落，市场将回归自我，在连续反弹力度薄弱后，短期谨防股指再次回撤前低位置，建议继续保持仓位观望。
【操作关注】
具体操作上，不盲目追高，静待市场再次回撤，中线可继续关注供给侧改革受益的煤炭等板块个股，短线可继续挖掘市场热点题材股，但续快进快出。
【仓位配置】
40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。（巨丰投顾）
银行股尾盘异动 大盘企稳回升
【盘面简述】：
受大宗商品价格大跌及欧美股市调整影响，两市股指大幅低开，随后市场展开低位震荡。盘面上，钛白粉、石油矿业、煤炭、有色、黄金、钢铁等前期热门板块跌幅居前；基因测序、医疗器械、航天军工、虚拟现实、传媒、迪士尼等题材股有所表现，银行股尾盘跌幅收窄，大盘企稳回升。大盘逼近箱体上沿，但迟迟难以形成突破，市场资金产生分歧，强势宽幅震荡。两会结束前，预计区间震荡为主，建议投资者短期关注两会受益股。
【板块方面】：
基因测序板块逆市飘红：千山药机、新开源涨停，迪安诊断、戴维医疗、北陆药业、安科生物涨幅居前。
【消息面】：
1、2月出口大幅下降进口降幅明显收窄
海关总署8日数据显示，今年前2月，我国进出口总值3.31万亿元人民币，同比下降12.6%。其中，出口1.96万亿元，下降13.1%；进口1.35万亿元，下降11.8%；贸易顺差6159亿元，收窄15.9%。2月当月，进出口总值1.43万亿元，下降15.7%。其中，出口下降20.6%；进口下降8%；贸易顺差2095亿元，收窄43.3%。
2、银监会副主席曹宇：新一批民营银行将进入批设阶段
银监会副主席曹宇8日在全国政协工商联界别联组会上表示，当前，民营银行审批设立政策明确、工作进展顺利，现在对民营银行的设立没有家数限制，同样也没有时间表，近期将有一批民营银行进入批设阶段。去年6月，银监会开始受理符合条件的民营企业开设银行的申请。曹宇说，先前第一批试点的5家民营银行，目前资产不到800亿元，还处在发展的初期，资产质量目前看不出有什么特别不好的状况。
3、大宗商品掀涨停潮“倒春寒”风险犹存
受国内政策暖风、货币宽松预期及美联储延缓加息等多重因素影响，大宗商品市场迎来罕见涨停潮。在3月前6个交易日里，铁矿石、螺纹钢、焦煤等多个商品期货品种出现连续涨停，其中铁矿石期价累计上涨16.21%，热轧卷板、螺纹钢、焦炭期价同期分别上涨15.74%、13.15%和6.89%。
【巨丰观点】：
受大宗商品价格大跌及欧美股市调整影响，两市股指大幅低开，随后市场展开低位震荡。盘面上，钛白粉、石油矿业、煤炭、有色、黄金、钢铁等前期热门板块跌幅居前；基因测序、医疗器械、航天军工、虚拟现实、传媒、迪士尼等题材股有所表现。银行股尾盘跌幅收窄，大盘止跌回升。
商品期货早盘延续昨日夜市的跌势，镍、硅铁、锡跌停，玻璃、焦煤、橡胶、螺纹钢、焦炭等跌逾3%，近期焦点的铁矿石下跌1.5%。此外，周二欧美股市集体回调，表现的不尽如人意，对A股将造成一定的压力。金瑞矿业、金岭矿业、华联矿业、华菱钢铁、首钢股份、中钨高新盘中跌停，中金岭南、兖州煤业、吉恩镍业、章源钨业、厦门钨业、罗平锌电等纷纷暴跌。
受益于政策暖风，医疗器械板块走强，新开源、千山药机涨停，利欧股份、迪安诊断、九安医疗等个股涨幅居前。消息面上，国家卫生和计划生育委员会主任李斌昨日表示，国家层面正在积极推进“健康中国”建设规划纲要的编制，同时也在进行“十三五”时期卫生与健康规划和深化医改规划的编制。
巨丰投顾丁臻宇认为大盘在2650-2850平台经过多日震荡，维稳背景下难以形成突破，箱体震荡走势依旧，高抛低吸仍然是主要的应对策略。对于中小投资者而言，在沪指放量突破2933点之前，市场只是局部性机会，切不可盲目追高。（巨丰投顾）
一因素成A股下跌祸首
今日沪指大幅低开后，整日维持宽幅震荡走势，虽然在某些板块的带动下，尝试向上发起冲锋，但效果不佳。创业板低开后，一度强势上攻翻红，但后续力量不足，再度震荡回落。板块方面，两市仅医疗器械服务一个板块上涨，其余板块全面下跌，有色、煤炭、石油矿业、钢铁等资源类板块更是领跌，均暴跌6%左右。截止收盘，沪指下跌近1.3%，创业板下跌近1.5%。
板块方面：
今日盘面上无热点可言，基因测序、二胎概念表现相对较好。精准医疗计划有望入选“十三五”规划，千山药机（300216）、新开源（300109）强势涨停；政府报告提出要完善二孩政策，邦宝益智（603398）、悦心健康（002162）逆市涨停。
消息面上：
1、上周(2月29日至3月4日)投资者银证转账/银衍转账引起的资金变动净流入685亿元，连续三周净流入。其中，2月29日净转入308.84亿元、3月1日净转入319.35亿元。此外，统计显示，2月份证券保证金合计净流入735亿元。上周沪深两市新增投资者数量为46.14万，环比增加近9%。投资者保证金连续三周的净流入说明投资者的投资热情正在逐步回升，但从净流入的金额来看，波动幅度不大，也说明了部分投资者的谨慎态度。
2、十二届全国人大四次会议9日上午举行代表小组会议，审查预算报告；财政经济委员会审查“十三五”规划纲要草案、计划报告和预算报告，分别提出关于“十三五”规划纲要草案、计划报告和预算报告的审查结果报告；全国政协十二届四次会议9日举行小组会议，分组讨论计划报告和预算报告。两会审查规划纲要与预算报告，在A股市场上将对相关板块产生利好影响，尤其是市场较为关心的提高军费的问题，军工板块或将迎来一定的机会。
3、商品期货今日延续昨日夜市的跌势，镍、硅铁、锡跌停，玻璃、焦煤、橡胶、螺纹钢、焦炭等纷纷大跌，近期焦点的铁矿石亦有不小的下跌。此轮暴涨主要是货币现象，实际需求改善有限，因此这可能带来的是过度杠杆和过度泡沫下的市场新一轮资产价格失控。
总体策略：
受到欧美亚太股市调整以及大宗商品在反弹后大幅调整的影响，今日A股行情不甚理想。尤其是大宗商品期货的调整，对A股市场的影响甚为重大，由于资源类板块所占比重较大，因此资源类板块的重挫，将严重拖累大盘的走势。大盘经过六连阳后，终于迎来久违的调整，但今日成交量再度急剧缩小，表明做空动能有限，但同时资金上攻意愿同样不强。
临近尾盘，护盘资金再度出手，银行、券商等金融权重个股纷纷上攻，带动大盘缩小跌幅。市场存在一定的调整需求，并且在今日得以实现，但恰逢这几日两会正在召开中，市场维稳需求强烈。在这两股力量的作用下，近期市场大概率将以震荡调整为主。手中持有股票的投资者可在盘中寻找机会，适当做T以降低持股成本。（）
权重股交接棒是行情关键
周三两市大幅回调，早盘受到大宗商品夜间暴跌的影响两市开盘即大幅走低，有色金属板块个股纷纷大跌，前期强势的农业和环保股也随着股指大跌。两市今天呈现出比较明显的小盘股回调的走势，强势股的下跌使得市场的观望气氛浓重，不过尾盘指数在金融股的带动下跌幅大幅减小。金融股企稳是市场权重股顺利实现交接棒的重要动力。
一、有色板块一周的调整启动。
周三沪深两市最大的风险就是有色板块整体的下跌。大宗商品价格周二夜间暴跌，原油和黄金价格也跟随下跌。这波大宗商品价格下跌的背景是从去年12月开始大宗商品价格连续拉升，途中并没有出现像样的技术性回调。目前大宗商品价格大多面临比较大的获利回吐压力，而且从国际大宗商品价格的技术图线上来看日线已经明显高位，在这种情况下大宗商品价格出现一波像样的调整的可能性是非常大的，这种调整一般都会在一周左右。
与大宗商品价格走势相似的是国内A股当中的资源板块，从春节至今一直走强，股价上并没有得到像样的回调机会，积累的获利压力也比较大。因此整个板块预计面临着与大宗商品价格相似的调整压力，从时间来看也大致需要一周左右，操作上近期只宜观望。
二、金融股的交接棒。
从今天的尾盘来看，金融股对市场的带动作用是相当明显的，指数受到了金融股走强的提振。不过在两市成交量萎缩的前提之下，预计金融股的行情也是短期行情而已。而且一旦明日金融股继续走高，必定会牵扯两市中小盘个股的资金，造成资金面的跷跷板效应，因此明日一旦金融股继续上涨，那么中小市值题材股下跌的风险将会增加。
从整体节奏来说，一旦前期强势的中小市值个股下跌，那么必定会影响市场的信心，反过来又会影响金融股的走势。因此金融股有有短线机会，但是宜快进快出，对于其余板块近期还是观望为主。（科德投资）
短期反弹力度削弱
受到8日商品夜盘开盘后，商品一路下跌，仅铁矿石和螺纹钢顽强抵抗，其他黑色系集体大跌，空头疯狂反扑，多头疯狂砍仓加入卖空阵营，焦炭、焦煤、动力煤集体全线跌停，螺纹钢远月合约几乎全部跌停，沥青、沪镍、沪锡大幅杀跌封上跌停板的负面影响，今日股市中的有色金属以及煤炭钢铁等集体大幅低开，带动股指大幅低开60多点，随后一直保持弱势震荡行情。所幸在午后银行股等蓝筹股再度护盘拉升，上证综指最终深跌未遂，调整空间大幅缩窄至38.83点报收2862.56点，跌幅1.34%。
经过昨日市场形成的深V反转，导致即便今日市场出现大幅杀跌，市场投资者依旧期待能够再度上演V型反转，所以，市场之中并没有出现过度的恐慌盘抛压，成交量也一直保持绝对缩量态势，截止收盘上证成交量仅仅1771亿元，相比周一与周二来看，量能明显出现进一步的萎缩。无量杀跌市场调整空间难以扩大，且最后一小时银行股集体异动向上强势拉升，快速推升上证综指探底回升。不过，中小板与创业板指数却依旧没能尾随其拔高，依旧形成弱势震荡，市场之中的“二八分化”似乎又再度抬头。截止收盘，两市仅仅文教休闲与银行两大板块飘红，其余板块题材全线尽墨，跌幅较深的分别是有色、煤炭等。
当前正值两会期间，据大公网报道，新任中国证监会主席刘士余昨日上午出席港区全国人大代表团小组会议，港区全国人大代表陈勇表示，刘士余有说到希望大家都要买股票，不要卖股票。陈勇说，以他的理解，刘士余这样讲，是希望大家对中国的资本市场要有信心。笔者认为，两会行情势必还将来回反复多次震荡，但其整体上往下调整的空间确实是比较有限。有数据统计近16年A股涨跌幅发现，沪指全年跌幅超过20%的次数只有3次，分别是2001年(-20.62%)、2008年(-65.39%)和2011年(-21.68%)。但截至2月29日，沪指2016年的累计跌幅己达24.06%，此跌幅在近17年沪指年跌幅中位居第二，仅次于2008年时的全球崩盘时期。所以，只要宏观环境不产生极端现象，今年后10个月很难再现连续下跌。其实从历史经验来看，市场在3月份收涨的机率还是挺高的。数据显示，过去25年，A股3月份下跌有10次，其余15次均出现或大或小的“两会行情”，其中最大涨幅出现在1997年3月(18.68%)。最近的2015年3月，股指涨幅为13.94%。所以，相对而言，市场前期高预期红二月落空后，红三月或许会迎来新的期许。
所以，短线如果市场出现一定调整，投资者不必盲目恐慌，两会行情还在延续之中，且短线市场的反弹趋势也没有出现根本性变化，操作上应该继续以谨慎偏乐观的态度来给予积极应对。仓位建议继续保持在5成左右，注意高抛低吸的投资节凑。（金证顾问）
市场或形成“双头杀跌”局面
周三深沪A股总体呈现低开震荡，尾盘继续拉抬指标股的动作。从全天轨迹形态来看，盘中沪综指再次破位2850点一线关键位，而创业板在震荡中虽然有所表现，但市场买盘较小，无奈下落。下午14:30分左右，市场拉抬工商银行、中国平安、兴业银行、建设银行等权重指标股，沪综指勉强向上翅盘，但深圳市场却出现不为所动的下跌，终盘上海综指收盘下跌38.83点，破位了5天均线；深圳成指下跌209.58点，创业板下跌31.38点。
从市场轨迹来看，近日每到尾盘市场就拉抬银行、保险等指标股，但对市场及指数的影响却在减弱，此显示的盘面语言，即是权重拉抬却难掩个股风险，而这种拉盘指标股的资金或与维稳性质的资金相关。如果从市场总体来看，在指标股拉指数的情况下，个股的技术轨迹开始向下发散，即品种回落的幅度与技术向下轨迹显现。
从技术指标来看，短期上海综指在权重股回拉过程中，短期日线KDJ、WR%、RSI等处于高位区域，目前日线KDJ中的J值在96.46，K值为80.45，D值为72.44，高位有向下调整可能；而深圳成指与创业板指数处于中位区域，但其已破位了重要均线如10天、20天、30天、60天均线，显示A股拉抬上海权重股的过程中，深圳市场却在总体回落。
总体来看，近期A股市场在尾盘时间段内对权重股的拉抬只是对指标有一影响，但对绝大多数个股的操作来看，并难掩投资风险，由于上海综指2850一线近期多次破位并很难站稳，如果市场无实质性利多，一旦权重疲软，市场则可能形成“双头杀跌”的局面，因此操作上建议稳健投资者继续战略观望，而短线投资者由前期的波动参与，也改变为控制仓位式的小幅度波动策略，并要做好止损。权重股的多次拉抬，并末有效的使市场资金与参与体增加，表明只是一个维稳性质的资金概率较大，由于两会进入后期阶段，因此操作上要采取高度谨慎，并关注上海综指2850点一线是否再破，如果破位，则反弹终结的概率加大，品种的下跌风险将体现出来，战略观望则要保持足够耐心。（九鼎德盛）
市场下方空间有限
今日A股低开后弱势震荡。受到隔夜美股、大宗商品市场表现拖累，上证综指低开逾2%，直接跌破2840点，创业板也低开了1.99%，随后钢铁、有色、煤炭、化工板块集体走弱，市场也开启低位震荡模式，上证综指盘中跌幅一度超过了3%，直至尾盘时，才在银行股的大力护盘下有所回升，但跌幅依然超过1%。两市量能萎缩十分明显。
截至收盘，上证综指收报2862.56点，下跌38.83点，跌幅为1.34%；深证成指收报9523.15点，下跌209.58点，跌幅为2.15%。中小板综指收报9927.65点，下跌2.05%；创业板指数收报1970.81点，下跌1.57%；上证B股指数下跌1.51%，收报352.60点；深证B股指数下跌1.51%，收报1099.69点。
行业方面看，29个中信一级行业指数中仅银行指数收红，上涨0.55%，其余行业板块则全部下跌。其中，有色金属、钢铁、煤炭、石油石化、农林牧渔和基础化工指数跌幅居前，全日跌幅分别为6.45%、5.75%、5.39%、3.63%、3.26%和3.10%；非银行金融、医药、餐饮旅游、建筑和纺织服装指数跌幅相对较小，全日分别下跌0.82%、1.07%、1.38%、1.45%和1.52%。
136个概念板块中仅基因检测指数小幅上涨0.27%，其余概念板块悉数回落。其中，黄金珠宝、稀土永磁、油气改革、粤港澳自贸区、丝绸之路和国资改革指数跌幅居前，全日分别下跌4.75%、4.57%、4.09%、3.86%、3.76%和3.59%；二胎政策、次新股、高铁、健康中国和医药电商指数跌幅明显较小，全日跌幅分别为0.31%、0.39%、0.43%、0.45%和0.63%。
外围市场方面，截至北京时间15时，道琼斯工业指数下跌0.64%，纳斯达克指数下跌1.26%，标普500指数下跌1.12%。亚太市场方面，韩国综合指数上涨0.35%，日经225指数下跌0.84%，恒生指数下跌0.31%。
分析人士指出，在A股连续反弹，沪指更是收出六连阳的佳绩之后，市场的调整需求也在逐步升温。而且市场反弹过程中增量资金十分有限，谨慎情绪依然较浓，因此在隔夜美股、大宗商品市场的走弱引发了昨日风险偏好的快速回落。不过从银行股尾盘护盘情况及整体市场估值水平来看，市场下方空间有限，预计短期仍将维持板块轮动下的箱体震荡走势。（中证投资）
变盘随时有可能发生
市场表现：受大宗商品价格大跌及欧美股市调整影响，周二两市双双大幅低开，而后展开震荡反复走势，资源股早盘集体大跌，导致沪指震荡走低，尾盘银行股护盘，沪指小幅上收，沪题材股表现较为活跃但持续性不强，创业板指盘中一度翻红后走低。盘面上看，医疗、传媒、军工等板块涨幅居前。铁矿石、钛白粉、煤炭、有色、钢铁等板块跌幅居前。
热点方面：有消息显示，健康中国两规划正在编制，健康中国概念股早盘逆市走强，千山药机、悦心健康封涨停，迪安诊断、康耐特涨逾5%；近期，中俄双方进行了重型直升机合作项目的第七轮谈判，加上近期朝韩局势紧张，外围的动荡为军工股提供了炒作契机，军工航天板块早盘逆市上攻：航天长峰、航天晨光、航天动力、中国卫星、中航飞机、北斗星通、航天通信直线拉升。
后市策略：周三资源股全线暴跌，沪指全天维持疲软走势，尾盘在银行股的拉抬下，沪指有所上收，题材股表现较强但持续性不强，市场热点散乱。目前市场分歧依然存在，变盘随时有可能发生，且两会即将进入尾声，维稳行情或将告一段落，市场将回归自我，在连续反弹力度薄弱后，短期需谨防股指发生重大变盘，极度萎缩的量能是需要注意的，地量现地价，也将预示变盘的可能，建议重点关注盘面及成交量变化情况，预计市场仍会延续弱势震荡走势，投资者需控制好仓位，不可追涨，强行操作无异于逆市而行，莫不如适当控制仓位，控制操作的频率和节奏，同时密切关注两会涉及的政策的边际变化。（中方信富）
技术性调整延续 黑色星期四或再现
今天的市场，总体呈现低开反抽、再度震荡滑落、尾盘稍稍反翘的走势。截止收盘，上证综指下跌1.34%，沪深300下跌1.15%，创业板下跌1.57%。两市2792家个股中只有300多家上涨。两市涨停个股只有16家(不计2只上市新股)，也是显著减少。14家个股跌停，个股整体回调幅度有所加大。沪市全天成交1770亿元，深市全天成交2495亿元，市场总体成交量明显萎缩。
对于后市，结合今天的盘面情况分析，有三个方面需要注意。
一是今天的市场调整主要是受周边环境影响所致。全球股市出现调整，国内大宗商品回调力度加大，是A股市场今天调整的主要动因。市场短期走势，仍将受此影响。研判后市，需要关注外围市场表现。
二是短期技术指标有转向空头的态势。虽然从分时指标来看，创业板比主板慢上一拍，但明天的市场将趋于一致，不上则下。明天盘面多空搏杀震荡程度，将更为激烈。
三是最近几个月来，股市每逢星期四，总是跌多涨少，也就是所谓的“黑色星期四”。结合诸多方面分析，不能排除，明天黑色星期四或将再现。对此，要有所防范。
基于以上判断，操作策略上，严格控制仓位，继续持币观望等待。一旦遇到盘面急跌大跌，也要勇于加仓低吸。（天信投资）
三大不利因素叠加 市场企稳难度加大
受到外围股指暴跌以及期货市场的多支产品跌停的影响，沪深两市早盘各大指数大幅低开，虽然开盘后个指数均有小幅上行的动力，但是依旧表现较差，均未能突破重要压力区间。其中沪指一直维持在2850点附近震荡运行；创业板股指虽然在部分题材大盘股的带动下一度翻红，终究未能逃脱下跌的命运，沪指失守5日均线的重要支撑，创业板股指也维持在5日和10日均线之间运行。两市成交仅为4000亿，再一次出现大范围的萎缩，上涨家数不足九分之一，虽然个股依旧有近20家涨停，但是未能逃脱中整个市场的哀鸿遍野。板块几乎皆墨，仅包括银行、文教休闲、运输设备等少量板块收红；包括有色金属、煤炭、股钢铁、涨价预期、油气改革等板块跌幅较深。
关于近期市场的走势，我们近期连续指数目前依旧是维稳的行情，这个维稳的走势，我们前面预判市场会维持在一定的空间内箱体震荡，并且指出在箱体的过程中，暴涨暴跌必不会少。总结最近两天市场的走势来看，周二早盘快速跳水，随后全部收红，呈现单日的暴涨暴跌；而今日市场大幅度低开后维持在一定的空间内运行，可见我们对于箱体中的暴涨暴跌的判断是十分正确的。
从今日尾盘的情况来看，银行板块再一次出现护盘，使得K线组合相对好看一下，若非如此，市场的六连阳必然结束。但是因为目前仍在两会期间，权重板块还能适当的护盘一下，若不是在两会期间，可想而知，股指的跌幅不会仅仅只有1.34%，即使不会出现千股跌停，最起码几百只个股跌停只多不少。
最近市场不利的因素较多，包括：1、二月份的进出口大幅度回落，且创出跌幅新记录，经济的基本面依旧不乐观；2、技术上压力重重，股指在2900点附近面临较大的不确定性，因为在此维持的压力很大，从最近市场的情况来看，股指一旦运行到该位置，一股莫名其妙的压力变不期而至，总是无功而返；3、在这种弱势的市场格局中，减持潮可能再度出现，居调查报道，一部分中小创业板上市公司的股东减持的欲望是比较强烈的。本开市场就是弱势之中，在减持，无疑是加大市场的抛压，对股指的下跌推波助澜，火上浇油。
综合分析认为，多重不利因素叠加，市场企稳难度加大。短期市场虽然有在两会期间的护盘作用，不至于出现深跌，但是赚钱的效应极难，赚钱的机会非常难于把握；中期来看，目前在两会期间市场的走势都是这个样子，两会之后没有护盘的作用下会是什么样子，估计用脚趾头都可以想想的到，建议普通投资者最好还是多看少动为宜，逢高减仓，切记不能火中取粟。（天信投资）
涨跌两难 静候市场选择方向
一方面因为大宗商品市场的暴跌，使得资源股在开盘大幅低开。另一方面则是因为欧美股市不振，导致市场参与者的心态出现浮动，所以，早盘A股市场出现了大幅低开的格局。其中，上证指数以2839.41点开盘，向下跳空低开61.98点。开盘后，由于近期形成的低开就买股的思维形成，所以，大盘在大幅低开后有所震荡回升，尤其是创业板指在基因测序等概念股的牵引下出现了飘红的态势，导致了市场人气有所聚集。但可惜的是，资源股压力增强，大盘只得走低，探至2811.72点。午市后，市场人气有所复苏，尾盘的指标股更是大力度拉升，再度走高，最高2863.61点。尾盘以2862.56点次高点收盘，下跌38.83点或1.34%，成交量有所萎缩，沪市量能为1770.7亿元。
如此的走势就说明了短线A股市场走势其实主要系于传统产业股，尤其是资源股的走势。资源股持续回升，大盘就震荡企稳。但一旦资源股没落，指数也就压力重重。这主要是因为近期A股的反抽主线就是商品价格上涨。只是随着目前国际大宗商品价格的震荡以及美元指数的强硬所引发的商品期货价格的波动因素渐趋增强，那么，A股的涨升主线压力有所增强。所以，在操作中，不宜加仓。只是考虑到维稳的时间窗口等因素，短线A股再度急跌空间也不是很大，毕竟银行股的护盘动能仍然强劲，所以，在操作中，不加仓，也不宜在目前时间、点位大幅减持，持股不动，静候市场的选择方向。（金百临投资）
跳空假阳藏两大惊人异象
周三两市在资源股暴跌拖累下，出现了跳空大幅杀跌之势，虽然杀跌中量能大幅减少，但资金却在暗中汹涌砸盘出逃，这直接引发了各大板块个股全线下挫。
从盘面来看，我们更可直观看到资金出逃下个股“血腥”杀跌一幕。其中隔夜大宗商品暴跌，让本轮强势品种有色、煤炭大幅跳水达6%，云铝股份、锡业股份纷纷跌停板，说明涨幅巨大类个股随时会被资金砸盘暴跌；此外，机构出逃与业绩暗淡类个股，更是被主力不计成本砸盘，如齐翔腾达、蓝科高新高位放量后巨阴跌停，前股王安硕信息年报惨淡后，则走出了暴跌82%的慢慢熊途路，成为持股投资者最大噩梦。可见在市场弱势空头持续打压下，我们对手中个股千万不能坐以待毙、更不能放任风险不管，而应积极起来，对涨幅巨大、业绩暗淡、筹码松动、跌势未尽类个股，我们应第一时间逢反抽出局。
大盘缩量下资金仍出现大幅出逃，个股跌停亦不断，我们确实不能放任风险不管。不过我们认为，尽管盘面“杀气”不断，但今日大盘出现的跳空假阳也暗藏了两大惊人异象。首先，尾盘两桶油与四大行再现异动，明显有资金暗中护盘拉升，这说明两市维稳预期犹在，这极大的保住了大盘不破位；另外，创指今日大部分时间表现强势，但在尾盘神秘资金护盘下却走弱。如此背离现象说明当前存量资金在博弈，主板与创指仍处于此消彼长的关系，后市板块个股仍将分化为主。
而在护盘资金频频出手护盘、个股大幅分化杀跌下，后市操作难度将进一步上升。认为在如此弱势分化行情中，只有具有主力深度介入且有并购重组类个股安全性最高，才最值得我们逢低参与。
如重组预期强烈的山水文化，在去年11月连续涨停中已有资金进入了，而在一月股灾杀跌中量能未放大，说明资金并没出来甚至可能被套；所谓主力被套必自救，接下来2月股指企稳反弹中，该股便开始狂飙惊现V型反转暴涨达150%，大有复制前妖王特力A走势，为广大抄底投资者逆势带来丰厚的收益。充分说明具有主力深度介入的并购重组股，最具抗风险能力，我们可择机重点布局
