03.09 机构劲爆看点 私募内部信息
一、今日机构劲爆看点
二浪回调变数颇多 仍需谨慎
历史机遇惊人的相似
深沪A股行情进入敏感期
题材股力挽狂澜 创业板惊天逆转
大盘大逆转背后的有利因素
市场大逆转迈出重要一步
洗盘后维稳资金入场 关注优质蓝筹
创业板惊天逆转
题材热回归助市场深V反转
二、周三展望：重点布局十大板块优质股（附股）
三、顶级私募内部信息交流园
顶级私募个股内幕消息汇总：华斯股份微博与微卖合作已无缝连接
二、周三展望：重点布局十大板块优质股（附股）
建材行业周报:华东地区熟料价格上涨,继续推荐水泥+消费型建材龙头
类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：王丝语,项雯倩 日期：2016-03-08
水泥:本周全国水泥市场价格246元/吨,较上周环比下降0.7%,高标号水泥大部分城市保持不变,北京、上海、南昌地区高标号水泥价格环比下跌20元/吨。低标号水泥价格为229元/吨,较上周环比下降0.9%,北京地区低标号水泥价格环比下跌20元/吨,南昌、成都地区低标号水泥价格环比下跌30元/吨。全国磨机开工率上升6.2%至23.8%,水泥库存74.3%,较上周下降0.8%。全国水泥煤炭价差181元/吨,较上周环比下降2元/吨。随着下游需求逐渐启动,企业发货环比继续提升,不同地区增加5%-20%;价格方面个别地区通过行业自律推动水泥和熟料价格恢复性上涨,其中长三角地区沿江熟料价格普遍出现上调,幅度20元/吨,山东济南地区水泥价格小幅上调10元/吨,四川成都袋装水泥价格上调20元/吨。
本周重点关注事件:1)近期广州、重庆陆续发布供给侧改革工作方案,随着省级方案陆续出台,政策持续发酵,其中广东省在方案中表明到2018年熟料产能控制在1.1亿吨以内,平板玻璃产能控制在1亿重箱以内。2)3月6号,克强总理参加十二届全国人大四次会议山东代表团审议在,再次强调深入推进结构性改革尤其是供给侧结构性改革,改造提升传统动能,有序化解过剩产能,实现新旧动能平稳接续,用双引擎助推经济驶入基础更牢、平台更高、运行更稳的轨道。
投资策略:近期我们发布水泥行业供给侧改革深度报告《聚焦水泥供给侧改革,静待政策落地,淘汰+龙头整合双轮驱动》,并邀请水泥专家参加申万宏源供给侧改革论坛,我们认为钢铁、煤炭作为严重过剩行业率先开启去产能之路,水泥、玻璃行业作为供给侧改革的重要组成部分有望紧随其后,我们认为改革路径主要在三方面,1)严控新增产能,彻底关闭新增产线大门,包括等量淘汰、异地置换、新增产能技术改造等方式。2)加大产能淘汰力度,优化行业供给结构。我们认为2500T/D以下的中小产线将率先淘汰(市场倒逼+政策推动),2500T/D及以下产线产能共计5.57万吨,占总产能比重23.3%。假设后期政策设立200亿专项资金,给予30-50元/吨淘汰补贴,中性测算约4亿吨左右,产能有望初步出清,此外将加速取消低标号32.5水泥优化行业供给结构,提高产品质量。3)大企业兼并整合预期加强。未来行业兼并整合仍是提升集中度的重要手段(15年水泥产量CR10仅为36%,较发达国家70-80%仍有差距),进一步化解区域重合无效产能,提高行业经营效率。推荐三条主线1)低估值龙头,优势区域盈利领先、具备行业整合能力的海螺水泥、华新水泥;2)国企改革推近,两大巨头中建材和中材水泥产能占比高达23%,业务部分重合,建议关注弹性较高的宁夏建材、祁连山;3)京津冀一体化政策持续发酵,区域资源优化配置,建议关注或存在整合预期的冀东水泥、金隅股份。转型玻璃企业推荐秀强股份(EPS0.33,70.3%),同时近期建议重点关注消费型建材,受益地产销售回暖:伟星新材、东方雨虹、北新建材。
新型建材我们推荐两条主线:主线1,转型升级建材企业,积极拥抱新经济。在行业基本面受影响且很难强劲复苏的大背景下,我们认为2016年建材板块转型和产业模式创新日益频繁,将继续成为行业投资的主旋律,行业内不少基本面面临瓶颈的公司在注册制倒逼的情况下将进一步加快各自转型的步伐。推荐秀强股份、纳川股份。主线2:消费型新建材。建议关注包含以下两点的家居建材类上市公司:1)行业领头者,具有较强品牌效应、产品质量有溢价能力的公司;2)有强大线下布局,可提供无缝对接式线下服务。推荐标的:推荐低估值细分龙头龙头、年报业绩超预期的伟星新材、北新建材、东方雨虹。
平板玻璃:本周主要城市玻璃平均价格(4mm)为56.1 元/重箱,较上周上涨0.3 元/重箱,主要城市上海上涨1.5 元/重箱,广州上涨1 元/重箱,西安、北京以及秦皇岛地区的价格持平。主要指标:停窑率(36.96%,处于高位)、价差占比(7.28%,环比下降)、库存(3527)。经过前期经销商补货,目前社会库存量普遍较高,而节后加工厂订单持续有限,经销商出货延续疲软,厂家出货动能不足,局部已有减缓,长线行情存忧。
特种玻璃:本周国内光伏玻璃成交价格维持稳定,原片供应依旧紧张,各厂家出货情况稳定,接单较为谨慎,新老客户价格差在不断缩小。本周光伏玻璃市场整体维持稳定,小部分厂家仍在不断调整其产品价格。因本周原片依旧紧缺,下周个别企业有意推涨原片价格。本周企业推涨报价的热情稍有退却,从侧面也体现了光伏玻璃供应企业的心态变得平和,加之各企业订单比较充足,回款问题也有较大改善,卓创预计春节前光伏玻璃价格调整幅度不会太大。
玻璃行业继续关注南玻A(前海人寿大幅增持,资本运作打开想象空间)、亚玛顿(光伏玻璃龙头)
重点关注公司:本周国内A 股市场上涨4.95%,申万玻璃制造指数跑输沪深300 指数3.1 个百分比,申万水泥制造指数跑赢大盘4.6 个百分点。
仿制药一致性评价意见点评:细则落地,有要求,有鼓励,有所宽松
类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：李平祝 日期：2016-03-08
1.事件。
国务院办公厅日前印发《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》,对已批准上市的仿制药质量和疗效一致性评价工作作出部署。
2.我们的分析与判断。
(一)细则落地,后续仍需配套,整体有要求、有鼓励、有所宽松。
一直以来行业关注的仿制药一致性评价意见正式出台,但从整体上看,提出了一些具体要求,这是强制化的,势在必行,也给予了一些鼓励措施,但在原来行业一直担忧的一些尺度把握的问题上给予了一些宽松,也留了一些口子,后续大概率会有一些配套出来,对于行业和各企业的具体影响方能更加明确。
(1)有要求,但有所宽松:
第一,对于对象和时限。仿制药品种都要做,分步走,并明确时限。文件明确要求,化药新注册管理办法实施前的品种都要做(未与原研比对的),分步走。第一步明确的是2007年10月1日前批准上市的新版基药520里面的化药仿制口服固体制剂,必须在2018年底完成,逾期未完成的,不予再注册。同时留下了一个口子,其中需开展临床有效性试验和存在特殊情形的品种,应在2021年底前完成一致性评价,总体上比严格意义上的一刀切,还是有所宽松,其中特殊情况难以具体确定;对于其他品种,目前没有给定deadline,但是要求是只要一家做成了,其他的再给你三年时间,做不成的就要不予再注册了,因为一旦有人做成了,就没有理由好讲了,合情合理。从这里面也可以推导出,已上市的仿制药不是说所有的都能做出一致性的,我们判断,存量市场大概率竞争格局在未来几年内会转好,优质仿制药企业在大乱大治之后必然迎来新的春天。
第二,对于参比制剂的遴选。相比新的化药注册管理办法对于化药新注册管理办法申报仿制药的要求,这次参比制剂的确定要求更为宽松一些,毕竟是有历史原因,要求首选原研,也可以选用国际公认的同种药品。企业可以自己选择参比制剂,但需备案。对参比制剂存有争议的,由食品药品监管总局组织专家公开论证后确定。其实这也留下了一个口子,参比制剂没有化药注册分类新规中仿制药参比一定是原研那么严格,大家不用担心,可以商量,但整体一定比之前更规范,参比制剂信息会及时公布,降低不透明操作可能性。总体上,对于存量仿制药品种的要求还没有像未来增量仿制药品种那么严格。
第三,对于合理选用评价方法。这也是有所宽松的,之前行业部分人士担心一致性评价方法的问题,如果全部硬性要求采用体内生物等效性会怎么样?没有参比制剂的怎么办?本次文件都给与了说明和解释,也留了口子。原则上要求都做体内生物等效性实验做一致性评价,但是符合豁免生物等效性试验原则的品种,允许药品生产企业采取体外溶出度试验的方法进行一致性评价,具体品种名单由食品药品监管总局另行公布(可关注后续名单)。无参比制剂的,由药品生产企业进行临床有效性试验。
(2)做到的,一定有所鼓励,先做的一定不白做:
文件指出:通过一致性评价的药品品种,在医保支付方面予以适当支持,医疗机构应优先采购并在临床中优先选用。同品种药品通过一致性评价的生产企业达到3家以上的,在药品集中采购等方面不再选用未通过一致性评价的品种。通过一致性评价药品生产企业的技术改造,在符合有关条件的情况下,可以申请中央基建投资、产业基金等资金支持。所以说,此次不仅提出了要求,但也给与了一定的鼓励和优惠政策,招标采购方面的优惠是有一定明确条款的,在医保支付方面的说法还没完全明确,但我们推断医保支付相关政策在试点过后,未来一段时间内,预计不会很长,会有相关政策出台,估计会有所体现和配套。
国元传媒周观点:两会召开,关注教育、体育板块
类别：行业研究 机构：国元证券股份有限公司 研究员：邹翠利 日期：2016-03-08
大盘上周在周一探底后开始反弹,,全周放量上涨,但全周指数,创业板和中小板依然跌幅较大,我们认为,目前大盘仍然以震荡为主,传媒行业整体跌幅靠前。我们认为,传媒行业作为弱周期性行业,上市公司营收仍保持相对高速增长,因此弱市格局下,传媒板块依然是不错的选择,维持行业推荐评级,本周建议关注以下几条投资主线:两会已绊3月2日开始,从往年两会的议题来看,文化娱乐消费,教育、体育等民生问题都是传媒板块被高度关注的话题,文化产业当下正处于快速发展期,且发展不国家绊济转型的方向高度一致,国家对文化产业的发展一直保持积极支持的态度,建议积极关注两会后相关政策的出台,对行业后续持续健康发展的影响。
2、娱乐消费领域,推荐关注内容娱乐龙头*ST星美、慈文传媒、华录百纳、华策影视、完美环球等。
3、体育板块,建议关注华录百纳、道博股份(并贩优质体育企业双刃剑)、雷曼股份输入进行更改,顶部开始面板中可以对字体、字号、颜色、行距等进行修改。
4、教育板块,看好10后幼儿教育行业,关注威创股份、时代出版
电子行业周报:关注VR/AR、NFC移动支付及人工智能算法,继续首推信维通信、全志科技、海康威视
类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：王莉 日期：2016-03-08
投资要点:
1、本周观点
VR/AR仍是科技投资最重要的新方向,继续看好核心元器件及游戏板块。
如我们此前的虚拟现实产业深度研究报告《虚拟现实VR/AR产业将迎来大发展--无处不虚拟,无处不真实-20151228》及《交互式体验无界,VR/AR在未来三五年将持续具备投资机会-20160307》所述,VR/AR产业链足够宽足够长,能够支撑大生态。今年将是技术瓶颈突破的元年及杀手级应用(尤其是杀手级游戏)产生的元年,行业存在重要的投资机会,包括生态型公司、芯片/AMOLED/微投影/传感器/摄像头等核心元器件、游戏板块及B端应用均存在重要投资机会。
NFC移动支付在Apple Pay引领及银联支持下取得快速发展,核心元器件受益逻辑更顺畅,首推信维通信,其次欧菲光、星星科技。
Apple Pay在中国上线前两天绑卡数300万张,用户消费数量及满意度超预期。据IHS统计,2015年指纹传感器出货量约达四亿九千九百万颗,较2014年成长58%,智能手机指纹识别模块渗透率进一步提升。建议重点关注明显受益于智能手机NFC模块渗透率提升逻辑的信维通信及指纹识别领域的欧菲光、星星科技。
人脸识别及广义人工智能考验深度学习算法,重点推荐海康威视。
谷歌公司近期表示正在推广面部识别支付系统,我们认为未来无论支付、安全、识别还是其他领域,人机交互更加考验深度学习算法能力,重点推荐算法能力突出、具备SMART265架构的海康威视。
微软计划开放XBOX平台,开放、生态与合作将成为未来世界主流模式。
智能手机增速进一步下滑,电子元器件公司纷纷转型,无新业务支撑的厂商面临从估值下滑到业绩下滑的预期。
据市场研究公司GfK的最新数据显示,下跌到了1152亿美元。在2015年第四季度,全球智能手机的销量创造了新的记录,达到了3.68亿部,较去年同期增长了6%,增速放缓,而智能手机售价下滑6%。
上周行业回顾:电子行业(按照申万板块划分,下同)上周下跌3.97%。二级子行业中,半导体上周下跌了4.43%,光学光电子下跌了3.37%,电子制造下跌了4.82%,元件下跌了2.69%,其他电子下跌了4.76%。
2、未来重点关注公司
信维通信:国际大客户基础+基于核心技术(尤其射频技术)+份额提升+产品线拓张=确定的高速增长,对三星配套的NFC无线充电模块份额大幅提升,未来公司将成为NFC无线充电模块龙头。
海康威视:算法能力卓越,传统安防监控行业供给充分出清,智能仓储、工业4.0等新业务落地迅速,未来发展动力依然充足。
全志科技:公司一直致力于GPU能力、CPU能力以及视频处理技术的发展,拥有超高清视频编解码技术、高清多屏显示处理及输出技术、数模混合高速信号先进工艺的设计与集成技术等核心技术,居于业界领先水平。我们认为,公司的核心能力顺应了新智能硬件时代的视频变革大趋势,公司将畅享大视频时代,前期下跌后,目前估值处于合理较低位,中长期买点已经出现。
食品饮料行业周报:需求是白酒行业性机会决定因素,目前仍分化复苏,推荐优质个股
类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：吕昌 日期：2016-03-08
本期投资提示:
一周板块回顾:上周板块上涨4.57%,上证综指涨3.86%,板块跑赢大盘0.7pct。在申万28个子行业中排名第5。白酒板块领涨,涨幅8.13%,乳制品、肉制品分别上涨7.31%和3.22%;跌幅前三的是食品综合(-4.66%)、其他酒类(-3.97%)和软饮料(-3.29%)。
个股方面,涨幅前三位为好想你(21.5%)、古井贡酒(18.4%)和今世缘(13.2%);跌幅居前的是保龄宝(-15.6%)、海欣食品(-11.8%)和汤臣倍健(-11.6%)。
投资建议:周末两会开幕:政府工作报告提出16年国内生产总值增长6.5%-7%,居民消费价格涨幅3%,财政赤字2.18万亿比去年增加5600亿元,赤字率提高3%,M2增速目标上调到13%。货币政策偏宽松,通胀预期提高;财政政策积极,稳增长加码。对食品饮料而言,主要利好与经济相关度较高,可选消费属性更强(提价能力强)的白酒板块。
本周白酒板块继续强势,茅台两周领涨近20%,白酒的这波反弹是基本面和市场催化共同的结果。基本面方面,我们在此前周报和专题报告中已经指出,今年春节酒水销售整体好于去年,渠道库存进一步去化,价格体系理顺,经销商信心恢复,分化复苏延续,部分品牌力、渠道力强的品种可能超预期。但节前股价主要表现为防御性,跌的少相对收益明显。节后陆续有媒体报道茅台1月出货量超预期、集团制定目标超预期,本周古井公告拟收购黄鹤楼酒业。市场方面周期板块行情启动,资源品价格上涨,通胀预期提高,带动了有基本面支撑,估值合理,受益预期通胀的白酒板块。
站在这个时点,我们依然维持行业分化复苏,布局优质个股的观点,目前板块仍是结构性机会,品牌力、营销力强的公司将获得更多市场份额取得高于行业平均的增长,催化剂包括收购兼并和国企改革。但后期整体需求的变化是关注重点,一是消费升级的贡献,二是在稳增长政策刺激下商务政务活跃度的恢复情况。如果需求恢复超预期,加上宽松的货币环境,则白酒有望迎来行业性机会。
白酒节后最新跟踪:1、深圳,茅台一批价回落到845-850元,节前860-870元,2月底刚刚批量进货,之前断货,市场恢复正常发货;2、北京,茅台一批价从865元下降10元到855元,二月份的货和一月的欠货在2月底到货,节后卖的少。五粮液一批价610-615元,下降10元,节前625-630元;3、上海,茅台节后在840-850元,节前850元以上,2月的货和1月的欠货已到一部分,节后正常消化,节后到的货已消化四分之一,估计到这个月底消化不完剩下的四分之三,但这是正常库存问题不大。五粮液节后价格610-615元,节前620元以上,一季度末取消补贴的预期没变;4、四川,茅台货源恢复,整个四川货很多,但不会有过高库存压力,正常销售,2月的货全部拿到,一批价860元,节前870-890元,目前没有提价预期;五粮液节后615-620元,节前620-630元,节后把价格挺到620元有难度。
目前食品饮料板块2016年动态PE19.59X,溢价率42%,环比提高3个百分点,白酒动态PE17.05X,溢价率24%,环比提高7个百分点。板块建议标配。
核心推荐:洋河股份、顺鑫农业、贵州茅台、泸州老窖、伊利股份、洽洽食品、好想你、三元股份
餐饮旅游行业评论周报:政府工作报告提出迎接大众旅游时代,中超联赛开赛引燃体育消费热情
类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：旷实 日期：2016-03-08
行业观点:
A股餐饮旅游板块本周下跌3.89%,板块表现弱于沪深300指数(上涨4.95%)。涨幅较大的个股为曲江文旅(+14.38%)、宋城演艺(+5.7%)、长白山(+4.05%)、华天酒店(+3.05%)、黄山旅游(+1.6%),跌幅较大的个股包括北京文化(-14.67%)、腾邦国际(-13.94%)、北部湾旅(-10.52%)、号百控股(-9.79%)、世纪游轮(-9.26%);美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股包括百胜餐饮(9.28%)、华住酒店(7.5%)、Priceline(3.46%)等,跌幅较大的个股包括途牛(-21.25%)、携程(-4.24%)、去哪儿(-0.62%);港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括海昌控股(11.88%)、香格里拉(亚洲)(6.72%)、味千(中国)(3.45%)等,跌幅较大的个股包括锦江酒店(-0.34%)、大家乐集团(1.88%)、呷哺呷哺(2.74%)等。按中信行业分类,2016年初以来餐饮旅游板块跌幅29.14%,弱于沪深300指数(下跌17.08%),维持板块增持评级。
3月5日,国务院总理李克强作政府工作报告,其中涉及到旅游、体育、教育产业,提出要增设免税店、落实带薪休假、加强旅游设施建设、支持发展文化体育消费,鼓励普惠性幼儿园发展,大力发展现代职业教育,加快推进远程教育。报告将引领16年旅游、体育、教育产业发展,详细内容请查阅点评报告。
3月1日,众信旅游发布公告拟收购上海携程等11名股东合计持有的华远国旅100%股权,交易作价26亿元,同时拟募集配套资金不超过26亿元,交易完成后,上海携程将持有公司5.07%股份。众信旅游和华远国旅在产品设计、上游资源、下游渠道协同效应明显,引入携程作为公司股东,为双方在线上端的合作埋下伏笔。公司股票继续停牌。
本周我们发布两篇旅游行业跟踪报告,《出境游市场跟踪解析:三大维度验证2015年出境游市场景气度,结构化变迁加速》和《OTA市场跟踪报告:Priceline的成长路径映射携程的成长空间》,欢迎查阅。
本周我们组织了体育、教育转型公司调研,走访奥拓电子、互动娱乐、雷曼股份、保龄宝等上市公司,调研详情请查阅相关报告。
个股层面重点推荐关注:宋城演艺:内生增长强劲,今明两年业绩成长非常确定(预计2016年净利润10亿元左右,当前估值对应16年35倍),后续线下演艺的海内外扩张+线上演艺的内容延伸+基于IP的多维度泛文娱扩张+粉丝经济及VR/AR有望落地有望带来市值空间;北京文化:被忽略的潜在IP牛股,看好公司团队优势和后续文娱产业链的扩张;峨眉山A:旅游产业链扩张,打造大峨眉旅游区;桂林旅游:海航入主成为公司第二大股东,在景区资源整合、资本运作、国企改革方面有望提速;中国国旅:离岛免税政策优化,免税电商平台推出,口岸进境免税政策放开,业绩贡献有望持续发酵,当前估值对应16年市盈率为20倍,处于历史底部;视觉中国:A股稀缺标的(大格局,全球化),拟收购全球第二大视觉内容版权商Corbis,并正在与全球第一大视觉内容平台GettyImages洽谈合作,未来或成为全球顶级图片分销平台;中青旅:显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应,看好后续度假景区(乌镇+古北)以及旅游产业链的扩张;大连圣亚:镇江项目落地加快异地复制步伐,员工持股计划强化市场信心,增发已获大连市财政局通过,看好公司主题公园+儿童原创IP泛文旅产业链的布局;道博股份:文化+体育持续转型,市值有持续成长空间;众信旅游:产业链线下持续整合、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间;凯撒旅游:业绩增长明显快于同行业公司,出境游龙头地位显现,母公司海航旅游战略投资途牛并成为第一大股东,看好进一步的资源整合。年度个股推荐关注排序:中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。
短期主要推荐关注:峨眉山A、桂林旅游、中国国旅、宋城演艺、视觉中国、大连圣亚、北京文化、道博股份、中青旅。
主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。
煤炭行业周报:两会限产致动力煤价持续上涨,供给侧改革进程超预期
类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘晓宁,周泰 日期：2016-03-08
本期投资提示:
节后市场成交逐渐恢复,价格涨势明显。环渤海地区动力煤价格指数本周持续上涨,环比上涨4元/吨,报收385元/吨,春节过后工厂陆续开工,给环渤海地区动力煤需求增加了预期,本周环渤海动力煤指数持续上涨。节后电厂日耗和煤炭库存进入回升阶段,可用天数减少。本周地方炼焦煤和无烟煤价格企稳运行。国际煤市依旧低迷不振,本周国际三大港口动力煤价格两涨一跌,预计国际煤价整体回暖困难。本周国内海运费跌幅收窄,下游需求恢复促使海运需求回暖。重庆、贵州等省陆续出台供给侧改革方案,改革推进超市场预期,我们相对看好晋陕煤炭企业及海德股份(矿业不良资产处置):阳泉煤业、潞安环能、西山煤电、陕西煤业、海德股份。
重要信息回顾:
环渤海动力煤价格小幅上涨:环渤海地区动力煤价格指数本周持续上涨,环比上涨4元/吨,报收385元/吨,大型煤企如山西、内蒙古等地煤矿煤场陆续开工,以及进入3月后两会召开对煤炭产量控制影响给环渤海地区动力煤供需形势,环渤海动力煤指数持续上涨。国际煤市走出低迷呈现恢复态势,本周国际三大港口动力煤价格都有增长,但考虑航运市场好转迹象不明显,市场运力过剩以及下游工厂复工较慢,需求仍未恢复的情况,预计国际煤价整体回暖还需时间。
布伦特原油现货价格大幅上涨:布伦特原油现货价格上涨3.60美元/桶至38.66美元/桶,涨幅10.27%。截至3月3日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值3.07,环比上升0.39点;国际油价与国内煤价比值2.70,环比上涨0.24。2日国际油价受到美国原油库存数据影响走出V型反转,多头借助激增的交投人气大规模出击形成剧烈的过山车波动。此外,俄罗斯总统普京周二称,有比冻产更激进的平衡全球油市方法。
调出量下降,港口库存再度下降:本周秦港煤炭日均调入量41.6万吨/日,环比上涨2.3万吨/日;日均调出量环比下降1万吨至41.4万吨/日。截至3月4日秦港库存325.5万吨,环比减少17万吨。截至3月3日广州港煤炭库存190万吨,环比增幅6%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共34艘,预到船舶日均9艘,较上周小幅减少。由于春节后港口货源偏紧,市场仍集中在销售节前存煤,煤炭产量不高,港口煤炭库存量未及时补充,继续低位运行。
节后复工导致电厂日耗回升明显:六大电厂日均耗煤环比增长6.47万吨至52.19万吨,环比增幅14.16%。六大电厂库存环比上升15.16万吨至1251.94万吨,升幅1.23%,存煤可用天数减少3.06天至23.99天。本周期沿海六大电力集团煤炭库存持续上涨,随着工厂逐渐开工,用电需求回暖,电煤采购活跃,电厂煤炭库存增加明显,可用天数减少。
国内海运费环比增长:国内主要航线平均海运费环比下跌0.51元/吨至18.26元/吨,跌幅2.73%。澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比上升0.001美元/吨至2.968美元/吨。本周国内海运费呈平稳态势,目前海上货源较少,船舶运力过多,货主多以观望为主,沿海煤炭运价呈下滑趋势。
有色金属行业周报:聚焦供给侧改革+货币宽松政策驱动的投资机会
类别：行业研究 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：杨若木 日期：2016-03-08
投资摘要:
有色金属价格波动点评:
上周LME基本金属价格全面反弹:LME三月期镍、铅、锡、铜、锌、铝分别上涨8.97%、7.06%、6.57%、6.48%、5.18%、1.63%。从宏观上看,人民币汇率的阶段性企稳、能源价格的上涨以及国内下游需求的改善预期是推动有色金属集体反弹的原因。对两会政策的期待也同样推动有色板块延续上涨势头。近期降准宽松政策利好有色板块,央行下调金融机构人民币存款准备金率,为有色行业供给侧改革提供了良好的金融基础。
上周贵金属板块同样上涨:上周COMEX黄金、COMEX白银分别上涨3.03%、5.68%;SHFE黄金、SHFE白银分别上涨1.43%、0.53%。周四金价因美国ISM服务业数据而上涨。数据显示,美国2月服务业增速放缓。美国2月非制造业采购经理人指数(PMI)降至53.4,为2014年2月以来最低,市场此前预估为53.2,1月为53.5,美国经济放缓忧虑使黄金价格强势拉升。不过,周五公布的美国非农就业数据表明,美国2月非农就业人口增加24.2万,远高于市场预期的增加19.5万,警惕美国非农数据好于预期带来的黄金价格波动。
近期东兴有色主要观点:
历史经验上讲,现阶段我国宽松的货币政策和信贷政策将带动价格上涨,而两会政策和供给侧改革将普遍利好目前业绩惨淡的有色行业国企。经济基本面方面,信贷总量,地产和汽车销量维持增长,下游需求存在环比改善预期,商品价格可以维持反弹的势头。国内有色行业需求状况有望改善。
长期来看,我们看好强业绩支撑板块-锂板块,看好供给侧改革深化,过剩产能加速出清带来的行业改善型投资机会-电解铝板块以及有色板块中的军工标的楚江新材、云海金属。
上周市场回顾:
上周申万有色指数涨5.34,沪深300指数上涨4.95%,有色板块走势跑赢大盘0.39个百分点。
东兴有色组合上周上涨0.50%,跑输行业指数4.84个百分点。
本周维持上周推荐股票组合:天齐锂业(25%)、楚江新材(25%)、云海金属(25%)、云铝股份(25%)。
公用事业与环保行业周报:关注十三五环保板块政策,土壤修复超预期
类别：行业研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：谭倩,杨雪 日期：2016-03-08
市场表现:上周上证指数上涨3.86%,公用事业与环保指数下跌0.54%,弱于大盘。其中,环保板块下跌3.99%,电力板块上涨1.11%,燃气板块上涨0.28%。从估值来看,公用事业估值16.9倍,环保板块估值46.1倍。公用事业:上周市场风格分化,房地产产业链上下游及供给侧改革相关领域行业表现强势,成长股出现下跌。公用事业板块走势虽弱于大盘,但因电力与燃气估值相对较低,数据支持燃气消费存在增速反转预期,两子板块均表现出了一定防御能力。环保板块主要受创业板回调影响,且整体估值相对较高,整体表现弱于大盘。
本周观点:公用事业:政府工作报告强调加快以气代煤,增加天然气供应,提高清洁能源占比。2015年12月和2016年1月,天然气销量高增长,门站价下调带动天然气行业需求增速拐点出现的逻辑有望得到验证,政府报告表态将加速天然气发展,目前部分天然气个股估值在15-20倍之间,继续看好天然气板块表现,看好受益较深的分布式天然气个股。
环保:环保板块在五年规划出台年两会期间过去表现出较强超额收益,今年两会恰逢十三五规划出台,我们建议关注两会期间在政策热点下的板块表现。2016年目标仍以大气、水污染防治为主,但政策主要集中于预期之内且存量市场较大增速有限,十三五目标将更重视建设资源节约型社会以及生态环境总体质量改善。根据媒体报道,十三五规划纲要中100个重大工程项目包括开展1000万亩受污染耕地治理和4000万亩受污染耕地风险管理。十三五土壤修复整体市场或超过5000亿,较2015年合同签约额21.28亿有较大提高,且耕地修复因经济性问题一直未被市场充分预期,土壤修复板块政策超预期,建议重点关注。维持行业推荐评级。
行业重点资讯:公用事业:1)李克强政府工作报告指出,中央要重拳治理大气雾霾和水污染,从源头下手控制污染,提高清洁能源比重很关键。大幅放宽电力、石油天然气等领域市场准入,推进以气代煤,增加天然气供应;2)美国天然气行业盈利普遍惨淡,寻求出口消化过剩产能,此举将对世界天然气价格产生长期冲击,价格维持低位,三大天然气消费区价差向下缩小难以避免。
环保:财政部披露全国PPP项目信息,环保类项目数量居第二。此举将提高社会投资者对于环保行业投资潜力的关注,带动更多的社会资金进入环境保护领域;环境商会提交有关完善环保领域PPP项目支付机制的提案,意在保护环保企业的权利,改善当前政府拖欠、不足额支付企业环保工程款项的情况。
个股重点动态:本周公用事业:1)中石油与重庆燃气合资组建天然气管道公司,注册资本为3.5亿,重庆燃气持股49%;2)福能股份业绩预增30%-40%;环保方面,鼎立股份筹划重大事项停牌,华测检测获得GLP资质。
公用事业行业:历年工作会议看环保地位提升,从配角变身主力
类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：郭鹏,陈子坤,沈涛,安鹏 日期：2016-03-08
历年工作会议看环保地位提升:从配角变身主力。
国家对于环保的重视,可以从历年两会期间政府工作报告中略见端倪。在过去两会的政府工作报告中,对于环保工作的表述往往是在经济转型、节约资源等议题下涉及,扮演配角的角色;而此次环保在16年政府工作报告中5大理念、6项任务、8大工作、百大工程均位列其中,且所占分量不小,摇身变为主力,地位空前提升。
16年政府工作报告中环保重要度空前提升。
3月5日上午李克强总理做政府工作报告,回顾了2015年及十二五工作,确立了十三五主要目标和2016年8个重点工作。整体来看,环保\绿色\美丽中国被纳入十三五6个重要目标任务、5大发展理念和2016年8大重点工作之中,环保将在十三五期间被提到前所未有的高度。
十三五百大工程环保占16个,水治理是重点。
中国十三五规划纲要是国家战略意图的反映,未来五年中国计划实施的100个重大工程及项目,涉及科技、装备制造、农业、环保、交通、能源、人才、文化和教育等领域,将对中国经济、社会和民生等各方面产生深远影响。其中,环保相关项目共计16个,突显出环保的重要战略地位。而在环保领域,水治理项目最多,是环保领域的工作重点。
行业高景气度,关注行业龙头及政策主题。
环保行业整体收入、利润增速在一级行业内名列前茅,同时预期16年订单依然在加速过程中,而市场下跌后龙头企业估值已经具备安全性,建议关注1.碧水源、启迪桑德等订单仍在加速期、业绩兑现度高的行业龙头公司,2.政策主题方向:天然气分布式、土十条、稳增长(海绵城市+地下管廊+综合治理)等。
风险提示。
市场低价恶性竞争,盈利能力持续下降;规划实施进度低于预期;
一、今日机构劲爆看点
二浪回调变数颇多 仍需谨慎
昨日二八倒置的盘面，沪指五连阳的收录异常艰难，隔夜市场上欧美股市也不容乐观，尽管油价和大宗商品的高昂向上，但是并未对欧美市场形成明显的提振效应。周二早盘创业板和沪指协同低开，兵临2900欲再度攻城的沪指周二全线回调，早盘一度逼近2800点，创业板开盘15分钟跌幅一度超过4%，行业板块尽数墨染。午后A股再度上演大逆转，沪指跌幅缩至0.65%、尾盘收录红星；创业板率先反弹涨幅大于2%、振幅高达6.5%。在时间窗口的关键点A股呈现如此激烈的震荡行情，百点巨震是否是变盘先兆？多空纠葛的市场后市又将走向何方？
沪指早盘杀跌触及2800之后一路震荡攀升维稳意浓，小时级别看第一小时急速杀跌带来的利空经过今日盘面基本消化，经过一天的努力再度站回均线上方，RSI、KDJ都是金叉态势欲成，美中不足是量能并未随着反弹而放大，不合理的缩量诉说着投资者担忧的心思。日线级别长针探底的走势颇为惹眼，今日虽然勉强收红但是重心上移的步调再度放缓，综合依次递减的K线实体衡量多方力量已经呈现不足先兆；今日是2638.30第21天和2638.96第五天、惊蛰变盘后第二个交易日敏感时间，费氏时间之窗和节气时间之窗的共振促发今日惊天变盘；从波浪理论看目前市场处于二浪回调的区间，配合低迷的成交量，短期市场风吹草动都会衍生悲观情绪释放，建议投资者谨慎持股，避险为上。
两会期间市场上所有消息都被两会湮灭了光芒，然而近日央行公布的一组数据却是不得不关注的所在。中国央行公布，中国2月份外汇储备数据为32023.21亿美元，环比下降286亿美元。虽然2月份外汇储备环比仍在下降，但比1月份已经呈现明显好转，且好于市场预期。况且中国近期降准之后，人民币兑美元汇率维持相对稳定，由此可判断人民币贬值压力已经减少，未来外汇储备下降趋势也定然会得到缓解。黄金储备基于资产多元化配置和黄金现价有配置价值的考虑，2月份环比增加至710.06亿美元，合5750万盎司，黄金储备的增加也是维稳汇市的重要举措。
濒临费氏时间之窗和节气时间之窗的A股在大宗商品暴涨、逆回购到期、两融杀跌、经济下行等多方因素影响下早盘一度呈现恐慌性杀跌，午后随着利空逐步化解、托盘力量涌现两市酿就惊天反转，短期市场多空纠葛、胜负难辨，预计短期仍将呈现震荡行情。目前处于多方第二浪回调的市场悲观论调不绝于耳，中小散户投资者充满警觉，或选择追杀股票退场，或空仓谨慎观望，两市融资持续减少便是受累于此；另一方面机构上沪股通大肆流入抄底A股，外资的活跃则是A股投资价值的证明。操作策略上，个股走势结构略有差异，部分个股维持较高档强势整理、强势特征凸显；另类个股随波逐流、走势羸弱，短期投资者还是针对个股走势区别对待。（源达投顾）
历史机遇惊人的相似
近两周创业板的走势可谓异常极端，走出大阳后大阴、而大阴后又大阳的走势，今日更是近百点跳水后惊现V型反攻。如此惊人的上串下跳，无疑震晕了广大投资者，止损卖出话又频频探底大幅拉升，而持有的话更是担心突然跳水跌停。
面对如此频繁的跳水巨震行情，我们认为投资者若要避免盲目的追涨杀跌，只须精选个股跟对主流资金动向便可。如重组预期强烈的山水文化，在去年11月连续涨停中已有资金进入了，而在一月股灾的杀跌中量能并未放大，说明资金并未出来甚至可能被套；所谓主力被套必自救，接下来2月股指企稳反弹中，该股便开始狂飙惊现V型反转暴涨达123%，不仅成功收复股灾失地，更是为广大抄底投资者带来丰厚的收益。充分说明具有主力深度介入的并购重组股，最具抗风险能力，我们应精选个股重点抄底布局。
如果说题材是个股生命力的话，那资金无疑就是其灵魂，有主力深度介入类个股确实能走出弱势爆发走势，这适用于个股同样也适用于大盘。就如近期的大盘来看，之所以能在频频跳水中有惊无险拉回，一方面在于两会维稳预期犹在，另一方面则与外资暴跌中大吸吸带血筹码有关。据统计，上周沪股通累计净买入额达到了55.51亿元，创下自去年10月初以来的纪录。而众所周知，外资一般嗅觉灵敏，其率先大举抄底短期往往都有止跌反弹的出现，这就如去年A股9月探底后，出现近3个月的反弹一样。
因此，在外资暗吸带血筹码、大盘再呈现去年9月那样的历史机遇行情下，对A股的巨震我们不应再恐惧，特别是对具有超跌、业绩符合高成长类个股，我们更可在跳水大胆抄底买入，如以下四大类品种。
1，前期有资金明显运作、近期回调到位的品种，如前期牛股英飞拓、双钱股份调整后近期连续涨停飙升；2，业绩真正符合高成长且估值泡沫已充分挤掉类品种，如联建光电一季度业绩大增强势涨停板；3，股价凡是在近两月内暴跌超50%类个股，此类股往往或成抄底资金首选，如怡亚通连续大涨拉升；4，并购重组中资产靓丽、且有机构高位接盘类个股，如完美环球冲击涨停，广博股份连连大涨等。（广州万隆）
深沪A股行情进入敏感期
周二深沪A股市场呈现低开探底回升的特征，而观察市场发现，创业板指数的当日走强及尾盘上海综指对中国平安、工商银行、中国石化、中国石油等权重股拉抬使得三大股指均体现小幅度收涨，成交量方面总体平稳并末有效放大。从上海综指及深圳成指、创业板指数收盘来看，其轨迹形态体现出较为敏感的特征。
从市场轨迹来看，上海综指经过近期反弹，其进入到近期高点2930附近，而此位置是一个较为关键的阻力点，及如果在此位置附近出现冲高回落受阻，极易引发市场形态出现双（M）头杀跌；相反如果放量突破，则可继续拓展反弹。研究观察发现，近期股票市场虽然连续震荡反弹上行，但盘中买盘却极为谨慎，而拉尾盘的市场行为也显示出一个较为敏感的信号。
技术指标方面，目前上海综指经过反弹修复，短期KDJ、WR%、RSI等指标有所修复，且有进入日线高位区域的轨迹，沪综指日线KDJ中的J值已达100超买区，而如果要维持指标的高位，则需要成交量的配合，深圳成指与创业板指数短期而言，经过上周分化，目前短期技术指标处于中上位区域，显示可上可下，其强度也取决于量能指标的配合。
从基本面演变来看，两会报告中所提及的相关市场因素有多有空，好的是资本市场发展方向明确、多层次市场发展等，空的是直接融资比重或将大幅度上升、新兴投资市场领域或加大资金分流。而国际资本市场中的汇率、利率政策处于一个微妙阶段，欧元区利率变化及美国是否加息等因素也可能随时出现于市场，加之亚太区域冲突处于一个敏感周期，因此对于周二的尾盘上拉，需要关注两点，一是量能指标能否配合，二是前高附近的阻力位能否突破。如果二者均不理想，则要逢高减持；相反，则可谨慎乐观。
总体而言，周二市场低开后震荡收阳，其主要是由创业板带动和指标股拉尾盘动作所形成，因此关注创业板能否持续表现，权重股是否配合及量能指标能否跟上是关键。在目前敏感期内，一方面要克服浮躁与盲目乐观，另一方面也要密切关注市场基本面与量能变化。从操作上策略来看，建议稳健投资者多看少动，密切观察基本面与量能指标变化配合情况而定。短线投资者原则上不追涨，保持相对谨慎策略密切观察。（九鼎德盛）
题材股力挽狂澜 创业板惊天逆转
市场表现：周二两市双双低开，而后指数快速下跌，创业板盘中一度跌幅超4%，临近午盘，题材股再度活跃，指数探底回升，创业板惊天逆转，市场人气有所回暖，主板表现稍逊创业板。盘面上看，工业4.0、铁矿石、油改、大数据等板块涨幅居前。猪肉、黄金、地产、煤炭等板块跌幅居前。沪股通净流入超2亿。
主力动向：今日主力资金净流出135亿，从分项行业板块上看，主力资金净流出以权重板块为主，其中，流出居前的板块有房地产、有色金属等。资金流入居前的有港口水运、银行、安防设备。通过周二的资金情况来看，主力资金已连续两日从房地产等权重板块流出，同时小幅流入中小创主的题材股，一方面说明主力资金有获利了结的意愿，另一方面也说明主力资金关注风格的切换，建议投资者后续继续关注资金流入和流出的具体情况，尤其是房地产等权重股及虚拟现实等题材股的资金情况，观察主力风格切换，做好投资决策。
热点方面：铁矿石到岸价格7日上涨19%，为2009年以来最大单日涨幅。受此提价影响，早盘铁矿石股集体大涨，海南矿业、创兴资源、西藏矿业封涨停；人民银行、银监会、证监会、保监会近日联合印发《关于金融支持西藏经济社会发展的意见》，将给予西藏差异化金融政策支持，西藏本地股启动，西藏矿业、西藏天路、西藏珠峰、西藏城投等表现强势。
后市策略：病来如山倒，病去如抽丝，市场的修复需要时间和空间的积累。目前的市场非常脆弱，证监会副主席表述注册制正在研究，战略新兴板在研究并希望尽快推出，表述一出，早盘创业板闻风暴跌超4%，随后对此进行解释后，市场人气有所回暖，指数探底回升。目前的市场处于非常尴尬的位置，2850-2900一带，经历多日的震荡始终没有完成突破，多空双方产生分歧，从今天权重表现萎靡题材股活跃可知一二，预计今后分歧依然存在，预计市场依然会在延续震荡反复走势。
在目前反弹格局尚不明朗的情况下，建议投资者需控制好仓位，不可追涨，强行操作无异于逆市而行，莫不如适当控制仓位，控制操作的频率和节奏，同时密切关注两会涉及的政策的边际变化。只有笑的长久，才能笑的好看！（中方信富）
大盘大逆转背后的有利因素
今天沪深两市开盘之后大跌，指数早盘即大幅探底，但是午盘市场在部分热点个股的带动之下跌幅大幅缩小。整个盘面上化工和矿业股的走势比较强劲，有力地带动了指数。两市今天的成交量表现是近期以来比较好的，在量能递增的情况下指数由跌转涨，显然说明市场现在处于比较强势的趋势当中。盘面当中两大因素比较有利。
一、涨价概念股持续上涨
今天两市当中铁矿石等金属个股以及化工板块众多个股的表现都十分强劲。近期国内化工产品价格和金属产品价格均有不同程度的上涨，尤其是铁矿石等黑金属的价格在期货市场当中显示出很强的势头。此时促使这些产品涨价的原因主要是产能的缩减，这说明市场的供需发生了一定的变化。而且以有色金属板块的表现来看，近期的持续度比较强，热点有比较好的持续度也是市场强势的一个重要特征。
从国际期货的走向来看，近期原油的价格明显回升，国际金价也维持在比较强势的区域。各国货币宽松是造成大宗商品价格上涨的重要原因，只要货币宽松还在持续，大宗商品的价格就会有强烈支撑，这点利好资源股，从而也对大盘有明显的利好作用。
二、分时图成交量回升
上证综指前两个月一直维持比较低迷的成交量状态，在这个成交量状态之下指数很难有大的表现空间。不过今天无论是上证还是深成指，成交量上均随着大盘触底反弹而大幅度回升。虽然说日间总成交量还是落后于前几个交易日，但是从分时图的角度来看，最后时段随着指数的推升，成交量呈现堆量式样的回升，这说明市场的追涨信心比较充足，是大盘能够持续反弹的重要基础。
从中期来看，大盘能够从今天的最低点迅速爬升，图线上形成了V字型，这种反弹趋势可以说是大逆转，总体来看市场中期的趋势由此确立，操作上对于低价的资源股和市盈率比较低的金融板块可以逢低加仓。（科德投资）
市场大逆转迈出重要一步
今日两市小幅低开后急速下行，9:45时后持续低位横盘，10:35时在创业板带领下，指数开始逐波上攻，中午收盘创业板已翻红；午后股指缓慢震荡走高，个股大幅活跃；盘面热点：油气改革、钛金属、量子通信、丝绸之路、智能电视、智能机器、3D打印、智能医疗、安防服务、4G概念等小盘股群体表现活跃；总体来说：今日市场先抑后扬的行情，创业板依然强于主板。
本周两天的行情主要以创业板为主，这与上周五（4日）银行股大幅拉升造成的创业板暴跌形成鲜明反差，尤其是今天创业板早盘在急速下探近4.5%的情况下率先反转，全天波动超过6%，让投资者大跌眼镜；其实，对于创业板的波动，中航证券春风顾问团樊波认为很正常，这与创业板的市值小有很大关系，也因为如此，我们在每日的文章中持续发表创业板更有潜力的文章，从现在的行情来看，创业板的赚钱效应要明显高于主板，也证明了我们对创业板的格局性认知。
股指近期持续的在低位宽幅震荡，我们认为这种情况不能持续太久，同时从技术面看，市场也到了选择方向的时候，所以樊波在昨日《变盘窗口即将再度开启》的博文中表达了三个问题：1、民生银行近期的大涨预示着大盘方向的转变；2、创业板整体趋势强于主板；3、短线变盘窗口再度开启。从今日市场来看，股指出现巨幅震荡，早盘急速暴跌之后出现逆转行情，我们重点看好的创业板处于明显的领涨状态，这让市场的底部在有惊无险中得到了进一步的强化。
总结一句话：今日行情极具戏剧性，股指先抑后扬的走势让市场的大逆转迈出重要的一步，樊波认为创业板依然是后期的主攻方向，前期活跃的品种是交易的首选品种。（中航证券）
洗盘后维稳资金入场 关注优质蓝筹
【今日小结】
全天看，两市双双低开后直线下挫，盘中一度接近2800点。下挫后股指低位震荡，早盘结束前小幅回升。午后，股指震荡回升，创业板翻红后继续走高，而早盘大跌的权重股缓慢反弹，两市上演探底回升走势。
【明日策略】
今日，股指开盘下挫，在五连阳下展开震荡。盘面上，创业板盘中探底回升，似有洗盘性质，而权重继续保持震荡；消息面，注册制是近期讨论和影响市场较大的问题，虽然暂时对于注册制于延迟的预期，这对市场有一定的利好刺激，但注册制仍是影响后期走势的定时炸弹；技术上，股指连续反弹后，前期高点压力较大，加之近期反弹中成交量不理想，这里震荡难免，但今日急速下跌后的拉升，很明显是有资金的护盘。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，两会期间总体维稳为主，连续反弹后，震荡难免，但今日探底回升，洗盘性质明显，洗盘后也有部分维稳资金介入，短期大盘还有上行，可继续关注个股机会，同时在突破前高后再考虑加仓。
【操作关注】
具体操作上，再不追高前提下，建议中线逢低继续布局，重点还是关注估值优势的蓝筹股，尤其是部分破净以及破增发个股；而短线上，积极跟踪市场热门题材股，如回调的高送转、“两会”概念等。
【仓位配置】
40%中长线，以蓝筹股为主， 20%小盘题材股。（巨丰投顾）
创业板惊天逆转
【盘面简述】：
早盘两市小幅低开后，快速杀跌，随后震荡反弹。创业板盘中一度大跌逾4%，随后在传媒、机器人、医疗器械股带动下展开反弹，临近午盘翻红。盘面上，西藏、矿业、钛白粉、钢铁、港口、工业4.0等板块逆势上涨。地产、证券、机场航运、保险、猪肉、黄金、煤炭等板块跌幅居前。大盘迟迟不能站稳2900点，主力机构产生分歧，今日市场再次回踩2650~2850箱体。目前市场处于两会窗口期，预计大盘短线将维持箱体震荡为主，建议投资者短期关注两会受益股。
【板块方面】：
铁矿石价格上涨，矿业股继续冲高，海南矿业、创兴资源、金岭矿业、华联矿业盘中均冲击涨停板。钛白粉继续提价：中核钛白、金浦钛业、安纳达、佰利联集体上冲。港口启动：南京港涨停，唐山港、营口港、连云港纷纷拉升。沈阳机床、昆明机场、秦川机床午后涨停，带动工业4.0板块走高。
【消息面】：
1、国内期市罕见暴涨12个品种涨停
国内商品市场昨日迎来罕见涨停狂潮，沪胶、郑醇、螺纹钢、铁矿石、玻璃等16个品种盘中触及涨停，最终有12个产品以涨停板收盘。其中，黑色系产品全线涨停，基本金属、化工品也是涨声一片。统计数据显示，铁矿石是今年价格涨幅最大的大宗商品之一。在昨日国内铁矿石期货价格涨停的同时，新加坡市场铁矿石期货价格也狂飙19%。而62%品位铁矿石普氏指数单日上涨9.9美元/吨，单日涨幅超过18%，创下近年来罕见巨大涨幅。
2、政府工作报告未提注册制基金经理警惕创业板风险
昨日，创业板一扫上周颓势，强劲反弹，创业板指一度上涨4.66%。进入3月份，创业板的情绪和注册制的推出节奏密切联系起来，而政府工作报告中并未提及注册制让市场多了几分猜测据记者采访多家公募和私募人士了解到，部分基金经理认为注册制只可能延期不会叫停，短期或能缓解市场情绪，很难说是利好或利空，未来创业板去泡沫的趋势明显。
3、两融余额跌破8500亿元
3月4日沪深两市两融余额为8435.36亿元，环比下降逾130亿元。其中，沪市两融余额更是降至了5000亿元下方。后市行情震荡之中两融余额仍将维系随行情波动、总体下降的态势，有预测认为，8000亿元或是阶段底部。在布局上，机构依旧短线看好周期股板块的防御价值，对“中小创”仍旧保持谨慎，同时还看好大盘低估值白马股。
【巨丰观点】：
早盘两市小幅低开后，快速杀跌。创业板盘中一度大跌逾4%，随后在传媒、机器人、医疗器械股带动下展开反弹，临近午盘创业板指数翻红，沪指回落至2800点附近企稳。盘面上，西藏、矿业、钛白粉、钢铁、港口等板块逆势上涨。黄金、煤炭、地产、证券、机场航运、保险、猪肉等板块跌幅居前。
西藏本地股启动，西藏矿业、西藏天路、西藏珠峰、西藏城投等表现强势。消息面上，人民银行、银监会、证监会、保监会近日联合印发《关于金融支持西藏经济社会发展的意见》，提出“十三五”时期金融支持西藏经济社会发展的24项政策意见，将给予西藏差异化金融政策支持。午后，新疆板块启动：新疆城建、北新路桥涨停！西部建设、天山股份、新疆天业、广汇能源等均大幅拉升。
尾盘，国资改革题材启动：冠豪高新率先涨停，带动岳阳林纸、际华集团、中粮屯河、中粮地产、中粮生化、洛阳玻璃、一汽轿车等纷纷直线飙升，大盘快速回升，深成指翻红，创业板涨幅扩大至2%！
巨丰投顾丁臻宇认为2650~2850平台经过多日震荡，但市场成交量始终无法释放，维稳背景下难以形成突破。盘中巨震应是机构资金产生严重分歧所致。对于中小投资者而言在沪指放量突破2933点之前，市场更多的只是局部性机会，短线继续涨价题材股，仓位较重的投资者，继续高抛低吸，降低成本为主。（巨丰投顾）
题材热回归助市场深V反转
今日A股低开后上演反转走势。上证综指低开0.06%报2895.67点，盘初快速跳水跌逾3%，下破2900点，触底2802.56点，此后指数逐级震荡攀升，并于尾盘翻红，呈现出深V反转走势。盘中引领市场出现反转的则是前期弱势的“中小创”品种，其中创业板今日低开0.44%后，一度大幅跳水，暴跌逾4%，午后率先反弹翻红，最终强势逆袭。此外两市成交量也出现了明显的放大。
截至收盘，上证综指收报2901.39点，上涨4.05点，涨幅为0.14%；深证成指收报9732.73点，上涨28.90点，涨幅为0.30%。中小板综指收报10135.78点，上涨0.42%；创业板指数收报2002.19点，上涨2.50%；上证B股指数上涨0.15%，收报358.02点；深证B股指数下跌0.54%，收报1116.52点。
行业方面看，29个中信一级行业指数涨多跌少。其中，传媒、计算机、餐饮旅游、通信、轻工制造和石油石化指数涨幅居前，全日涨幅分别为1.96%、1.89%、1.73%、1.62%、1.41%和1.26%；房地产、煤炭、国防军工、食品饮料和有色金属指数跌幅居前，全日分别下跌1.53%、1.48%、1.06%、1.03%、1.02%和0.57%。
136个Wind概念板块中有118只上涨。其中，西藏振兴、人工智能、丝绸之路、安防监控、页岩气和煤层气及动漫指数涨幅居前，全日分别上涨4.73%、3.38%、2.92%、2.81%、2.79%和2.69%；黄金珠宝、航母、赛马、土地流转、金控平台和海南旅游岛指数跌幅较大，全日跌幅分别为1.56%、1.48%、0.93%、0.78%、0.67%和0.43%。
外围市场方面，隔夜道琼斯工业指数上涨0.40%，纳斯达克指数下跌0.19%，标普500指数上涨0.09%。亚太市场方面，截至北京时间15时10分，韩国综合指数下跌0.60%，日经225指数下跌0.76%，恒生指数下跌0.67%。
分析人士指出，本周一盘中板块轮动出现提速迹象，而今天市场风格全面偏向题材股，显示本轮从蓝筹到成长的整体大轮动过程基本完成，后续将进入两大阵营内部展开轮动。而且今日盘中虽然出现快速跳水，但底部承接力度较强，量能也明显放大，短期市场下跌风险有限，将维持震荡轮动格局，建议投资者跟紧市场轮动节奏。（中证网）
