02.23 机构劲爆看点 私募内部信息
一、今日机构劲爆看点
163亿大举涌入迎新帅 中阳暗藏行情两大异变
解禁潮汹涌来袭 做多信心不改
供给侧领涨沪指攻陷2900大关
3000点一带套牢盘较多
指数走出突破信号 继续低吸小盘股
反弹或延续至两会 中线布局优质蓝筹
反转确立主力加速进场
权重股轮动打开反弹空间
二、周二展望：重点布局十大板块优质股（附股）
三、顶级私募内部信息交流园
顶级私募关注个股：亚太股份智能汽车龙头个股短线继续强势关注
顶级私募个股内幕消息汇总：华谊兄弟罗曼蒂克消亡史拟今年上映
二、周二展望：重点布局十大板块优质股（附股）
交通运输行业研究周报：物流1月数据靓丽，关注铁路运价改革
类别：行业 研究机构：国金证券股份有限公司 研究员：苏宝亮 日期：2016-02-22
投资要点
优质物流股成长性突出，存量整合空间巨大：即将到来的两会将重新聚焦降低社会流通费用，关注基本面与成长性良好的物流股。象屿股份，通过打通粮贸全产业链，打造千万吨粮食流通巨头。华鹏飞，借助收购进入大物流信息平台、移动医疗信息、供应链金融服务领域，转型供应链信息服务商，博韩伟业业绩确定性高速增长。华贸物流，以PE13倍收购中特物流，进军特种工程物流。怡亚通，基于6万亿商品流通市场，构建深度供应链分销平台，提高商品流通环节的效率并降低流转成本，构建供应链生态圈。2016年1月份380平台销售金额翻倍增长，终止收购境外世界500强企业，不影响公司高速成长态势。传化股份，打造公路干线运输智慧物流平台，面对5万亿级公路运输市场，车货匹配线上平台交易量2016年将达到1200亿元。快递行业持续高增长，1月份规模以上快递业务量同比增长49.1%。近期国家邮政总局开会从国家产业竞争高度扶持国内快递企业做大做强，关注我们的两篇快递专题报告，重点推荐申通快递(艾迪西)、圆通速递(大杨创世)，通过内生性增长与重组整合，成长空间广阔，以及华鹏飞、永利股份等。
航空需求依然强劲，中国远洋海运集团成立将带动航运反弹：春运期间，航空整体旅客运输量同比增长6%，其中国内旅客同比增长3%，国际旅客同比增长近30%。从春秋航空的数据来看，公司1月份客座率平均达到91.57%，国内客座率93.4%，国际客座率88.42%，同比保持稳定，春运期间整体客座率达到96%。国内裸票价1月份同比上升18%，而春运期间同比下降3%，主要是航油价格同比下调了近20%。1月份在日本ASK运力同比增长近170%，泰国ASK运力同比增长近200%的情况下，毛利率与去年同期相近。较稳定的客座率，量价齐升，出境游火爆反映了航空需求依然强劲。2016年民航国际航线运力增长超20%，节后洲际干线票价有较大幅度下滑。看好春秋航空，优秀的低成本航空模式将穿越经济周期，吉祥航空优质低价，业绩弹性大。2月18日，中国远洋海运集团正式成立，航运业重组整合将进入实质化阶段。叠加国内开工旺季来临，对外贸易弱复苏，BDI指数将有所反弹，带动航运股超跌反弹，申万航运板块本周上涨11.5%。近日天海投资宣布拟收购位居世界500强的美国IT分销商英迈100%股权，交易总额60亿美元，交易价格38.9美元/股，比英迈30日收盘价均价高近40%。建议关注积极重组与转型的航运股。
高分红、稳增长、低估值的铁路公路机场，在动荡市场里抗跌：按2014年每股股利与最近收盘价计算，交运板块股息率较高的个股为(1)大秦铁路，股息率约7%，预计2015年PE仅约7倍，ROE为16%。(2)深高速，股息率为5.6%，近期对管理层推出了股权激励计划。(3)宁沪高速，股息率为5%，预计2015年PE约14倍。(4)广深铁路，股息率约1.3%，预计2016年PE约24倍，将受益铁路客运提价。(5)上海机场：未来3年业绩复合增速至少15%，ROE为12%，PE为20倍，迪斯尼将带动客流和货流。(6)深圳机场：T3航站楼投产影响减弱，处于产能释放期，未来3年业绩复合增速25%，国际航线提升空间大。重点关注机场，内航内线提价是潜在催化剂，深圳机场国内航线占比95%，提价弹性最大。
主题性机会聚焦上海迪斯尼、空域改革和铁路市场化改革：(1)上海迪斯尼将于2016年6月正式开园，3月底将预售门票，大主题之下，重点推荐春秋航空、上海机场、锦江投资。(2)低空空域管理改革，2011年至2015年为推广阶段，2016年开始将进入深化阶段，真高1000米以下低空开放试点将会全面推开，预计支持通用航空产业发展的相关政策会加快酝酿和推出。关注通用航空标的中信海直、海特高新、川大智胜、四川九州。(3)铁路市场化改革。近日国家发改委发布《关于改革完善高铁动车组旅客票价政策的通知》，从今年起，放开高铁动车票价，改由铁总自行定价。预计热门路线票价将会上升，推荐能受益客运提价的广深铁路，城际车每提价10%，公司EPS将提升0.02元。从2月4日期起，国内煤炭运价每吨公里下调1分钱，预计大秦铁路收入同比下降22亿元，利润减少16亿元，同比下降11%。铁路全系统亏损，大趋势上随着运输效率的提升，客货运价格需要逐步提升。
投资建议：两会临近，将重新聚焦降低社会流通费用。优质物流股成长性突出，中期仍是投资首选。高分红、稳增长、低估值的铁路公路机场，适合价值配置，关注铁路市场化改革。重点推荐象屿股份、华鹏飞、深圳机场和春秋航空。关注艾迪西，怡亚通、上海机场、广深铁路、华贸物流、传化股份和中信海直等。
零售行业周报：市场震荡反弹，关注农村电商与迪士尼主题机会
类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：李锦 日期：2016-02-22
报告要点
一周行情走势
市场表现概况：本周商贸零售指数上涨6.36%，上周上涨3.63%，本周该指数跑赢沪深300 指数3.40 个百分点。百货上涨6.63%，超市上涨3.51%，专业连锁上涨4.58%。本周零售股涨幅前五：爱迪尔(27.87%)/金叶珠宝(22.49%)/飞亚达A(22.22%)/汉商集团(21.15%)/海印股份(18.59%)；本周零售股涨幅后五：农产品(-2.84%)/大商股份(-1.98%)/老凤祥(-0.79%)/金一文化(0.19%)/成商集团(0.38%).
一周国内资讯
国内商贸零售行业：2016 年1 月全国50 家重点零售企业零售额同增6.2%；2016 年春节全国百家重点企业零售额同比下降6.6%；各省市核心数据：2015年社零增速：上海(8.1%)/广东(10.1%)/广西(10.0%)/重庆(12.5%)/陕西(11.1%)/宁夏(7.1%)/新疆(7.0%)/内蒙古(8%)/武汉(11.6%)；行业及公司新闻：阿里与发改委签协议共建农村电商；阿里入股美最大团购网站Groupon；苏宁大数据解读年货市场，农村电商同比增538%；聚美优品宣布私有化从美股退市；苹果支付本周四正式在中国上线。
一周重要公告
青岛金王董事会审议通过公司与蓝基金共同发起设立金王基金；西安民生重大资产重组事项通过商务部反垄断局审查；金一文化非公开发行股票申请获中国证监会受理；重庆百货以挂牌价7 亿元成功摘牌5 家公司100%股权；红旗连锁2015 年实现营收同增15.15%，归属净利同增5.26%；青岛金王预计2015年营收同增20.77%，归属净利润同增88.02%。
周观点
本周在汇率与经济预期修复下市场震荡反弹，我们相对看好业绩具备成长性、估值较低的标的，推荐青岛金王/中百集团/鄂武商。同时建议关注政策持续刺激下的农村电商以及3 月开始售票的迪士尼主题性机会，推荐西安民生/老凤祥/豫园商城/百联股份 target=_blank>百联股份。中长期我们重点围绕以下思路选股：产业变革逻辑：具备商超渠道垄断力和供应链管理优势的永辉超市、中百集团；整合化妆品全产业链，完善全渠道代运营能力的青岛金王；区域零售互联网转型标杆，跨境联采望发力的步步高；拟注入供大集，以供销社网点卡位农村入口价值的西安民生；资金博弈角度：物业重估价值较高，管理层激励望逐步加强的鄂武商、欧亚集团；小市值标的，在国改推动下，存转型预期的武汉中商、汉商集团。
投资银行业与经纪业行业第8周周报：政策持续发力，催化创投和券商弹性
类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：蒲东君，周晶晶 日期：2016-02-22
报告要点。
行业及公司要闻。
行业要闻。第四家互联网保险公司易安保险获批开业；保监会首批3家公司经营个人税收优惠型健康保险业务；央行等八部委印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》；财政部发布《关于财政资金注资政府投资基金支持产业发展指导意见》。
公司动态。宜华健康拟出售深圳友德医科技有限公司20%股权；光大行使次级债发行人赎回选择权；国元证券和东吴证券分别获准成立2家和3家营业部；新华保险、中国人寿、中国平安和中国太保1月累计原保险保费收入分别同比下降25%，增长44%、增长32%和增长38%。
核心数据重点跟踪。
上周上证综指上涨3.49%，信托板块上涨6.25%。上周(2016.02.15-02.19)上证综指上涨3.49%，沪深300上涨2.96%，创业板指数上涨5.44%，新三板指数上涨7.40%。板块表现上，上周券商股上涨4.93%，保险股上涨1.23%，信托股上涨6.25%。
二级成交环比上涨26.39%，两融余额环下降0.62%。上周A股日均成交额4,933.38亿元，环比上涨26.39%；截至2016年2月18日，沪深两市融资融券余额为8848.90亿元，环比下降0.62%；沪深300换手率均值为0.44%，环比上升8BP.
最新投资观点。
政策持续发力，催化券商和创投弹性。财政部下发《关于财政资金注资政府投资基金支持产业发展的指导意见》力推政府投资基金，创投作为政府引导基金的重要管理人，或迎来资产管理规模持续扩容和业务持续创新，个股推荐鲁信创投和钱江水利；节后上证上涨3.49%，日均成交额环比增长26.39%，市场略有回升，券商业绩作为低估值品种弹性较好，推荐前瞻性布局大投行和大资管的华泰证券、广发证券和招商证券。
免税健康险试点开启，保险开门红高增长无虞。中国平安、中国人寿和中国太保16年1月保费收入同比增长均超过30%，新华保险虽然总保费负增长但是我们预期公司结构调整力度较大，个险新单增速依然较高。上周3家险企获批税优健康险业务资格，健康险业务将持续受到市场关注。保险板块当前PEV在0.9-1.1倍左右，具有配置价值，个股推荐中国平安和新华保险。
公用事业行业周报：环保春躁行情展开，坚持推荐看好真成长
类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：童飞 日期：2016-02-22
报告要点
一周核心观点
环保：低预期下，依然坚持看好二月份环保行业投资机会。二月份环保板块反弹10%，验证我们此前逻辑。坚持推荐：1)根据业绩快报，预计行业2015年业绩增速超过30%，该业绩对应行业PEG约1.2，部分公司PEG或小于1，行业价值逐步显现；2)未来成长确定，十三五开局之年，行业低预期下机会开始逐步孕育；3)横向比较，环保无疑是2016年最确定的成长板块；4)关注真成长及具备安全边际的公司。
电力：省级电改方案有陆续出台，新电改获实质有效推进，建议关注盈利可持续预期分红高的水电企业以及地方电网企业。本周山西省综合电改方案获批，方案亮点颇多，提出交易机构以山西电网相对控股、其他各方参股的形式实现相对独立，同时首次明确了增量、存量电的界定标准，增量范畴或扩大。各省电改方案陆续推出，新电改当前获得实质有效的推进，我们推荐关注盈利可持续且预期分红高的优质水电企业以及具外延式扩张潜力的地方电网公司。
电子元件行业周报：重点关注军工电子及VR
类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：莫文宇 日期：2016-02-22
报告要点
下周观点：国际形势紧张升级，军工电子仍为关注重点
本周市场表现良好，交易量较农历年前有所回升，沪深300指数周涨幅为2.24%。TMT板块在本周涨幅保持领先，中信电子/通信/计算机/传媒分别上涨7.38%/6.54%/6.53%/4.33%。我们关注到目前国际形势日益复杂，半岛局势紧张升级，同时国内军改推进迅速，我们认为军工电子将是贯穿全年的投资主题。另外，我们判断集成电路和自动化也有望成为电子行业中逆周期的快速成长子行业，予以重点推荐。重点推荐如下：1、战略方向型公司：三安光电获国家重点支持，集成电路业务拓展顺利，未来海外并购可期；海康威视，业绩增速有望企稳，2016海外安防业务值得看好，同时看好公司机器视觉及机器人类创新业务潜质；大族激光将成为国内3C及工业自动化龙头，周期性业绩将改善，业务空间逐步打开；华工科技核心发展思路是智能装备+物联网+军民融合，符合产业发展趋势和政策导向；2、热点弹性型公司：三毛派神，军工CPU业务弹性大，军工电子受益显著；台基股份，转型军工预期足，外延预期足；火炬电子看点在于自身产能的放量以及军工用新材料的突破；全志科技的下游布局广泛，爆款产品将带来爆发业绩，看好VR受益趋势；其余重点覆盖标的还包括：高德红外、中航光电、艾派克、顺络电子、长电科技、华天科技、通富微电、长盈精密、欣旺达、大华股份、蓝思科技。
重点关注：MWC2016前瞻，VR新品备受关注
2016年2月22日至25日MWC世界移动通信大会将在西班牙巴塞罗那举办，作为全球通信领域最具规模和影响力的展会，移动通信领域最重要的创新和进步都将在这里呈现。本届展会上各大科技巨头会纷纷展示自己的旗舰手机，不过智能手表和智能耳机等可穿戴设备以及虚拟头戴设备将会给大家带来更大的心理上冲击，而且会带给大家耳目一新的感觉。
本周行业热点
机器学习与语义搜索谷歌的终极武器是什么？ApplePay正式上线体验：叮咚一声钱付了，加州大学研究新算法：让智能汽车更精准检测行人，英国利用VR盖楼但依然会遇到技术和心理问题，虚拟现实可缓解抑郁症，中国VR出货量今年有望达到120万台，刷指纹过时了？美国研究刷大脑输入密码，机器人创业会是一门好生意吗？
本周市场回顾
本周中信电子指数跑赢大盘5.14个百分点，中信电子PE(历史TTM，整体法)值为46.51，相比上周上升2.95.
长江家电周度观点(16W07)：坚守稳健主线，躁动期优选弹性品种
类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：徐春 日期：2016-02-22
报告要点
上周家电板块行情回顾
上周大盘延续节前震荡反弹走势，家电板块内奥马电器、秀强股份等转型个股表现较好，同时前期跌幅较大的深康佳A、四川长虹、兆驰股份等黑电个股涨幅居前；综合影响下上周家电指数上涨4.09%，在申万一级行业中排名第24，分别跑赢沪深300指数及上证综指1.13个百分点及0.60个百分点；板块涨幅前三个股为深康佳A(23.39%)、奥马电器(18.30%)及秀强股份(15.51%)，跌幅前三个股为长青集团(-2.96%)、顺威股份(-1.42%)及聚隆科技(-1.12%).
行业重点数据跟踪及点评
据DisplaySearch最新面板价格，2月22日32寸opencell报价52美元，环比下跌1美元，简评如下：15年上半年以来，在14年同期世界杯效应导致当期全球电视出货下滑、终端厂商库存高企、大陆面板产能集中释放以及大尺寸化趋势下中小尺寸需求下滑的背景下，全球面板价格尤其是中小尺寸面板价格持续回落；而近期部分尺寸面板价格已跌至成本线附近，继续下跌的空间有限，跌幅收缩明显；随着各大终端厂商即将进入备货期，且群创产能受到台湾强震的影响致使面板供需失衡关系有所改善，我们预计短期内面板价格将有望企稳。
上周行业重要新闻精选及点评
1、家电行业2015年产销率同比略降：在行业仍处普及期且三四级市场占比提升背景下，未来家电行业景气度不会显著下滑；随着行业消费升级趋势进行，未来行业增长动力将从规模扩张转向结构升级，业绩增速>主营增速>销量增速格局将长期存在，业内龙头业绩确定性无忧；2、智能家电春节销量翻番：家电智能化趋势锐不可挡，互联网企业及家电主流企业纷纷在智能家居领域布局扩张将推动技术的成熟和盈利模式的清晰，我们期待锐意进取的公司在拥抱互联及智能时代变革中获取新生，建议市场关注行业在趋势变革中的投资机会。
本周核心观点及投资建议
节后在外盘回暖和积极政策信号释放背景下，A股进入躁动期；我们认为在当前市场风格仍有较大不确定性背景下，考虑到大盘前期跌幅较大且市场预期回报率明显下滑，白电龙头稳健配置价值仍值得重视，其后续价值修复值得期待；16年家电行业景气有望回升，我们依旧维持行业看好评级，持续推荐稳健成长、低估值及高股息率的美的集团、格力电器及小天鹅A，并基于家电能效领跑者制度为上游相关节能部件企业带来弹性推荐华意压缩、三花股份及天银机电，同时推荐估值合理且成长确定的华帝股份、老板电器及苏泊尔。
家用电器行业周报：稳健蓝筹、成长博弈两者兼顾
类别：行业 研究机构：国金证券股份有限公司 研究员：张斌 日期：2016-02-22
行业观点
投资主线一：价值投资思路-基本面卓越，业绩优秀。建议关注公司：老板电器，小天鹅A；为当下家电行业中基本面最为优秀、业绩成长最为确定的两家公司，倘若市场处于调整阶段，此类公司最具防御性。我们一直坚定看好高端厨电行业，首推老板电器。认为厨电行业高端化是必然发展趋势，且高端厨电细分领域竞争格局良好、稳定。老板电器作为高端厨电行业唯一、龙头上市公司，可分享厨电高端化盛宴，同时渠道改革亦可贡献收入增量，高盈利能力电商业务也为公司锦上添花。由此，不难理解公司能维持收入20%+增长，净利35%+的高增速。小天鹅A凭借内部发展卓越、外部竞争减弱，逆势增长。获得迪斯尼许可，亦将受益于2016年上海迪斯尼园区开园。
投资主线二：关注高分红股息率、低估值公司：美的集团、格力电器。按以往来看，格力、美的其现金分红比例较高。根据测算，2015年格力预期股息率高达8%；美的预期股息率也将近4%；这在A股所有上市里相对位于高位。同时，格力、美的具有较低的估值水平，安全边际较高。
投资主线三：转型博弈类。关注前期调整较多的智能电视板块。我们认为，智能电视是黑电行业未来的必然发展趋势，建议关注：海信电器、兆驰股份。之前由于大盘整体调整，智能电视板块也有所调整。现阶段，海信电器、兆驰股份相对估值较低，而长期成长空间确定。在市场处于反弹的阶段，其弹性较大。另外可关注传统公司转型的标的：秀强股份。小家电里优秀标的，受益迪斯尼主题：哈尔斯。
投资建议
维持家电行业增持评级。
推荐组合：老板电器、小天鹅A、哈尔斯、秀强股份、美的集团、格力电器、海信电器、兆驰股份。
重点公告
苏泊尔发布2015年业绩快报
澳柯玛关于筹划非公开发行股票的停牌公告
盾安环境股份有限公司关于实施对浙江精雷电器股份有限公司增资并意向收购部分股权的公告。
纺织行业2016年日常报告：纺织供给侧改革，淘汰落后产能，鼓励创新，关注龙头企业机会
类别：行业 研究机构：国金证券股份有限公司 研究员：王冯 日期：2016-02-22
评论
纺织行业运行现状：收入利润增速持续回落，需求端前景不乐观，供给侧改革势在必行。去年1~11月份，整个纺织行业主营业务增长了5%，利润总额增长6.8%。虽然纺织行业在2015年仍然实现了增长，但从自2013年以来收入与利润增速持续回落。从下游看，对外出口下降，2015年出口总额较2014年下降4.88%。纺织行业向人工成本更低的东南亚国家转移的趋势已不可逆。第二个是国内消费低迷，服装消费增速持续回落。从2014年开始，每年的消费总额都由过去的超过社会消费品零售总额两个百分点，变成低于社会消费品零售总额两个百分点。在内外交困的背景下，纺织行业的盈利水平难以维持。同时，占成本比例10-20%的人工成本未来还将继续上升，纺织行业供给侧改革势在必行。
纺织行业供给侧改革的过去与未来：90年代时期纺织行业在经济中占据重要地位，但由于产能过剩和设备落后，当时行业盈利低迷，亏损严重。1998-2002年代纺织工业改革通过大量淘汰落后产能，关闭不盈利工厂，同时鼓励出口，提高出口退税率，改革棉花流通机制等方式大力深化改革。此后，2002年纺织行业去产能效果明显提升。纱、布产量02年起稳步提升，行业利润率由低点稳步提升，盈亏企业减少。行业在之后的十多年实现了跨越式发展。 十三五期间的纺织行业供给侧改革预计以淘汰落后产能、调整产品结构为主线。(一)产能去化：低附加值产能过剩。预计纺织行业的供给则改革还是会继续淘汰落后产能，尤其是在人工成本居高不下的背景下，低附加值产品未来的生存空间将更加有限。(二)需要结构性改革：对于服装消费来讲，国内消费需求还是很大，但供给面在需求匹配上还有改善空间，高附加值、创新产品等往往还不能满足消费者的需求，需进一步加强产品创新、提供高品质、高附加值产品。
投资建议
从集中度提升的角度，关注纺织子行业中的龙头企业，关注印染龙头企业航民股份。第一，从行业看，印染总供给逐步减少、淘汰产能持续进行；从区域角度来看，公司所在的浙江印染占比6成以上，并还有提升趋势；行业盈利水平基本呈现上升趋势，收入规模、利润率水平逐年提升。第二，公司层面，航民股份作为行业龙头企业，在规模、盈利水平上明显优于同行业其它公司，我们认为主要原因在于规模效应以及公司对于印染业务的全产业链布局。公司近年来营收、利润均保持了较为稳健的增长态势，是纺织行业中业绩增长较为稳健，我们对于公司2015-2017年的盈利预测为0.75元、0.87元、0.99元，对应目前股价估值为14倍、12倍和11倍，估值较低，增持评级。
从结构调整、提升附加值，实现智能化生产、工业4.0的角度上关注华纺股份、鲁泰A。华纺股份：公司是国内纺织印染行业领先企业，除印染外，服装、家纺产品均有涉及。2015年10月，公司披露的非公开发行预案显示，公司拟募资不超过9亿元，其中1.5亿元用于建设基于工业4.0的纺织产业链智能化中心项目，建成后每年可完成研发品种服装面料200个、精细印花品种1500个、服装款式500个、家纺成品款式150个、家纺面料品种150个，促进纺织与战略性新兴产业的结合。
鲁泰A:是集纺纱，漂染，织布，后整理及制衣于一体化的全产业链纺织龙头企业，主导产品为衬衣用色织布面料和衬衣。公司产品70%以上出口。公司为工信部2014年互联网与工业融合创新试点企业(首家工业4.0试点企业)，试点项目为基于虚拟试衣及大数据技术的网络化定制生产体系，在智能化生产上领先布局，走在供给侧改革的前列。
建材行业：关注基建预期变化带来的阶段性收益
类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：范超 日期：2016-02-22
报告要点
市场表现：震荡格局，表现抢眼
申万建材指数+6.9%，沪深300+2.24%，行业排名2/28，本周市场呈现震荡格局，建材各板块几乎皆跑赢大盘。其中涨幅前三为龙泉股份涨幅23.2%，纳川股份涨幅21.6%，中航三鑫涨幅20.3%；跌幅前三为亚泰集团-2.8%，长海股份-1.0%，帝龙新材-0.6%。
基本面：节后市场启动阶段，市场恢复缓慢
水泥：全国均价258.7元/吨，环比持平，同比下跌68.9元。相较于春节前，水泥价格下滑。需求恢复前景不佳，广西和安徽局部水泥价格下跌。玻璃：浮玻均价为60.9元/重箱，环比上涨0.48元/重箱。玻纤及其他：2400tex缠绕直接纱出厂5100元/吨左右，节后玻纤市场平稳运行。
重要信息
1、发改委、住建部印发《城市适应气候变化行动方案》，提出实施城市更新和老旧小区综合改造，推进海绵城市建设；2、央行等八部委印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，要求加强金融对工业供给侧结构性改革的支持，对长期亏损、失去清偿能力和市场竞争力的僵尸企业坚决压缩退出相关贷款。3、发改委1月份审批核准固投541亿元，其中水利建设和能源项目占比较大；4、海螺水泥：收购巢东水泥水泥业务相关交易获商务部反垄断局批准；5、纳川股份发布业绩快报，营业收入13.28亿元，同比增长33%，归属净利润0.26亿元，同比下降47.32%，EPS为0.063元。
投资建议：关注基建预期变化带来的阶段性收益
供给侧政策继续推进，但尚未有实质性进展。基建批复数据和信贷数据致稳增长预期加深，我们调高对新基建在16年整体表现的期望值。
尽管我们依然认为由于地产开工的制约以及新基建对水泥需求相对较弱的弹性，水泥需求出现明显改善的概率较小，但稳增长预期的催化可能使得行业在证伪前存在阶段性收益，首选华新水泥。但从中期看，我们依然建议关注京津冀水泥的投资机会，其主动去化意愿更强且需求拐点有望领先全国出现。
另外，小建材方面，继续推荐：1、潜在的新能源车运营龙头-纳川股份；2、基建属性强、业绩增长确定性高且较增发价倒挂严重的龙泉股份；3、稳健的价值标的-长海股份。
交通运输行业研究周报：物流1月数据靓丽，关注铁路运价改革
类别：行业 研究机构：国金证券股份有限公司 研究员：苏宝亮 日期：2016-02-22
投资要点
优质物流股成长性突出，存量整合空间巨大：即将到来的两会将重新聚焦降低社会流通费用，关注基本面与成长性良好的物流股。象屿股份，通过打通粮贸全产业链，打造千万吨粮食流通巨头。华鹏飞，借助收购进入大物流信息平台、移动医疗信息、供应链金融服务领域，转型供应链信息服务商，博韩伟业业绩确定性高速增长。华贸物流，以PE13倍收购中特物流，进军特种工程物流。怡亚通，基于6万亿商品流通市场，构建深度供应链分销平台，提高商品流通环节的效率并降低流转成本，构建供应链生态圈。2016年1月份380平台销售金额翻倍增长，终止收购境外世界500强企业，不影响公司高速成长态势。传化股份，打造公路干线运输智慧物流平台，面对5万亿级公路运输市场，车货匹配线上平台交易量2016年将达到1200亿元。快递行业持续高增长，1月份规模以上快递业务量同比增长49.1%。近期国家邮政总局开会从国家产业竞争高度扶持国内快递企业做大做强，关注我们的两篇快递专题报告，重点推荐申通快递(艾迪西)、圆通速递(大杨创世)，通过内生性增长与重组整合，成长空间广阔，以及华鹏飞、永利股份等。
航空需求依然强劲，中国远洋海运集团成立将带动航运反弹：春运期间，航空整体旅客运输量同比增长6%，其中国内旅客同比增长3%，国际旅客同比增长近30%。从春秋航空的数据来看，公司1月份客座率平均达到91.57%，国内客座率93.4%，国际客座率88.42%，同比保持稳定，春运期间整体客座率达到96%。国内裸票价1月份同比上升18%，而春运期间同比下降3%，主要是航油价格同比下调了近20%。1月份在日本ASK运力同比增长近170%，泰国ASK运力同比增长近200%的情况下，毛利率与去年同期相近。较稳定的客座率，量价齐升，出境游火爆反映了航空需求依然强劲。2016年民航国际航线运力增长超20%，节后洲际干线票价有较大幅度下滑。看好春秋航空，优秀的低成本航空模式将穿越经济周期，吉祥航空优质低价，业绩弹性大。2月18日，中国远洋海运集团正式成立，航运业重组整合将进入实质化阶段。叠加国内开工旺季来临，对外贸易弱复苏，BDI指数将有所反弹，带动航运股超跌反弹，申万航运板块本周上涨11.5%。近日天海投资宣布拟收购位居世界500强的美国IT分销商英迈100%股权，交易总额60亿美元，交易价格38.9美元/股，比英迈30日收盘价均价高近40%。建议关注积极重组与转型的航运股。
高分红、稳增长、低估值的铁路公路机场，在动荡市场里抗跌：按2014年每股股利与最近收盘价计算，交运板块股息率较高的个股为(1)大秦铁路，股息率约7%，预计2015年PE仅约7倍，ROE为16%。(2)深高速，股息率为5.6%，近期对管理层推出了股权激励计划。(3)宁沪高速，股息率为5%，预计2015年PE约14倍。(4)广深铁路，股息率约1.3%，预计2016年PE约24倍，将受益铁路客运提价。(5)上海机场：未来3年业绩复合增速至少15%，ROE为12%，PE为20倍，迪斯尼将带动客流和货流。(6)深圳机场：T3航站楼投产影响减弱，处于产能释放期，未来3年业绩复合增速25%，国际航线提升空间大。重点关注机场，内航内线提价是潜在催化剂，深圳机场国内航线占比95%，提价弹性最大。
主题性机会聚焦上海迪斯尼、空域改革和铁路市场化改革：(1)上海迪斯尼将于2016年6月正式开园，3月底将预售门票，大主题之下，重点推荐春秋航空、上海机场、锦江投资。(2)低空空域管理改革，2011年至2015年为推广阶段，2016年开始将进入深化阶段，真高1000米以下低空开放试点将会全面推开，预计支持通用航空产业发展的相关政策会加快酝酿和推出。关注通用航空标的中信海直、海特高新、川大智胜、四川九州。(3)铁路市场化改革。近日国家发改委发布《关于改革完善高铁动车组旅客票价政策的通知》，从今年起，放开高铁动车票价，改由铁总自行定价。预计热门路线票价将会上升，推荐能受益客运提价的广深铁路，城际车每提价10%，公司EPS将提升0.02元。从2月4日期起，国内煤炭运价每吨公里下调1分钱，预计大秦铁路收入同比下降22亿元，利润减少16亿元，同比下降11%。铁路全系统亏损，大趋势上随着运输效率的提升，客货运价格需要逐步提升。
投资建议：两会临近，将重新聚焦降低社会流通费用。优质物流股成长性突出，中期仍是投资首选。高分红、稳增长、低估值的铁路公路机场，适合价值配置，关注铁路市场化改革。重点推荐象屿股份、华鹏飞、深圳机场和春秋航空。关注艾迪西，怡亚通、上海机场、广深铁路、华贸物流、传化股份和中信海直等。
一、今日机构劲爆看点
163亿大举涌入迎新帅 中阳暗藏行情两大异变
上周《惊现7年前罕见一幕下周主力或有更大动作》文章中，我们便指出在流动性充沛下，本周主力将有更大向上拉升动作。周一多方便借助证监会换帅契机，出现了高开高走之势，不仅为投资者送上元宵红包，资金更是大举流入迎新帅。
好股道资金显示，周一两市资金流入达163亿之巨，成功让大盘站上了30日均线，板块个股亦跟随指数风云涌动崛起。其中改革与本轮滞涨类个股开始大幅爆发，如保险、券商板块大举拉升，龙头中国人寿强势涨停板，供给侧改革概念煤炭、钢铁亦王者归来，恒源煤电、沙钢股份强势涨停等；此外，具有主力深度介入与高送转类个股继续强者恒强，如大恒科技连续涨停拉升，先导智能、万润科技短时间内暴涨58%再创新高等。充分说明在大盘变盘拉升下，具有改革、滞涨、高送转与主力深入类个股，最受资金亲睐而大幅上涨，我们应有所针对大胆调仓布局。
资金大举涌入，热点板块洗盘后崛起，充分说明证监会换帅一定程度上扭转了市场悲观预期。不过尽管各大指数大涨送元宵红包，但我们广州万隆认为今日的中阳也暗藏了行情两大异变。首先，尽管今日资金大举涌入，但创指资金却是净流出的8.88亿的，同时创指今日涨幅也低于沪指；另外，尽管今日大盘大涨，但跌停股没消除，且今日领涨的是权重股，题材股表现差强人意，在存量资金有限下，权重股难有持续性行情，后市大盘反弹难一蹴而就，个股普涨后分化不可避免。
而在大盘中阳存两大异变、个股分化仍难避免下，对三无题材、反抽无力类个股我们逢反弹调仓就是正确的，而对具有政策利好、业绩大增与主力积极运作类个股，则可在反弹中大胆逢低布局。
其实，大盘从1月27号探底成功后，两市结构性暴涨龙头将不断。如既有主力深度介入运作的中毅达连续创新高报复性反弹131%，又有超跌龙头深深宝A连续7个涨停V型反攻，更有重组预期强烈龙头大恒科技接力暴涨66%等。充分说明大盘系统性风险已释放，结构性暴涨龙头已层出不穷，我们应把握这难得反弹机会，精选个股大胆布局。（广州万隆）
解禁潮汹涌来袭 做多信心不改
消息面上，央行最新数据显示，中国1月份新增人民币贷款2.51万亿元，社会融资规模3.42万亿元，已高出2009年1月份的8900亿元，创下了历史新高。数据还显示，继春节后2月14日和2月15日的7天期逆回购操作，2月16日央行公开市场进行了300亿元7天期逆回购操作。春节后商业银行的现金投放造就了流动性的季节性宽松规律，充沛的资金供给，为A股的触底反弹奠定了坚实基础。
不过，两市解禁股会陆续上市流通，而且明日开始新股上市密集出现。根据沪深交易所安排，本周(2月22日至26日)两市将有15家公司共计23.16亿限售股解禁上市流通，解禁市值约423亿元。据统计，两市解禁股数共计23.16亿股，占未解禁限售A股的0.38%，其中沪市19.82亿股，深市3.34亿股；以2月19日收盘价为标准计算市值423亿元，其中沪市8家公司372.39亿元，深市7家公司为50.68亿元。
整体看，股指已经具备继续反弹的动能，市场的看多做多信心也在集聚，短期要关注后续能否实现上行突破，沪指中期压力位在3000点整数关口。从长期来看，A股整体会处于一个估值修复周期，不过近期股指上涨较多，速率也较快，短期在2900点附近遭遇一定的压力。而且新股陆续上市以及解禁压力，市场是具备一定的下行压力，短期要适当规避解禁个股以及近期被爆炒过的个股。
此外，两会在即，“两会”期间将涉及到“十三五规划、供给侧改革”，军工等题材概念，对所涉及的相关板块和主题会有一个刺激作用，一些政策扶持行业和主题可能走出较好的行情，值得积极关注和深度发掘。（天信投资）
供给侧领涨沪指攻陷2900大关
证监会换帅后的首个交易日，三大股指全线高开，今日主板市场明显强于以题材股代表的中小创板块，沪指高开小幅震荡后便小幅拉高；创业板方面，指数总体上呈现高位震荡格局。盘面上，券商、有色、钢铁等权重板块走势相当强势。截止收盘，沪指上涨超2%，创业板近1.5%。
热点板块：
两会即将在三月初召开，作为重要议题之一的供给侧改革概念今日涨幅最大，华菱钢铁（000932）、首钢钢铁、沙钢股份（002075）、恒源煤电（600971）等个股强势涨停；证券保险板块涨幅较为喜人，东方证券（600958）、锦龙股份（000712）、中国人寿（601628）强势涨停；矿业开采板块涨幅也较为强势，金岭矿业（000655）掐面好时机哦涨停；外围有色金属指数大幅反弹，有色板块同样大涨，厦门钨业（600549）、盛和资源（600392）、商赢环球（600146）、广晟有色（600259）、五矿稀土（000831）早盘强势涨停，总体上看今日主板涨幅远远优于中小创。
消息面上：
1、日前，中共中央决定，任命刘士余同志为中国证监会党委书记，免去肖钢同志的中国证监会党委书记职务。国务院决定，任命刘士余同志为中国证监会主席，免去肖钢同志的中国证监会主席职务。
2、华林证券上周末放松了两融业务多项指标，并完成了交易体统的修改与测试。具体来看，华林证券将批量调整担保证券折算率和标的证券名单，调整后股票类证券的平均折算率将从37.7%上升到50.7%，融资标的数量从757只增加到903只。同时，还将原来信用账户集中度管理中采取的四档分级控制措施，调整为了三档，分别为担保比例低于180%的客户，最大持仓比例为30%；担保比例高于 180%(含)但低于240%的客户，最大持仓比例为60%；担保比例高于240%(含)的客户，最大持仓比例为100%。
3、随着国企改革全面提速，央企推进第二批试点的预期正在增强。市场普遍预计第二批央企改革试点名单将于2016年上半年公布。
总体策略：
沪深两市在经历了连续两个交易日的调整后今日火力全开，盘面上热点百花齐放，主板方面量能小幅放大，创业板方面量能基本与前几个交易日相持平，市场资金面仍有忧虑，在跨越2900点是稍显犹豫，尤其在午后创业板有拐头向下的趋势，不过多头后续资金跟进较为充足。A股市场反弹的趋势能走多远，还需要观察成交量的变化，若成交量能够温和有效的放大，则反弹攻势具有较大概率持续。目前A股市场当前信心脆弱，即使证监会换帅会激发短线机会，但仍难以改变长期的趋势。（同花顺）
3000点一带套牢盘较多
市场表现：受证监会换帅影响，今日两市大幅跳空高开后，震荡回落，但指数强势未回补跳空缺口，随后在权重股推动下，震荡走高，指数创2月反弹新高。截至收盘，沪指上涨2.37%报2927点，创业板上涨1.56%报2245点。盘面上看，钢铁、煤炭、证券、稀土、保险等权重板块涨幅居前。
主力动向：今日主力资金净流出24亿，从分项行业板块上看，板块资金流入流出情况表现不一，总体来说，资金净流入多为权重板块，资金流出板块多为中小创。具体来看，资金流入居前的板块有有色、券商信托、钢铁等；流出居前的板块有软件服务，电子信息。从最近一段时间的资金情况来看，资金流入缺乏持续性，更多的是一日游行情，指数也走出了弱势震荡的行情。建议投资者后续继续关注资金流入的持续性。
热点方面：3月初两会将会举行，随着两会的临近，供给侧改革成为市场的炒作重点，今日煤炭板块、钢铁板块表现强势。煤炭方面：西山煤电、潞安环能、盘江股份、大同煤业、露天煤业等涨停；钢铁方面：华菱钢铁快速涨停，首钢股份、金岭矿业、沙钢股份涨停，新钢股份等盘中涨幅超6%；近日，财政部、国家税务总局、住房城乡建设部联合下发通知，2月22日起，对现行房地产交易环节契税、营业税优惠政策进行调整。地产股全线走强，华远地产、世联行封死涨停、荣安地产、大连友谊涨逾6%。
后市策略：病来如山倒，病去如抽丝，市场的修复需要时间和空间的积累。目前市场的走势并不是真正意义上的反转，我们依然视作震荡反弹走势，目前指数进入2900-3000点强压区，未来指数预计在2900附近反复拉锯。盘面上，今天盘面走势比较强势，一方面得益于房地产去库存利好下推动地产板块上行，另一方面可以解读为市场对于新任主席的强烈信心等。同时，从今天的走势来看，权重板块接力发力，尤其是供给侧改革有关的钢铁煤炭走势如虹，这也说明两会政策预期正式升温，市场正式进入两会模式。鉴于目前盘面走势，建议投资者继续关注受益两会政策的板块。另外，值得注意的是，2900-3000点一带套牢盘较多，同时获利盘回吐压力较大，所以，建议投资者在关注两会投资机会的同时，切记追涨，只有笑的长久，才能笑的好看！（中方信富）
指数走出突破信号 继续低吸小盘股
今日两市中幅跳空高开，之后持续横向整理，10:20后在券商股的带动下股指出现再度走高至中午收盘；午后股指继续走强并创出日内高点，13:30之后缓慢回落，14:15时在创业板带动下再次走高；盘面热点：特钢、稀土永磁、保险、煤炭、多元金融、券商、等权重股板块表现强势；总体来说：今日市场继续走出普涨行情，主板强于创业板。
上周市场完成了猴年的第一周行情，整体上涨的态势缓解了节前一个月市场阴霾，周K线走出1月份下跌以来的第一根中阳线，这与中航证券春风顾问团樊波在1月29日《历史数据显示2月上涨概率很大》的观点基本一致；
经过2月份不多交易日的上涨，股指遇到了一些短线压力，所以我们在上周五《下周市场有望迎来二次变盘》的博文中指出：“猴年首周总体以中阳报收，但市场总体的推进速度并不激进，说明市场整体处在恢复状态，后期依然有向上的动力，投资者还可继续逢低做多，总体来看，股指经过一段回升之后，下周市场有望迎来二次变盘。”
今日市场在以金融为首的权重股带动下出现较大上涨，可以说上周末我们预判的变盘得以印证，更令我们欣慰的是这种变盘的方向在权重板块的集体努力下出现较为积极的向上突破；不过在热点持续性方面，虽然今日权重股表现突出，但樊波依然看好以次新股为首的小盘股群体，尤其是今日尾盘的上涨是以创业板1 因为从历史来看，权重股多数时候是大盘维稳的工具，而小盘股才是获取利润的重要标的。
总结一句话：市场的变盘走出积极的向上突破，多头行情得以较好的延续，权重股维稳之后，行情的主力军将依然是小盘股，重点关注底部活跃品种短线回调带来的低吸机会。（中航证券）
反弹或延续至两会 中线布局优质蓝筹
【今日小结】
全天看，两市双双高开，开盘震荡后展开上攻，盘中成功突破2900点整数关口。此后，大盘继续向好，午后一度拉升后小幅回落，总体高位震荡收盘。盘面上，权重股悉数发力，保险大涨领先，券商集体飙升；此外，供给侧改革标的全线开花，煤炭、钢铁表现抢眼。
【明日策略】
今日，两市全面开花，金融股领涨下，供给侧改革标的大涨，题材股虽有分化，但交易性机会十足。今日走势看，上涨主要缘于以下几方面：首先，证监会换帅对市场短期情绪利好刺激；其次，房地产去库存利好下推动地产板块上行；再者，华林证券先行为两融业务松绑有助于风险偏好提升。此外，央行持续释放流动性也是市场持续反弹的基础。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，经历短赞的休整后，股指反弹重启，在政策刺激、信心稍有恢复以及操作热情提升的当下，市场反弹或将延续至“两会”前。至于明日，股指还有上冲基础，但板块或将展开分化，不建议随意追高，继续以个股操作为主。
【操作关注】
具体操作上，再不追高前提下，建议中线逢低继续布局，重点还是关注估值优势的蓝筹股，尤其是部分破净以及破增发个股；而短线上，积极跟踪市场热门题材股，如高送转、“两会”概念等。
【仓位配置】
40%中长线，以蓝筹股为主， 20%小盘题材股。（巨丰投顾）
反转确立主力加速进场
周一沪深两市双双高开，沪指早盘报2888.60点，开盘后指数经过短暂的震荡整理继续走高，深成指今日开盘报10290.05点，开盘后指数先小幅回调，上午10点20分开始反攻，盘中钢铁、煤炭、有色、保险板块集体发力推动指数上涨，细心的投资者应该注意到今日主力资金流入的要超过流出的，尤其以超大单资金流入市场超于流出的，超大单资金的流入预示主力开始慢慢入场，后期等主力资金布局完毕市场将上演加速上涨行情。
上证日线图分析，经过上周五指数的缩量整理，今日指数强势高开，盘中轻松收复2900点整数关口，成交量也有所放大，目前五日、十日、二十日等短期均线多头摆列并呈上升的趋势，乖离率也在适当范围之内，短期指数目标位为3000点整数关口，是否能够成功收复3000点大关，还需要量能的配合，也就是后期要想稳步走高，必定伴随着成交量的温和放大，所以投资者可以分析成交量的变化来合理安排仓位。（源达投顾）
权重股轮动打开反弹空间
【盘面简述】：
周一两市大幅跳空高开后震荡回落，但未能回补跳空缺口，随后在权重股推动下，站上2900点，创2638点以来的反弹新高。午后，大盘维持高位震荡。盘面上，钢铁、稀土永磁、汽车、房地产、煤炭等供给侧改革标的板块涨幅居前，券商、保险股大涨4%。今日权重股轮番启动，大盘收复2900点，预计大盘将以窄幅震荡的形式消化上行压力，随后将冲击3000点整数关，建议投资者调仓换股到受益两会政策的板块上来。
【板块方面】：
稀土永磁大涨：广晟有色开盘率先涨停，带动稀土板块全面上涨，厦门钨业、五矿稀土、盛和资源盘中均冲击涨停；钢铁启动：华菱钢铁、沙钢股份涨停，新钢股份、首钢股份、河钢股份等涨幅超5%。券商大涨5%：东方证券、锦龙股份涨停，国投安信、东兴证券、西部证券涨幅超6%。
【消息面】：
1、刘士余任中国证监会党委书记证监会主席
新华社消息，日前，中共中央决定，任命刘士余同志为中国证监会党委书记，免去肖钢同志的中国证监会党委书记职务。国务院决定，任命刘士余同志为中国证监会主席，免去肖钢同志的中国证监会主席职务。
2、提高项目签约率PPP新政酝酿推出
据记者获悉，为加快PPP(政府和社会资本合作)模式的推广进度、提高项目签约率，相关部门正酝酿推出一系列政策措施，包括完善物有所值评价指引、PPP法征求意见稿等顶层设计，预计今年PPP项目签约落地率将大幅提升。财政部政府和社会资本合作中心副主任焦小平日前表示，财政部将于今年启动“财政部国家PPP管理平台”，着力保护社会资本方利益。
3、两融余额结束连增
上周四，两融余额继续维系小幅攀升态势，收于8848.90亿元。不过这种态势并未在周五继续延续，显示出行情的震荡休整和个股的分化使得资金谨慎情绪再度升温，短线两融料随波逐流，呈现小幅上下的总体平稳格局。
【巨丰观点】：
周一两市大幅跳空高开后震荡回落，但未能回补跳空缺口，随后在权重股推动下，站上2900点，创2638点以来的反弹新高。午后，午后，大盘维持高位震荡。盘面上，钢铁、稀土永磁、汽车、房地产、煤炭等供给侧改革标的板块涨幅居前，券商、保险股大涨4%。
供给侧改革轮番启动块：广晟有色开盘率先涨停，带动稀土板块全面上涨，厦门钨业、五矿稀土、盛和资源、中国铝业盘中均冲击涨停，北方稀土、创兴资源等涨幅超5%。随后，钢铁板块快速拉升：华菱钢铁、沙钢股份涨停，新钢股份、首钢股份、河钢股份等涨幅超5%。午后，煤炭板块后来居上：西山煤电、潞安环能、盘江股份、大同煤业、露天煤业等涨停！恒源煤电、山煤国际等冲击涨停。
午后，非银金融板块雄起：中国人寿、东方证券、锦龙股份涨停！新华保险、陕国投A、爱建集团、中国平安、中国太保、安信信托、西部证券等纷纷拉高。后市可以继续关注，尤其是券商、保险这两大高弹性品种。
尾盘虚拟现实概念强势，大恒科技、汉麻产业、金龙机电、道明光学、长江通信等封上涨停板。随着Facebook、微软、Google、苹果等众多科技巨头在虚拟现实领域的研发和拓展，虚拟现实由概念进入快速发展阶段。
总体看，巨丰投顾丁臻宇认为今日供给侧改革所覆盖的板块可谓强势：稀土、煤炭、钢铁依次启动，成为推动大盘站上2900点的重要推手。而金融股的启动，则是给市场吃下定心丸。但市场反弹不会一蹴而就！预计大盘将继续窄幅震荡，消化上行压力，并冲击3000点整数关，建议投资者调仓换股到受益两会政策的板块上来。（巨丰投顾）
