12.15 机构劲爆看点 私募内部信息

　一、今日机构劲爆看点
　　一轮新风浪强势袭来
　　主力资金回流 做多意愿回暖
　　新升势最低目标3700
　　题材熄火蓝筹领航 二八转换风雨欲来
　　A股迎久违中阳
　　沪指放量大涨释放重磅信号
　　眉飞色舞躁动 券商暴力变盘
　　煤飞色舞股指走高 调仓换股正当时
　　报复性反弹已经启动
　　市场短期底部探明
　　二、周二展望：重点布局十大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募个股内幕消息汇总：中国宝安NCA正极材料完成初步试产

二、周二展望：重点布局十大板块优质股（附股）

　　
纺织服装行业周报:46号文件落实情况解读公布,体育之风或再起

　　类别：行业研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：吴骁宇 日期：2015-12-14
　　投资要点
　　一周观点:上周市场震荡下行,纺织服装行业指数为3890.32,下跌0.79%,跑赢上证综指(3434.58)1.77个百分点,处于29个一级行业指数涨幅排行榜中第6位。组合上收益率为-0.66%,跑赢同期板块指数0.13%。上周国家体育总局公布了46号文件落实情况,表示至2020年国内体育产业总规模预计超3万亿,同时还提出一些列具体目标。我们看好体育行业在政策推进下的爆发性成长,可长期关注行业中相关公司的基本面及股价表现,推荐贵人鸟(坚定升级,充分分享大体育盛宴)。同时,下周美国加息,预计市场情绪面承压,但不改长期向好趋势,调整提供买入良机。12月组合推荐:华斯股份(分享经济&社交电商大风起,微卖第二轮融资有望在2015Q4完成,淡化业绩),华孚色纺(2015-2017年eps 0.42、0.53、0.63元,对应PE29、23、20倍。业绩趋势持续向好,新疆投产政府补贴有望持续,转型供应链企业提升市场对公司投资空间判断),汇洁股份(2015-2017EPS 为0.78、0.94、1.13元,对应PE59、48、40倍。次新股,流通盘小,行业龙头,成长性高)。

　　一周公告:【嘉欣丝绸】实际控制人的一致行动人浙江晟欣实业发展有限公司自11月27日起未来6个月内,累计增持不超过公司总股本2%的股份,且不低于392万股。【富安娜】公司第一期员工持股计划的实施进展情况如下:2015年 11月 01日至 2015年 11月 30日,公司 2015年员工持股计划通过二级市场累计买入公司股票 17,671,651股,占公司总股本的比例为 2.05%,成交金额合计1.9亿元。

　　风险提示:行业公司转型、并购进程低于预期等。

　　
交通运输行业周报:新兴物流仍是投资首选,航空静待汇率走稳

　　类别：行业研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：贺国文 日期：2015-12-14
　　市场回顾
　　上周上证综指下跌2.56%,创业板指下跌0.78%,申万交运下跌1.99%。受大盘影响,交运子板块均出现不同程度的下跌。航运、机场相对抗跌,分别下跌0.16%、0.64%。港口和航空领跌、分别下跌3.17%、2.59%。涨幅靠前公司。ST中昌(+27.6%)、传化股份(+10.7%)、锦江投资(+6.7%),跌幅靠前公司飞力达(-12.2%)、皖江物流(-8.2%)、普路通(-7.3%)。

　　投资要点
　　国际航线快速增长,航空静待美元加息靴子落地:油价跌至七年新低,接近2008年经济危机以来的最低位。在国内航空燃油附加费已降为零的情况下,油价下跌将完全转化为成本节省。美元兑人民币中间价,较前一周上涨0.79%。人民币贬值将拖累美元净负债敞口较大的三大航业绩,叠加淡季影响,航空板块承压,预计航空票价将在12月底企稳。出境游爆发,今年民航夏秋航季,国内航空公司共新开83条国际航线,冬春航季将再新开57条国际航线。预计未来国际航线将成为航空公司重要盈利点。

　　中远中海合并方案出台,关注交运重组与转型公司:中远中海重组,将合并为中国远洋海运集团有限公司,整合同类业务将明显提高竞争力。中国远洋将专注集运,成为全球第四大集装箱航运公司,中远太平洋将专注于全球码头业务,中海集运将专注于综合航运金融服务,中海发展将专注于油品和LNG运输。关注中海海盛,览海集团入主后,预期将会剥离航运资产,转型医疗等新产业。ST中昌收购博雅科技,转型基于大数据的数字营销。港海建设借壳长航凤凰,致力于港航疏浚吹填领域。申通快递借壳艾迪西。注册制将推出,关注恒基达鑫壳价值。

　　新兴物流仍是首选,智能物流信息化平台建设三剑客:共享经济崛起,万亿级公路物流行业,车货匹配空间广阔。传化股份积极建设智能公路物流平台,作为物流行业整合者,将冲击千亿市值。外运发展专注于海淘B2C,与敦煌网战略合作,跨境O2O升级,积极推进跨境电商物流,实现真正意义上买全球和卖全球。申通快递上市,将催化外运发展价值重估。华鹏飞借助收购进入大物流信息平台、移动医疗信息、供应链金融服务领域。

　　航空首选低成本航空公司春秋航空,港口整合关注锦州港,公路首选华北高速:中期坚定看好低成本经营模式且日本航线居多的春秋航空和吉祥航空,受益出境游明显,美元净负债敞口较小。价值股首选深圳机场和上海机场,弱市体现出配置价值。区域港口群整合将成大趋势,积极关注东北港口整合预期的锦州港。关注转型公司华北高速、中海海盛和ST中昌。

　　投资建议:
　　静待美元加息靴子落地,新兴物流仍是首选。首推智能物流信息化平台建设三剑客-传化股份、外运发展和华鹏飞;看好低成本航空春秋航空;上海机场迎来配置价值;关注转型公司华北高速、中海海盛和ST中昌。

　　
保险行业:个税优惠型健康险落地,利好行业

　　类别：行业研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：丁文韬 日期：2015-12-14
　　12月11日,财政部、国税总局、保监会发布《关于实施商业健康保险个人所得税政策试点的通知》,将于2016年1月1日起在31个城市试点个税优惠商业健康险。《通知》规定:对符合规定的健康险产品给予2400元/年的个税抵扣额;产品形态为带有最低保证利率的个人账户的万能险;保险公司不得因被保险人既往病史拒保,并保证续保;超过一定比例承保利润须返还至个人账户。

　　税优政策在全国实施后有望撬动700亿增量保费,健康险市场空间提升约30%。新规的个税优惠额度符合预期:对试点地区个人购买符合规定的健康险产品的支出,按照2400元/年的限额标准在个人所得税前予以扣除。按照全国未来3000万个税纳税人口测算,该税优政策在全国实施后有望撬动700亿元左右增量保费,相当于目前健康险保费规模的30%,健康险市场向上空间明显提升。

　　保险公司可借此业务深度参与政府大健康战略,明确利好行业估值。本次税优政策的出台明确了国家将扶持商业保险成为国家医疗保障体系重要支柱的政策意图。对于保险公司来说,运营税优型健康险业务不仅可以迅速扩大用户基础、大幅提升品牌信任度,更可以获得价值极高的各地区纳税人口的健康、医疗费用数据,这将是未来保险公司深度参与政府大健康产业规划、推进自身健康战略的无法替代的先发优势,明确利好行业估值。

　　公益性条款限制产品直接盈利空间。《通知》规定了保险公司不得因为投保人的既往病史拒保、并保证续保,事实上增加了保险公司面临的逆向选择风险。此外,《通知》要求此类业务坚持保本微利的原则:保险公司须将超出一定比例的承保利润返还给保户。综合考虑逆向选择风险和利润限制条款,预计此类产品的直接盈利空间有限,大型公司有望薄利运营,而风险承受力弱的大部分中小型保险公司实现盈利则较为困难。

　　投资建议:预计健康险税优政策在全国实施后,健康险市场空间将大幅提升30%,保险行业更可借此业务可迅速扩大客户基础、提升品牌信任度,并获得第一手的纳税人口健康医疗数据,这将是未来保险行业深度参与政府大健康战略无法替代的先发优势,明确利好行业估值。目前行业估值约1.3倍15PEV,处于历史低位,具有较大安全边际,保持行业增持评级,首推大健康布局领先的中国平安、弹性优良的新华保险。

　　风险提示:1.税优政策在各地落实速度不及预期;2.长期低利率环境对行业投资端的不利影响。

　　
汽车与零部件行业周报:11月汽车销量超预期,积极增配汽车板块

　　类别：行业研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：曾朵红 日期：2015-12-14
　　投资要点
　　上周市场主要趋势是下跌,汽车与零部件板块下跌1.7%。其中整车子板块下跌3.9%,汽车零部件子板块下跌1.3%,汽车销售服务子板块下跌0.2%,沪深300指数下跌2.1%。上周A股重点公司股价大多呈现下跌趋势。有三家公司涨幅超过5%,分别是长安汽车、江铃汽车、亚太股份,分别上涨8.7%、8.4%和6.3%。跌幅前三分别为隆基机械、金龙汽车、中国重汽,跌幅分别为7.4%、7.2%和6.7%。

　　11月汽车销量超预期,积极增配汽车板块。11月,汽车销售250.88万辆,环比增长12.9%,同比增长20.0%。乘用车销售219.68万辆,环比增长13.4%,同比增长23.7%,增速较上月加快10.4%。商用车销售31.20万辆,环比增长9.6%,同比下降1.1%。10月份开始的1.6L及以下购置税减半政策的刺激作用在持续加强,预计12月份汽车销量同比增速仍能达到10%-15%之间,四季度汽车销量趋势性回升已成定局,建议积极增配汽车板块。

　　投资建议:在1.6L及以下购置税减半政策刺激下,四季度汽车销量增速触底反弹已成定局,维持行业整体增持评级。重点推荐江淮汽车(业绩确定性高增长,购置税减半政策最大受益者;新能源汽车2015年销量增3倍,北京新能源汽车取消摇号极大受益者,2016年新产品众多,募集45亿加码新能源汽车未来布局)和宇通客车(传统和新能源客车龙头,2015新能源客车销量超预期,将超过1.8万辆),建议积极关注万向钱潮(业绩稳定增长,集团新能源汽车业务注入预期强烈,成立美洲和欧洲子公司准备进行收购扩张)和亚太股份(公司前瞻性布局智能驾驶、车联网和新能源汽车零部件领域)。

　　风险提示:宏观经济增速继续放缓,汽车行业销量低于预期;价格战升级;地方限购政策的不确定性;新能源汽车推广不及预期。

　　
半导体产品与半导体设备行业信息点评:一日两弹,紫光接连出手入股台湾封测企业

　　类别：行业研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：陈平,董瑞斌 日期：2015-12-14
　　投资要点:
　　紫光集团连续大手笔,震惊全球半导体产业。12月11日紫光集团以每股55元新台币认购台湾矽品(2325.TW)24.9%的股份,约合新台币568亿元(约合人民币111亿元),成为矽品第一大股东并取得矽品董事会中一个董事席位。几乎同时宣布,紫光集团用每股40元新台币取得台湾南茂(8150.TW)25%的股份,合计约119.7亿元新台币(约合人民币23.94亿元),成为南茂第二大股东, 再加上此前10月底紫光集团向台湾另外一家封测厂力成(6239.TW)投资6亿美元,获得力成约25%的股份,成为力成最大的股东,矽品、力成、南茂分别是台湾第二、三、四大封测厂,也都位于全球前十大封测厂之列,紫光一连串的大手笔震惊台湾半导体产业乃至全球半导体产业;
　　紫光集团投资矽品、南茂、力成等台湾封测领域企业是投资风险最小的选择, 也是台湾当局对大陆投资限制最松的环节。集成电路封测相对于设计、制造环节来说,技术壁垒较低,投资风险较小,也是台湾当局限制陆资投资较松的环节,所以紫光集团从台湾封测企业入手,是投资风险最小,也是最符合实际情况的选择;
　　台湾半导体企业与大陆相比估值水平较低,收购台湾半导体企业相对廉价。Wind 数据显示,矽品的动态市盈率TTM 为11.6倍,力成的动态市盈率TTM 为-16.5倍,设计企业联发科(2454.TW)的动态市盈率TTM 也只有10.9倍, 而对比国内A 股的封测上市公司长电科技的动态市盈率TTM 为124.0倍,通富微电91.8倍,华天科技42.1倍,设计企业中颖电子的动态市盈率TTM 为133.0倍,所以投资台湾半导体企业相对廉价,如果以A 股上市平台去投资台湾半导体企业,则将有较大的估值溢价;
　　紫光集团的连串收购,我们估计最终目标还是瞄准存储产业。我们观察紫光集团今年以来的连串布局,先是7月提出收购全球三大存储器厂商之一的美光的邀约,9月以38亿美元取得硬盘大厂西部数据15%的股权成为最大股东,10月西部数据宣布成功收购NAND Flash 存储器大厂闪迪,11月同方国芯宣布向紫光集团等定增800亿投资于存储器产业,都是与存储器相关。我们再看刚公布入股的力成擅长DRAM 与NAND Flash 产品的封测,主要收入也是来自存储器的封测,而南茂的营收主要来自于两大主业:存储器芯片和LCD Driver 芯片的封测,从紫光集团的连串动作可以看出,最终目标可能就是实现存储器芯片的国产化。从产值角度看,存储器是半导体产业的大宗商品,占半导体产业产的22%,所以发展半导体产业,存储器的国产化是必须发展的领域;
　　台湾封测产业是突破口,设计产业的投资亟待放开。台湾的封测产业原本就是对陆资是有条件放开的,所以紫光连续投资入股台湾封测企业,是突破台湾当局对半导体产业的投资限制,快速提升大陆半导体产业的技术水平的重要入口。台湾半导体企业接受大陆资本的投资,也是扩大其在中国大陆的市场份额的有效手段,所以陆资投资台湾半导体企业是双赢的结果。此前台湾经济部也宣示将进一步开放陆资投资台湾集成电路设计企业,这才是符合台海两岸企业共同利益的局面;
　　紫光的连续布局是中国半导体产业国际并购的缩影,有利于国内半导体产业水平快速提升。发展半导体产业不但能拉动经济发展,也是解决信息安全问题的基础,在国家意志的推动下,快速支持发展国内半导体产业是全社会的共识。当前在国家、地方、社会资本联动下,中国企业或资本走出国门,收购海外领先企业,消化海外先进技术和吸引海外优秀人才,已经是正在不断发生的事实。紫光的连续布局,使其成为了半导体领域海外并购布局的排头兵,也成为发展中国半导体产业的重要力量;
　　紫光的此次布局对国内本土封测企业影响不大,中长期有利于实现国内封测产业的规模效应。在国内,封测产业是集成电路产业各环节中最成熟、与世界先进水平差距最小的环节。长电科技收购全球第四大的封测厂星科金朋后,已经成为全球第四或第三大封测厂,通富微电和华天科技的封测产能规模、先进技术布局也已在全球有一定的影响力,所以国内的封测产业相对成熟,客户的分散度也较高,紫光投资矽品、南茂、力成等台湾封测企业,不会对国内封测企业构成重大影响。紫光在封测产业的布局,最终还是为了做大上游的设计与制造产业的蛋糕,所以中长期还是对国内封测企业有利。

　　未来两年国内半导体企业的投资价值在于产业整合,看好有平台价值的企业。在行业景气度向下走的状况下,给了中国各路资本海外并购提供了绝佳的机会,我们判断未来两年半导体领域中国资本的海外并购会不断出现,而国内上市平台企业则是资本兑现收益的重要路径,所以我们看好具有稀缺平台价值的半导体上市企业,建议关注A 股中半导体材料平台型企业--上海新阳、南大光电等,半导体设备平台型企业七星电子等,存储器平台型企业同方国芯、兆易创新(IPO 排队)等。

　　风险提示:行业景气度波动、收购整合的不确定性。

　　
电子行业2016年投资策略:成电路和新能源汽车电子的细分龙头和战略并购

　　类别：行业研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：李超 日期：2015-12-14
　　展望2016年:大陆集成电路和新能源汽车电子仍是确定的长周期产业趋势机会,细分领域龙头和战略并购是重要的投资主线。

　　投资要点:
　　行业展望:2016年全球半导体行业仅有微弱成长,短期看库存有机会降到较低水平。1、WSTS对全球半导体产业的最新展望,2015年成长仅有0.2%,2016年预估成长1.4%。2、智能手机仍是确定性的成长动力:2015年前三季度全球智能手机出货量约10.3亿部、同比增速11.6%;预估2019年达到18-19亿部并保持稳定,未来五年平均增速7.9%左右。

　　投资逻辑:集成电路和新能源汽车电子是确定的产业趋势机会。1、投资视角一,以新兴技术成熟度曲线图为例,从技术预期到产业落地:2015年自动驾驶汽车、物联网处于预期(炒作)顶峰,增强现实和可穿戴已经进入期望泡沫破灭期,手势控制和虚拟现实进入爬升复苏期。2、投资视角二,产品生命周期与微笑曲线:新能源/智能汽车电子和物联网(IOT)处于导入和成长期边界,集成电路和华为等品牌走向价值链微笑曲线的两端。

　　集成电路:自主创新和并购将是重要的投资主线。1、投资逻辑一,产业政策与基金重点支持的各个细分领域龙头:目前国家产业基金已经决策了25个项目,承诺投资392亿元,实际出资168亿元。2、投资逻辑二,国际并购:随着半导体行业增速放缓,全球并购案例急剧增长、1-11月并购规模已经超过1000亿美元;我国上市公司和产业基金在先进封装、DRAM、CMOS图像传感器、射频功放等产业链短板积极的参与了此轮并购。

　　重点推荐公司:1、半导体封测的长电科技、通富微电和环旭电子;2、新能源汽车的法拉电子;3、小间距LED屏的艾比森和洲明科技。其他重点公司:中颖电子、北京君正,江海股份、沪电股份,水晶光电和澳洋顺昌。

　　风险提示:行业竞争加剧、新产品低于预期、技术路线风险、市场风险等

　　
计算机行业周报:MFCvs扫码,期待ApplPay袭来的线下移动支付好戏

　　类别：行业研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：张镭 日期：2015-12-14
　　本周观点及投资建议:
　　年底将至,9月中旬反弹至今,计算机行业与创业板暂作休整。我们建议着手布局来年投资机会,关注产业新动态和个股梳理。本周建议布局来年的线下移动支付领域内NFC对扫码支付的反击之战。

　　投资组合建议:新大陆(NFC与扫码支付双重受益标的)、中海达(业绩反转可能性大、有股价安全边际)、银江股份(揽入智途科技做智慧城市运营中心的底层地理数据载体,关注复牌后的强势补涨机会)。

　　市场表现:本周计算机指数累计下跌0.21%,表现弱于大盘。周涨幅前五的个股为朗玛信息、湘邮科技、浩云科技、高新兴、汇金股份;周跌幅前五的个股为全通教育、长亮科技、梅安森、证通电子、航天长峰。

　　行业动态:清华同方新添3.5亿智慧城市大单。近日,清华同方智慧城市产业本部成功中标沙湾智慧城市建设项目,项目金额达3.508亿元。这是清华同方在智慧城市建设领域又一重大突破。该项目是西北五省的首个按PPP模式实施的智慧城市项目,并上报申请国家和新疆自治区的PPP模式扶持基金。

　　微软推出企业版Skype和PowerApps。前者可实现万人同时参加线上会议,后者能够帮助不会编程的用户做出APP并被认为是弥补公司商业应用部门创新不足的重大举措。

　　公司动态:银江股份:受让并增资获得智途科技40%股权、受让杭州清普70%股权,合计作价2.98亿,本次非公开发行价格为16.69元/股;拟向不超过5名对象募集1.81亿。a.智途科技承诺16-18年净利润不低于2000、2400、3000万;杭州清普:850、1020、1224万;b.智途科技:地理信息化,互联网地图数据采集和处理、应用软件开发和转让以及地理信息测绘;主要客户为高德、百度。杭州清普:社区医疗信息化,以及电子政务。公司投资4亿,参股设立大爱人寿保险,占注册资本20%。

　　易华录:拟以自有资金7700万元收购世纪恒深(专注于智能交通系统工程设计实施、系统集成和产品研发)35%股权,成为世纪恒深第一大股东。业绩承诺:目标公司15、16、17年税后净利润分别不低于2000万元、2600万元、3250万元。

　　风险提示:新业务市场拓展不达预期;宏观经济下滑导致企业IT支出减少;市场政策落地影响偏离预期。

　　
通信设备制造行业:量子通信,国家信息安全的终极武器

　　类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：李伟 日期：2015-12-14
　　量子通信技术作为一种绝对安全的通信方式,可以从根本上解决国防、金融、政务、商业等领域的信息安全问题。信息安全隐忧分为:一是窃听手段,包括终端、核心网络、传输线路;二是破译。解决方法:安全通信=安全加密技术+安全密钥分发技术。量子测不准原理+量子不可被复制原理+一次一密的密钥交换体系(密钥随机产生,明文、密钥和密文的长度一样)--窃听就会被发现,量子保密实现无条件安全,理论上已经被证明。我国目前信息安全形势严峻,急需加大此领域的投入,国家层面政策持续向自主领域倾斜。

　　量子通信产业化应用在即。目前确切来说是量子保密通信方案+应用已经具备产业化条件。在2015阿里云栖大会上,阿里云与中科院旗下国盾量子联合发布了量子加密通信产品。据悉,明年世界首条千公里量子通信保密干线将在北京和上海之间建成,沿途城市都可以用量子保密方式安全传输政府公务信息和银行数据等。2016年我国还将发射首颗量子科学实验卫星,使量子通信网络最终能够覆盖全球。量子通信从上到下的结构:应用层--国防、政务、能源和金融;服务平台--数据平台、认证平台等等;基础设施--广域量子通信网络。

　　广域量子通信网络建设分三步走:(1)通过光纤--构建城域量子通信网络;(2)通过加中继器--构建城际网络;(3)通过卫星--实现洲际、星际网络。计划在2016年实现首颗卫星发射成功后,发射多颗卫星,到2020年实现亚洲与欧洲的洲际量子密钥分发, 届时联接亚洲与欧洲的洲际量子通信网也将建成。到2030年左右,则将建成全球化的广域量子通信网络。

　　投资建议:我们看好量子通信产业链发展前景,在国家信息安全的战略背景下,预计国家层面政策持续向自主领域倾斜。根据我们对产业调研的情况判断,量子通信进入产业拐点。我们建议相关产业链标的重点关注:神州信息、浙江东方、华工科技、中信国安、中天科技、华夏幸福、三力士等。同时关注产业内重点非上市公司科大国盾量子技术股份有限公司(原安徽量通更名)、安徽问天量子科技有限公司。

　　风险提示:量子通信产业化应用低于预期

　　
机械行业周报:巴黎气候大会达成新协议,油气领域开放有望实质推进

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘军 日期：2015-12-14
　　机械行业整体观点:15年下半年我们看好三大投资主线:需求重估(高端新成长、战略新需求)、技术进步(工业4.0、机器人)、制度变革(国企、低空)。

　　重点推荐:上海佳豪、浙江鼎力、中联重科、博林特、科达洁能、赢合科技、新研股份、四川九洲、上海机电、宝德股份。长期看好:慈星股份、龙马环卫、智慧农业、软控股份、金明精机、时代新材、安徽合力、海达股份、机器人、华昌达、杰瑞股份等。

　　机器人及自动化:近期获悉,机器人十三五规划已经成型,目标预计到2020年中国工业机器人保有量将达到80万台,较目前存量实现翻倍。行业景气度维持高位,拥有资金、技术优势的企业将有望高速成长,重点推荐博林特、慈星股份、赢合科技、软控股份、金明精机。

　　轨交设备:本周,中国铁建中标巴基斯坦公路项目,项目价值约93.76亿元人民币。此外,第十次中韩铁路合作会本周在首尔召开,双方就欧亚铁路战略合作、铁路国际联运、安全政策等进行深入交流。中国高铁技术屡获认可,走出去有望持续突破,推荐时代新材、海达股份。 ? 节能环保设备:本周,巴黎气候变化大会通过全球气候变化新协定,协定指出各方将把全球气温较工业化前水平升高控制在2℃内,本世纪下半叶实现温室气体净零排放。节能环保对经济持续发展影响深远,看好细分领域具有技术壁垒的公司,推荐科达洁能、双良节能、龙马环卫。

　　能源海工装备:本周据外媒,中石油正在讨论出售国内天然气管道权益,总价值估计约470亿美元。油气改革目前处于重要窗口期,管网独立是大势所趋, 也是新一轮能源改革的重点,推荐胜利股份、厚普股份。

　　工程机械:转型和走出去是传统龙头走出困境的发展途径,高端细分领域受益人力成本上升需求增长迅速,推荐浙江鼎力、中联重科。

　　农业机械:机械化、信息化是农业未来的发展方向,推荐新研股份、智慧农业。

　　通用航空:国内航空制造技术升级,飞机国产化进程加速。低空空域管制改革酝酿中,有望推动行业加速发展,推荐四川九州、威海广泰。

　　宏观及行业新闻
　　1)注册制时间表出台;2)统计局对全年完成7%目标有信心;3)中韩、中澳自贸协定将生效。

　　
国防军工行业投资策略:助力中国梦黄金二十年:军改将是明年行业核心驱动力

　　类别：行业研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：李凡 日期：2015-12-14
　　T国防军工板块 2015年走势呈M形,在无业绩支撑下,板块收益率完全反映在估值上,达历史最高水平。年度市场热点集中在军改、军民融合和国防信息化。我们认为军改和军民融合仄将是2016年板块主旋律,两者顺利推进有助于估值消化,板块平稳上升。

　　投资要点:
　　大国战略引领军工行业进入黄金发展期。我国发展目标是实现中华民族伟多复兴的中国梦和践行不之配套的一带一路战略。强国必先强军,一国崛起需要强多的军亊实力作为后盾,随着我国经济进入新常态,我国多国战略也进入关键期,国防军亊建设迎来发展机遇期,我国军工行业将进入黄金发展期。

　　海空军产业链将取代陆军装备成为行业最大蛋糕,相关产业链公司业绩弹性最大。未来国际秩序重构将主要表现为中美之间的多国角力,中美两国冲空将主要在海上和穸中,我国军队建设将向海穸军方向倾斜。美国亚夜再平衡战略试图将中国战略空间限制在第一岛链之内,我国只有多力发展海穸军扄能空破第一、第二岛链对中国的封锁,扄能对我国多国战略提供战略支撑。

　　未来贯穿全军的投资主线是信息化建设。我国军队进入加速信息化建设周期,以建成具备打赢现代化戓争能力的军队,为我国多国战略提供稳定的周边环境。现代戓争是信息化戓争,以精确化打击为主要特征,其核心技术由红外、雷达和导航等信息化技术构成,建议关注红外、雷达、导航、无人机、信息安全板块。

　　建议关注行业股价驱动因素:军工板块估值目前处于历史高点,预计2017年行业进入业绩释放期,建议2016年继续关注局部冲空、武器装备采购价格体系制定完成、国防支出增加和网军、夛军司令部等政策因素对板块的提振作用。

　　风险提示:军改遇阷,新装备研制遇阷

　　
一、今日机构劲爆看点

一轮新风浪强势袭来

　　上周五收评《国家队释放重磅信号下周行情或有重大变局》中我们便指出，在打新过后与美联储加息尘埃落定下，缩量阴跌行情将有所改变。周一两市股指果然一改上周阴霾，以一根探底长阳的方式强势反扑，主力抄底意图可谓明确。

　　从资金流看，我们更可直观看到抽血洪峰后主力的积极抄底。周一两市在缩量中仍大幅流入462亿元，直接掀起了报复性长阳。其中证券保险资金涌入达103亿大涨超6%，说明估值低企类个股，最受抄底资金亲睐，这也引发了政策利好类的煤飞色舞行情再现，盘江股份、罗平锌电等纷纷涨停；此外，改革与战略新兴产业股亦受抄底资金追捧，中粮系、国投系纷纷涨停王者归来，体育、核能概念亦纷纷大涨，科泰电源、际华集团长阳拉升等。可见在一轮阴霾洗盘后，估值低企、政策利好、改革与战略新兴产业类个股，将率先被主力抄底而报复性反弹，我们可第一时间布局。

　　证券为首的蓝筹股再次风云涌动，但创指为首的题材股却普遍弱势跑输大盘。这是否意味着蓝筹股将有一波行情，我们应弃题材择权重呢？我们认为，今日虽然证券保险与有色强势崛起，但在当前资金有限下，并不意味着其反弹将有持续性。毕竟年底各路资金有回笼的需求、两融资金七连降、上周新增投资者数33.98万，远低于前周的36.15万，增量资金进场放缓，存量资金难于撬起大盘蓝筹股的持续性行情，这从今日大盘收出大阳线，量能仍大幅萎缩便可看出。

　　因此今日的蓝筹引领的暴涨更多起到的是护盘作用，后市题材股仍会是主角。在题材股仍是存量资金博弈主战场下，临近年底高送转题材将是各路资金认可较高的一大题材，有望在今日长阳后迎来一轮新强势风浪，我们可重点择机大胆布局。（广州万隆）

 

主力资金回流 做多意愿回暖

　　市场表现：沪深两市周一携手低开，盘中虽然软件服务、互联网等题材股表现一度低迷，但受益于有色、煤炭、券商等权重股回暖带动，市场走出震荡上行的走势，最终大盘以近乎光头光脚的中阳线报收，量能温和放大。而创业板则同步震荡反弹。市场交易氛围回暖，个股做多意愿增强。

　　主力动向：主力资金周一净流入260亿。从分项板块来看，券商、有色、银行等位居主力资金净流入前列，而软件服务、通信设备、锂电池等出现主力资金减持。我们注意到从上周到本周初主力资金虽然先后回流影视传媒、互联网、锂电池、软件服务、券商、有色、银行等板块，但主力资金回流持续性并不强，后市仍需特别留意主力资金回流力度和持续性。

　　热点方面：受国务院常务会议通过股票发行注册制改革草案的消息影响，东兴证券、国投安信等券商概念股涨幅居前，再加上主力资金介入意愿强烈，故短线有望持续活跃；此外，受中国冶金科工集团整体并入中国五矿集团或标志着新一轮国企改革再次启动的预期影响，云铝股份、西部黄金、盘江股份等有色煤炭国资概念股表现活跃，考虑到2016年作为十三五开局之年我国经济或将进入深度调整期和转型期的关键之年且新一轮国企改革有望在2016年全面启动得预期影响，故国企改革概念股后市有望反复活跃。

　　后市预期：综合考虑“政策利好+场外资金进场意愿创近5个月新高+技术指标修复接近尾声”等因素影响，我们维持A股跨年行情有望开启的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。（中方信富）

 

新升势最低目标3700

　　这几天文章多次提示大家注意两个时间点，分别是9月30日和11月3日，这两天都是创出本轮反弹的阶段地量后次日开启新升势，而眼前可比量能为11月3日的2444亿。由于反弹截止目前量能分布有序，因此只要这里阶段地量出现后必然会再起升势，上周五市场成交与11月3日基本持平，因此笔者周五午评给出了买入建议，搏本周重启升势。

　　今天是本周首个交易日，周末欧美大跌外加新股发行潮，今日大盘在极为不利的环境下顽强上涨，由于欧美暴跌导致大幅低开，所以以今日最低点计算，上涨一度达到122点，k线形成了接近大阳的放量光头中阳。本周开门首日就如期结束上周低迷出现大涨，并不在笔者的神奇，而在于市场发出的信号。

　　通过近期分析对照市场走势，大家显然可以感受到对于量能的分析是我们研判市场的重要利器，量能这一研判指标需要引起大家的高度重视，以此积累经验，更加准确的把握今后的市场动向。

　　既然将上周五看做是9月30日和11月3日，那么今天则要看做是10月8日和11月4日。以今日分时走势来看，今天的上涨力度和那两天的力度是差不多的，那两轮上涨波段上涨都超过了300点，因此对于今天的大涨，我们可以对其上涨目标首先定在300点以上，承接周末分析，大家清楚300点对应的点位在3750点附近，由于今天低开幅度较大创了一个3399的新低，因此本轮300点以上上涨的最低目标在3700点。（国元证券）

 

题材熄火蓝筹领航 二八转换风雨欲来

　　今日早盘，沪指在打新资金将被解冻和外围普跌已经加息的阴影下，市场情绪落到谷底。不过午后，在有色、金融、基建等权重股的合力拉升下，沪指大涨。因为沪指早盘处于60日均线处，处于一个方向的选择时期，那么今日的大涨，无疑是奠定了中期上行走势不改的态势，后续权重有望继续表现。所谓利空出尽就是利好，市场在诸多不利的境况下，能够走出午后的气势如虹，也说明市场做多内能还是不容小觑的！

　　对比而言，创业板和中小板今天表现要弱势很多，题材股集体哑火。二八风格有转换之势，不过还是有待后续走势的确认。其实市场都知道权重板块一直是低估值板块，但是因为没有更多资金的进入，故而主板基本都是被忽略的板块，存量资金也热衷于炒作题材，不过物极必反，创业板的高估值也一直是持续上涨的隐忧！因而，如果出现低估值修复的上涨逻辑取代创业板高成长性预期的逻辑也是合理和可能的。

　　那么，在整个市场运作逻辑和路径可能转变的背景下，投资者要顺势而为，更要适应这种风格转变，而不能固守之前的思维模式。因而在仓位配资上，要积极远离那些虚高无业绩支撑的题材股，适当配置低估值的蓝筹板块，比如券商、保险、地产等。目前还只是风格转换的初始阶段，很多权重股仍在低位徘徊，中长线可以适当吸纳，短线仍有待验证权重拉升的延续性。（天信投资）

 

A股迎久违中阳

　　今日市场迎来普涨大阳线，一扫覆盖A股市场多日的阴霾，赚钱效应明显提升，特别是非银金融板块表现强势，国企改革概念涨势如虹，市场情绪明显好转。不过成交缩量格局仍旧存隐忧，短线宜关注成交额变动情况和政策面利好。

　　至收盘，上证综指上涨86.09点收于3520.67点，涨幅为2.51%；深证成指上涨2.20%收于12400.59点，中小板指上涨2.19%收于8259.69点，创业板指上行1.42%收于2709.27点。沪深两市成交额为2792.14亿元和3930.38亿元，环比仍旧维系地量。

　　行业方面全部上涨，其中，非银金融、有色金属、建筑装饰三个板块表现突出，涨幅分别达到了6.81%、3.38%和3.10%，此外，国防军工、采掘、建筑材料、公用事业、电气设备和钢铁等多个蓝筹股集中的板块涨幅均超过了2%。相对而言，计算机、医药生物、通信等板块的涨幅居后，不过也均上涨超过了1%。

　　概念全面飘红，其中，国资改革指数遥遥领先，上涨5.19%；新疆区域振兴、黄金珠宝、核能核电、页岩气和煤层气、油气改革等板块的涨幅均超过了3%。相对而言，食品安全、ST概念、4G指数等板块的涨幅较低。

　　个股来看，今日有2181只个股实现上涨，赚钱效应明显提升。

　　总体来看，市场经历过回调之后的长阳释放出良好信号，尽管成交量仍旧较低，但是在改革政策推进预期、新兴题材层出不穷的推动下，市场风险偏好开始触底回暖，整体情况趋于乐观。短期内投资者仍可关注国企改革、计算机、量子通信等热门板块。（张怡）

 

沪指放量大涨释放重磅信号

　　今日三大股指全线低开，早盘指数触及3400点一线后，多头便开始发力，随后指数窄幅震荡反弹，并一举翻红，创业板方面，今日走势弱于主板，直到午后2时才一举翻红，截止收盘沪指涨幅超2%，创业板小幅收涨超1%。

　　热点板块：
　　今日涨幅位居前列的是受益于注册制加快推进的券商板块，个股方面，东兴证券、东方证券、西部证券(002673)、招商证券(600999)纷纷强势涨停。有色板块涨幅位居次席，西部黄金(601069)、云铝股份(000807)、山东黄金(600547)、吉恩镍业(600432)、中金岭南(000060)、云南铜业(000878)、恒邦股份(002237)等早盘便纷纷冲击涨停板。受煤炭行业结构调整步伐加快的影响，盘江股份(600395)率先冲击涨停带动板块走强。另外，保险、国企改革、采掘服务等板块均有强势表现。

　　消息面上：
　　1、据国际金融协会(IIF)报告，中国2015年资本外流规模将达到创纪录的逾5,000亿美元。今年第四季中国资本外流可能为1,500亿美元，第三季资本外流为创纪录的2250亿美元。

　　2、央行：人民币汇率具备对一篮子货币保持基本稳定的基础。从短期看，人民币对一篮子货币调整的效果已经有所体现。从中长期基本面看，人民币汇率有条件保持在合理均衡水平上的基本稳定。参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币，今后市场主体不应只盯住美元，而应更多地参考一篮子货币，当然这需要一个过程去适应。中国长期以来一直坚持有管理的浮动汇率制度。

　　3、两市融资余额八连跌。截至12月11日，上交所融资余额报6791.72亿元，较前一交易日减少10.09亿元；深交所融资余额报4720.08亿元，增加1.44亿元；两市合计11511.81亿元，减少8.64亿元。

　　总体策略：
　　本周最大市场风险莫过于周中美联储的议息会议将决定美联储是否加息，但不论加息与否，在短期利空出尽后，市场或迎来阶段性好转。从技术上来看，市场二次探底走势迹象已出现，对投资者而言短期或将迎来加仓良机。另外，在策略上来看，接下来将迎来中央经济工作会议，因此投资者不妨留意相关信息，行业政策相关的预期将给短期疲弱的市场打一针强心剂。（同花顺）

 

眉飞色舞躁动 券商暴力变盘

　　今日两市中幅低开，随后沪指逐波震荡走高至中午收盘，创业板则在10时后出现一波快速向下的的行情，10:30后创业板回升，随后横向整理至午盘；午后股指先行整理，13:30在券商板块井喷的带动下大幅飙升，终盘沪指上涨超80点；盘面热点：海峡西岸、有色、煤炭、券商、保险、石油、公共交通、电力等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现先抑后扬的态势。

　　上周五(11日)春风顾问团樊波发表了《下周有望迎来关键性变盘》的博文，文中我们提到：“目前的调整行情依然属于合理范畴，沪指3400点、创业板2650点是重要支撑位，投资者暂时不必过分恐慌，沉闷的市场不会维持太久，变盘行情有望来临。”而外围市场的下跌让今日沪指早盘直接低开至3400点附近(最低3399点)，创业板指数则稍微下行(最低2623点)后被拉起，基本围绕2650点上下震荡，午后权重股东兴证券涨停带动券商全面起爆，沪指快速飙升，创业板也随之被拉起，可以说今日的变盘非常关键，而今日市场的表现算符合我们预期的判断。

　　今日市场有两大精彩片段：1、早盘权重股护盘明显，券商有色群起，对人气的激发有非常强的作用；2、午后东兴证券涨停带动沪指暴力拉升，创业板也同时被拉起。从分时走势可以看出，不管是沪指早晨开盘的最低3399点，还是创业板10点半过后的最低2623点，都无一例外的打在了各自指数上升趋势的下轨附近，午后的反转也就不那么意外了；虽然今日市场暂时转危，但依然还没有彻底安全，不过市场想要快速上行，需要突破两大阻力：沪指3540点、创业板2700点上方一线。

　　总结一句话：券商今日的暴动再现11月4日的井喷行情，为在关键时刻护盘起到了重要的作用，樊波认为权重向来是提前于大盘见底，但行情最终的主角则以小盘股为主，我们拭目以待。（中航证券）

 

煤飞色舞股指走高 调仓换股正当时

　　盘面简述：
　　今日沪指大幅低开后震荡回升，创业板表现较弱，低位震荡，从盘面看，权重股积极护盘，题材股表现疲软，市场观望情绪浓，盘面上，黄金、有色、证券、特高压等板块涨幅居前，网络安全、云计算、国产软件、移动支付、创投等跌幅居前。

　　消息面上，1、据国际金融协会(IIF)报告，中国2015年资本外流规模将达到创纪录的逾5,000亿美元。今年第四季中国资本外流可能为1,500亿美元，第三季资本外流为创纪录的2250亿美元。2、在短暂跌破6.5600后，离岸人民币兑美元快速反弹120点，跌幅缩窄至0.24%。3、两市融资余额八连跌。截至12月11日，上交所融资余额报6791.72亿元，较前一交易日减少10.09亿元；深交所融资余额报4720.08亿元，增加1.44亿元；两市合计11511.81亿元，减少8.64亿元。

　　本周将会是市场的转折点。首先打新结束，其次宏观数据基本落地，最后，美联储的议息会议也将靴子落地。因此，本周将是利空出尽的状态，对于市场来说，很可能形成一轮反弹的走势。投资者可关注四类个股的投资机会。一是，具有国家队险资举牌类个股，在弱势下险资举牌无疑是一剂强心针；二是，在股指杀跌中股价逆市抗跌类品种，此类股往往离主力成本不远，一旦股指企稳将率先反弹；三是，注册制推出超预期，壳资源价值将大贬值，从而倒逼大股东加快并购重组速度，具有实质性并购重组类个股；四是，每年年底都是高送转炒作黄金期，具备高送转潜力且业绩优良品种。

　　【观点】收评：煤飞色舞股指走高 调仓换股正当时
　　华讯财经认为，早盘两市大幅低开，有色、证券拉升，股指翻红，技术上，大盘反弹趋势线、60日线关键支撑，一旦失守，将有调整。创业板跌1%，关注10周均线2630点支撑。大盘受多条均线压制，接连阴跌，并且在形态上走出阶段性圆弧顶，形成弱势格局。MACD指标能量柱有再度向下放量的趋势，KDJ指标向下运行，也确认了市场处弱势格局中。两市成交量持续萎缩，表明多头无力反击，市场人气消散，后市或将继续弱势格局。整体来看，短期市场弱势震荡的格局仍将延续，不过，随着年底临近，高送转股票可能有不错的表现机会，投资者在控制仓位的前提下可适当参与。

　　A股短期可能以震荡为主，但从中期来看，流动性宽松趋势不变，继续看好市场。随着年报日益临近，高送转概念股将迎来一波机会。另外国企改革、电改、海绵城市、地下管网、油气改革等政策正逐步落地，相关个股有望出现炒作机会，可继续关注。继续挖掘IPO新股的影子股。（华讯财经）

 

报复性反弹已经启动

　　【今日小结】
　　全天看，两市双双低开，开盘后震荡上行，在券商股的带领下，指数连续上攻，并顺利翻红。此后，煤炭、有色展开拉升，其他权重板块紧随其后，指数继续走高。午后，创业板探底回升，指数全线上行，全天低开高走单边上行。

　　【明日策略】
　　今日，在权重股的带领下，指数低开高走大幅拉升，全天大阳下，一阳吃多线，短期调整基本结束，而在连续走低后，此处报复性反弹已经开启。实际上，上周已经多次提示，金融股技术上已经调整到位，随时展开反弹，而他们的上行将带动股指的回升。今日看，指数全线上行，尾盘开始放量，表明反弹已经拉开帷幕，此外，打新资金即将回笼，不利因素逐步退却，在没有实质性利空下，在存量资金即将重新饱和下，指数报复性反弹已经开启。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，指数2850点以来的上行趋势依旧，总体上行下继续低吸个股为主，短期可考虑先权重股后题材股的主策略。

　　【操作关注】
　　具体操作上，逢低适当建仓、加仓；蓝筹股估值优势下，短期谨慎操作，但中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。

　　【仓位配置】
　　40%中长线，以蓝筹股为主， 20%小盘题材股。（巨丰投顾）

 

市场短期底部探明

　　【盘面简述】：
　　周一两市震荡反弹，沪指领涨两市。早盘，资源股风光无限，午后，电力、券商、传媒、保险、国资改革概念走强，推动大盘不断向上反弹。盘面上，黄金、有色、证券、煤炭、油品升级等板块涨幅居前。沪指早盘击穿3400点后企稳回升，短期底部已探明。前期我们反复建议布局防御性板块，现在可以切换到强周期的资源、券商板块上。

　　【板块方面】：
　　黄金板块快速启动：西部黄金、山东黄金涨停、中金黄金、湖南黄金涨幅超8%！特高压概念走强。通达股份、启源装备、风范股份、平高电气、汉缆股份等逆市启动。券商午后大幅走高：东兴证券、国投安信、招商证券、山西证券、西部证券涨停。

　　【消息面】：
　　1、九新股今日申购打新冻结资金总量约3万亿元
　　《证券日报》根据监管层的新股申购时间表安排发现，9只新股将于12月14日进行网上申购，分别为桃李面包、奇信股份、可立克、万里石、银宝山新、山鼎设计、美尚生态、思维列控和中新科技。经测算，顶格申购共需资金166.22万元，据机构投资者预计，打新冻结资金总量3万亿元左右。

　　2、投资企稳工业回升经济运行出现积极变化
　　国家统计局12日公布的一系列经济数据显示，工业生产有所加快，固定资产投资初步呈现企稳迹象，消费继续稳健发力……11月经济数据总体好于市场预期，经济运行出现诸多积极变化。数据显示，1-11月全国固定资产投资增速与前10个月持平，改变了这一指标自2014年下半年以来一路放缓的态势。

　　3、谨慎延续两融余额七连降
　　截至12月10日，沪深两融余额报11550.96亿元，连续第七个交易日下降，当日融资净偿还规模环比扩大。12个申万一级行业板块实现融资净买入，计算机板块强势吸金；与此同时，非银金融、国防军工、医药生物和房地产板块遭遇大幅净偿还。

　　【巨丰观点】：
　　周一两市震荡反弹，沪指盘中冲上3500点，领涨两市。早盘，资源股风光无限，午后，电力、券商、传媒、国资改革概念走强，推动大盘不断向上反弹。盘面上，黄金、有色、证券、煤炭、油品升级等板块涨幅居前。

　　黄金板块启动：西部黄金、山东黄金涨停、中金黄金、湖南黄金涨幅超8%！在将近一整年的期待后，本周美联储FOMC会议上，美联储加息终于要到来，这在短期内对黄金市场可能有一些积极的推动。黄金板块启动后，有色板块紧随其后，罗平锌电、驰宏锌锗、华泽钴镍、东方钽业、云铝股份、云南铜业等纷纷逆势拉升。有色板块启动后，煤炭板块迎头赶上，盘江股份涨停，安源煤业、美锦能源、神火股份等涨幅超4%。

　　午后影视传媒概念集体拉升，光线传媒、万达院线、华策影视、华谊兄弟涨2%。消息面上，今年贺岁档的竞争无疑十分激烈。日前就传出万达、华谊、光线三家热火朝天地发布《贺岁档联盟》预告片的消息，俨然一副组队拼杀架势。

　　午后券商板块现直线拉升，东兴证券迅速封上涨停，国投安信、招商证券、山西证券、方正证券紧随其后冲板，券商板块涨幅超8%！在注册制即将推出的背景下，券商股受益明显，同时证券板块已调整近1个月时间，已具备很强的吸引力。

　　午后两点，国资改革板块集体爆发：中粮生化率先涨停，中粮屯河、国投新集、洛阳玻璃、际华集团、中粮地产、瑞泰科技等纷纷大幅拉升，冲击涨停板。随后，新华保险、中国人寿、中国平安大幅冲高，推动股指上行。

　　巨丰投顾丁臻宇认为临近年末，市场赚钱效应不强，场外资金观望情绪浓厚。随着注册制和美联储加息利空逐步兑现，市场有望利空出尽，否极泰来。今日资源股、核电、特高压、券商等蓝筹股轮番启动，推动指数向上，大盘短线见底概率极高。后市，建议切换到高弹性的券商、资源股上来。（巨丰投顾）