11.24 机构劲爆看点 私募内部信息

一、今日机构劲爆看点
　　沪指3600有强支撑 追随热点高抛低吸
　　五大不利因素突袭考验大盘 谨防主力加速赶顶风险
　　冲高回落 沪综指险守3600点
　　震荡是优质中线股凸显的最佳时机
　　冲高跳水 沪指险守3600点
　　两件大事务必重视 将迎中线布局好机会
　　市场仍处在安全环境中2015年
　　后市我们可重个股轻指数
　　市场震荡需求明显 多空分歧有所加大
　　主力战术性洗盘 变盘随时发生
　　二、周二展望：重点布局十大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募关注个股：光洋股份高送转填权龙头短线继续强势关注
　　顶级私募个股内幕消息汇总：宏达高科小贷公司三板挂牌处反馈期

二、周二展望：重点布局十大板块优质股（附股）

　　
纺织和服装行业：1-10月服装商品零售额增10.2%

　　类别：行业研究机构：光大证券股份有限公司研究员：李婕日期：2015-11-23
　　一周行情回顾及观点
　　上周上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.39%、2.42%和0.75%。纺织服装板块涨3.48%，其中纺织板块涨2.17%、服装板块涨4.38%。

　　根据国家统计局数据，2015年1-10月服装鞋帽、针纺织品零售总额10596亿元，同比增长10.2%；10月服装鞋帽、针纺织品零售总额1221亿元，同比增长9.8%。

　　网上零售额继续快速增长。2015年1-10月份，全国网上零售额29484亿元，同比增长34.6%。其中，实物商品网上零售额24454亿元，增长33.0%，占社会消费品零售总额的比重为10.0%；非实物商品网上零售额5030亿元，增长43.1%。在实物商品网上零售额中，吃、穿和用类商品分别增长41.2%、24.4%和36.2%。

　　行业公司新闻动态
　　GXG 男装入驻苏宁易购服饰百货；聚美每单金额下降与跨境业务增加有关； 拉夏贝尔排名女装第二；唯品会入股英国特卖时尚电商BrandAlley；LV 关闭在华3家店。

　　跨境通拟22.72元/股向董事、核心骨干等15人授予900万股限制性股权激励计划、分三年解锁；*ST 蒙发子公司拟收购天治基金38.75%股权； 贵人鸟变更募集资金投向于鞋生产基地智能化技术改造、非公开发行募集16.81亿元投资供应链建设、体育云平台建设等，投资设立康湃思体育管理、康湃思体育咨询和指定第三方设立康湃思网络科技；华茂股份发行股份支付现金及定向增发募集配套资金购买海聆梦80%股权；嘉麟杰拟出资9900万元、占99%发起设立产业并购基金；卡奴迪路获Dirk Bikkembergs 品牌在大中华区代理权；红豆股份非公开发行股票募集19.60亿元投资智慧红豆建设项目及补充流动资金、复牌。

　　鹿港科技1651.98万限售股23日解禁；美盛文化以1亿元、5千万元分别设立IP、二次元文化圈全资子公司；浪莎股份出资400万、占40%设立浪莎文化；太富祥尔股权投资基金以40元/股要约收购上海家化2.90亿股；汉麻产业重大资产置换及发行股份购买联创电子已完成过户；华孚色纺控股股东及一致行动人增持84.83万股；高升控股获电信天翼极速业务全国代理权；众和股份非公开发行及定向增发募集配套资金收购四川国理、四川兴晟、四川华闽100%股权；凯瑞德现金支付2.49亿元收购屹立由100%股权、复牌。

　　行业数据汇总
　　328级棉现货12956元/吨(-0.03%)；美棉CotlookA69.5美分/磅(0.43%)； 粘胶短纤14420元/吨(-0.62%)；涤纶短纤6693.33元/吨(-0.99%)；长绒棉24500元/吨(-1.21%)；内外棉价差-830元/吨(3.75%).

 

　　
汽车和汽车零部件行业：政策助力，新能源公交推广有望加速

　　类别：行业研究机构：光大证券股份有限公司研究员：刘洋日期：2015-11-23
　　行业资讯：
　　1、传统出租车行业急盼改革；2、外资新能源在华未成势商业模式探索失灵；3、三部门：新能源公交车推广每年一考核；4、互联网+驱动年轻化引擎释放增长新动力。

　　行情回顾：
　　本周行情回顾：汽车和汽车零部件板块、沪深300指数本周涨跌幅分别为+0.49%、+0.68%，其中，乘用车板块、商用载货车板块、商用载客车板块、汽车零部件板块、汽车服务板块涨跌幅分别为-2.08%、-2.64%、-1.24%、+3.45%、-1.04%。可以发现， 本周汽车和汽车零部件板块弱于大盘。仅汽车零部件板块跑赢大盘。

　　行业热点解读
　　政策助力，新能源公交推广有望加速。工信部与财政部、交通部联手制订了《新能源公交车推广应用考核办法(试行)》。《考核办法》规定一、二类地区每年新增与更换比例以10个百分点递增，三类地区每年的这一递增比例为5个百分点。同时，在启始阶段的2015年，一类地区所要求新增、更换车辆中新能源公交车的比例为40%， 分别高于二、三类地区15个和30个百分点；在结束阶段的2019年，一类地区所要求新增、更换车辆中新能源公交车的比例已高达80%，分别高于二、三类地区15个和50个百分点。截至2014年全国公交车保有量约为50万辆，新能源公交占比约为5%， 未来几年每年更新及替换对新能源公交需求达数万辆。我们认为，在十三五规划的驱动下，政府有望加快新能源汽车的推广，因此预计后续不仅在公交车领域的新能源会实行考核，在城市环卫物流车、出租车等领域也存在出台考核政策的预期。

　　我们推荐投资组合中，积极布局新能源领域的标的：宇通客车、江淮汽车和万向钱潮。其中，宇通客车上半年新能源客车销量为3645辆，市场份额达21%，是国内新能源客车龙头企业；江淮汽车规划到2025年新能源汽车产销占比达30%以上。为此，公司拟定增45亿元主要投向新能源汽车相关项目，全部达产后新能源乘用车、高端及纯电动轻卡产能均达10万辆/年，是潜在的新能源汽车龙头。万向钱潮控股股东万向集团收购国际新能源汽车优质企业A123和菲斯特，新能源资源储备丰厚，未来注入万向钱潮的预期强烈。

　　下周重点推荐组合及逻辑：
　　(1) 推荐具有较强业绩支撑，成长性良好的企业：万丰奥威、江淮汽车、双林股份；建议关注：天汽模、联明股份、宇通客车。

　　(2) 推荐主业稳定，外延扩张，积极布局新兴产业的企业：隆鑫通用、均胜电子、中原内配、南方轴承、万向钱潮。

　　(3) 同时建议关注业绩稳定，国企改革预期较大的企业：悦达投资。

　　风险分析：汽车产销不及预期；环保标准执行力度不及预期。

 

　　
社交化、移动化：中国数字营销产业，小市值、并购驱动型为首选股

　　类别：行业研究机构：川财证券有限责任公司研究员：陈诤娴日期：2015-11-23
　　社交化、移动化风头正劲：社交软件为移动端最受欢迎的APP，诞生了如微信、LINE、Kakaotalk 以及Facebook 等超级APP。移动广告、数字内容、电子商务和金融服务邓为移动端流量变现的主要模式。流量(MAU)，参与度(停留时间，加载场景和对话的可能，对应广告展示量)和广告价格，是移动端广告流量变现的核心驱动因素。

　　中国移动营销渗透率为5%(同期美国为11%)，具提升空间：中国超过90%的智能手机渗透率，移动广告渗透率提升具备现实基础。渠道调研显示，移动广告需求强劲，好的商业模式(如腾讯9月份推出移动广告平台智慧推)，将释放广告主的潜在需求。

　　并购仍是主旋律：中国的互联网行业以BAT 为主导，其流量合计约占七成，且数据均不对外开放，难以形成BAT 之外的巨头，更多的机会出现在细分市场和垂直领域。该等格局下，体量不大的标的是充沛的，上市公司无论是出于规模壁垒还是市值考量，都有动力进行频繁并购。

　　首选股特质--小市值，并购驱动型：我们认为产业中公司基本遵循两种发展模式：类4A 全案代理型和技术&数据驱动型(程序化购买)。目前类4A 全案代理型仍为主流。企业要想做全(纵向并购)，或做大(横向并购)，一定是并购驱动。

　　实益达(002137CH，未评级)：A 股数字营销市值偏低者，以并购为外延式增长引擎，建议关注。

　　2015年11月22日行业评级：超配

 

　　
电子行业：芯片、体育、VR热情继续，发展潜力无限

　　类别：行业研究机构：中国银河证券股份有限公司研究员：王莉日期：2015-11-23
　　行业投资策略：紫光3000亿元将继续搅动芯片市场；恒大再次点燃热情，大型体育赛事促进体育消费进入快车道；VR消费级逐渐来临。整体来看，全球半导体衰退3%，四季度仍存在下行压力，但产业整合并购不断；智能手机已经进入存量替换驱动型市场，安卓手机存在库存出清的可能，苹果iphone6s和6splus换机效应不显著，也比较难受，相对来讲仍战略看好苹果；新能源领域有政策大力支持，下游景气度高涨，预计未来一段时间能够持续；电子制造业受欧美先进制造和东南亚中低端制造的前后夹击，国内人力成本上升，加上企业对90后的管理更加困难，很多电子制造厂商都有意愿加强制造的自动化，预计未来两年电子制造自动化仍能保持较高景气。

　　紫光3000亿元将继续搅动芯片市场。11月16日，紫光集团董事长赵伟国表示，计划在未来5年投资3000亿元人民币打造全球第三大芯片制造商。目前全球前三芯片厂商分别为Intel(2015年收入503亿美元)、Samsung(2015年收入416亿美元)、TSMC(2015年收入265.6亿美元)，目前紫光与之差距甚大。从紫光目前布局来看，设计端拥有展锐，制造端建设存储芯片工厂，封测端入股力成股份(存储封测)，后端应用入股西部数据(西数有收购了闪迪)，可见，存储芯片作为紫光的战略重心将继续投入。据赵伟国透露，紫光正在与一家美国晶片相关公司谈判，该项交易最早或许可望在本月底敲定，业界推测此次洽谈对象为美光。继续看好紫光集团在IC芯片领域的鲶鱼效应，IC芯片溢价将继续提升。推荐同方国芯、紫光股份、全志科技。

　　恒大三年两次亚洲之巅，大型体育赛事促进体育消费进入快车道。周末恒大亚冠决赛再次夺冠，将掀起新一轮热潮。远点来看，2019年篮球世界杯将由北京、南京、武汉、苏州、广州、东莞、深圳和佛山共同举办。我们注意到，这种重大体育赛事举办将促进体育消费进入快车道。但是，目前我国体育产业结构失衡、场馆运营经济效益差等问题突出，以场馆为例，全国共有体育场地169.90万个，仍以事业性机制运营，开放率不高，经济效应差。随着国民体育意识和体育消费热情，相关企业的创新步伐将加快。我们看好奥拓电子持续向体育产业转型，公司将从体育显示屏提供商逐步向场馆运营、赛事组织等方向迈进。

　　现实的虚拟热，消费级VR来临。11月18日，暴风魔镜推出魔王和暴风魔镜4等两款硬件产品，明年年初Oculus计划发布Rift头戴式显示器，消费级VR产品已经来临。从硬件产品角度出发，沉浸不足、晕眩难除是目前VR产品的突出问题，分辨率、刷新率、延迟、成像作为VR产品关键技术指标都有待改进，这不仅关乎VR显示屏的改进，也关乎VR视频编解码芯片改进。全志科技在超高清视频编解码芯片技术业界领先，已经给国内VR厂商流片，将广泛受益于未来VR浪潮。

 

　　
电子元器件行业：新能源汽车爆发，绿色中国芯迎来春天

　　类别：行业研究机构：国海证券股份有限公司研究员：王永辉日期：2015-11-23
　　功率半导体是半导体行业一个重要的分支，在新能源汽车和充电桩的带动下，以IGBT为代表的功率半导体行业迎来了新的成长机遇，国产化进程有望加速，首次覆盖给予增持评级。

　　新能源汽车进入爆发期，功率半导体迎来春天。功率半导体占到新能源汽车新增半导体用量的76%，新能源整车半导体用量的50%。IGBT模块是新能源汽车电控系统和直流充电桩的核心器件，成本占到新能源整车成本的10%，占到充电桩成本的20%。未来几年是新能源汽车及充电桩市场将进入爆发期，IGBT作为其核心器件也将迎来黄金发展期，我们预计未来5年国内新能源汽车和充电桩市场将带动200亿IGBT模块的需求。高铁、军工、智能电网，大国重器推动IGBT国产化。1)高铁等轨道交通使用的IGBT模块，每列动车组需要使用超过100个IGBT模块，目前几乎全部依赖进口；2)在智能电网中，从发电端(光伏发电、风力发电)、输电端(高压直流输电、柔性输电)到用电端(变频空调、洗衣机、冰箱)都离开IGBT的应用；3)功率半导体是现代军事和武器装备的核心器件之一，军工国产化、电子化进程助力IGBT国产化。

　　IGBT国产化趋势明确，爆发时点已到。IGBT芯片进口比例超九成，市场替代空间大，国内已形成了IDM模式和代工模式的IGBT完整产业链。我们认为未来三大动力助力IGBT国产化：1)政策上，国家意志推动半导体行业崛起，作为高铁、军工中关键的功率半导体器件，国家会给予政策和资金上的支持；2)资金上，功率半导体采用特色工艺，属于超越摩尔定律范畴，不追求先进制程，资金投入仅为集成电路的1/10，国内厂商可以利用资本优势获得先进工艺，快速追赶海外巨头；3)技术上，国内企业从低端功率器件起家，积累多年开始向高端器件进军，以南车、比亚迪为代表的厂商已实现技术突破，成功实现国产化IGBT在高铁和新能源汽车中的应用，未来会有更多的国内功率器件厂商切入这一蓝海市场。

　　推荐股票：台基股份、士兰微、华微电子，给予增持评级。在IGBT模块封装领域，我们推荐台基股份；在功率器件IDM厂商中，我们推荐士兰微、华微电子。

　　催化剂：国内IGBT模块在新能源车领域取得突破；获政策扶持。

　　风险提示：新能源汽车进展不达预期，IGBT国产化进展不达预期。

 

　　
电子设备、仪器和元件行业：恐怖袭击愈演愈烈，持续关注安防及军工

　　类别：行业研究机构：长江证券股份有限公司研究员：莫文宇日期：2015-11-23
　　下周观点：恐怖袭击愈演愈烈，持续关注安防及军工。

　　本周虚拟现实概念股表现抢眼，虚拟现实指数单周涨幅16.10%。暴风科技也在本周发布第四代暴风魔镜，另外其一体机？魔王？也受到广泛关注，16年将成为VR元年之声此起彼伏，随着用户体验的逐年提升其全面商业化指日可待。周末，马里再次发生恐怖袭击事件，三名中国公民不幸罹难，习主席要求有关部门加大投入和保障，加强境外安全保护工作。当前时点，我们重申军工、安防、自动化、集成电路四大方向的投资机遇。重点推荐如下：1、军工电子：优良器件是基础、军民融合是方向、业绩增长是动力，政策支持是保障，国际形势是催化，重点看好中航光电、高德红外、火炬电子，三安光电，顺络电子；2、安防行业：海外安防需求高，大厂商优势明显，推荐海康威视(业绩+创新)及大华股份(拐点+运营)；3、自动化行业：国家重点推进，产业趋势确定，技术研发跟进，公司顺势而为，近期工博会看点多，看好大族激光、华工科技；4、集成电路行业：近期紫光的大手笔投资点燃了集成电路板块的投资热情，另外ICChina的成功举办也展示了我国集成电路飞速发展成果，我们看好三安光电有望复制紫光系的运作，其余看好设计端的全志科技、艾派克，封装端的长电科技、华天科技、通富微电。

　　重点关注：华为开发新型锂离子电池，充电速度是普通手机10倍。

　　华为展示了公司的下一代快速充电电池。华为称，其新款锂离子电池的充电速度是普通电池的10倍。容量为600mAh的电池，可以在2分钟内充入68%的电量。该技术已经获得了华为终端测试部门的认证。该技术将解决华为手机目前的电池短板，构成核心竞争优势，提升市场占有率。

　　本周行业热点。

　　乐檬蚁视携手发布199元VR眼镜，移动VR大战即将引爆？；紫光拟投资3000亿元打造全球第三大芯片厂商；汽车芯片成为半导体市场成长最快领域；美研究人员采用钙钛矿制备LED；诺基亚收购阿尔卡特朗讯；2015年第三季度全球智能手机出货3.5亿台；瑞士摩凡陀与惠普联手打造机械智能手表；2016年全球电动汽车市场趋势分析与预测；经Thread认证的首批物联网硬件即将上市；智能功率模块以性价比征服市场智能。

　　本周市场回顾。

　　本周中信电子指数跑赢大盘6.3个百分点，中信电子PE(历史TTM，整体法)值为57.12，相比上周提高3.59.

 

　　
环保行业周报：环保部印发《实施意见》，促绿色化发展

　　类别：行业研究机构：广州广证恒生证券投资咨询有限公司研究员：姬浩日期：2015-11-23
　　大气污染防治：我们重点挖掘在大气污染治理领域中商业模式清晰、业绩确定、技术具有独占性优势的投资机会，建议关注脱硫脱硝建造领域的优质上市公司，推荐具有SPC-3D专利技术的清新环境。

　　水污染治理：水十条带来万亿级行业空间，看好水处理、膜技术和污泥治理。城市黑臭水，建设任务艰巨，将推动污水处理设施升级和主动式污水处理技术的应用应用。我们看好市政污水处理领域PPP模式的应用投资机会。推荐PPP模式可复制的巴安水务和主动式污水处理龙头环能科技。

　　固废处置：人口聚集和城镇化发展使得垃圾发电仍然处于高景气度阶段。本周垃圾发电平均估值52.67。继续推荐收购优质资产低估值的瀚蓝环境。餐厨垃圾处理领域重点走专业化发展路径的推荐维尔利。

 

　　
传媒行业周度研究：央视广告招标新媒体资源预售亮眼，体育、VR等成长方向热度突出

　　类别：行业研究机构：长江证券股份有限公司研究员：刘疆日期：2015-11-23
　　行业观点
　　传媒行业本周上涨3.33%，数字营销、体育及VR 方向仍然值得持续关注：IAB 及PwC 最新报告显示2015年H1美国网络广告收入增长19%，移动收入增长54%达到82亿美元，数字营销特别是移动营销景气度仍高；恒大淘宝亚冠夺冠，门票销售刷新纪录，彰显体育产业发展潜力；VR 方面Nvidia 宣布将投入VR 市场，主攻游戏与设计两个版本，提升VR 数字媒体产品体验，暴风发布两款新品。标的方面重申重点推荐：
　　1、体育产业：首推道博股份，收购体育优质标的双刃剑及募集配套资金方案获得证监会通过，大文化产业平台之路启航；数字营销：省广股份、蓝色光标、明家科技、天龙集团可持续把握；优质互联网标的：联络互动(VR 相关)、昆仑万维(互联网金融)、视觉中国、乐视网、东方财富等，基本面优秀、发展方向潜力巨大。

　　2、大内容产业：新文化(携手爱奇艺等渠道，大 IP 开发项目将陆续落地，广告营销业务持续推进)、中文在线(A 股最纯正文学 IP 平台型标的，后续开发潜力巨大)、天神娱乐(游戏、影视、移动分发等全面布局，泛娱乐产业链成型)、奥飞动漫等。

　　3、安全边际较高的传统龙头公司：中南传媒、皖新传媒、长江传媒，业绩增长稳健、转型升级值得期待；歌华有线、东方明珠作为大视频领域龙头，兼具安全性和发展潜力。

　　重点动态
　　上市公司要闻：【中文传媒：获得2015年中央文化产业发展专项资金】【湖北广电：中标2亿视频监控系统项目】【中文在线：子公司对外投资公告】【利欧股份：获得政府补助】【东方明珠：与SMG 共同出资设立子公司】【昆仑万维： 对外投资公告】【掌趣科技：对外投资公告】【暴风魔镜发布两款虚拟现实新品】
　　行业资讯：【合一与咪咕、万家文化达成战略合作打造IP 生态产业】【腾讯动漫推3亿基金扶持原创国产动漫】【英伟达将投入VR 市场】【央视2016新媒体广告预售超六亿】【万合天宜完成B 轮融资】【无限自在新三板挂牌通过】【PPTV 宣布2016拟投50亿扩充版权内容】

 

　　
机械行业周报：继续关注智能制造主题；推荐兵器；核电关注明年订单行情

　　类别：行业研究机构：东吴证券股份有限公司研究员：陈显帆，黄海方日期：2015-11-23
　　上周市场回顾及策略观点
　　1)本周机械设备板块(801890)上涨5.32%，沪深300上涨0.75%，跑赢指数4.57%。11月首推品种双环传动涨幅50%，继续重点推荐。北化股份反弹创新高。

　　2)持续重点关注智能制造主题：下周世界机器人大会将首次在我国举办(详见深度：大国崛起，中国智造值得中长期布局)。中国制造2025已正式出台，近期智能装备十三五规划细则将出台，重点推荐：双环传动、东富龙、天奇股份、华中数控(新增)。关注：机器人、埃斯顿、黄河旋风。

　　3)国企改革继续推荐兵器工业集团，推荐逻辑逐步兑现，10月北方国际停牌重组，北方创业坦克资产拟整体上市，北化股份、北方股份高管离职，兵器集团资本运作加速。重点推荐：
　　北化股份、凌云股份、北方股份，其他推荐：中核科技、中船防务、中国重工。

　　4)核电板块短期行情尾声渐进，关注明年订单行情)
　　推荐组合核心逻辑和最新跟踪信息
　　双环传动：智能装备核心零部件国产化稀缺标的。12亿元定增过会，预计年底前拿到批文。RV减速器项目为国家863计划，DCT360项目与上汽变合作，预计2015-17年EPS为0.41/0.46/0.54元，对应PE为62/55/47X
　　南风股份：核电风机70%市占率，核电业务拐点显现。与核动力院合作开发ACP100压力容器，未来重型金属3D打印技术应用广阔，子公司南风投资1.2亿元参与设立风电领域公司，子公司中兴装备签CAP1400项目大订单，预计2015-17年EPS为0.37/0.53/0.72元、PE为107/71/57X
　　北化股份：兵器无禁区改革受益龙头。母公司若整体上市市值空间巨大，预计2015-17年EPS为0.17/0.20/0.25元、PE为83/71/56X
　　凌云股份：具安全边际的优质汽车零部件龙头，受益兵器改革，预计2015-17年摊薄EPS为0.39/0.33/0.28元、对应PE为40/35/29X
　　天奇股份：汽车拆解和汽车后市场优质标的。重组获正式批文、中长期看好汽车拆解+汽车工业，预计2015-17年摊薄EPS为0.40/0.60/0.80元，PE为47/39/29X
　　应流股份：核一级泵阀铸件龙头，民参军优质标的，募投项目加码航空发动机，与中物院合作开发的中子吸收材料是核废料处理关键材料，预计2015-17年EPS为0.28/0.53/0.56元，PE为91/48/45X
　　东富龙：制药设备工业4.0优质标的，向精准医疗转型，预计2015-2017年EPS为0.66/0.78/0.94元，对应PE为39/33/28X.
　　精锻科技：大众奥迪订单落地，迎来业绩拐点，预计2015-2017年EPS为0.55/0.69/0.84元，对应PE为32/26/21X
　　康尼机电：门系统行业龙头，看好铁路后市场，预计2015-17年EPS0.61/0.85/1.03元，对应PE为55/40/23X

 

　　
医药行业周报：板块轮动，医药商业补涨

　　类别：行业研究机构：东北证券股份有限公司研究员：周思立日期：2015-11-23
　　市场表现：
　　上周以震荡波动为主，全周小涨0.72%。从各行业表现来看，电子、通信行业表现较好，医药生物行业本周没有明显推动因素，呈现板块轮动的形势，综合来看上周全周上涨2.01%，略跑赢大盘1.3个百分点。子板块中，各板块差异明显。其中前段时间涨幅较低的医疗商业板块和中药板块涨幅较大，分别为4.18%和2.76%，而前期涨幅较大的医疗服务板块出现下跌，全周下跌1.48%，医疗器械行业基本持平，化学制药和生物制品涨幅居中。

　　预计未来一周在没有新的利好刺激的情况下，医药行业将保持同步大盘的趋势。建议关注各细分板块的轮动情况，关注医养结合带来的投资机会。

　　行业动态：
　　食药监总局发文推进药物自主研发，创新药上市公司迎发展机遇
　　药品审核力度加大，利好CRO行业发展。

　　食药监总局就仿制药质量和疗效一致性审批征求意见。

　　卫计委将加强对医疗数据的机构监管
　　投资建议：
　　短期内医药行业的基本面不会发生变化，且短期没有明显利好的催化剂，预计医药行业将保持跟随大盘的趋势。以板块轮动为主，建议关注各子板块龙头股以及前期涨幅较小的股票。

　　
一、今日机构劲爆看点

沪指3600有强支撑 追随热点高抛低吸

　　盘面上，视听器材、养殖业、服装家纺、保险、饮料制造、医药商业、通信服务、房地产开发、造纸等板块飘红。仪器仪表、新材料、电子制造、环保、计算机设备、券商等板块跌幅居前。沪指维持弱势震荡，基本是围绕3600点做整固，市场热点不一，题材依然活跃。权重股整体表现低迷，市场基本是存量资金在博弈。因为新股IPO即将重启，短期资金面供给压力加大，也降低了市场对股指新高的预期，场外主力资金也呈现观望状态。

　　不过鉴于此前场外配资和伞形信托的清理，金融去杠杆已经得到有效落实。而且连续的降准降息，市场资金面也不会那么紧张。此外，证监会加大打击内幕交易等违法行为，为市场健康运作再添了一份保障。故而，维持区间震荡走势的判断，短期基本不会出现暴涨暴跌的走势。在多空相对平衡的状态下，资金的博弈集中在场内存量资金的换手之中。因而，结构性行情还将延续，高成长性个股仍是资金追捧的热点所在。

　　故而，目前市场尚不具备大涨的动能，股指也处于整固的阶段，同时也不至于出现措手不及的大跌。在这种背景下，轻大盘重个股是比较明智的选择，在市场没有大的变化之前，积极布局热门股，做高抛低吸动作是十分明智的选择。（天信投资）

 

五大不利因素突袭考验大盘 谨防主力加速赶顶风险

　　近期多空双方在大盘年线附近展开了剧烈的争夺，虽然当前多方力量看上去稍微占上风，但在周末五大不利因素突袭考验股指下，投资者还须注意久盘必跌的变盘危险，同时更应谨防主力对创业指加速赶顶的风险。

　　周末考验股指的的五大不利因素分别为：1，10家IPO公司重启新股发行，抽血压力再现考验当前市场流动性；2，证监会敲定新三板分两层，新三板转板创业板或破冰，这将大幅释稀创指稀缺性；3，上交所战略新兴板方案拟明年上半年推出，争夺创指优质资源令创业板类题材股受压；4，上海科技创新板已于11月20日正式获批，并拟于年内开板，或将分流A股场内资金；中国1-10月国企营业利润总额1.88万亿元，同比下降9.8%，蓝筹股估值中枢被提高。因此好股互动认为在五大利空突袭、个股剧烈大分化下，对涨幅巨大、业绩暗淡、放量滞涨与主力调仓个股，我们应反弹出局躲避风险为宜。据监测：412股具有这四大不利要素，投资者须赶紧调仓。

　　没有只涨不跌的市场，在创指为首的题材股持续上涨后，市场确实面临较大回调压力。不过在量能依旧充沛下，回调也是我们逢低布局的机会。特别是具有战略级别与利好刺激类题材个股，更有望在回调洗牌后率先爆发，如好股互动以下两大主线。

　　其一，油气改革全面推进总方案年内出台在即。12月临近，油气改革方案的推出进入最后的时间窗口，成长股涨幅已经比较大市场风格有待转换，市场博弈资金或将转向布局油气改革相关标的，使该板块炒作情绪升温。

　　其二，原糖大涨 糖牛有望延续。号称最强的厄尔尼诺现象正在发酵，这将影响全球范围内的糖产量，利好糖价继续上涨。市场预期糖价的上涨将让制糖企业业绩得到提振，相关企业望受到资金的关注。

　　综的来看，在五大不利因素施压下，后市行情波动将更剧烈，个股也或面临着更加严重的分化走势。因此，当前我们应多一份风险防范、少一份盲目冲动，对上面两大主线防范好风险下，再择机逢低布局。同时结合主力调仓与反弹持续性来看，又在这两大主线中精选了29只个股，由于其股价抗跌明显、且有主力大举调仓买入，此类股有望成主力洗牌后新龙头，投资者不容错过。（山东神光）

 

冲高回落 沪综指险守3600点

　　周一深沪A股总体呈现震荡走势，上午沪综指、创业板指数与深圳成指均出现冲高动作，但均末触及本轮反弹的高点，下午市场出现震荡回落，上海综指收于3610点，险守3600点。

　　回顾上周五深沪市场的三大股指十字星线，配合今日市场出现的小阴线来看，实际上目前深沪股票市场处于一个非常敏感的时间点。笔者之所以认为，时间点较为关键，主要是考虑创业板指数进入了第7周技术指标的高位纯化期，从技术分析学角度来看，7周为一个重要的时间窗口，而反弹历史上能够维持7周高位纯化的时间并不多，今年初的纯化虽然超过此次，但那时是个杠杆推动；目前市场回归于正常，这种周期较长的高位纯化随时可能产生技术回落风险的概率较大。

　　图：创业板周线KDJ技术指标高位纯化进入第7周

 

　　从技术指标来看，目前周线技术指标显示风险较重，比如创业板指数的周线运行轨迹显示，其周KDJ、RSI等技术指标出现了连续7周的顶部纯化，显示上行将非常艰难，而如果出现下行，则可能出现一个相对周期的大幅度调整回落走势。从沪综指与深成指情况来看，其周K线技术指标同样如此，沪综指周KDJ指标中的J值在100以上纯化了5周；深成指则纯化了6周。

　　从今日基本而来看，主要集中于：
　　1、根据沪深交易所安排，今天起，新开仓融资杠杆降至1倍，这也意味着，融资规模增长可能受到限制。

　　2、2015世界机器人大会今日正式开幕，国家副主席李源潮出席开幕式,并宣读了习近平主席致大会的贺信。习近平表示,中国将机器人和智能制造纳入了国家科技创新的优先重点领域,并愿加强同各国科技界、产业界的合作,推动机器人科技研发和产业化进程。

　　3、从今日外汇与期货市场来看，美元指数今日继续走高，突破100大关，创8个月新高。今年3月12日美元指数上触100关口，为2003年4月以来首次。

　　商品期货方面则价格重挫， LME铜价跌破4500美元/吨，为2009年以来首次。 LME镍暴跌4.3%，目前约8355美元/吨，创2003年以来最低。锌抹去上周五所有涨幅。现货白银下跌1.5%至13.978美元/盎司，创2009年8月来最低。

　　4、据《第一财经日报》信息显示：上海股权托管交易中心(下称“上海股交科技创新企业股份转让系统(下称“科技创新板”)已于11月20日正式获批。至于被市场热议的开板时间，上海股交中心方面称“科技创新板”拟于今年年底前推出首批挂牌企业。

　　总体而言，目前深沪股指进入到关键而敏感期，从技术指标特别是周线技术指标来看，高位纯化的技术风险暴露无遗。考虑到市场刺激因素与博弈新股市值，市场仍有个股表现机会，但这种博弈处于大阶段技术指标的高位超买区，操作上需格外谨慎。需要关注是近期三大股指形成的反弹高点能否突破可作为一个参考点，如果不能，则可能形成三重顶式的下压调概率为大；投资策略方面来看，短线投资者适量而行，而稳健投资者建议保持谨慎策略。（九鼎德盛）

 

震荡是优质中线股凸显的最佳时机

　　今日两市常规开盘后先行走低，9:35时见底震荡走高至11:15左右，中午收盘前小幅回落；午后直接走低并引发三波跳水，尾盘小幅回勾收报；盘面热点：猪肉、婴童、三沙、养老、水域改革、智能电视、聚氨酯、生态农业、风沙治理、网络游戏等板块走势较好；总体来说：今日市场小幅冲高回落的窄幅震荡行情。

　　10月份开始的行情整体来说运行在一个多头的氛围中，10月26日开始经过7天短暂的调整后，11月4日券商板块异军突起掀起了又一波狂潮，与次新股一起成为了11月行情最靓丽的一道风景；近一周多的时间，指数再次出现横向整理，这种横盘表明市场整体来说上冲动能并不强烈，不过这依然没有影响小盘股的个性化表演，对于激进型投资者来说，这种波动对他们来说恰好是调仓换股的最佳时机，不过这样的指数整理因为向上的动能弱化，所以稳健型投资者就需要控制仓位或减少交易频率。

　　今日市场整体出现调整行情，前期的强势股纷纷出现下跌，11月18日春风顾问团樊波在《主流休整宣告市场入震荡周期》中指出：“券商和次新股两大板块整体出现调整，表明指数上涨暂时告一段落，震荡是个必然，这个过程是个性化题材股和庄股的表现周期；”目前的市场也如我们的判断，市场的波动开始加大，个股向上的攻击力度出现短期弱化，这时我们要改变一些操作方式，不要追涨，逢低买入调整充分的个股才是最好的状态。

　　总结一句话：震荡整理对于激进型投资者是一个非常好的调仓换股时机，前期热门的次新股调整将让我们更容易看到一些优质的中线股，稳健型投资者应该避免太频繁换股。（中航证券）

 

冲高跳水 沪指险守3600点

　　分析人士指出，当前获利盘和解套盘压力加大，再加上率先重启IPO的28家企业仍将采取预先缴款形式，新股重启临近使得短期回调需求和不确定性提升，预计后市震荡分化将加剧。盘面热点料将以结构性主题为主。

　　今日A股出现冲高回落走势。上证综指微幅高开0.01%，强势震荡后稳步攀升至3654.75点，临近午盘开始出现回落涨幅也逐步收窄，午后随着有色金属、钢铁、煤炭、电子、计算机、券商等板块的集体杀跌，大盘也随之出现了快速跳水，上证综指一度跌破3600点关口，触及3598.87点，直至收盘前才企稳小幅回升。不过两市量能并未因市场的大幅波动而出现放量，沪市合计成交4141.48亿元，深市则成交6588.60亿元。

　　截至收盘，上证综指收报3610.31点，下跌20.19点，跌幅为0.56%；深证成指收报12586.69点，下跌115.34点，跌幅为0.91%。中小板综指收报13239.22点，下跌0.49%；创业板指数收报2770.58点，下跌1.06%；上证B股指数下跌1.19%，收报375.89点；深证B股指数下跌0.53%，收报1207.69点。

　　行业方面看，29个中信一级行业指数中仅传媒、纺织服装、商贸零售和基础化工指数上涨，涨幅分别为0.68%、0.42%、0.16%和0.07%，其余行业指数悉数下跌。其中，通信、有色金属、电力设备、计算机、电子元器件和国防军工指数跌幅居前，全日跌幅分别为2.36%、2.10%、1.82%、1.80%、1.60%和1.45%。

　　概念板块亦是涨多跌少，131个Wind概念板块中仅35个飘红。其中，创投、海南旅游岛、广东国资改革、土地流转、三网融合和二胎政策指数涨幅居前，全日分别上涨1.89%、1.74%、1.71%、1.50%、1.04%和0.94%；而生物识别、充电桩、网络安全、去IOE、高校和能源互联网指数指数跌幅较大，具体跌幅分别为3.32%、3.16%、2.98%、2.91%、2.68%和2.67%。

　　分析人士指出，当前获利盘和解套盘压力加大，再加上率先重启IPO的28家企业仍将采取预先缴款形式，新股重启临近使得短期回调需求和不确定性提升，预计后市震荡分化将加剧。盘面热点料将以结构性主题为主。（中证投资）

 

两件大事务必重视 将迎中线布局好机会

　　沪深两市周一呈现出跌宕格局，指数冲高之后尾盘大幅回落。市场的问题归根结底还是在于成交量。早盘指数冲高的过程中量能的补充稍显不足，整个市场表现最为突出的还是高送转潜力股，银行和地产的走势相对而言也比较稳定。上周强势的锂电池概念股周一表现较弱，市场进入了一个弱势调整的阶段。

　　一、外围市场带来影响
　　外围市场带来的影响是导致今天盘面波动的重要原因。美元指数早盘再度冲击100，在美元指数大涨的压制之下黄金和原油价格下跌。美联储近期重要讲话透露了12月加息的可能性，因此美元是近期表现较强的品种。美元大涨的压力之下，黄金和铜等品种价格接连创下几年以来的新低，从目前的情况来看12月加息的可能性还会一直压制大宗商品市场，这点会通过资源股的表现对A股形成间接的影响。

　　对于资源板块来说，由于铜和黄金等品种的价格受到美元的影响较大，12月美联储会议之前预计价格还是承压。不过从中期角度来看，由于铜和黄金等大宗商品的价格已经到达几年以来低点，因此借着利空的机会反向布局的时机正逐步成熟。美联储一旦决定加息，那么大宗商品将会迎来中线低位布局的好机会。

　　二、场内事件的影响
　　国内资本市场的两大事件也会对A股近期走势形成影响。首先，IPO即将重启，而且首批十只新股的申购时间已经确定，新股申购的开闸必然会给市场资金面带来影响。而且当前两市成交量已经在今年相对较低的位置徘徊了很久，资金还没有出现增量的迹象。

　　其次，证监会负责人表示注册制将于明年三月份实施，这对市场来说也是一个挑战。注册制的实施将会使市场面临新股发行的压力，这一消息对于市场来说是利空。不过需要注意的是注册制的实施要求市场有活跃的交投氛围，这是目前作为投资者来说可以期盼的。（德科投资）

 

市场仍处在安全环境中2015年

　　中午提到这个位置上不出现大涨不能让投资者情绪出现亢奋，因此市场仍处于安全范围内，最近几个交易日形成了一个震荡走高的格局，同时成交量稳步放大，预示这里的上涨还有进一步深化的能力，根据早盘市场给出的信息，对于投资者来说，对于本周市场只需把握一点，上涨不加速就持有，上涨一旦加速走为上。

　　午后市场震荡走低，以小阴线报收。承接中午分析，由于主力不急于向上发动进攻，不能调动起中小投资者的入场热情，因此市场就还处于安全环境内。看一下沪指的k线图，大盘围绕3600点一线的盘整已经持续了10天之久，盘整时间久构成了形态，这为我们判断接下来的市场走势提供了参考依据。

　　从目前沪指日线走势来看，最近10个交易日的盘整，价格并未明显走低，因此视为高位盘整，盘整区间维持在3670点到3520区间内，对于投资者来说，对于接下来的走势只需要把握这个震荡区间就可以了。不能创出新高则继续维持震荡格局。一旦再创新高形成突破，则要寻找卖出机会。（国元证券）

 

后市我们可重个股轻指数

　　在A股市场中向来都有“久盘必跌”的魔咒。近期大盘在年线上盘踞多日，周一虽然多方有意向上做多股指，但无奈周末消息面利空重重，在做多得不到市场认可下，随后便被空头大举打压回落跳水，资金亦在高位呈现出大举砸盘出逃之势。

　　在A股市场中向来都有“久盘必跌”的魔咒。近期大盘在年线上盘踞多日，周一虽然多方有意向上做多股指，但无奈周末消息面利空重重，在做多得不到市场认可下，随后便被空头大举打压回落跳水，资金亦在高位呈现出大举砸盘出逃之势。

　　周一两市在冲高回落中大举流出达208亿，不仅让市场杀跌异常凌厉，更是让跌停个股大幅增多。其中近期领涨龙头纷纷被主力砸盘出逃，如高送转填权龙头光华科技、龙津药业大幅跳水杀跌，并购重组龙头同方国芯与奥马电器更是砸至跌停板等，这直接引发了筹码松动、业绩透支类题材股全线跳水杀跌，如四川金顶、信息发展开始平台破位，恒信移动、三特索道高位筹码松动后巨阴包阳杀跌，金桥信息更是短短5日便杀跌近20%等。可见，资金高位出逃个股大分化下，涨幅巨大、业绩暗淡、筹码松动、放量滞涨与补跌类个股，率先被主力砸盘出逃，对此我们务必第一时间调仓出局。

　　前期领涨龙头纷纷跳水杀跌，资金开始高位松动出逃，这是否意味着本轮反弹行情近尾声，阶段性调整将正式到来呢？我们认为，近期利空比较密切，如IPO重启、券商两融降杠杆、新三板转板、股基仓位达90%大限，这些实质性因素都将影响股指；另外，上交所战略新兴板方案拟明年上半年推出、明年注册制将大力推行，这些心理面的利空因素也影响做多热情。且领涨龙头创指中期涨幅巨大、动态市盈率再达百倍，这些因素多促使股指面临阶段性调整。

　　不过尽管股指短期下行压力巨大，但让我们欣慰的是市场热点也没有沉默，如高送转填权光华科技、奥马电器等龙头落幕后，今日填权概念依旧火爆呈现。因此后市我们可重个股轻指数，重点扑捉结构性领涨龙头的机会。（广州万隆）

 

市场震荡需求明显 多空分歧有所加大

　　市场表现：沪深两市周一开盘涨跌互现略显纠结，盘中虽然网络游戏、婴童概念、养老概念等表现活跃，但碍于软件服务、锂电池、环境保护等回落拖累，市场走出冲高回落的走势，最终大盘以带上影线的小阴线报收，量能略有萎缩。而创业板则同步冲高回落。市场震荡需求明显，多空分歧有所加大。

　　主力动向：主力资金周一净流出905亿。从分项板块来看，养老、网络游戏等位居主力资金净流入前列，而软件服务、券商、有色金属则出现主力资金减持。我们注意到从上周到本周初主力资金虽然先后回流房地产、银行、智能机器、互联网、环境保护、软件服务、养老、网络游戏等板块，但主力资金回流持续性并不强，后市仍需特别留意主力资金回流力度和持续性。

　　热点方面：受巨人网络借壳登录A股的消息刺激，顺荣三七、朗姿股份等网络游戏概念股涨幅居前，再加上主力资金介入意愿强烈，故短线有望持续活跃；此外，受2015世界机器人大会在北京举行且习主席致信表示我国将机器人纳入国家创新重点领域的利好影响，川仪股份、达意隆等智能机器概念股表现活跃，考虑到智能机器已成为我国制造业转型升级的重要发展方向以及机器人十三五规划出台日期渐近等因素，故智能机器概念股后市有望反复活跃。

　　后市预期：综合考虑“政策利好+投资者参与热情再度回暖+技术指标已有所修复”等因素影响，我们维持A股有望延续震荡向上的慢牛格局的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。（中方信富）

 

主力战术性洗盘 变盘随时发生

　　巨丰投顾认为，今日指数虽然下跌，但总体表现较为强势，短期利空下，不排除主力借机洗盘并借机调仓换股的需求，而在市场缩量并且均线粘合的当下，变盘随时发生，但上行仍是趋势。

　　【今日小结】
　　全天看，两市开盘不一，开盘小幅下探后展开拉升，证券股充当先锋，带领指数震荡上行，而地产、银行等随后跟随，加之题材股的部分活跃，共同推动指数走高。但此后，券商股冲高回落，其他板块纷纷走低，指数跳水翻绿后继续下行，全天冲高回落走势。

　　【明日策略】
　　今日，实际上市场的利空是比较多的，如新股发行、国家队减持等消息。此种情况下，指数的高开有些出乎意料，但随后券商的直线拉升似乎消化了此种影响。但从早盘的拉升看，明显量能不足，也表明这种上行终究不会持久，午后的跳水显得合情合理。但是，值得注意的是，指数回调中，银行、地产等有效支撑、部分题材股继续活跃，市场操作信心仍在。因此，巨丰投顾郭一鸣认为，今日指数虽然下跌，但总体表现较为强势，短期利空下，不排除主力借机洗盘并借机调仓换股的需求，而在市场缩量并且均线粘合的当下，变盘随时发生，但上行仍是趋势。

　　【操作关注】
　　具体操作上，逢低适当建仓、加仓；蓝筹股估值优势下，短期谨慎操作，但中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。

　　【仓位配置】
　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。（巨丰投顾）