11.18 机构劲爆看点 私募内部信息
一、今日机构劲爆看点
日久见人心 震荡回撤不改看多预期
小板反弹进入冲顶阶段
有构筑双顶迹象 继续谨慎
惊天一跳藏隐情 下跌后买两大标的
杀跌放大量 诱多可能性大
震荡让优质中线股脱颖而出
揭示午后跳水原因 中期依旧乐观
强洗盘后再踏升途
股指跳水藏玄机 两方面制约上行空间
年线附近洗盘吸筹
二、周三展望：重点布局十大板块优质股（附股）
三、顶级私募内部信息交流园
顶级私募关注个股：利达光电虚拟现实题材龙头短线继续强势关注
顶级私募个股内幕消息汇总：大洋电机子公司产品适用于传统汽车
二、周三展望：重点布局十大板块优质股（附股）
农林牧渔2015年第46周周报:猪价上涨在即,继续加禽守猪!
类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：吴立 日期：2015-11-17
禽链最坏时刻已过,明年二季度鸡价有望加速上涨。三季度,由于9-10月份鸡链产品价格下滑程度超市场预期,禽链上市公司盈利普遍不如人意。我们认为,当前行业对于产能去化坚决,祖代引种量的下降,禽链供给已进入中长期下降趋势,长期价格见底,预计禽链上市公司盈利会逐季改善。短期,父母代存栏总量从第32周起,即9月份起,开始有所下降,预示着第四季度,毛鸡供应量将有所减少,因此,短期来看,未来2-3个月,鸡链产品价格应该大概率企稳,追随猪价温和上涨,有望重回成本线以上。根据祖代鸡引种量的推断,我们预计最快明年2季度起,行业供求格局将会有根本性扭转,鸡链价格会全线进入加速上涨期当前猪鸡价格比达到3.13,为11年有数据统计以来的最高位。而历史均值为1.75。由于猪肉与鸡肉消费存在替代效应,两者的价差不可能无限制扩大下去。在猪价未来一年趋势性看涨的背景下,我们认为,比值的均值回归很可能将发生在明年2季度,配合肉鸡行业自身供求关系的好转。彼时,鸡价将进入加速上涨通道,价格弹性将超过猪价。
猪价上涨在即,预计十一月重拾上涨之势。继续建议守猪加禽。
今年对于猪价趋势的判断与实际情况基本一致:4月起反弹,持续到8月,9、10月份调整,预计11月重拾升势,延续到明年1月。我们分析框架基于以下三点:
1)当前价格是供求关系的弱平衡,供给端的波动将导致价格的波动。
2)长期,能繁母猪存栏量的变动是猪价趋势变动的根本动力。
3)短期,出栏量才是供给量,仔猪存栏量是未来6个月生猪供应量的先行指标。
我们的观点:1)长期,产能持续去化,决定16年价格趋势向上。能繁母猪存栏的低位徘徊以及祖代鸡引种的受限,决定了长期供给的不足。猪链产能去化即将结束,理论上景气高点在16年年中。
2)短期,猪价再次上涨的节点已近。结合今年3-6月份仔猪存栏情况,9、10月份生猪出栏量的增加意味着猪价整体震荡,11-12月生猪出栏环比下降将带动猪价重新上涨。
投资建议:1)坚守猪:重点推荐:正邦科技、天邦股份。其次白马龙头股:牧原股份、温氏股份、雏鹰农牧。
2)买入禽:重点推荐:圣农发展,民和股份。其次益生股份、华英农业、仙坛股份。
养殖后周期收益于畜禽价格上涨,重点推荐:瑞普生物、金宇集团。
国内白糖持续减产,进口自律有序,内外价差缩窄,需求稳定,糖价趋势明确。继续推荐:南宁糖业。
1)减产延续。按中糖协测算,14/15榨季,国内工业库存结转93万吨,比上一榨季191万吨相比大幅下降。虽然白糖价格有所上涨,但是由于甘蔗收购价的下调,蔗农并没有受益。因此,2015年甘蔗种植面积继续下降。根据广西糖网数据,15/16榨季,广西甘蔗入榨量预计在4800万吨左右,同比减少10%。我们预计,本榨季全国白糖产量为950万吨,相比上榨季1058万吨下降100万吨。
2)进口自律有序。根据海关进口数据,14/15榨季白糖进口量481.59万吨,比上一个榨季增加了约80万吨。扣除40万吨古巴糖,实际可流通量441.59万吨。其中成品糖50万吨左右,原糖390万吨。按照93%的产糖率可加工为成品糖364万吨。但这些进口糖有大量留在保税区内,占用的是明年的指标,将被计入下个榨季进口量中,因此,预计15/16榨季实际进口量保持平稳。
3)内外价差显著缩窄。最近两个月,纽约11号原糖强势上涨了近50%,突破了15.5美分/磅,而国内白糖由于处于新榨季开榨前的陈糖销售期,在消化结转陈糖库存,价格有所回落。国内外糖价走势背离下,配额外原糖进口价差已经缩小至不足600元/吨。内外高价差的风险虽然仍存在,但得到极大的释放。
4)消费稳定。近期玉米价格大幅下跌,淀粉糖成本下降明显。淀粉糖对白糖的替代成为市场的新焦点。从下游饮料企业了解到,用淀粉糖替代白糖,需要更改产品配方,且对产品口味造成较大影响,因此,淀粉糖对白糖的替代,更大的可能是在新品上出现。对现有市场冲击相对较小。
5)成本上升。由于14/15榨季白糖价格呈上涨趋势,制糖业盈利有所好转,因此,市场普遍预计今年广西甘蔗收购价将上调40元至440元/吨。若如此,按12.5%的出糖率计算,此举或将增加白糖成本320元/吨。在减产周期下,白糖价格低于成本价的概率较低。预计大部分糖厂将在12月开工,则糖价大概率随着新糖上市成本的提高而提高。
6)价格趋势:新榨季的开榨将是糖价再次上涨的催化剂。我们预计,2016年白糖价格将在5600元/吨以上运行,高点有望达到6200-6500元/吨。
农业现代化大潮已起,建议关注农业现代化主题,布局农业现代化两大投资方向:智慧农业+生物农业。11月7日,2015年农业信息化高峰论坛召开,农业部副部长屈冬玉提出要大力推进互联网+现代化农业。2015年11月3日,新华社公布了十三五规划建设全稿,农业领域明确提出大力推进农业现代化。农业现代化建设是十三五规划的重要课题,2014年5月十三五规划前期研究工作提出要加快农业现代化步伐,十三五期间是我国农业现代化进入高速发展时期。
智慧农业:农业现代化包括农业机械化、农业生产技术科学化、农业产业化以及农业信息化,其中农业信息化是传统农业向现代化农业发展的重要技术手段,通过建立农村电商、农业大数据、农产品信息化平台、物联网等现代信息技术改造传统农业生产方式和商业模式,提高农业生产和经营效率。
生物农业:也是实现农业现代化的重要内容,即利用生物技术更好地提高农产品种植、养殖效率,并降低生产成本、减少污染。
1、智慧农业类标的:大北农:互联网+农业的龙头企业,转型执行力最强。以猪为核心,利用互联网把与猪相关的各项资源联接起来,利用大数据重塑养殖业生态圈,打造为养殖户服务的农业互联网平台。
智慧农业:收购上农信,圈占合作社,帮助新农人搭建财务系统、生产管理系统,同时建立起全国性的物联网、可追溯系统,对接上游服务提供商和下游消费者,打造新农人运营服务平台。
芭田股份:从传统的复合肥产品提供商向成为全面解决种植问题的服务提供商转型。依靠各方整合的平台帮助种植商提高效率,保证种植户对公司各类产品和服务的粘性,构建竞争壁垒。
新希望:以滴滴打车+大众点评的模式,构建开放式的养殖云服务平台,实现农产品全程可追溯,努力打造成为中国第一食材品牌商。
2、生物农业类标的:1)种业:隆平高科:种业是农业的核心基础产业,国家培育世界级的本土种业龙头态度明确,而公司是国内最有可能成长为国际种业巨头的企业。中信入主进一步夯实了公司的发展基础。成为国家队之后的隆平高科将在政策扶持力度、资本优势、产业布局等方面远远领先国内竞争对手2)动保行业:金宇集团:国内口蹄疫市场龙头,最有可能成为中国版硕腾。口蹄疫苗还有至少5倍空间,短期难寻挑战者,后续重磅新品不断。在内涵增长的同时,成立产业并购基金,积极进行产业整合。
瑞普生物:养殖行情复苏提升盈利能力,并购华南生物完善产业布局,疫苗主业稳步推进。以宠物医院为切入点,战略进军千亿规模的宠物行业,为公司业绩增长提供新动力。
基础化工行业:继续重点关注新材料、农业现代化和产业互联网
类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：王席鑫,孙琦祥 日期：2015-11-17
投资要点,主题投资方面,新增推荐半导体产业链投资机会。重点推荐鼎龙股份(从CMP抛光耗材切入半导体领域,公司增长性确定)、关注强力新材(募投项目放量后有望成为光刻胶用品全球龙头)、上海新阳(半导体电子化学品公司商,参与建设集成电路用大硅片项目)。继续重点关注新材料、农业现代化及产业互联网。结合政策的力度及投资价值和弹性,我们判断新材料、农业现代化及产业互联网将是最佳的布局方向。新材料推荐康得新、鼎龙股份、国瓷材料、强力新材和康达新材。农业现代化弹性品种推荐:诺普信、辉丰股份、新都化工;稳健成长推荐金正大、史丹利、新洋丰,同时本周新增关注:富邦股份。产业互联网:金固股份、三联虹普、回天新材。
8月26号我们连续发布报告提出优质成长股已经进入价值投资区域的观点,回过头看正好推在市场的底部区域(具体见我们报告链接)。未来我们将不断结合公司个股自身的业绩估值、成长性和催化剂等等,持续推出优质成长组合、中小市值组合和主题组合,建议投资者重点关注。农业信息化主题:诺普信、辉丰股份、金正大、史丹利、新洋丰。优质成长组合:康得新、金正大、史丹利、新洋丰、诺普信(停牌)。中小市值组合:鼎龙股份(11月安信大组合重点推荐标的)、强力新材、上海新阳、三联虹普、金固股份、回天新材、西陇化工、国瓷材料、康达新材、雅本化学(停牌)、永利带业(停牌)。
原油方面,本周油价震荡下行。供应方面,美国石油活跃钻井数连续第9周减少,巴西工人罢工以及利比亚东部港口关闭使产量大幅下降,突发因素导致周二油价大涨;但EIA公布的原油库存增长略高于预期以及伊朗制裁协议被完全取消后,原油日均产量将大幅提升,导致原油价格承压。
需求方面,中国经济数据持续低于市场预期,欧洲经济复苏疲软。本周WTI价格运行区间在44.29-47.9美元/桶,布伦特价格运行区间在47.42-50.54美元/桶。
石墨烯方面,全球首条单层石墨烯吨级生产线在常州建成。北京碳世纪科技有限公司开拓出一套独特的生产工艺,建设完成了这条吨级示范生产线,标志着石墨烯终于走出了实验室,翻开了石墨烯工业化进程的第一页。
风险提示:化工品价格下滑、产能严重过剩导致景气下滑的风险等
基础化工行业:美油库存施压油价,碳酸锂价格继续上涨
类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：罗婷 日期：2015-11-17
我们监测的最新中信建投化工景气指数为-21.35,前周-13.48;本周二级市场基础化工指数(中信)涨3.81%,上证跌0.26%。
美油库存大涨,油价下跌。本周五布伦特首月期货结算价43.61美元/桶,周跌8.11%,WTI结算价40.74美元/桶,周跌8.02%。
油价下跌主要因美国原油库存增幅超预期。展望后市,根据美油库存历史数据,随着检修结束,冬季来临,美油库存近期有望下降,巴黎恐怖袭击事件将增加市场的恐慌情绪,风险较小的原油可能遭到抢购,前期美油钻井数连降10周也将在近期导致原油产量下降,短期内油价仍有望走高。其他重要数据:美国11月13日当周石油活跃钻井机口数574口,增2口,前值减6口,连降10周后首次上涨。11月13日美元指数为99.11,周跌0.07%。
美国11月6日当周原油库存增422万桶,前值增285万桶;美国原油日产量11月6日当周为919万桶/日,增3万桶/日,前值增5万桶/日。油价持续低位,化工品的价格仍面临巨大考验。
关注真成长个股。受IPO重启的影响,前期次新股受到资金炒作,目前市值已高于估值,要注意相关标的。后期需关注具有业绩的真成长个股。根据我们的研究,化工行业的产出缺口已探底回升,而产出缺口和净利润同比增速为化工行业PPI的先行指标,我们在《化工行业深度:周期的守望:静待新一轮库存周期启动》中已提出,化工行业PPI有望在2016年第一季度探底回升,开工率持续回升的品种值得重点关注,主要为纯碱、钛白粉、磷肥等产品。我们重点推荐华鲁恒升、鲁西化工、扬农化工、万华化学。
电池级碳酸锂:四川地区报61600元/吨左右,上涨12.82%。新能源汽车异军突起,产销两旺,对电池需求增长迅猛,锂电池企业数量从2008年的10余家飞速增长到目前的100余家。新一轮动力电池扩张热潮正在展开。预计近期国内碳酸锂价格短期仍将继续上调。相关上市企业:天齐锂业、沧州明珠。
苯胺:华东地区本周报价5950元/吨,上涨4.39%。供应缩减,金岭因电厂问题东营、大王装置负荷均减半运行,南化因氢气问题,一天出货仅维持一百吨左右,康乃尔方面表示本月无量外销,章丘日月装置本周也停车检修,给市场带来利好支撑,致使厂家方面继续拉涨信心大增。预计下周苯胺市场仍存上涨空间。相关上市企业:万华化学,建新股份。
甲醇:华东地区报1970元/吨左右,上涨4.23%。由于沙特、安曼几套甲醇装置停车检修,11月中旬之后进口到货将受影响,港口重心上移,涨幅在20-50元/吨;鉴于油价及期货持续走低,预计上升势头难继续维持。相关上市企业:太化股份、新奥股份。
机械军工行业:聚焦世界机器人大会,持续看好大智能制造,工业4.0、无人机、服务机器人
类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：王华君 日期：2015-11-17
投资要点:
1、核心组合:威海广泰、江南嘉捷、博林特;GQY视讯、天地科技--注:本周开始精简核心组合(不超过5个,中期和短期结合,权重为均分),增加重点股池(不超过10个,作为核心组合的备选池);未来我们将更加观点鲜明;我们之前看好10月、11月行情,对12月相对偏谨慎、防御。
上周银河机械军工核心组合收益率为0.5%,2015年至今累计收益率为58.6%;上周沪深300指数涨幅-1.2%,申万机械指数0.9%,申万国防军工指数-2.5%。
2、重点股池:本周调入【隆鑫通用】;金通灵、海特高新、中鼎股份、天奇股份、南方泵业、康尼机电、康力电梯、大冷股份、潍柴重机3、本周核心观点:持续看好大智能制造3大细分行业(1)机器人(工业4.0/服务机器人)主题持续:关注本月世界机器人大会,机器人十三五规划。建议精选上半年工业4.0主题高涨幅、目前股价处于低位的个股,重点推荐博林特、江南嘉捷、天奇股份;看好康力电梯、GQY视讯等。
(2)无人机(空中机器人)/通用航空:巴黎恐怖事件后,反恐(军用/警用无人机、反恐/警用/机器人)可能成为市场热点:无人机/通用航空推荐威海广泰、海特高新,看好金通灵、隆鑫通用、宗申动力、四川九洲、中信海直、川大智胜等。
4、上周观点/报告:【机械军工行业三季报分析】2015年前三季度,机械军工行业营业收入总和为7078亿元,同比下滑5%;净利润总和为261亿元,同比下滑32%;子行业继续分化,推荐大智能制造3大细分行业--工业4.0、无人机、服务机器人。【天地科技】拟17.3亿揽入集团两资产;大力度员工持股力推煤粉锅炉:央企改革典范;持续推荐。【北方创业】拟77亿元收购一机集团装甲车辆等资产,持续受益兵器集团资本运作,谨慎推荐。【中鼎股份】切入上游拓新增长点;环保/无人机发动机、充电桩、汽车后市场促发展;持续推荐。【通裕重工】联手中核工程拓展核电后市场,核废料智能处理潜力巨大、打开成长空间。
5、上周交流/调研:隆鑫/宗申/科远/锐奇/瑞凌/川仪/华工等【隆鑫通用】低估值的无人机、农业信息化标的,看好!【宗申动力】军用/民用无人机潜在龙头之一,参股神舟飞行器,受益军民融合。【科远股份】全面布局工业4.0,存量市场开发、清洗机器人、锅炉CT等促业绩快速增长。【锐奇股份】专业级电动工具龙头布局工业4.0,软硬结合打造智能制造生态圈。【瑞凌股份】经营稳健,在手现金12亿、市值60亿的工业4.0优质标的。【川仪股份】工业自动控制系统装置龙头,工业4.0优质标的,未来将受益国企改革。【华工科技】工业4.0优质标的;切入汽车电子,布局智能工厂;卡位激光扫码和物联网风口。
6、本周交流/调研:工业4.0、服务机器人、美丽中国主题(1)【工业4.0系列】--【安控科技】16日,北京、【华中数控】20日武汉。(2)【服务机器人系列】--【GQY视讯】11月18日,深圳;11月19日,上海;【华达科捷-巨星科技收购标的】11月17日,常州。(3)【美丽中国系列】--【惠博普】11月17日,北京。
餐饮旅游行业评论周报:腾邦国际收购港澳游旅行社+免税店,法国恐怖袭击难改出境游长期增长趋势
类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：旷实 日期：2015-11-17
A股餐饮旅游板块本周上涨1%,板块表现强于沪深300指数(下跌1.24%)。涨幅较大的个股为世纪游轮(+33.11%)、众信旅游(+14.57%)、峨眉山A(+12.87%)、大连圣亚(+12.7%)、九华旅游(+10.98%),跌幅较大的个股包括大东海A(-8.2%)、岭南控股(-7.18%)、中国国旅(-5.07%)、号百控股(-3.85%)、张家界(-3.2%);美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股包括携程途牛(1.78%)、如家(-0.33%)、艺龙(-0.82%)等,跌幅较大的个股包括Priceline(-10.49%)、华住酒店(-6.21%)、Expedia(-6.09%)等;港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括神州租车(5.45%)、锦江酒店(3.41%)、香格里拉(2.4%)等,跌幅较大的个股包括香港中旅(-8.71%)、翠华控股(-2.19%)、味千(中国)(-1.53%)等。按中信行业分类,2015年初以来餐饮旅游板块涨幅98.02%,强于沪深300指数(上涨6.01%),维持板块增持评级。
11月13日晚法国巴黎发生恐怖袭击,参考对韩国MERS以及马航事件的分析,我们判断,此次事件对众信旅游、凯撒旅游今年业绩影响较小,未来3-6个月欧洲游(包括法国)都会受到负面影响,但出境游的长期增长趋势不变,港澳台+东南亚+日韩为主体的出境游结构占比短期也将持续。(详细内容请查阅我们相关点评报告)11月15日,腾邦国际发布公告,拟以8.8亿元对价收购喜游国旅55%的股权,喜游国旅主营港澳游旅行社+港澳免税店业务,接待客流庞大,规模优势明显,盈利能力较强,本次收购以及募资建设移动旅游顾问平台将进一步强化公司旅游板块布局。
本周北京文化发布公告预计世纪伙伴将顺利完成2015年扣非后1.1亿元的业绩承诺。此外,北京文化子公司摩天轮将投资《我叫李雪莲》(冯小刚导演)等多部优质影片。
本周国旅联合旗下的体育产业并购基金华旅新绩以1.5亿元收购黄健翔创办的盈博讯彩51%的股权,盈博讯彩主要从事为竞猜型彩票提供大数据服务、黄健翔的体育自媒体视频节目足球黄腔和聊球吧APP运营业务。
个股层面重点推荐关注:丽江旅游:持续受益丽江区位优势,市值小且估值相对较低,我们看好公司潜在外延式扩张带来的市值成长空间;北京文化:公司增发过会获得有条件通过,看好公司团队优势和后续文娱产业链的扩张,建议持续买入;道博股份:公司增发过会获得有条件通过,文化+体育持续转型,市值有持续成长空间;北部湾旅:借助海洋资源和集团优势打造健康旅游综合体,市值相对较小,民营机制下产业链扩张动力较强;宋城演艺:三季报表明公司内生增长强劲,杭州大本营和三个异地项目维持较快增长,公司今明两年业绩成长非常确定。六间房业绩完成较好,未来计划联合宋城演艺推出音乐主播培训项目、打造女子天团、筹备网络音乐与表演学校等项目。后续线下演艺的海内外扩张+线上演艺的内容延伸+基于IP的多维度泛文娱扩张有望带来市值空间;中国国旅:央企改革和资产重组近期有望落地,3季度业绩低于预期,4季度旅游旺季有望提升业绩增长,后续催化剂包括入境免税店落地、离岛免税政策放宽、传统免税渠道的外延式扩张等;中青旅:公司短期业绩承压,但景区业务具备持续爆发力(乌镇、古北、濮院等),古北水镇市场培育加速,公司将显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应,看好后续度假景区以及旅游产业链的扩张;众信旅游:产业链线下持续整合、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间;凯撒旅游:业绩增长明显快于同行业公司,出境游龙头地位显现,看好海航集团进一步的资源整合;金陵饭店:小市值,显著受益于国企改革以及潜在外延式扩张(养老、健康、医疗等)。年度个股推荐关注排序:中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。
短期主要推荐关注:北京文化、道博股份、北部湾旅、宋城演艺、中国国旅、中青旅、众信旅游、凯撒旅游、岭南控股、金陵饭店。
主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。
环保设备行业之环境监测板块:借政策东风之威,行并购扩张之道
类别：行业研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：张帅 日期：2015-11-17
投资建议
行业策略:我们看好环境监测行业在十三五期间多个子领域的增量空间。同时业内企业将更加积极开展外延拓展,加强研发投入和开拓新的市场。目前业内的竞争格局已经基本形成,寡头垄断模式已见雏形,行业龙头已具备一定的进入壁垒。我们建议选择标的思路:在行业龙头中选择具有自己的核心技术,持续研发投入,并通过积极的横向并购拓展规模,具备较强资源整合能力的平台型公司。
推荐组合:我们推荐行业内产品线最全,技术先进,竞争思路独特,并购战略推进迅速的龙头企业:聚光科技。
行业观点
监测行业整体体量较小,垄断格局初步成形:监测行业目前整体体量依然不足百亿,但是在十二五期间迅速发展,龙头企业快速扩张圈地,目前行业CR6 已经达31%,在环保几个主要子行业中集中度排名靠前。行业进入壁垒明显,对研发投入要求较高。龙头企业享受较多超额收益。
十三五期间监测行业将迎来更大发展:我们预计,十三五期间,整体环境监测板块的整体市场空间将达340 亿元,比十二五期间增长80%。市场增长主要体现在四个方面,监测点的下沉;监测指标的增加;监测领域的扩展和监测空间扩展。
监测行业企业未来的发展方向-横向并购和平台化:我们认为,业内企业为了持续发展,未来发展的策略有两点:一是通过横向并购迅速切入相近的子行业,提升技术,进入分析仪器的蓝海;二是打造平台型公司,积极布局非监测板块业务,果断进军PPP 领域,借政策东风增厚自身业绩。
风险提示
十三五政策推进和落实不达预期;业内企业并购后由于研发投入不够导致资源整合不成功。
医药行业点评:药品注册审评审批若干政策点评
类别：行业研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：谭倩 日期：2015-11-17
事件:
11月12日,CFDA更新发布了《国家食品药品监督管理总局关于药品注册审评审批若干政策的公告》,旨在解决药品注册申请积压问题,提高药品审评审批质量和效率,包含提高仿制药审批标准、规范改良型新药的审评审批等十项内容。
点评:
该公告对仿制药、改良型新药、临床急需药的审评审批做了明确规定,并实行一次性批准、集中审批制度,严查药品的安全性和有效性、严惩临床实验数据造假。文中多次出现不予批准、撤销药品批准文号等字样,可谓史上最严厉的药品审批相关规定。内容主要包括:1)结构方面,提高了新药审批的门槛,减少对低质量、无效改良、供给过量等新药的批准,增加急需用药绿色通道;2)程序方面,精简审批流程,同时集中审评也加快了审评速度;3)监管方面,严惩临床数据造假、撤销不良反应严重的药品批文。该公告对规范药品审批制度、加快审批速度有重要意义,长期利于国内药品研发的健康发展,药品行业作为研发驱动的行业也将受益于该政策,故我们给予医药行业推荐评级。个股方面利好国内规范化程度高的创新型药企,以及儿童、老年病等特殊用药的生产企业,建议关注恒瑞医药、华东医药、京新药业、亚宝药业。公告要点归纳如下:
1、国外上市国内未上市的仿制药需与原研药做生物等效性试验,已受理的需在上市3年内通过一致性评价。
2、改良剂型等微创新需证明其技术创新性且临床价值与原品种比较具有明显优势,否则不予批准。
3、临床试验申请实行一次性批准,不再采取分期申报、分期审评审批的方式;仿制药生物等效性试验由审批制改为备案制。
4、对于已受理的相同品种进行集中审评。
5、单独排队的药品包括艾滋病、恶性肿瘤、重大传染病、罕见病、儿童用药、老年多发病、创新治疗手段、治疗优势明显、在欧盟或美国同步试验或已获批的药品。
6、对生产供应能力已远超临床使用需求的药品注册申请予以限制。
7、撤销药品疗效不确切、不良反应大的药品批准文号。
8、对于临床数据造假的公司,3年内不受理其申报该品种的药品注册申请,1年内不受理其所有药品注册申请,已经受理的不予批准。
此前CFDA发布了对部分临床试验数据现场核查结果,对8家企业11个药品注册申请不予批准,包括华海药业(600521.SH)、康芝药业(300086.SZ)以及山大华特(0000915)子公司达因生物的申报品种,主要存在临床试验数据存在不真实、不完整等问题。
汽车行业:购置税减半刺激汽车销量回升至两位数
类别：行业研究 机构：交银国际证券有限公司 研究员：姚炜 日期：2015-11-17
10月份销量增速回升至两位数。中国汽车工业协会公布10月汽车销售222.16万辆,环比增长9.7%,同比增长11.8%。其中乘用车同比增长13.3%,商用车同比增长2.3%,去年12月份以来销量增速首次回到双位数增长,总体表现超出预期。1-10月份累计销售1927.81万辆,同比增长1.5%。其中乘用车累计增长3.9%,商用车累计下降10.6%。
购置税减半刺激乘用车需求超预期。10月份乘用车销售193.69万辆,环比增长10.6%,同比增长13.3%,1月份以後销量增速首次回到两位数增长。终端表现来看,10月份终端销量增长11.5%,较上月增速提升8.7个百分点,需求继续回暖继续好於预期,乘用车需求好於预期的原因主要是由於购置税减半的刺激效应显现。库存方面,从乘联会数据中得知,10月份经销商库存增加4.4万辆。由於月度销量规模提升,经销商月数从1.31个月略上升至1.33个月。厂家库存来看,当月下降5.7万辆,库存月数从0.39个月下降至0.35个月,总体库存仍然呈现下降的趋势,显示需求力度较好。
SUV月度销量再创历史新高。分品类来看,SUV行业继续领跑各细分子行业,10月份SUV当月销售62.2万辆,同比增长60.6%;其他品类方面,MPV销售19.28万辆,同比增长7.8%。轿车当月同比下降7.9%,微客同比下降20.9%。1-10月份累计来看,SUV累计增长48.4%,表现最好,SUV增速继续攀升,月度销量再创历史新高,由於厂家推出1.6T的SUV车型,SUV也受益於购置税减半政策。豪华车表现来看,10月份豪华车销量增速出现分化,其中宝马/奥迪/奔驰分别同比增长5.0%/-6.5%/42.9%,上月增速分别为10.9%/2.5%/53.2%,奔驰表现好主要是受益於国产化新车型的产品周期。
10月自主品牌环比反弹最明显。10月份各车系市场份额继续分化。环比来看,自主品牌和韩系品牌市场份额出现反弹,其余车系分布出现不同程度的下滑,具体来看,10月份自主品牌和韩系市场份额分别为41.7%/8.2%,较上月分别反弹1.8/0.6个百分点,自主品牌反弹最明显主要是由於自主品牌车型1.6升以下车型占比较多。其余车系来看,日系/德系/美系/法系分布下降0.5/1.5/0.3/0.1个百分点至16.1%/18.0%/12.5%/3.4%。同比来看,自主品牌同比上升幅度最多,德系同比下降最多。自主品牌上升最多显示出自主品牌的竞争力在逐步增强。
新能源汽车同比增长超过8倍。工信部公布10月份新能源汽车销量5.07万辆,环比增长55%,同比增长8倍。10月份新能源汽车表现再次超出市场预期,这可能与部分地方政府冲击目标有关,同时年底部分城市补贴年底到期,部分厂家会抢先出货。分品类来看,纯电动乘用车表现最好。纯电动乘用车生产2.17万辆,同比增长8.5倍,插电式混动乘用车生产7028辆,同比增长2倍;纯电动商用车生产1.96万辆,同比增长4倍,插电式混合动力商用车生产2389辆,同比增长2倍。预计年底之前新能源汽车销量水平仍有望继续上行,全年新能源汽车销量有望达到34万辆以上,同比增长超过3倍。
商用车整体表现仍然较为惨淡。10月份商用车销售28.5万辆,环比增长4.1%,同比增长2.3%,10月份商用车再次回到正增长,表现略好於预期。重卡来看,10月份整体表现仍然较差。根据第一商用车网,10月份重卡销售4.4万辆,环比增加5.2%,同比下降14.2%,虽较上月跌幅缩窄,但仍然下降两位数。1-10月份重卡累计45.3万辆,同比下滑28.4%。重卡整体表现仍然非常惨淡,重卡未来能否表现仍可能要寄希望於房地产市场的复苏以及其他财政扩张政策的推动。
维持行业领先投资评级。总体来看,由於购置税减半刺激效应,10月份乘用车表现显着好于预期,商用车增速也开始企稳,整体汽车销量增速在去年12月份以後首次回到双位数增长,汽车行业需求继续复苏,结构中SUV和新能源汽车仍然是亮点。未来来看,预计购置税减半效应继续发酵,行业销量增速有望继续回升,我们继续维持行业领先评级。投资策略上,我们仍然从两个角度去看,一是切换到16年有望高成长且估值合理的公司,如吉利汽车、广汽集团(目标价估值上调)及华晨中国;二是补涨型个股,主要是经销商个股,如永达汽车、中升控股。
计算机行业周报:恐怖袭击余悸,备战网络安全
类别：行业研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：张镭 日期：2015-11-17
本周观点及投资建议:
周末巴黎爆发恐怖袭击事件,事实上ISIS曾数次攻击或入侵一些国家的要害部门网络,窃取机密和发言挑衅。据美国CBS报道,ISIS曾于今年10月份尝试攻击美国电子公司。网络恐怖袭击不仅能掌握城市的交通系统并引发大量车祸、控制监控系统监视所有公开活动、入侵广播系统散播恐慌言乱、切断电子系统,后果不堪设想。
投资组合建议:美亚柏科(网络安全监管+政务大数据)、绿盟科技(专注于网络攻防的龙头)、科大讯飞(中国智能语音识别领跑者)、捷顺科技(停车O2O最具潜力,硬件为王+软件合璧+支付闭环)。
市场表现:
本周计算机指数累计上涨3.16%,跑输创业板0.24个百分点。个股涨幅前五名分别为:金桥信息、海联讯、真视通、美亚柏科、信息发展;跌幅前五名分别为:上海钢联、紫光股份、三五互联、新大陆、中国软件。
行业动态:
国务院发文《关于加强打击互联网领域侵权假冒行为治理的意见》。政策提出充分利用大数据、云计算、物联网与移动互联网等新技术,重点打击健康安全相关的消费品和农产品,以及互联网侵权盗版。双11的第七年,迎来金融服务、物流配套、数据处理、网络安全的大考。从11月11日凌晨0点到4点,黑客每小时的攻击总量平均保持在90万次以上,即每秒250次以上的攻击。天猫每完成一笔交易,黑客完成10次攻击。
公司动态:
绿盟科技:限制性股票激励向44名激励对象定向发行22.59元/股、39.71万股新股,占总股本的0.11%;易联众:设立全资子公司易联众医疗健康控股公司,注册资本5000万元。
风险提示:政策刺激落地低于预期;新业务模式开展存在风险;项目进展不达预期。
有色金属行业周报:地缘政治风险提示,关注黄金
类别：行业研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：钟奇,施毅,刘博,田源 日期：2015-11-17
每周随笔·12月加息预期逐渐明朗,黄金牛市渐进:目前来看黄金最大利空依然是年内加息预期犹存,达摩克里斯之剑悬而未决。虽然美联储一再延后加息,但10月议息会议鹰派声明显示年内加息可能性仍较大,加息靴子未落地情况下金价涨幅仍会受限。我们认为虽然短期黄金价格震荡,但下跌幅度有限,原因主要有三点:1、欧洲地缘政治风险再起;2、美加息预期已部分Pricein金价;3、在全球货币储备多元化的背景下,以中国和俄罗斯为代表的全球部分央行持续增持黄金。
上周大宗商品价格走势:上周金价下跌0.54%,银价下跌3.52%,WTI价格下跌8.02%,伦铜价格下跌2.90%,美元指数下跌0.07%,焦煤期货价格持平,全球钢铁指数下跌3.51%,以及美国天然气价格下跌7.55%。
本周评论:虽然美12月加息大概率事件打压金价,但金价已处于低位,全球已有黄金企业停产。短期内地缘政治风险(恐怖袭击事件)可望刺激金价需求,同时中国等发展中国家持续购金也推升黄金需求。中长期而言,金价已然处于底部位置,美加息后金价可望反弹。A股方面,推荐山东黄金、金一文化、刚泰控股,关注西部黄金。
基本金属价持续下跌,部分金属价格已经处于2008年低位或者已经跌破低位。我们认为金属价格长期底部已至,但大幅反弹仍需等待需求边际改善:利好(1)全球主要经济体降息周期下,流动性提升商品估值;(2)中国三季度末、四季度初已经出台温和刺激下游需求政策包括地产、汽车;(3)基本金属价格已至成本线附近,供给收缩预期下,供需状况有望得到再平衡。最大利空仍是终端需求同比回落。A股方面目前基本金属资源股股价相对较低,推荐中金岭南、云铝股份、驰宏锌锗。中长期仍推荐加工股楚江新材(新材料)、银邦股份(3D打印)。
小金属:稀土板块属于攻击性品种,若大盘情绪好,稀土板块仍可追,金属价格仍将上升:减产刺激价格回暖以及稀土收储预期,关注五矿稀土,包钢股份,推荐低估值的宁波韵升、横店东磁。中长期看好新能源、新材料。坚定看好新能源汽车行业,下游需求大增叠加上游厂商提价,碳酸锂价格处于上升通道,碳酸锂行业景气有望持续,推荐天齐锂业、赣锋锂业。关注3D打印的金运激光、银邦股份。同时推荐红宇新材以及金刚石产业链的豫金刚石。
组合走势:海通组合11月走势:海通有色组合周度上涨10.54%,申万有色指数上涨6.87%,沪深300上涨10.34%。
经济指标简述:上周美国经济数据喜忧参半,经济整体走势仍向好,年内加息预期在不断升温,12月加息或势在必行。欧元区通胀水平仍不容乐观,年内加码宽松呼声四起。中国方面,经济依旧低迷,筑底仍在继续。
本月推荐股票:11月组合红宇新材(20%)、天齐锂业(20%)、宁波韵升(20%)、楚江新材(15%)、恒顺众昇(15%)、中金岭南(10%)。
风险提示:中国A股回调风险导致估值下降。
一、今日机构劲爆看点
日久见人心 震荡回撤不改看多预期
在融资保证金率提高和巴黎恐怖袭击事件影响下，昨天沪深两市大幅低开，随后则是一路的震荡上扬，截止收盘四大股指纷纷翻红。周二早盘两市小幅高开，创业板更是领跑四大指数，盘面上普涨格局再现，行业板块全盘飘红；在早盘奋力上攻之后午盘市场呈现震荡下行态势，成交量也趋于收缩。纵观今日走势将主板和创业板走势对比，主板走势略显强劲，创业板震荡下行态势颓势意味浓厚，随着市场展开回调，午后盘面也由普涨转为涨跌各半的形式。盘面上看，军工、券商板块逆市走强；题材股多数回调，充电桩概念连续回调。
A股尾盘跳水回吐一天涨幅，沪指收盘小幅下跌，两市成交放大，创业板指下挫近3%。沪指早盘挑出新高之后转势震荡下行，在长阳过后收录一颗阴星，再度试水3600点和年线的叠加支撑，沪指在3600点附近徘徊了将近两周方才突破，所以3600点对于沪指支撑力度较大。除此之外，ENE轨道线上看沪指今日虽然收阴但是中轨支撑还是比较强烈的，短期市场目前下方支撑还是比较强有力的。小时图上沪指在早盘挑出新高之后连续震荡下挫，三连阴的走势明日或将继续下行。MACD指标再度下行翻绿，短期市场风险较大，投资者不适宜进入。
在接连两日缩量之后创业板回归放量走势，日线级别上站上ENE中轨的创业板或将维持反弹格局不变。然而随着补缺行情进入2.0时代，一方面MACD指标趋于黏合，另一方面创业板上的多方力量也有所减弱，创业板后期继续反弹的上行压力较大。小时图上看市场风向标的创业板指直接收录四连阴，相较主板而言颓势意味较浓厚。伴随着创业板指的四连阴趋于粘合的MACD指标也呈现二度发散态势，市场中的空方力量也是大幅增加。在长期反弹延续的前提下，5小时、10小时、20小时以及30小时均线压力仍是不可小觑，短期市场中的做空动能不减，投资者仍需警惕进一步下滑可能。
今日指数不负众望在量价齐升背景下创出反弹的新高，沪指方面3600点作为关键点位，再次以跳空缺口的形式有效站稳，再次确立了新的反弹趋势。股指如期暴力反弹，A股市场保持向上趋势是大概率事件；但是注意国家旨在打造慢牛格局，不要奢望股指太过亢奋，震荡走高方能一步一个台阶的坚持成长。年线附近的诱空动作已经完成，市场将继续重建多头格局。创业板方面较好协同涨幅，股指还有希望冲击3700点，注意做好低吸高抛，战舰一再强调的量变已经出现，今天放量大涨，遇急杀逢低可适当提高仓位，建议短线重点关注次新股的操作机会。（源达投顾）
小板反弹进入冲顶阶段
中午提到早盘小板股票与主板再次出现不协调的问题，通过前面分析，大家已经清楚当创业板单日7%的换手率出现，表示小板股灾以来的反弹已经进入癫疯状态，没什么戏了，小板没戏的时候主板是否会有戏，具有一定的不确定性，早盘虽然创了新高，但上攻持续性还需确认，能否攻击3800点甚至更高的目标，明天走势将提供重要的判断依据。
以午后走势来看，大盘持续回落，收盘打绿，小板股票大跌。对于小板股票的近期走势是值得分析的。以创业板为例，上周四开始暴跌，昨天大幅反弹，今天又放量大跌。12日的文章提示大家小板股票发出危险信号投资者要慎入之后，12日至今的几个交易日小板出现大起大落的剧烈波动，接下来小板会如何运行呢？思路是否需要更改呢？
答案是明确的。我们需要确定a股究竟是投机市还是价值投资市，如果是价值投资市，不可能出现流通市值单日7%的换手率，所以a股一定是投机市，如果是投机市，则量能决定一切，只要量能达到极值，投机市就会退潮。
11月12日创业板单日换手率7%出现后开始剧烈波动，从形态上来看，接下来有望出现一个对应6月份暴跌开始的反弹过程的冲顶动作。但是笔者依然不建议大家参与，7%的流通市值换手率表明绝大多数的投资者从价值的角度并不认可创业板，因此只采取投机策略，对于投机市就是一个接力棒的问题，7%换手率一出现，就不值得接棒了。投机市一定是大起大落，所以对于这一点投资者依然要重视。
对于主板，承接中午分析，今天的上攻持续性不好，但是最近两个交易日的k线组合还算理想，这表示主板还有再创新高的能力，至于能否攻击3800点甚至更高，明天是重要的观察时间点，明天投资者要继续关注量能的变化情况，若明天成交维持在5000亿之上并收复今日回落失地，则大盘就会攻击3800点。（国元证券）
有构筑双顶迹象 继续谨慎
周二大盘呈现高开低走的态势，早盘受前夜美股大涨的影响，两市惯性高开，开市后创业板震荡回落，上证指数在权重股、券商股的带动下有所冲高，午后两市大盘均单边下行，当日创业板收一根实体长阴线，上证指数是一根带上影线的小阴线，两市量能放大.
昨日创业板低开高走收长阳，今日却是高开低走收长阴，看来本周的走势注定是不平坦的。昨日提到，即使第5浪还没有走完，继续上行的空间和时间也都不大了。今日创业板借助早盘的高开再创反弹新高，那么说明上周四高点并不是第5浪高点，但这并没有带来实质性的变化，今日创业板再度杀跌，今日高点成为第5浪终点的可能较大，后市依然是轻仓观望，等待调整展开。今日的阴线是第5浪里的第3次阴线(11月12日、13日算1次阴线).第5浪至今已运行了10个交易了，而从形态上看这里似乎是在构筑双顶，历史上大盘见顶经常是采取双顶的方式。本周后几日依然关键，目前20日均线较前几日继续逼近指数，期待本周后几日创业板能跌破20日均线并确立调整的正式展开.
今日早盘券商股再度启动，但创业板指数逆上证指数回落，这种现象值得关注，拉权重股护盘，其他小盘股杀跌的现象经常会出现在大盘见顶的敏感阶段，短期主板仍可能较创业板抗跌，注意风险。
仓位控制：30%，继续观望。（钱坤投资）
惊天一跳藏隐情 下跌后买两大标的
周二市场冲高之后尾盘大跳水。早间券商股带动指数上行，但是接近早盘休市券商股的涨幅开始缩小。除了券商股之外，两市其余的热点不多。次新股今日尾盘再次跳水，在市场跳水之时创业板指数的跌幅大大超越主板市场，高估值个股的风险再度显现出来，预计后期市场的调整时间要延长。
一、下跌的背后现象
今天沪深两市冲高之后尾盘跳水，市场体现出来的变化是非常需要关注的。从今天的盘面来看，整体体现出两大影响。
首先，今天早盘券商的上涨动力主要来自于新股发行细则征求意见，这意味着新股重新开闸的时间点已经非常接近。新股开闸将会给券商增加新的发行和承销收入，这个对券商来说是利好。不过对于大盘而言，新股发行，无论冻结多少资金都是需要分流市场资金的，因此新股发行的开闸实际上是一个利空，只不过新旧发行规则之下利空的程度不同。
其次，今天创业板的跌幅大于主板市场，这点体现出经过一轮的反弹之后现在市场对于高估值的个股已经开始有所回避，今天创业板指数的下跌预计是短期趋势的一个开始，对于前期涨幅较高的创业板个股最近要有充分的风险意识。
二、下跌之后买什么？
今天尾盘的调整使得很多个股的日线技术图线被破坏。短期来看券商股还是会继续波动，券商股今天集体冲高不利，在日线图上形成了较长的上影线，从日线指标来说短线KDJ有做高位背离的可能，在这一基础之上两市震荡幅度会加大。
大幅震荡行情之下我们认为两大标的可以投资：1。黄金股。在恐怖袭击之后全球金融市场进入震荡时期，黄金是比较好的避险工具，现在金价已经达到6年以来的低位，黄金股是中线不错的标的。2。受益于油价下跌的汽车和航空板块。短期美元指数高位的情况下油价预计还会低位徘徊，这些个股有望产生阶段性机会。（科德投资）
杀跌放大量 诱多可能性大
所谓成也萧何败也萧何！创业板指周一带领股指探底强势回升，周二便成了两市杀跌先锋，在创出本轮反弹新高后出现了大幅跳水杀跌，不仅拖累股指冲高跳水，更是在技术上形成了一个明显的双顶形态，从而引发了资金高位大举砸盘出逃。
周二两市资金流出246亿，仅创业板与中小板资金流出幅度便达193亿之巨，主力高位出逃小盘股迹象可谓明显，这直接造成题材股大幅分化杀跌。其中前期涨幅巨大、筹码松动类个股率先被主力砸盘，鹿港科技、中原特钢触及跌停板，中发科技高位收出乌云盖顶巨阴线等；另外，业绩暗淡与放量滞涨类个股亦大幅跳水，如四方精创、强力新材高位大阴破位，网宿科技、开山股份放量巨阴包阳等，空头反扑力量可谓强劲。因此，在空头高位反弹个股分化杀跌下，我们务必警惕个股突然跳水风险，对涨幅巨大、筹码松动、业绩暗淡、放量滞涨与主力出逃类个股，还是应逢反弹调仓出局。
没有只涨不跌的市场，创指经过近月来的持续上涨后，确实面临着较大的回调压力，而且当前无论是从资金、技术还是消息面上都不支持其延续大涨。我们认为，大盘10月来持续反弹中，外资借港股通持续20日流出超250亿，股基仓位也达90%大限，资金面已不支持股指持续上涨；此外，IPO重启、券商融资降杠杆，意味着监管层并不想股指过快上涨，同时技术上昨日涨时缩量、今日杀跌放大量，诱多可能性大。这些因素叠加，自然致股指下行压力大，后市板块个股或还有暴风雨式杀跌调整一幕。
而在资金高位出逃，个股还有暴风雨式杀跌下，对本轮涨幅巨大、业绩不符合高成长的题材股，我们就不应再贪婪，而应多一份理性与风险控制，特别是对以下四大类品种，后市杀跌风险更大，我们更应尽快调仓换股为宜。
1，近期盘整今日放量平台破位的股票，此形态往往是断头镰刀，后市杀伤力极大，如中原特钢大阴跌破平台；2，短期涨幅巨大、又没业绩支撑的股票，此类股只是纯题材炒作，股价往往会被打回原形，如次新股开始分化暴跌；3，高位放巨阴杀跌的股票，此类股由于主力收益颇丰，高位大阴杀跌往往便是主力出货信号；4，巨阴包阳的股票，此形态往往是空头强力反扑的信号，短期我们最先回避，如西藏城投、尔康制药的放量巨阴等。（广州万隆）
震荡让优质中线股脱颖而出
今日两市中幅跳空高开，之后在券商股的带动下出现一波快速的上升，10:30过后逐波回落，中午收盘前小幅收高；午后股指震荡走低，13:50开始出现跳水至终盘；盘面热点：草甘膦、军工航天、风沙治理、券商等板块走势较好；总体来说：今日市场呈现冲高回落的行情。
行情自11月4日井喷以来，连续6天阳线之后，出现了较为明显的震荡行情，昨日低开高走之后，今日市场与昨日完全相反，早盘冲高午后回落，这种上下波动较为剧烈的状态，说明经过9月份中旬之后两个月的上涨，市场整体有较大的盈利，部分资金有明显的获利回吐要求，造成市场出现较为宽幅的震荡的行情，在目前位置适合快进快出的短线交易。
盘面虽然出现震荡，但春风顾问团樊波前期重点关注的次新股群体却有一些亮点，我们说过，今年新上市的一批次新股群体，在近期集中拉升之后将出现分化，分化对于乐观的投资者来说是一件非常好的事，这样可以分辨出一些中线的牛股，从历史来看，次新超小盘股走出十倍牛股的数不胜数，不管是2004年的苏宁电器、还是2009年的东方雨虹、东方园林，抑或是2014年的全通教育，都在当时掀起了不小的风暴，也让我们看到了小盘股超强的魅力，建议投资者一定要多多跟踪，次新小盘股的中线分化动向。
总结一句话：震荡并不可怕，震荡给积极的投资者提供了选择股票的最佳时机，投资者可快速进入识别优质股票的思维模式，为后期的上涨做好积累。（中航证券）
揭示午后跳水原因 中期依旧乐观
早盘股指紧随周一中阳的节奏继续纷纷高开，开盘后山西证券快速涨停，带动券商、保险等金融品种再度走高，股指开始震荡上行，一度逼近反弹新高。随后受阻震荡回落。午后，权重、题材集体下行，股指继续震荡回踩，一度翻绿，不仅失守5日均线的重要支撑，同时触及10日均线；在主板指数高位下行的前提下，以题材为中心的创业板股指持续低迷，其早盘高开后便震荡下行，午后更是跌幅加大，全天指数持续下滑，不仅跌破5日均线的重要支撑，同时跌破2800点整数大关，盘中逼近2700点，显示出了较弱的市场格局。沪深两市成交量较前一个交易大幅放大，且盘中持续呈现资金净流出，可见投资者获利了解的意愿增强。航空、草甘膦、券商、节能环保等板块涨幅居前；基因测序、云计算、宽带提速、软件等板块跌幅较深。
今日市场高开，甚至一度将开启冲关走势，但是终究未能摆脱继续调整的命运，早盘和午后上演了冰火两重天的市场百态。对于今日的跳水，我们认为主要受到三大因素的影响：
首先，技术上存在休整的需要。进入10月份和11月份后，股指连续上攻，从3100点涨至目前的逼近3700点，涨幅度接近20%，理论上一波行情上涨20%便可认为是结构性的牛市。但是若继续上攻，则面临前期救市资金布局的3700点，数以万计的资金再此折戟沙场，这个位置的压力非常大。最近几个交易日，股指有上攻的冲动，但是均被大量的套牢资金或获利资金坚决博回。此外，最近市场连续上行，包括BOLL通道、KDJ以及MACD等指数几乎都是出于超买状态，市场也需要时间进行修复。
其次，下周开始两融业务保证金比例从50%提高至100%，本周的下半周将成为博弈的重要时间段，对于投资和来讲，要么追加保证金，要么卖出持仓股票，降低两融额度。政策性的强制性作用必然会使得股指出现剧烈的震荡。
第三，新股IPO来袭。上周五证监会发言人表示发审重启，同时本周上会两家公司，分别是天味食品、天鹅棉业。首批新股发行依然是老办法，用资产+资金的方式，以往新股的申购往往会出现新股魔咒，本身本批次模式不变，新股的打新魔咒会重新出现，所以今日午后的跳水完全是市场打新的条件反射。
综合分析认为，短期市场受到一定的利空和市场本身存在的压力，股指上攻的动力明显不足，虽然中期来看，市场运行的趋势依旧乐观，短时短期存在的调整需求不得不防，建议投资者把握好这种节奏，及时在权重和题材之间相互切换，逢高出局，逢低积极参与！（天信投资）
强洗盘后再踏升途
【盘面简述】：
周二两市冲高回落，盘中三大股指纷纷创下反弹新高后回落，创业板率先进入调整。午后，两市跌幅扩大，创业板跌幅超3%。盘面上，证券股冲高回落，对大盘杀伤力大；草甘膦、虚拟现实、国防军工、通用航空、大飞机等涨幅居前。从近两日走势看，大盘快速回踩3519点后，继续继续上攻，但遭遇半年线重压，后市仍有反复。建议投资者保持谨慎乐观态度，逢跌建仓。操作上，重点关注受益十三五规划及年报预增的成长股。
【板块方面】：
山西证券、国投安信、国海证券、东方证券、西部证券、国金证券等早盘纷纷冲击涨停板，午后大幅回落。草甘膦板块大幅冲高，升华拜克、新安股份涨停，江山股份、红太阳涨幅超5%。军工股异动明显：北斗星通涨停，光电股份、中直股份、航天通信涨幅超5%。
【消息面】：
1、西藏“十三五”规划初稿成型
近日西藏召开专题会议研究讨论了“十三五”规划建议及纲要初稿。着力发展高原特色农牧业及加工业，大力发展天然饮用水、藏医药、清洁能源、民族手工业、高原特色食品等特色优势产业，建设好重要的世界旅游目的地，促进产业融合发展，构建高原特色产业体系。相关概念股有望受益，关注西藏天路、西藏发展、西藏城投、海思科、西藏旅游、西藏珠峰、西藏矿业、奇正藏药、西藏药业等。
2、财政部规范和加强彩票资金管理
财政部近日发布关于进一步规范和加强彩票资金构成比例政策管理的通知。自2016年1月1日起，传统型、即开型彩票发行费比例暂维持15%不变；乐透型、数字型、视频型、基诺型彩票发行费比例超过13%的，一律调整为13%，不超过13%的，暂维持其发行费比例不变；竞猜型彩票游戏公益金比例低于20%的，一律将其发行费比例下调2个百分点。关注鸿博股份、安妮股份、友阿股份、姚记扑克、粤传媒、高鸿股份等。
3、汪洋要求加强农垦在农业现代化中的引领作用
国务院副总理汪洋今日在《人民日报》发表署名文章称，在新的历史条件下推进农业现代化，加强农垦在农业现代化中的引领作用，用好供销合作社这个服务农民生产生活的生力军和综合平台，调动各类市场主体参与现代农业建设、服务农村发展的积极性。关注海南橡胶、亚盛集团、北大荒、罗牛山、新农开发等。
【巨丰观点】：
周二两市冲高回落，盘中三大股指纷纷创下反弹新高后回落，创业板率先进入调整。午后，两市跌幅扩大，创业板跌幅超3%。盘面上，证券股冲高回落，对大盘杀伤力大；草甘膦、虚拟现实、国防军工、通用航空、大飞机等涨幅居前。从近两日走势看，大盘快速回踩3519点后，继续继续上攻，但遭遇半年线重压，后市仍有反复。
券商板块业绩出现较快增长，今日证券股王者归来，领涨两市，带动沪指创反弹新高，但午后大盘的回落，同样离不开券商股的拖累。山西证券、国投安信、国海证券、东方证券、西部证券、国金证券等早盘纷纷冲击涨停板，午后均出现跳水。
军民融合全面提速，概念股大涨。北斗星通、光电股份、成发科技冲击涨停，北方导航、中直股份等涨逾5%。“十三五”规划建议提出实施军民融合发展战略，推进军民融合发展立法以来，近期军民融合出现明显提速迹象。12日中央军委副主席许其亮在人民日报发文表示，要站在时代高度对推动经济建设和国防建设融合发展作出新部署。
高铁板块结束调整，大幅补涨：太原重工、北方创业涨停，高盟新材、晋亿实业、晋西车轴、中国中车等均有不错的表现。德国铁路公司首席采购官吴维.君特16日在柏林举行的记者会上表示，德铁有意扩大国际供货商网络。更引人注意的是，君特公开为中国高铁装备“点赞”。
除了高铁，煤炭股今日也强势补涨：陕西煤业冲击涨停，云煤能源、美锦能源、靖远煤电等涨幅居前。
巨丰投顾认为昨日A股低开夯实3500点支撑，今日便创下反弹新高，显示做多信心已恢复，但随后的跳水显示半年线压力山大。后市维持区间震荡，并逐步抬高市场重心可能性更大。低吸布局受益十三五规划的蓝筹股和年报高增长的成长股，依旧是当前主要的策略。（巨丰投顾）
股指跳水藏玄机 两方面制约上行空间
盘面简述：
早盘两市冲高回落，盘中三大股指纷纷创下反弹新高后回落，创业板率先进入调整。盘面上，盘面上，证券股集体冲击涨停，草甘膦、虚拟现实、国防军工、保险、体育产业等涨幅超3%，个股出现普涨局面。从近两日走势看，大盘快速回踩3519点后，继续上攻，沪指或将冲击3800点。
消息面上，1、联合国世界气象组织(WMO)昨日指出，会引发极端干旱、暴风雨和水灾的厄尔尼诺现象气候模式，或将于年底前进一步增强，成为历来最强大厄尔尼诺现象之一。2、据上证报报道，沪港通今日迎来一周岁生日，分析指出，在沪港通模式的借鉴与启发下，下一步沪纽(纽约)通和沪新(新加坡)通等均有望成为现实。3、两市融资余额十连升。截至11月16日，上交所融资余额报7097.66亿元，较前一交易日增加57.48亿元；深交所融资余额报4671.76亿元，增加69.89亿元；两市合计11769.42亿元，增加127.37亿元。
券商为首的蓝筹股再次频频起舞，由于打新临近与估值洼地确实能分流题材股资金，从而造成盘面更大幅度的分化。国家主席习近平在二十国集团领导人峰会强调，中国有信心、有能力实现7%左右增长，意味着当前周期类蓝筹股当前估值已低廉，且三季度作为国家队的社保基金是大举买入蓝筹股的，这有力的封杀了其下跌空间；再加上打新临近，市值配售将进入最后抢筹期，自然分流涨幅巨大的小盘股资金分流，这也将导致一轮新的结构性分化风暴强势袭来。
【观点】收评：股指跳水藏玄机 两方面制约上行空间
华讯财经认为：两市高开，沪指高开高走，技术上，大盘重启升势，突破3673点将扩大涨幅，创业板创反弹新高后震荡，支撑5日线。近期A股行情火爆，似有“重回牛市”之意，投资者的情绪也十分高涨，但当前市场还不能与上半年的行情同日而语。一方面，国家队初期救市资金被高位套牢，机构投资者4500点之下减持受限，都将制约A股走势。另一方面，临近年末，各家机构逐步进入利润兑现期，也将制约大盘的上行空间。因此，A股市场回归常态化仍需一个漫长的过程。
本周可重点关注的板块，一是“十三五”规划涉及的概念板块，特别是智能机械、智能制造等，因为这代表了中国制造业的进步和升级。二是农业板块，基于对中央一号文件的预期，年底农业板块都有或大或小的一波行情，可以密切关注。三是年报预期较好的个股，这也是年底市场主力经常炒作的内容，投资者可择强关注。（华讯财经）
年线附近洗盘吸筹
【今日小结】
全天看，两市双双高开，开盘后券商股爆发，带动保险等其他权重板块走高，共同推动指数上行，股指一度大涨并创此轮反弹新高。但在指数上行之际，创业板开始回落，并在午后展开调跳水，而在券商的大幅回落下，大盘同样展开回落，沪深股指盘中全部翻绿。
【明日策略】
今日，券商股早盘大涨下，带动指数成功创本轮反弹新高，但午后的跳水以及创业板的回落，是的市场一度恐慌。盘面上，权重股上行力度逐步减弱，但托底市场明显；而创业板中保持强势，指数仍有上行基础。值得注意的是，今日指数跳空上行，创下此次反弹新高，预示着反弹行情将会延续，但在3600点上方，正是前期国家队救市时的大量套牢盘，此处抛压巨大，短期难以快速消化，而股指触及此处，整理在所难免。因此，巨丰投顾郭一鸣认为，指数反弹行情未完，短期还有上行需求，但空间较为有限，目前再次上行中压力较大，震荡整理或是主基调，但这种震荡或是主力年线附近吸筹的主要手段。操作上，对于连续上涨的个股，可趁近期反弹逐步出局，而对于底部刚启动的个股，还可积极关注。
【操作关注】
具体操作上，逢低适当建仓、加仓；蓝筹股估值优势下，短期谨慎操作，但中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。
【仓位配置】
40%中长线，以蓝筹股为主， 20%小盘题材股。（巨丰投顾）
