10.27 机构劲爆看点 私募内部信息

　一、今日机构劲爆看点
　　调整不够充分 或探低到一区域
　　历史数据揭年底走势规律 主力异动催生行情大变局
　　妖股退潮鸣金收兵 明日或再探5日均线
　　股指整理之后还有大涨
　　次新股王者风范再次凸显 小盘股依然是重点标的选择
　　震荡市资金吃药喝酒博重组
　　喝酒吃药行情没那么快到来
　　后续买力充足 短线下档支撑力度强
　　快速的轮动不利于指数向上拓展空间
　　二、周四展望：重点布局五大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募个股内幕消息汇总：共达电声拟18.9亿元并购影视娱乐公司

股指整理之后还有大涨

　　【今日小结】
　　全天看，两市小幅低开，开盘后震荡下行，随后保持低位整理，盘中煤炭板块领跌，而权重股小幅回落，两市展开分化。午后，股指继续低位徘徊，沪指一度探底5日均线后展开反抽，全天低开震荡表现。

　　【明日策略】
　　今日，两市低开震荡，5日线上的回撤具有一定的洗盘性质。盘面上，昨日强势的煤炭板块今日领跌，持续性不强下切忌追高。相比之下，题材股适当活跃，两市延续昨日的震荡格局；消息上，昨日，养老金入市年内启动的消息震动A股市场，机构预计养老金初期入市规模约为3000亿，最多有多达6000亿资金可入市。养老金入市利好无疑，但影响不会太大，信心方面支撑或许更大一些；技术上，股指多头排列，盘中回撤5日均线于强支撑，短期上行趋势有望延续。总体看，股指放量大涨之后的整理在当下一步三回头的行情中显得较为正常，但在养老金入市、深港通加速之际，市场向好情绪逐步升温，加之近期成交温和释放，资金加利好推动股指继续上行概率激增，连续的震荡或是蓄势接下来的继续爆发，预计股指还有但日大涨的大概率，建议逢低积极调仓换股，对国企改革、一带一路以及PPP概念等继续关注。

　　【操作关注】
　　具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。此外，前期回避的次新股以及高送转概念股也可考虑重新接回。

　　【仓位配置】
　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。（巨丰投顾）

次新股王者风范再次凸显 小盘股依然是重点标的选择

　　今日两市股指常规开盘，之后出现两波较快的下行，中午收盘前小幅回升收报；午后股指横盘整理，14:13时出现短暂跳水，尾盘再度缓慢回升收报；盘面热点：养老、赛马、钛金属、次新股、酿酒、多元金融、医疗保健等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现小幅调整的格局。

　　权重股近期的上涨，对于沪指在年线附近的突破是有积极作用的，但由于市场整体并没有摆脱熊市，表现在盘面中就是爬升的特点，所以中航证券樊波在24日沪指突破年线后并没有给出给出极为强烈看多观点的核心原因；鉴于这种对整个市场框架性的整体认知，我们在昨日《次新股热度有望再次升温》的博文中谈到两个重要观点：1、权重股内部呈现板块中龙头个股单兵作战的状态，所以持续性将大打折扣；2、次新股群体由于其规模性以及天然的流动性，是后期交易的重心所在。

　　从今日盘面来看，市场出现日内短期调整，沪指最低触及5日均线，从纯技术面走势来看，这种单日的调整还属良性，不过整体不会摆脱震荡的大格局，所以交易策略上要有明显的侧重：1、标的选择的重点依然是以小盘股为主；2、切忌追涨、逢低为主、注意仓位控制；把握住这两点，在近期的震荡世道中不会出太大问题。另外，我们持续看好的次新股群体在昨日继续强势表现，今日则在大盘调整过程中依然表现抗跌，尤其是午后次新股群体更是再度活跃，成为一大靓丽风景。

　　总结一句话：次新股的上涨逻辑我们在博文已经说了多次，持续的活跃是有道理的，对于激进型投资者来说，持续深度挖掘次新股是具有战略性的，因为次新股是短线、波段、成长俱佳的领域。（中航证券）

 

震荡市资金吃药喝酒博重组

　　【盘面简述】：
　　周三两市震荡走低，调整迹象明显，盘面上，昨日的煤飞色舞，演变成吃药喝酒。酿酒、医疗、食品饮料、健康中国等涨幅居前，园林工程、煤炭、公用事业、债转股、稀缺资源、快递概念跌幅居前。今日市场陷入调整，个股普跌，投资者要适当控制仓位，继续维持箱体震荡的思维，5日均线下方低吸。操作上，短线重点关注两类股：国资背景的重组题材和三季报大幅预增的中小市值品种。

　　【板块方面】：
　　酿酒板块启动：酒鬼酒、山西汾酒(600809)涨停，老白干、口子窖(603589)、水井坊、沱牌舍得(600702)涨幅超6%。健康中国概念启动，乐金健康(300247)、悦心健康(002162)、中基健康涨停。恒大举牌概念股走强，梅雁吉祥(600868)涨停，武昌鱼(600275)、廊坊发展(600149)、嘉凯城(000918)、万科A、国民技术(300077)等涨幅居前。

　　【消息面】：
　　1、健康中国大行动15年喷薄一个16万亿大产业
　　把健康融入所有政策，全方位、全周期维护和保障人民健康。一个保障生命全周期的健康行动启程，一个以十数万亿计的健康产业正喷薄待出。

　　2、人民币稳定性增强跨境资金流动压力仍存
　　10月以来，人民币对美元汇率中间价已经累计8次刷出6年来新低。虽然国庆假期后的两周多时间里，外汇市场风云变幻，但是市场对于人民币汇率下跌的敏感度越来越低。

　　3、发改委：今年煤炭去产能任务有望提前完成
　　发改委25日召开会议部署煤炭去产能、保供应。发改委指出，针对少数供应偏紧地区采取定向增产的方式，已经获批的先进产能矿井尽快释放产量，有序引导在建煤矿投产达产增加一部分产能，鼓励推进煤炭供需双方签订中长期合同。

　　【巨丰观点】：
　　周三两市震荡走低，向5日均线寻求支撑，个股普跌。盘面上，昨日的煤飞色舞炒新股，演变成吃药喝酒博重组。酿酒、医疗、食品饮料、健康中国等涨幅居前，园林工程、煤炭、公用事业、债转股、稀缺资源、快递概念跌幅居前。

　　早盘，健康中国概念启动，中基健康、理邦仪器(300206)、中元股份、中体产业(600158)涨停，乐金健康、悦心健康盘中冲板，九州通(600998)、宜华健康(000150)、九安医疗(002432)、健康元(600380)、美年健康等涨幅居前。国务院：印发健康中国2030规划，提出把健康摆在优先发展的战略地位。中国规划目标包括到2030年人均预期寿命达到79.0岁。中国计划2030年建立起体系完整、结构优化的健康产业体系。

　　酿酒板块启动：酒鬼酒、山西汾酒涨停，老白干、口子窖、水井坊、沱牌舍得涨幅超6%。高端白酒提价对企业今年全年业绩将产生积极的影响，今年白酒上市公司将从茅台(600519)、五粮液(000858)涨价潮中受益，因为老大涨价，就会显得那些区域名酒很实惠很便宜，大家都会受益。

　　午后，恒大举牌概念股走强，梅雁吉祥涨停，武昌鱼、廊坊发展、嘉凯城、万科A、国民技术等涨幅居前。此外，股权转让题材股司尔特(002538)涨停，泸天化、国栋建设(600321)等继续上行。随着IPO审核趋严，壳资源股的机会将更加突出，建议继续关注。

　　昨日外围市场陷入调整，对于A股有一定的负面影响。巨丰投顾反复强调，一味依靠权重股拉抬指数，并不能改变市场的颓势；只有中小创接力上涨，并产生赚钱效应，市场才会真正转强。今日市场陷入调整，个股普跌，投资者要适当控制仓位。预计大盘调整将在3100点附近结束，投资者可以在5日均线下方低吸。操作上，短线关注三季报超预期的中小市值个股和国资背景的壳资源股。（巨丰投顾）

 

喝酒吃药行情没那么快到来

　　今天市场陷入大幅震荡中，从周二尾盘开始酿酒类个股就有走强的趋势，今天早盘酒类个股更是集体冲高。通常酒类个股走强之后医药类个股都会伴随，这是市场过去的习惯，这两天酒类个股有所表现又唤起了市场这方面的想法。不过这次看来，喝酒吃饭的行情还没那么快就到来。

　　一、大盘股的行情还没完。

　　通常喝酒吃药行情产生的背景就是大盘蓝筹股的行情走到完结，市场资金需要重新找到热点来抱团取暖。说得通俗一些就是喝酒吃药行情实际上是弱市时期的产物。但是至今看来这波大盘股行情还没有走完。

　　从技术层面来看，之前我们也多次提到过，这实际上是月线和周线联合级别的反弹，月线图上KDJ指标形态较好，周线图上KDJ也刚刚金叉。这样的大盘行情没那么快结束。从整个市场层面来看，虽然日线短期快速上涨之后会有调整压力，但是周线上反弹的趋势还会继续。

　　从个股的表现来看，这波行情最为突出的个股中国建筑股价反弹接近一倍之后今天盘中依然创出一年以来的新高，强势的大盘蓝筹股依然很顽强，蓝筹股的行情还没走完。短期蓝筹股日线内波动整理显然会加大市场的波动幅度，就好像今天的行情一样，不过只要蓝筹股行情没有终结，酒类和医药这类中小市值题材个股很难有中线机会，也就是可以用来打个短线的时间差。

　　二、短线时间差的品种。

　　现在随着大盘日内波动的幅度加大，短线时间差的操作也是很好的。可以用来做短线的品种除了上文提到的酒类和医药个股之外，建议关注黄金和白银题材股。

　　逻辑是比较简单的，到了这个时候大盘波动幅度会加大，一旦波动幅度加大，市场必将会引发对大跌的担忧，只要有这种担忧升起，那么黄金白银这些避险品种必将会受到市场的关注。打短线是可以，但是要谨记在目前的状态下蓝筹股还是中期核心。（科德投资）

 

后续买力充足 短线下档支撑力度强

　　受获利盘的打压等因素的影响，早盘A股有所低开。其中，上证指数以3129.84点开盘，向下跳空低开2.1点。开盘后，直接被空头摁着揍，所以，3129.84点的开盘点位就成为当日的最高点。盘中随着非银金融股、水泥股等品种的下沉，指数也节节走低，最低探至3110.39点。尾盘有抄底盘的介入，大盘以3116.31点次低点收盘，下跌15.63点或0.5%，成交量有所萎缩，沪市量能为2157.7亿元。

　　如此走势显示出短线A股的卖压有所增强，这一方面是因为3140点一线的技术压力位所释放出的心理暗示，另一方面则是由于短线强势股有一定的获利盘套现的能量，所以，指数有所探底。但是，随着保险公司进一步加大A股的买盘力量预期和融资余额的进一步回升，A股的短线走势不宜过于悲观，3100点一线的支撑力度渐趋增强，故在操作中，建议投资者可跟踪强势股，尤其是日K线图持续放量拉阳K线的个股。比如说中国建筑、中青旅等。(金百临投资)

 

快速的轮动不利于指数向上拓展空间

　　今日A股延续震荡整理走势，不过较前一交易日明显转弱，盘中跳水并回踩了5日均线位置，早盘强势的健康概念午后也纷纷出现回落的情况，显示资金情绪稍显犹豫。

　　截至收盘，上证综指收报3116.31点，下跌15.63点，跌幅为0.50%；深证成指收报10817.51点，下跌54.00点，跌幅为0.50%。中小板综指收报12041.60点，下跌0.36%；创业板指数收报2184.49点，下跌0.71%；上证B股指数下跌0.38%，收报346.91点；深证B股指数下跌0.30%，收报1179.51点。

　　行业方面看，29个中信一级行业指数仅食品饮料、农林牧渔、房地产和医药指数上涨，分别上涨了1.69%、0.42%、0.41%和0.02%。

　　146个概念板块中有28个上涨。其中，健康中国、体育、养老产业、土地流转、民营医院和生物育种指数涨幅居前，全日分别上涨1.68%、1.07%、0.92%、0.89%、0.85%和0.65%。

　　外围市场方面，截至北京时间15时，道琼斯工业指数下跌0.30%，纳斯达克指数下跌0.50%，标普500指数下跌0.38%。亚太股市方面，日经225指数上涨0.15%，韩国综合指数下跌1.14%，恒生指数下跌0.85%。

　　分析人士指出，目前来看，在周一放量突破之后，市场呈现出了行业板块快速轮动的情况，金融、煤炭等板块“一日游”特征突出。而过于快速的轮动并不利于指数向上拓展空间。(中证投资)

 

　　
周四展望：重点布局五大板块优质股（附股）

物联网博览会即将举办，关注物联网领域投资机会

　　短期来看，计算机板块将维持当前相对平稳态势。尽管当前市场热点不在计算机块，但战略新兴产业十三五发展规划即将发布，各省市也陆续发布了战略新兴产业规划，智慧城市、人工智能、物联网等主题将会成为市场长期关注的焦点。从估值来看，按照历史TTM整体法计算，计算机板块平均市盈率约60倍左右，相对于A股平均估值水平溢价接近于近5年来底部水平。

　　世界物联网博览会将于10月30日至11月1日在无锡举行。本届博览会被认为是物联网领域规格最高、规模最大的国家级博览会。物联网概念宽泛，涉及产业链比较长。认为，物联网最先受益的是提供芯片、传感器的物联网产业链上游厂商，如全志科技、汉威电子等；其次，未来物联网将会在少数行业或者领域如停车、医疗、物流等率先落地，建议关注捷顺科技、数字政通等。

　　重点公司推荐：
　　(1)易华录：2016年前三季度归属于母公司净利润约7959万元-9233万元同比增长25%-45%，公司经营情况持续向好。公司先后中标的智慧阳信、智慧蓬莱、蓬莱智慧养老等项目第三批PPP示范项目，说明公司智慧城市PPP模式得到充分认可，有助于公司未来订单获取和项目落地；
　　(2)佳都科技：十三五期间国内轨道交通建设投资将较快增长，公司拥有自动售检票系统、屏蔽门系统、综合监控系统、通信系统等轨道交通核心技术产品的企业，产品已经应用到15个城市的轨道交通项目；2015年公司投资入股云从科技，近期公司又入股千视通，再加上自己研发，已经掌握了一些人脸识别核心技术，并且在安防、金融等领域开始试点应用。(信达证券)

 

　　
医药行业：健康中国2030纲要发布，医疗健康产业迎来全面利好

　　健康中国2030纲要发布，全面利好医疗健康产业。2016年10月25日，国务院印发《健康中国2030规划纲要》，这是史上首个且最高规格的健康产业规划，从普及健康生活、优化健康服务等六大任务出发对未来15年的健康工作进行了部署，其中中医药、家庭医生及分级诊疗、康复与养老、药品器械的创新及供应保障、互联网+医疗以及ICL、医疗影像、血透等新兴业态成为关注重点，医疗健康产业迎来全面利好。

　　共建共享、全民健康，健康中国迎来战略机遇期。共建共享是建设健康中国的基本路径，纲要指出需从供、需两侧发力，强化跨部门协作，形成多层次、多元化的社会共治格局。全民健康是建设健康中国的根本目的，需立足全人群和全生命周期两个着力点，建立全民共享的预防、治疗、康复以及健康促进的服务体系，并实现从胎儿到生命终点的全周期健康服务和保障，未来15年是健康中国建设的战略机遇期。

　　战略目标明确，健康服务业2020年将超8万亿，2030年达16万亿。纲要明确提出：①2020年建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，主要健康指标居于中高收入国家前列；②2030年全民健康体系更加完善，基本实现健康公平，主要健康指标进入高收入国家行列；③2050年建成与社会主义现代化国家相适应的健康国家。针对具体指标，纲要指出到2030年要实现人居预期寿命达到79岁，重大慢性病过早死亡率降低30%，个人卫生支出比重降低至25%，健康服务业总规模在2020年超过8万亿，在2030年达到16万亿元。

　　医疗健康产业全面受益，关注后续配套措施落地。通过梳理发现除了公立医院改革、医保支付方式调整等市场已经有预期的方向外，文件鲜明提出了以下亮点：1)鼓励医师利用业余时间、退休医师到基层执业或开设工作室，这为个人诊所的发展和分级诊疗的推进指明了可行方向；2)建立多层次长期护理保障制度，参考日本、德国的经验，长期护理保险的推广均是民营医疗机构扭亏为盈、开始增长的重要时间拐点；3)到2030年药品、医疗器械质量标准全面与国际接轨等为创新药品和器械的发展提供了支撑。由于主要健康指标将纳入各级党委和政府的考核指标，并进行问责，未来健康中国建设列入各地经济社会发展规划的可能性大，配套政策有望逐步落地。

　　维持强于大市评级。全国卫生与健康大会的召开将健康中国由国家战略提升至优先发展战略，健康中国2030规划纲要的出台为全面建设健康中国提供了纲领性指引，随着11月份即将在上海召开的全球健康促进大会的到来以及十三五卫生与健康规划和深化医改规划的推进，健康中国热度将续发酵，议投资者积极关注相关主题投资机会。参考去年资本市场的表现，认为医疗器械、医疗服务、慢病管理、传统中医药、康复养老、医疗信息化及创新药应成为配置首选，重点推荐同仁堂、通化东宝、复兴医药、安图生物、乐普医疗、鱼跃医疗、九安医疗、乐金健康、通策医疗、爱尔眼科、云南白药等，建议关注东阿阿胶和益丰药房等。(中信证券)

 

　　
食品饮料：2017年次高端白酒预期增长30%，战略布局龙头公司

　　投资建议：白酒行业仍然处于确定性的品质品牌快速消费升级过程，全国草根调研进一步支持逻辑。建议重点加仓次高端龙头，预期2017年200~500元细分市场营收增速30%以上，龙头企业营收增速受益结构持续改善而加速提升，200元以上次高端销量占比行业不足1%的现状将持续推动高端酒高成长，要历史性地把握高端白酒作为中国人消费升级的独特载体。

　　理由：200~500元细分市场继续受益消费升级，预期在2016年35%的营收增速基础上，2017年营收增速30%以上，继续处于爆发性增长阶段，龙头企业产品结构中次高端占比持续加大，营收增长弹性提升，品牌整体稀缺，全国化空间正在打开。

　　次高端龙头2017年整体营收增速将进一步上升，将成为股价提升的核心催化剂，盈利能力也将进一步持续提升，3~5年内以对标一线品牌超过30%的净利率水平。

　　一线高端酒龙头基酒供给严重不足，无法满足消费升级对量的需求，过去5年产能储备和资本开支不足，预期价格将缓慢持续上升，为次高端龙头放量打开空间，2017年次高端龙头增速有望进一步超预期，洋河股份、沱牌舍得等次高端龙头基酒能力正在形成阶段性刚性放量竞争优势。

　　区域龙头如口子窖、古井贡酒、老白干等在150~250元具备品牌和渠道优势，正在成为营收提升的主力，当前的估值仍然低估其消费升级空间，江苏主流200~500元的宴席消费将逐步成为全国的样板。

　　盈利预测与估值：预计高端/次高端和中高端市场营收增速12%/30%/10%。次高端市场龙头被显著低估，水井坊、沱牌舍得等中小市值高成长公司合理P/E30~40倍，洋河股份/贵州茅台25XP/E，口子窖/古井贡酒达到25~30XP/E.
　　风险：如果宏观经济大幅度衰退，那么高端酒增速难达预期。(中金公司)

 

　　
煤炭：发改委再议煤炭保供应，敦促大型煤企尽快增产稳价

　　事件：发改委同能源局、安监局和煤炭工业协会，召集22家动力煤、焦煤、无烟煤重点企业董事长或总经理举行座谈会。会议的主要内容为分析当前煤炭供需形势，研究做好煤炭去产能、保供应、转型升级和健康发展有关工作。

　　评论：敦促先进产能尽快释放增量。近日受气温下降影响，煤炭需求逐步改善。六大发电集团日均耗煤量连续两周回升至55.6万吨，同比增加9%。为保障冬季供暖、供气需求，会议提出：已获批准的先进产能矿井应尽快释放增量。根据测算，若恢复330个工作日，四季度全国一级安全煤矿可生产煤炭4.6亿吨(占比去年4Q产量的47%)，较原276个工作日可实现增产7,320万吨，日均增产量88.7万吨。

　　大型煤企应带头稳定煤价。会议指出，希望各大煤企在适当释放产量保障煤炭有效供应的情况下，起到稳定煤价的带头作用。并提前做好2017年衔接工作，鼓励煤企与用户双方签订有量有价的中长期合同。认为此举将有利于避免明年电厂库存告急，无煤可用的情况再次出现，以保障煤炭的稳定供应。

　　各环节库存低位，下游补库需求强烈。秦皇岛库存目前约为440万吨，去年同期672万吨。焦煤方面正值钢铁生产旺季，钢厂焦煤平均库存可用天数不足10天，港口存煤仅91万吨(历史平均524万吨)。迎峰度冬临近，下游补库需求拉动煤价持续上涨。快速增产受现实阻碍，增产进度不及预期。首先，产能恢复需要一定时间周期。未满负荷矿井释放增量，最快需一个月；若是前期停产的煤矿重新启动，则需耗时半年。另外，可增产的时间段暂限制在四季度，让煤企有了后顾之忧，增产过后，人员、设备等一系列问题或将难以解决。再次，临近年关，汽运限吨以及铁路检修导致煤炭运输受阻，煤企在年底增加库存的意愿较低。

　　冬储行情叠加增量缓释，煤价仍有上行行情。认为在冬季用煤旺季，增产前日均缺口将超过100万吨。然而煤企增产进度低于预期，短期内供给缺口难以被有效填补，煤价仍将维持高位。个股上，推荐中国神华A/H，兖州煤业A/H，建议关注西山煤电。

　　风险：去产能进度不及预期，产量动态调节监管不力。(中金公司)

 

　　
节能环保：环保PPP项目入库额达1.18万亿，落地率远超均值

　　事件：近日，财政部全国PPP综合信息平台项目库发布了今年的第四份季报。季报显示，截止9月末，财政部入库PPP项目达12.46万亿元，共计1.05万个。今年2至9月，新增项目投资额4.35万亿，新增项目数3474个。相当于每月平均新增5400多亿元的项目入库。

　　评论：环保PPP项目入库额达1.18万亿，占比9.4%。统计了环保相关领域的项目投资，三季度末入库金额达1.18万亿元，较二季度末增长20%，第三季度新增环保PPP项目投资额约2000亿元。今年2至9月，新增环保项目投资额4200亿元，折合月均增加额530亿元。环保行业PPP投资集中在5大领域，合计占比达94%，分别为：生态建设和环境保护占比50%，污水处理占比17%，供水占比12%，海绵城市占比9%，垃圾处理占比6%。10月初，财政部提出，有现金流、能运营、市场化程度高的行业，要推行两个强制PPP试点，未来以环保为代表的公用事业项目采用PPP模式，将会成为行业主流。这一趋势也印证了此前的判断：PPP对环保最大的意义在于打开行业空间，让政府以时间换空间、撬动引导全社会资源，去施展环保作为。

　　环保项目落地率远高于平均水平。截至9月末，财政部全部入库项目落地率为26%；其中，第一批/第二批示范项目的落地率分别为76%/56%。在环保领域投资额占比过半的生态建设和环境保护板块，示范项目落地率高居榜首，达86%，远超PPP项目的平均水平。认为，一方面是因为环保项目投资体量小(市政类环保项目规模约3亿元，生态类约10亿元)，有利于民营主体参与，提高了项目实施效率；另一方面，环保项目有运营条件和现金流，天然适合PPP模式。故在刺激民间投资、稳定经济增长的背景下，继续看好环保PPP快速落地，转化为产业利润。

　　投资建议：认为，PPP模式将成为环保行业的长期发展主线。同时，在资产荒背景下，大体量投资项目有了更加多样的融资选择，企业的投融资能力、大型项目管理经验、团队专业性，将发挥出越来越重要的作用。

　　推荐PPP弄潮者，16年订单量有望突破300亿元的污水治理龙头碧水源；PPP订单获取量占其收入规模比重最大的高能环境；以及把握产业大机遇、聚焦PPP，业绩有望逐步释放的广西PPP小巨人博世科。此外，关注同样利用创新融资+创新技术，撬动煤化工、钢铁等重工业项目投资的神雾环保、金城股份。

　　风险：地方发生财政支付违约，导致PPP项目落地率大面积下滑。(中金公司)

　　
一、今日机构劲爆看点

调整不够充分 或探低到一区域

　　昨天缩量整理，看似强势但已疲态尽显，而今天大盘疲弱之势更甚。低开低走的指数，全天几乎没有像样的反弹机会，一路走低后在5日均线做到短期支撑，而这种报收于低位。盘面上，涨幅榜前列完全失去大盘股的身影，取而代之的是以防御性为特征的酿酒食品、白酒、大健康、农业以及医疗类盘中，地产股也在蓄势已久后小幅走强。创业板并没有出现大弱小强的跷跷板效应，同样跟随大盘进行调整，但其调整空间可能相对狭窄。目前来看，大盘短期调整已现，此时应更加注意操作的节奏。

　　市场遇阻回落，仍然与资金面的支持力度有着莫大的关系。今天是消息面，有关养老金入市的话题被再度提起。25日，人力资源和社会保障部新闻发言人李忠表示，年内将优选第一批养老基金管理机构，正式启动投资运营。市场预计，首批规模可达4000亿元。但此类相对遥远的资金，对于目前市场意义不大，市场也不会买账。就资金而言，在楼市火爆、债市高企、大宗热炒的格局下，短期A股市场增量入市仍然遥不可及。这也是目前市场难以形成单边行情最重要的因素。

　　自月初以来的反弹行情，其走势特征较为明显，那就是每一次拉出中阳线或者大阳线，指数都会有数天的横盘修正。一来是资金面不够宽裕，存量推动力度有限所致；二来是震荡市这种阶段性进二退一或者进一退二的特点所造成的；三来是板块局部轮动下结构性机会所带来的轮动效应。因此，目前大盘在大阳突破后，由于增量资金的有限、板块轮动变化所引发的震荡运行轨迹。短期的调整是必要的、也是必然的。相反短期出现的调整态势往往给了投资者再次逢低布局的机会。

　　至于市场调整的空间格局，短期来看，今天指数虽然在5日均线得到支撑，但调整还是不够充分。如果按照纯技术理论，当股价突破一个重要压力位后，技术上会有一个回抽确认的过程。只有突破确认后的再度上涨，此时才是最好的买入机会。在具体点位上，回抽年线的点位大概在3085点，还有60周均线3090点区域。在此之前，如果投资者想积极做多，可以考虑以短期均线作为买入的参照点，在5日或者10日均线形成短期支撑时适时介入。但前提是控制好手中的仓位。对于稳健的投资者还是保持适当观望，等待充分调整后的机会。

　　在市场机会方面，随着部分大盘股的一轮炒作之后，短期内可以回步入修整。同时，对于一般热门概念股来说，在震荡行情中，无论他有多么火爆，其涨幅都是有限的。所以不要太过专一去持有一个股票不放，即便想做也可以考虑波段把握。唯一可以保持中期持有的就是具有高送转题材的概念股，按照历年的经验看，其能够持续走强的周期更长。因此，投资者选择什么样的股票要有不同的操作思路。处于震荡中的市场操作，可以采取重个股轻大盘的策略，做到中短结合，高抛低吸。（华讯投资）

 

历史数据揭年底走势规律 主力异动催生行情大变局

　　市场异动
　　10月收官战渐进，在本月仅仅16个交易日的前提下沪指已取得了涨幅超过3.5%的成绩，红10月基本是板上钉钉了。随着红10月翻篇，2016年将步入尾声，年底行情将如何演绎，我们尝试从历史数据中来找寻答案。

　　统计A股过去10年的历史数据我们会惊奇发现，上证指数在年底的两个月上涨概率都接近六成，其中2006年和2014年涨幅最大，最高涨幅更是近30%。数据不会说假话，这背后难道仅仅是巧合还是另有缘由呢？

　　万隆视点
　　广州万隆认为，虽然年底处于财报空窗期，但这并不意味着市场没有炒作机会。恰恰相反，随着年底公私募净值排名压力袭来，各家机构主力都会使出浑身解数来发动年底的吃饭行情，所以历史走势里A股年底大概率上涨这一统计规律也就不难理解了。

　　更进一步说，即使年底指数表现差强人意，机构主力依旧会制造个股的结构性机会，而这也是今年以来A股行情最大的本质，与零星的普涨相比，过去的10个月里震荡分化依旧是行情主旋律。今日的盘面就很好的印证了这一点：一方面近期随着指数震荡攀升，市场人气不断聚集，热点此起彼伏，从煤炭到大健康再到涨价题材，市场受消息驱动敏感，炒作不断，如大健康板块一度涌现涨停潮，两市涨停板总数近40家。

　　而另一面，由于指数上攻乏力，场内近期积累的获利盘蜂拥出逃避险，今日跌幅超过5个点的个股数量近30家之多！如股权转让板块出现大面积调整，河池化工、神州高铁等龙头纷纷走下神坛，巨阴下挫；再如送转潜力龙头读者传媒，股价高位回落，今日直逼跌停；又如连续涨幅较大的长城汽车，股价连跌不止，趋势严重走坏；再如三季报大幅亏损股三泰环保，继巨阴杀跌后股价持续萎靡不振。

　　当下策略
　　上述种种案例充分表明，随着指数调整，场内资金风险偏好和风格偏好再起新变化，随着主力新一轮的调仓换股的异动，行情再起新变局：近期资金博弈过热的品种短期将不可避免出现调整，而一些低位启动又有逻辑支撑的题材则迎来补涨机会。投资者一定要认清大势，顺势而为，一方面把握好题材轮动带来的结构性操作机会，而另一面，更重要的是对于上文提到的如前期涨幅过大，业绩地雷、筹码大面积松动，主力持续流出这几类随时可能出现杀跌风险的个股需第一时间逢高出局，决不可心存侥幸和不切实的幻想。（广州万隆）

 

妖股退潮鸣金收兵 明日或再探5日均线

　　早盘各大指数进入到调整模式当中，沪指盘中一度回踩5日均线获得有效支撑后选择继续缓慢震荡上行。盘面上喝酒吃药行情再现，而连涨几日的煤炭板块则出现深度回调走势，显然权重股内部也出现分化格局。午后指数继续呈现量增下跌走势，纵然有反抽也很无力，弱势特征明显。随后再度回踩5日均线而后的回抽更是弱势，显然市场上的抛压很重导致多头抵抗的力量不足，最终以阴线报收。而以创业板为首的中小板走势则更为疲弱，说明市场赚钱效应欠佳，尤其是前期的妖股不断上演退潮，对市场人气打击不小。

　　主板市场日线级别在高位，60分钟级别MACD指标已经死叉向下发散并且绿柱再拉长，短期内需要放量方能将死叉化解。但是短期趋势依然维持多头格局。并且从周线级别来看，依然呈现出向好的态势。这就意味着中期趋势向好的大方向不变。而创业板日线级别失守5、10日均线并且拐头向下，日线KDJ指标已经死叉向下发散，弱势特征一览无遗。同时，日线MACD 指标有拐头向下的迹象且红柱拉长，说明空头暂时占据上方。短期内受到箱体上沿的压制而呈现弱势走势，做空量能逐渐加大，进而存在回调的风险。

　　四季度，深港通北向标的有望迎来一波难得的做多周期。我们看好白酒板块在深港通开通前后的表现。白酒主流企业均在 A 股上市，龙头估值基本在25倍以下，具备较强稀缺性。同时今年白酒行业呈现加速分化复苏，一二线的白酒企业业绩有望实现两位数增长，深港通的开通将明显提升酒类标的配置需求。而且白酒板块在经历了三季度的调整之后，从时间和空间两个角度来看，风险都已经得到了比较充分的释放。和大众消费品相比，白酒有两个特有属性。首先，白酒具有社交的功能，中国传统文化流传下来的酒文化是白酒在餐桌上具有社交、谈判、交流感情等功能，因此“酒文化”的属性使白酒在任何时期都具有部分抗风险的能力。其次，白酒具有保值增值的属性，随着消费者对于保值的需求上升，中长期的投资价值正在逐步凸显。

　　源达收评：
　　沪指自9月底启动以来区间涨幅已达5%，而期间并未出现象样的调整，所以在3140点区间高位很容易出现正常的回调，由于沪指成交量已经到达阶段高位，一次性突破难度较大。再加上美国大选的不确定性及美联储加息预期增强叠加施压也使得指数承压，进而不断的上演进一步三回头的走势。明日大盘或将再探5日均线，关注5日均线的得失，谨防多杀多局面的出现。随着深港通开通在即，深港通标的的白酒板块有望迎来一波难得的做多周期，可给予适当关注。（源达投顾）