08.12 周五机构一致最看好的10金股

中炬高新(600872)：调味品延续较快增长

　　盈利预测与估值：上调全年地产收入预测，上调毛利率假设，上调16-18年EPS约8%、10%、11%，预计16-18年实现每股收益0.39、0.47、0.56元，同比增26%、20%、19%，最新收盘价对应PE分别为37、31、26倍。考虑公司渠道拓展稳步推进，地产业务重启将增厚16年业绩，定增完成后民企机制灵活，利好公司长期发展，维持“推荐”投资评级。平安证券

　　岳阳林纸(600963)：业绩符合预期 国改助力经营好转

　　2012年公司大股东耗资10亿参与增发，且此次新增发方案中，大股东也全力参与，完成增发后我们测算岳阳林纸获得诚通资金支持预计将达到25亿元左右，加之前期入股岳纸时的承诺，我们认为中国诚通将对于岳阳林纸扶持政策上或超预期。预计公司2016~2018年EPS分别为0.17元、0.24元、0.27元，考虑后期资产注入预期以及股价历史弹性，维持强烈推荐-A投资评级。招商证券

 

　　中青旅(600138)：景区业务再创新高

　　景区游客量和收入再创新高，毛利率有所下滑，受补贴影响归属净利润大幅增长，扣非后同比增长26%。其中，乌镇累计接待游客477.85万人次，同比增长23.38%，东栅227.65万人次，同比增长16.75%，西栅250.20万人次，同比增长30.11%。上半年累计实现营业收入7.04亿元，同比增长30.56%；收到1.91亿元政府补贴，实现净利润3.81亿元，同比增长76.79%，扣非后同比增长26%。受折旧摊销和人工成本增加，以及乌村投入尚未体现效益等因素的影响，景区业务毛利率82.73%，同比减少1.40个百分点。

　　古北水镇接待游客93.51万人次，同比增长89.53%；实现营业收入30,406.76万元，同比增长93.60%，实现净利润14393.15万元，实现了扭亏(15H亏损450.02万元)，贡献业绩3592.43万元(15H亏损116.15万元)。其中，参股的古北水镇房地产项目“长城源著”结算8868.16万元(15H亏损475.97万元).

　　中青博联登陆新三板，布局会议活动、公关传播、数字营销、体育营销、博览展览运营等全产业链环节，以及目的地营销等新业务。实现营业收入10.68亿元，同比增长21.20%，净利润增长32.53%，并连续六年蝉联金椅子奖“年度最佳会展公司”大奖。

　　旅行社业务收入下滑，亏损与去年基本持平。旅行社业务实现营业外收入18.91亿元，同比下滑7.38%，其中入境业务和商旅业务持续保持平稳发展。

　　成本费用控制良好，毛利率和净利率均有显著提升。其中，毛利率24.37%，同比提高2.45个百分点，期间费用率16.11%，同比提升1.55个百分点，其中由于银行借款的增加，财务费用同比增加58.53%；受补贴影响，净利润率9.43%，同比增加4.35个百分点。

　　投资建议与盈利预测：2016年是公司业绩的反转之年，公司受益迪斯尼开业对华东客流的提振，比邻西栅的乌村项目丰富了乌镇的游览项目，景区的接待能力也进一步提高，古北和乌镇+乌村等景区业务有望延续高增长，预计公司2016-2018年的EPS为0.72、0.78、0.85元，PE(2016E)为28.81倍，维持“增持”评级。东吴证券

　　中顺洁柔(002511)：不负众望 再超预期

　　行业景气拐点有望逐渐明朗：生活用纸行业已持续低迷三年，我们认为2016年将是行业改善拐点。需求端：生活用纸是低值易耗品，需求偏刚性，受经济波动影响小；国内消费总量约700万吨，年增速约7%-8%，目前我国人均生活用纸消费量仅4.7千克，约为发达国家的1/3、1/4，二、三线城市及乡镇区域的渗透率仍有较大提升空间，预计行业可保持稳健增长。供给端：11-15年生活用纸每年新增产能100-150万吨，远超需求增量，这也是行业盈利能力持续下行的主要原因。目前行业吸引力已大幅下降，我们统计16-17每年新产能增加约50万吨，加上供给侧改革下的产能淘汰(每年淘汰约30-50万吨)，我们判断行业开工率将逐年提升，行业景气已逐步走上上升期。

　　盈利预测与投资建议：我们上调公司盈利预测，预计公司16-18年净利润分别为2.51亿元、3.93亿元、4.84亿元，分别增长184%、56.6%、23.1%，EPS0.5元、0.78元、0.96元；六个月目标价至23.1元，对应17年30xPE，维持“买入-A”评级。安信证券

　　伟星新材(002372)：PPR持续发力 业绩超预期

　　1、Q2收入、利润增速环比提升，业绩持续超预期：Q2营收同比+20%(Q1为15%)，归属净利同比+33%(Q1为21%)，继Q1后业绩再超预期主要得益于一是地产销售持续回暖，家装零售领域PPR 业务行业竞争力突出；二是原材料价格下跌带来盈利能力提升；三是PE 工程业务持续改善。

　　2、PPR 零售端继续发力，迎来量利齐升：PPR 收入同比+19.46%，毛利率58.86%，同比+5.11个百分点，业绩表现靓眼，受益原材料下跌之外，一是公司多年深耕家装零售领域，在品牌、渠道、服务方面积累深厚优势；二是直接受益地产销售持续回暖，考虑上半年地产销售成交持续活跃，而传导至PPR 零售业务有一定时滞，公司PPR 业务后续有望继续保持快速增长。

　　3、工程并举战略下，PE 管业务持续改善：PE 管营收同比+11.97%(HDPE已经并入PE)，相比去年上半年负增长，出现大幅改善，主要得益于一是行业景气回暖，二是公司战略调整为零售与工程并举，业务人员和激励机制重新进行了梳理调整，公司工程业务改善有望持续。

　　4、完善产品梯队，设立并购基金，积极布局新成长：公司今年从德国引入净水设备过滤器，充分利用公司在渠道和产品安装上的优势，延伸产品梯队。同时，公司拟与东鹏创动、TCL 创投等设立股权投资基金，总规模为11.02亿，公司出资5亿，首期出资1亿。基金重点投资于公司上下游及相关产业、TMT、新能源、新材料、医疗健康、高端装备、文化创意等领域。

　　投资建议：维持“买入”评级：整体而言，公司质地优良，良好的团队经营管理能力有目共睹，盈利能力行业领先。目前公司的市场占有率尚有提升空间，异地扩张也逐步步入收获期，公司业绩稳定增长可期。此外，公司身为行业龙头，受益于环境改善，工程业务有望带来业绩弹性。们预计2016-2018年EPS 分别为0.81、0.97、1.12，稳健投资品种，维持买入评级。广发证券

　　智慧能源(600869)：布局储能 两条腿走路下的产能扩张

　　按照公司现有业务，我们依然维持全年净利润7.7亿元，归母净利润7.1亿元左右的判断。远东福斯特2016年可实现净利润2-2.5亿元(视物流车四季度爆发程度)。考虑公司产能扩张加速，以及储能业务布局的合理性，小幅上调短期目标市值至300亿元，目标价13.5元，维持“买入”评级。国金证券

 

　　积成电子(002339)：售电、微网及军工领域多点布局

　　售电公司进入目录，军工投资持续跟进。7月5日，广东正式公布第二批售电公司目录，公司参股的深圳慧捷电能售电有限公司成功列入，标志着公司售电业务正式落地。后续有望借助于公司前期积淀的智能表计及智慧能源公共云平台及资源，通过需求侧用能大数据和用户服务入口，快速开拓用户侧售电及综合能源服务市场。除此之外，公司去年与北京久远共同设立“久成军工产业并购基金”，基金总规模15亿元人民币，主要用于投资军工信息化领域。积成电子拥有电子信息领域的核心技术及产业经验，北京久远是我国唯一的核武器研制生产单位中物院的下属公司，积累着大量的军工资源和军转民项目储备，双方军民融合互补性良好。

　　积极推进增发方案，微能源网业务稳步拓展。5月25日，积成电子公告增发方案(二次修订稿)，拟发行不超过5000万股，募资总额不超过9亿，其中4.27亿元拟投入面向需求侧的微能源网运营与服务项目，2.23亿元拟投入智能电网自动化系统升级研发项目，目前该方案已获得证监会受理。公司已先后与山东省沂水县政府、新疆伊吾县政府签订了建设区域微能源网项目的合作协议，未来将以这些地区的高耗能企业、公共建筑、产业园区为试点，分阶段建设面向需求侧的微能源网项目，积极稳步拓展微能源网业务。

　　暂不考虑本次增发，预计公司16-17年净利润分别为1.65/1.96亿，对应16年PE38倍，维持推荐。长江证券

　　凯乐科技(600260)：转型进行时 中报营收维持高增长

　　运营平稳，公司未来成长值得期待。上半年公司营收受到数据链路产品的带动维持了一季度以来的大幅增长，利润也保持了平稳增长，基本符合预期。考虑到今年纤缆行业景气度无虞，凡卓方面下半年存在一定消费高峰，而长信畅中亦保持较快增速。虽然公司当前子公司与业务相对较多，我们总体分析认为，公司运营状况较为健康，未来的成长值得期待。

　　盈利预测与估值：维持公司16-18年EPS预测(暂未考虑增发)为0.45,0.62,0.94元，对应PE分别为36,26,17倍。维持目标价20.4元、“强烈推荐”评级。广证恒生

 

　　天翔环境(300362)：首个7.8亿元PPP项目落地 协同效应显现

　　维持“买入”评级：我们预计公司2016-2018年的归母净利润1.42亿元、3.21亿元和4.52亿元，16-18年三年利润CAGR为112.6%，EPS为0.34元、0.55元和0.77元(17-18年考虑定增摊薄)。我们认为公司依托圣骑士及BWT在污水、污泥处理设备方面的强大品牌、技术优势，使其嫁接到国内及“一路一带”国家，同时利用在国外的资源优势，继续加大对优质标的的外延性并购。考虑到未来几年公司业绩保持高速增长，给予16年35倍PE，对应目标价19.25元，维持“买入”评级。光大证券

　　济川药业(600566)：品种布局合理、内生增长稳定的优质企业

　　在研产品丰富，有外延并购预期。公司在研品种丰富，左乙拉西坦注射液等品种对应市场空间广阔，公司也会通过收购等方式进一步丰富产品线，同时，公司也将发挥自身优势，寻找合适时机切入妇儿医疗服务领域，空间广阔。

　　预计公司2016-2018年EPS分别为1.10、1.42、1.82元，对应PE分别为25.6、19.8、15.5倍，首次覆盖，给予“增持”评级