07.12 机构推荐买入 6股到建仓良机
中国巨石(600176)：需求升级 景气延续
玻纤仍在景气区间。2014-2015年玻纤行业迎来景气向上，此轮景气的原因为全球经济平稳增长、投放放缓和集中冷修带来的供给收缩、以及风电/热塑等领域的需求刺激。进入2016年后，产能供给冲击仍较弱，上半年国内新增产能主要是泰山玻纤4月中旬点火的10万吨池窑产线；需求方面，玻纤性价比优势的显现和市场需求的升级(从低端向中高端的结构性调整)使得玻纤产品的应用领域拓宽，尽管下游风电需求有所回落(1-5月我国风电新增装机和风力发电量同比分别增长18.1%、26.4%)，但拉动需求的主要领域已逐步转向环保、交通等领域，需求升级使得此轮玻纤景气得以延续，目前阶段玻纤行业整体仍在景气区间。但作为周期性行业，后期随着产能逐步释放冲击扩大，玻纤供需格局存在趋弱压力。
预计上半年收入和业绩可观。公司作为全球玻纤行业龙头，充分受益于上半年行业景气的持续，目前库存情况较好，预计上半年收入表现较好，再加上价格稳中向上以及汇率的利好因素，预计业绩表现也将较为可观。
智能制造和产品升级下，盈利能力仍有提升空间。公司已具备行业领先的盈利能力，未来盈利能力的提升将持续依靠成本改善和产品结构升级。前者在自动化仓储、智能制造基地等推进下有望持续改善，后者契合市场消费升级，将受益于产品结构向盈利能力更强的中高端产品转变。
海外布局升级，全球优势凸显。2016年6月，公司埃及年产8万吨无碱玻璃纤维池窑拉丝生产线(二期)点火。同月，投资3亿美元在美国建设年产8万吨池窑拉丝生产线项目正式签约。继北非市场后，公司凭借技术、环保等优势成功进军美国市场，海外市场的开拓不仅通过打破贸易壁垒将带来反倾销费用的大幅下降，也将有效消纳当地玻纤需求从而增厚收入。
预计公司2016/2017年EPS为0.62、0.69元，对应PE17、16倍，增持评级。长江证券
信维通信(300136)：声学进行时
公告：为了提升公司核心竞争力，满足客户对射频、声学单体及音射频一体化服务的需求，以有利于公司主营业务协同发展、优势互补的原则，公司拟以不超过3亿元的自有资金分批、分阶段地加大投资声学业务，投资范围包括但不限于声学摸拟仿真软件、硬件研发设备、自动化成套生产线、智能化设备、精密测试仪器等。
点评：我们过去一年不断和市场解释，理解公司未来的根本点在于公司的产品将不仅仅是天线！公司此次3亿投资声学主要用以满足客户对于声学单体元件和声射频一体化器件的需求。以产品的角度看，公司已经从天线扩展到金属结构件及测试连接线，此次布局声学能够形成新的产品品类，有望实现销售规模上升。
从目前大客户的声学器件份额占比看，精密声学元件主要为几家供应商，其中歌尔与AAC占据绝对的主力，但是美律与楼氏近期波动较大，公司此次增加投资，未来有望实现客户突破。我们以目前单体价格测算，预计公司能够占据的市场份额有望突破5亿利润。
此外，三星无线充电在其手机中渗透率持续上升，同时海外大客户明年有望采用无线充电，公司在收购蓝沛后无论是材料还是模组方面具有先发优势，NFC与无线充电的整合方案有望得到市场的广泛采用。
投资建议：我们预计公司在天线和金属结构件以外将大举进入声学领域，同时无线充电产品今年是放量，能够实现利润的快速增长，基于未来的成长性和利润规模以及市场空间，予以公司目标市值300亿，对应6个月目标价30元，买入-A评级。安信证券
勤上光电(002638)：立照明看教育双轮驱动有所期待
LED行业竞争激烈，红海格局亜待突破：公司主营为LED照明设备，行业竞争尤为激烈，LED价格逐年下滑，成本居高不下，业内坏账风险及存货跌价风险挤压企业的利润。虽然公司依靠调节产品结构应对行业竞争，毛利率水平得到改善，2015年毛利率提升超8个百分点至29.2%；但行业环境较差，公司2015年营业收入8.5亿元，同比下滑6.8%，公司坏账和存货跌价风险持续存在，净利润率水平很低，2014年-2015年分别为1.36%和2.44%。
K12教育培训市场巨大，蓝海格局充满想象：穷则思变，公司收购广州龙文谋求教育培训第二主业发展，以发行股份及支付现金的方式作价20亿元收购广州龙文100%股权。目前，国内课外培训已经成为中国中小学生的常态，根据《腾讯课堂》调查显示57%的学生参加过各类辅导，14年K12教育课外培训市场已经达到920亿元，随着城镇化率的提高，K12课外培训市场将持续扩大，蓝海格局充满想象，我们估算国内K12教育课外培训市场规模在1700亿元至2500亿元区间，其中1对1课外辅导市场规模将达到900亿。
广州龙文--1对1教育培训龙头：广州龙文是全国性的教育辅导机构，在全国20多个城市拥有462个网点，单点收入约129万元，总业务规模超过7亿元，是1对1课外教育领域的领先企业；本次广州龙文并入勤上光电，公司募集资金中有5.4亿元用于重点城市网点建设，计划在北京、上海、广州及杭州等地新增140个培训网点，预计3年达成规划，广州龙文业绩承诺2016-2018年净利润累计不低于5.638亿元。
投资建议：公司传统业务LED行业竞争激烈，公司通过调整产品结构、研发新品提升主业竞争力，我们认为公司传统主业未来相对平稳；收购广州龙文，积极布局第二主业K12一对一课外辅导，同时后续将加大线上平台推广，开拓教育培训OTO业务，教育产业将为公司带来新的利润增长点。我们预计公司2016年-2018年归母净利润分别为1.03亿元、2亿元和2.46亿元，对应公司7月7日收盘后83.18亿元总市值，动态PE分别为80.6倍、41.6倍和33.8倍。考虑本次重大资产重组共增发股份募集资金33亿元，增发后市值约116.18亿元。我们首次覆盖公司，给予公司推荐评级。平安证券
赣锋锂业（002460）:摆脱制肘重塑行业确定性强
锂资源储量大增160%,赣锋已为未来准备好。MtMarion锂矿项目的矿产资源估算量增加了160%,相当于204万吨的碳酸锂,本次增储后,MtMarion项目的开采寿命得以延长,这就意味着赣锋锂业在MtMarion锂矿项目的权益碳酸锂储量达88万吨,已经足够赣锋锂业以扩产后的产能持久稳定生产18年。
新包销协议锁定MtMarion项目产出,自给率提升至100%。据我们分析,签署新的包销协议后,赣锋锂业将可以获得总计约35万吨6%左右的锂辉石精矿,这相当于大约5万吨碳酸锂的锂辉石所需。我们预计,赣锋锂业将完全扭转原料受制的局面,随着投产供应的增加,原料自给率将提升至100%。在公司氢氧化锂项目扩产未建成前,公司甚至有多余锂辉石可对外销售。此外,公司不仅可以获得稳定原料,还可以在价格上获得优惠,同时还可以从RIM公司处获得分红来进一步降低公司实际的生产成本。
扩产2万吨氢氧化锂正当其时,重塑锂业格局。在我们看来,赣锋锂业通过本次扩产后将使得其整个锂盐产品的规模由现有3万吨左右(折LCE)提升至5万吨左右(折LCE),这意味着未来国内两大锂盐巨头的产能都将扩大至5万吨一线,全球锂业的格局将被重塑,行业排名将大幅洗牌。当然,我们也注意到此前特斯拉为其超级锂电池工厂寻求锂盐供应商,而特斯拉选择的NCA电池路线以氢氧化锂为原料,这就意味着赣锋锂业也将为此做准备。在我们看来,产品质量达标,能够形成长期持续稳定的供应,并且可信赖的锂盐供应商才是品牌锂电池生产商的选择。
新增2亿安时聚合物锂电,深度布局下游产业。公司拟投资建设日产24万只(60万AH)全自动聚合物锂电池生产线项目。我们认为,这是公司非公开发行项目投资年产1.25亿支18650型高容量锂离子动力电池项目和并购美拜电子后在锂电池行业的深度布局。
盈利预测与投资建议。我们预计公司2016-18年每股收益分别为0.88元、1.28元和1.58元,分别对应43倍、29倍和24倍PE,维持对公司的买入评级。西南证券
得润电子(002055)：做大做强汽车业务
与Mobileye合作布局ADAS今年4月23日公司公告与Mobileye签订合作协议，Mobileye占据全球ADAS(高级驾驶辅助系统)市场90%的市场份额，目前全球已经有超过20家汽车制造商的250个车型配置了Mobileye的产品和技术，并且有13家车企在与之合作研发半自动驾驶技术。Mobileye主打的单目摄像头方案对比Google无人驾驶的激光雷达方案具有显著的成本优势，适合在半自动驾驶阶段推广应用，配合核心算法，识别率能达到99.99%，但Mobileye在中国市场业务进展缓慢，因此双方的合作一方面帮助Mobileye打开中国市场，另一方面有助于得润在ADAS核心算法领域取得先机，尤其是中国市场目前在ADAS决策层还没有强有力的领导者。
新能源汽车车载充电机先行者在中国新能源汽车高速增长的背景下，可灵活应急使用的车载充电机的市场也将加速增长。公司于2015年收购Meta公司，车载充电机技术在全球车载充电机市场保持领先，公司在成为宝马i系列车载充电机供应商后，今年2月被指定为PSA新一代纯电动及混合动力车型平台车载充电机项目全球供应商。
抢占UBI车联网市场车联网业务是公司未来发展的重点，借助Meta的产品技术，运营模式和客户资源加快在国内的发展，通过与保险公司、汽车租赁及共享、二手车、整车厂服务及其他后市场公司展开深度合作模式。通过共享租车平台公司UBI车联网产品快速抢占车联网入口n盈利预测和投资评级：增持评级基于审慎性原则，在非公开增发未最终完成时，暂不考虑增发对股本的摊薄及对业绩的影响因素，我们综合预估公司2016/2017/2018年EPS分别为0.23/0.34/0.73，对应当前股价PE分别为141/97/45倍，2016年3月证监会核准公司的定增，定增底价33.06元/股，当前股价接近定增价格，安全边际高，与Mobileye合作有望成为中国市场ADAS领军者，首次覆盖给予增持评级。国海证券
精锻科技(300258)：业绩增长亮眼 确定性拐点到来
事件：公司发布2016年半年度业绩预告，报告期实现归属于上市公司股东的净利润9100万元~9400万元，比上年同期增长35.38%~39.84%。
出口业务爆发拉动业绩增长。报告期内，公司订单总量保持良好的增长态势，订单持续充足，公司营业收入比上年同期增长20.16%~21.60%，其中国内市场销售收入比上年同期增长约9%，出口市场销售收入比上年同期增长约76%。
我们认为公司上半年出口业务增速远大于内销收入一方面是因为去年上半年出口业务基数较小，今年出口订单量增长确实较快，另一方面也是因为出口业务毛利较高，公司将有限的产能优先投入高毛利产品的生产。
利率和汇率变化，财务费用下降45%。报告期内，公司财务费用同比下降45%，主要是利率下降减少利息支出和汇率变化增加汇兑收益所致。此外公司不断加强管理，管理费用率也有所降低。
订单产能双双放量，公司业绩增速再上新台阶。公司16年出口业务增长迅猛，天津大众变速箱厂大规模扩产，公司全年订单饱满。公司前期投资800万套齿轮产能今年将逐步释放，带动公司产能提升20%。我们认为公司订单产能的双双放量，将令公司业绩增速再上一个台阶。
外延初起步，后续值得期待。公司拟收购的宁波诺依克核心技术为机电液控制技术，以此为切入口公司已迈出向汽车电子转型第一步，同时公司在轻量化、新材料等领域技术储备丰富，后续均存在外延预期。我们认为公司转型步履坚定，强烈看好公司未来在电子化轻量化领域的外延布局。
精锻工艺全球领先，特斯拉核心零部件潜在供应商。公司精锻工艺全球领先，生产的电机轴产品性能远超行业平均水平，未来有望成为该细分领域的绝对龙头，成为特斯拉核心零部件供应商。
盈利预测与投资建议。考虑到出口业务和奥迪大众天津大连项目的需求增量，以及公司多方式扩产的产能情况，我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.45元、0.55元、0.68元，对应PE分别为36、30、24倍，维持买入评级