06.29 周三机构一致最看好的10金股

　　1、公司下游市场是公路养护行业，目前中国公路拥有量已成全球第一，建设进入尾声，养护需求正逐步释放，官方数据每年中国道路养护投资超2000亿；城市管理外包中道路养护市场巨大。森远自13年开始转型，从设备制造向养护布局，已经建立18家合资公司，年末目标30家，18年目标100家。随着当前公司逐步成熟，单个公司预计一年净利润将突破1000万，目前森远在合资公司中股权比例平均30%~40%，正考虑对将优质公司进行控股！

　　2、森远14年开始布局3d打印产业链，目前公司正在申请军工保密资质，预计下半年拿到。公司3d打印配套重点海军项目，潜力巨大，有望成为下一个王华铭团队(歼20配套)！

　　3、公司目前正与全国重点城市运营外包服务公司洽谈，预计很快会取得成果！

　　4、森远在西部地区有望取得突破，与地方政府合作从事道路养护并取得省内独家特许经营权。

　　5、预计公司16、17年业绩1.3亿-1.4亿、1.8-2亿，pe对应30倍、20倍(华创证券)

　　中国国贸：全球金融市场动荡，稳定现金牛是大量资金最佳安全港湾

　　坐拥北京核心区优质商业资产。16年底国贸3期B竣工，自持项目全部投入运营，公司坐拥100万平国贸优质商业资产。

　　手握现金，空间实足。17年开始起无土地储备、无资本开支，预计19年开始无银行贷款。稳定期，预计企业年租金收入在30-35亿，成本仅剩人员工资和折旧摊销。后期大量现金在手，可分红可发展，潜力巨大。

　　价值低估，弹性丰富。极少被明显价值低估(自由现金流估值看，市值上限超506亿)、且具备强消费属性企业(业绩增速有望超过五粮液)。强烈看好！

　　风险提示：地产需求下降风险。(海通证券)

　　华策影视：投资自由酷鲸，加码优质内容

　　事件描述

　　公司公告，拟以自有资金4,000万元人民币向自由酷鲸增资，增资完成后公司持有自由酷鲸20%的股权。本次增资完成后8年内，自由酷鲸原股东路阳、张宁承诺自由酷鲸制作不少于16部影视作品，其中由路阳先生担任导演的电影作品数量不少于3部，公司拥有上述作品的优先投资权。

　　事件评论

　　自由酷鲸系国内新锐影视制作公司，拥有优异扎实的制作班底：自由酷鲸前身为北京东星文化传播有限责任公司，成立于2006年7月，主营影视剧制作和影视发行，兼营演出组织策划和教育培训等业务。出品了《盲人电影院》、《绣春刀》等优秀影视作品，目前正在运作电影《绣春刀：修罗战场》，电视剧《解忧公主》、《绣春刀·帝国之影》。自由酷鲸创始人路阳是内地男导演、编剧，凭借处女作《盲人电影院》、2014年作品《绣春刀》，斩获多项海内外知名导演奖项。公司拥有曾获台湾金马、香港金像、华表、金鸡、百花等奖项的常年合作的稳定拍摄班底，与国内多家院线以及众多国内外电视台保持良好合作关系。

　　投资自由酷鲸完善电影布局，华策“全新内容”战略推进：自由酷鲸通过《绣春刀》等作品出色表现成为国内电影行业的新锐专业团队，本次增资将有利于华策整合上游优秀的影视制作人才，获得优质内容创作资源，完善电影布局、巩固优质内容工业化制作实力，助力“全新内容”战略推进。同时通过对自由酷鲸影视项目的优先投资权，携手与自由酷鲸共同打造影视剧项目，推进全网剧、电影的爆款现象级产品，扩充公司规模化的头部内容矩阵，坚实超级内容的核心竞争力。

　　SIP为核心，SIP+X全方位链接、绽放光彩：《亲爱的翻译官》收视率和口碑爆棚，稳居同时段第一；付费网剧《我的奇妙男友》网络累积播放量突破25亿，《怒江之战》《解密》火热播出中，《锦绣未央》、剧版+影版《微微一笑很倾城》、《锦衣夜行》等SIP也将陆续上线。公司后续超级内容呈现常态化。同时公司在新媒体、VR、泛娱乐等领域不断发力，直播平台“猫空”试用版上线，VR方面从硬件技术、内容制作到人才创意，布局频频，围绕泛娱乐全产业链的布局持续推进。

　　给予“买入”评级。我们看好公司“SIP+X”战略的实施，优质影视IP、新媒体、VR等多点开花，泛娱乐布局持续不断，维持买入评级。

　　风险提示：战略发展进度不达预期；市场系统性风险(长江证券)

　　同花顺：中期50亿利润的成长追求者

　　投资评级与估值：三种估值方法后，长期市值目标为1291亿元，首次覆盖给予“买入”评级。在预收账款不变假设下，预计2016-2018年公司营业收入为13.60、19.07、29.42亿元，归属上市公司股东的净利润分别为9.12、12.65、19.19亿元。通过三种估值方法，公司长期市值目标为1291亿元，安全边际为383亿元，目前合理市值为622亿元。

　　关键假设点：利润还原与分拆显示公司业绩2017年进入新一轮上升周期。市场尚未对公司业务进行有效拆分，我们将公司收入细化到具体业务，并将对利润表影响较大的预收账款考虑，方便对其周期性及成长性进行有效把握。预计公司2016年营业收入与2015年利润表收入基本一致(无预收账款变化)，2017年将进入新一轮上升周期。

　　二季度市场较一季度更为景气，考虑大宗商品贵金属交易回暖及新业务拓展，预计公司二季度业绩无忧。

　　有别于大众的认识：我们在六点关键因素与市场有预期差：业务抗周期性、新业务推进情况、市场空间、竞争地位、利润还原与分拆、二季度业绩。

　　公司实质处于双周期叠加下，2017年两周期将同步向上，公司进入新一轮成长期。市场担忧同花顺完全受制于证券周期影响，未意识公司实质处于两周期叠加：1)波动的证券周期2)起始于2013年的商业模式丰富化周期。公司将通过商业模式与业务扩张消除证券周期影响，且有多处证据验证。

　　公司布局广阔细分业务蓝海，下一轮证券市场高峰利润或超50亿元。

　　Fintech与互联网基因最佳结合，独特基因将赢得综合金融服务市场长期竞争。

　　股价表现的催化剂：二季度业绩验证商业模式周期、互联网投顾、AI投资等新业务推广顺利、大宗商品市场持续景气、证券市场回暖、证监会处罚落地。

　　核心假设风险：新商业模式落地不达预期、流量下滑超预期(申万宏源)

　　惠博普：安东联合体和亚太石油签署战略合作协议；与安东油服深度合作效应初显

　　1。事件

　　近日“惠博普-安东联合体”与亚太石油签署协议，亚太石油原则上每年将给予“惠博普-安东联合体”1亿美元左右的工作量。

　　2。分析与判断

　　一、与安东油服深度初显成效，未来将持续受益

　　二、完善油服产业链，提高公司竞争力及盈利能力

　　三、海外EPC订单保障公司业绩稳步增长

　　四、进军石化、通用环保领域，培育新增长点

　　五、管道自动化及检测维保业务未来有望成为新业绩增长点

　　六、股权激励要求未来业绩高增长

　　七、拟10送10派2元

　　3。投资建议

　　预计公司2016-2018年备考EPS为0.66/0.86/1.09元，备考PE为21/16/13倍。公司为小市值、低估值、高增长的优质标的，持续推荐。(银河证券)

　　晶盛机电：被严重低估的光伏及半导体设备隐形冠军

　　持续重点推荐高端长晶设备领域隐形冠军，优质的成长标的——晶盛机电(300316)

　　自今年4月我们市场底部独家推荐公司以来，累计涨幅已达70%+，当前时点我们仍然认为公司被严重低估，持续强烈推荐，我们重申看好公司的主要逻辑：

　　1、订单饱满，主业持续爆发式增长确定性高：

　　光伏单多晶替代趋势确立，技术更替大逻辑下单晶上游设备将极大受益，我们预计2016-2018年国内单晶组件份额有望从2015年的15%提升至25%、32%，42%。上游单晶设备需求将日趋旺盛，下游以中环、隆基、协鑫为首的三巨头均在疯狂扩张单晶产能，现有扩产计划已达28GW之巨，是国内存量产能的350%，未来三年保守复合增速将超60%，对应100亿以上的市场空间。公司在国内长晶炉领域具有压倒性的统治地位，其全自动单晶炉市占率达90%以上，将充分受益行业盛宴。更新2016年6月27日晚公告：公司正式中标中环股份三期第一第二两个单晶炉及配套设备标段，总金额22,540万元，占2015年总收入的38%，意义重大。

　　2、“做专做强”光伏智能设备，百亿升级替换市场：

　　公司深耕光伏高端装备多年，一直极为重视研发投入，主业连续三年近60%高增长的同时，年均研发费用始终保持销售收入的10%以上。2015年公司更推出工业4.0背景下独家全自动光伏智能设备，新品毛利率达48%，预计2016年起将开始持续放量。早期的单晶、多晶以及配套的切抛磨等设备由于技术相对落后，自动化程度相对不高等因素，未来三年都将陆续进入更换或技术全面升级的阶段，公司自主研发的切抛磨全自动一体机(节约80%的人工成本)及金刚线切割机(双重替代：砂浆切割全面替代以及金刚线切割的进口替代)等新产品陆续面市，将有效降低组件成本，2015年智能化设备的毛利高达48%。受政策引导及市场竞争加剧的催化，我们预计未来三年光伏配套设备将加速淘汰并升级，初步预测替换及升级空间至少在百亿级别，作为目前国内唯一有能力提供高品质智能化设备的公司，晶盛同样将直接受益整轮行情。

　　3、被严重低估的极稀缺半导体大硅片设备商，进口替代空间巨大：

　　集成电路产业已上升为国家战略，国内产业链在设计、制造、封装测试等多个环节已取得较大进步，上游最核心材料12寸大硅片仍为短板，迄今仍未实现进口替代。公司承担的国家重大科研02专项“300mm硅单晶直拉生长设备”已于去年以优秀成绩通过专家组验收，具有极高技术壁垒，目前已能生产12-18寸高品质半导体级单晶棒并已实现了8-12寸大硅片设备的大陆和台湾知名企业销售。此外，公司与中环股份、有色金属研究总院三方强强联手筹建中的半导体硅材料公司有望成为国内首个8-12寸大硅片量产基地，从无到有+高壁垒+先发优势带来的巨大想象空间值得期待。我们保守预计大硅片设备对应100亿的进口替代空间，2020年国内大硅片年均需求达82亿元，全球将达480亿元。

　　4、定增独等批文，股价或存较强上升动力：

　　公司非公开定增募资16亿元，拟向5个机构发行不超过1亿股，定增价格将以发行首日为基准询价。目前预案已于2016年4月30日获发审会通过，目前正在等待正式批文中。我们认为从正常逻辑推断合理的定增参考价应不低于16元，定增前后对股价形成强上升动力。

　　5、估值及结论：

　　公司2013-2015净利润分别为4,338万、6,581万、10,461万，呈极强的成长性，优秀的管理和研发团队，是公司有别于同行的最核心竞争力。基于对光伏单晶及配套设备升级市场、高端半导体材料领域进口替代前景的强烈看好，以及对公司在该领域的绝对龙头地位的认可，我们认为公司业绩将持续爆发式增长，预计未来三年净利润分别为2.20亿、3.08亿、4.45亿，同比增长111%、40%、45%。

　　此外，从估值角度看，公司未来三年业绩CAGR达62%，是典型的高成长性公司，理应享受高估值；就所处行业中公司的地位而言，绝对龙头理应享受合理估值溢价。不考虑增发摊薄，当前公司股价对应2016年PE为50+倍，2017年40倍，考虑到公司半导体大硅片业务的稀缺性以及半导体下游设备对标公司的估值(如七星电子2016年140倍，2017年90倍)，我们认为其价值被严重低估，维持买入评级。(浙商证券)

　　华宇软件：食品溯源中流砥柱，法检业务再下一城

　　公司于6月24日晚间发布公告，与中国食品药品企业质量安全促进会等共六家公司成立溯源云科技服务有限公司，其业务主要聚焦追溯平台建设，不仅展现了公司在食品溯源领域的中流砥柱作用，更与华宇金信的现有业务协同互补，增强了公司综合竞争实力。同时，公司公告与北京元典起航等共三家公司共同设立华宇元典，其主要产品“法律智库”将利用法检大数据为法律相关人士提供便捷有效服务，未来有望成为法律界的标配产品。公司持续深耕法检大数据和食品溯源业务，行业龙头地位稳固。预测公司2016-2018年分别实现营业收入18.55亿元、26.67亿元和38.99亿元，分别实现净利润2.95亿元、4.15亿元和5.76亿元，对应EPS分别为0.46元、0.65元和0.90元。首次推荐，给予“推荐”评级。

　　设立两家新控股子公司。公司于6月24日晚间发布公告，拟与中国食品药品企业质量安全促进会、食药网、北京同仁堂等共六家公司共同投资3000万元，共同设立溯源云(北京)科技服务有限公司，其中华宇软件出资人民币1,350万元，占溯源云注册资本的45%，由公司主要负责经营。同时，公司公告拟以自有资金人民币1,800万元，与北京元典起航科技中心、北京元典成长科技中心、北京元典创新科技中心共同投资设立华宇元典，华宇软件占新公司注册资本的37.5%，为第一大股东，其他三家有限合伙出资方主要为华宇软件员工。

　　食品安全溯源建设提速。自2010年我国各部委就陆续出台一系列政策，推进食品溯源体系的建设。目前，我国食品溯源仍处于建设初期，随着2015年底国务院办公厅颁布了《国务院办公厅关于加快推进重要产品追溯体系建设的意见》，明确了到2020年，追溯体系建设的规划标准体系得到完善等相关规划的出台，我国食品溯源体系进入建设加速期。为落实该“意见”的要求，国家食品药品监督管理总局要求由促进会尽快牵头，协同促进会核心会员企业共同发起成立合作公司，共同投资建设全国食品追溯平台。

　　华宇软件将成为食品溯源建设的中流砥柱。本次设立的溯源云便是在上述行业环境下的产物，公司主要业务分为三部分，分别为提供追溯平台服务并推动食品追溯行业标准的编制；建设全国食品药品企业征信体系；以及运用大数据技术为政府监管部门、食品生产经营企业以及社会公众提供食品药品质量安全专业化信息服务和数据对接服务等。溯源云的设立一方面表明华宇软件将成为我国食品溯源建设的中流砥柱，同时参与行业标准制定，把握行业发展动态；另一方面，溯源云主要针对食品溯源平台建设，公司华宇金信主要聚焦政府和企业的追溯系统建设业务，溯源云与公司现有业务形成良好互补，全面提升公司的综合竞争实力；最后，公司还可与同仁堂、二商集团等企业有效实现资源协同，实现市场的快速扩张。

　　法律服务市场快速增长，裁判文书公开促进法检大数据发展。我国法律服务行业正处于快速发展阶段，根据最高人民法院2015年度工作报告，2015年最高人民法院和地方各级人民法院的审结案件是2014年3倍多，是近十年来的最高水平。另外，最高人民法院审判委员会公布的《最高人民法院关于人民法院在互联网公布裁判文书的规定》于2014年1月1日正式施行，目前，中国裁判文书网已公布了各类司法文书近2,000万份。随着我国裁判文书的陆续公开，法检大数据的高效应用将得以实现。

　　深耕法检信息化服务，法检大数据再下一城。华宇软件主营业务专注于法检电子政务领域，连续8年位于电子政务解决方案的前十强，其核心产品的市场占有率已经超过60%，拥有众多法院、检察院等政府客户，奠定了公司切入法检大数据的基础。同时，公司通过提供“诉讼无忧”网站平台和APP产品，帮助律师和诉讼当事人远程立案，传递证据和查询案件的进展情况等服务，截至目前“诉讼无忧”已经推广到1600多家法院，律师的上线率超过4万人，覆盖超过18个省份。此次设立的华宇元典的主要产品为“法律智库”，该产品将通过互联网SaaS服务、移动App或独立软件工具等方式，以公开裁判文书为主要数据，以华宇软件法检业务的行业优势和用户为基石，结合华宇软件在自然语言处理、机器学习、数据挖掘、知识工程等方面的技术，为律师、诉讼人、法官、检察官以及法律相关人士等提供法律法规与案例智能检索、裁判规律知识管理、司法大数据分析、涉诉信息等相关服务，有望更快实现B2B到B2C的跨越。

　　风险提示：食品溯源行业发展不达预期；“法律智库”进展存在较大的不确定性。(长城证券)

　　金洲管道：入股灵图软件落地、助力智慧管网转型

　　事件描述

　　公司受让第二大股东富贵花开持有的灵图软件46%股权，交易价格为8651万元，以现金支付，资金来源为金洲管道自有资金。本次股权转让事项构成关联交易，不构成重大资产重组。

　　事件评论

　　【1】入股灵图软件筹划已久终于落地。2015年7月金洲管道引进战略投资者富贵花开之后，就随即与富贵花开子公司灵图软件签订战略合作协议，协议约定双方在城市智慧管网、智能海底关管道、智慧能源等领域开展长期全面战略合作，并附加入股灵图软件的投资意向。

　　【2】战略合作迈开实质性步伐，助力公司向智慧管网全产业链运营服务商转型。公司将充分利用灵图软件成熟的智慧管网解决方案，以及在地下管廊业务领域积累的技术和客户资源，较快进入地下管廊建设中管道监测智能化领域，并借此机遇提升公司现有产品的销售渠道，与灵图软件形成协同发展，进而提升上市公司综合竞争能力，后续将对公司未来业务“内生+外延”战略布局以及利润的增长带来一定的积极作用。

　　【3】灵图软件底蕴深厚，公司入股后有可能在灵图软件其他业务中获得收益。灵图软件具有较为稀缺的国家甲级测绘资质(含导航电子地图制作)。目前全国仅11家同时具备导航电子地图甲级测绘资质和导航电子地图制作资质。由于测绘资质的申请条件要求高，周期长，形成了一定壁垒。其次灵图软件品牌知名度仍有，且仍有许多具有自主知识产权的软件技术和成果，并在部分领域(如地理信息系统工程)仍有较大业务量。

　　【4】预计公司2016-2018年EPS分别为0.27、0.44、0.61元，维持买入评级

　　【风险】宏观经济形势不及预期导致主业复苏乏力、公司转型推进不及预期