06.14 周二机构强推买入 6股极度低估

　中电鑫龙（002298）:更换总经理 大力发展公共安全领域
　　聘任中电兴发董事长为总经理,大力发展反恐与公共安全。公司实际控制人束龙胜先生辞去公司总经理职务,聘请瞿洪桂先生为总经理,束龙胜先生仍担任公司的董事长。瞿洪桂先生自1997年以来担任中电兴发的董事长兼总经理,中电兴发为上市公司15年8月完成100%股权收购的标的。公司的这一举措符合公司一直以来的战略发展,表明公司正大力发展反恐与公共安全业务,有利于扩宽公司在智慧城市领域的市场。

　　收购中电兴发,率先进入公共安全领域。公司去年收购中电兴发100%股权,中电兴发主要为公安、军队、司法、市政部门及企事业单位提供公共安全与反恐、智慧城市等的解决方案、产品及运营服务,13年和14年分别实现营业收入6.1亿元和6.53亿元,净利润分别为8455万和5293万元,收益状况良好,我们认为公司具备较为确定的销售渠道。公司具备稀缺的“八甲资质”且技术良好,具有先进的人脸识别技术,可以夜视及持续跟踪嫌疑犯,我们认为公共安全领域16年有望为公司贡献1.4亿-1.6亿利润。

　　募集资金,推进反恐无人机与机器人产业化。公司拟投资5.9亿推进公共安全领域反恐机器人与无人机产业化项目,公司无人机主要以涵道式四旋翼无人机为主,涵道保护可以防止无人机由于操作失误或环境恶劣而带来对人和机器的伤害。公司无人机主要用于执行消防抢险、反恐缉私、空中监视、植被调查、边境控制、特种部队和军队等多种空中任务,我们认为有望借助公司在安保装备领域的行业地位迅速铺开警用市场。

　　维持盈利预测,维持买入评级。公司以内生和外延并重的方式发展,传统主业高低压成套设备以保证利润和回款为前提,将在15年的基础上保持平稳;反恐防爆机器人与无人机领域有望迎来爆发式增长,充电桩预计16年将有订单产生,并具有产业链向外延伸的可能,预计中报业绩实现同比大幅增长。我们预计16-18年EPS分别为0.34/0.39/0.50元,对应PE分别为46/40/31X,维持盈利预测,维持买入评级。申万宏源


　　京蓝科技（000711）:拟转型农业节水 搭政策红利东风
　　小市值叠加合伙人、高管高比例认筹,且当前股价接近发行价:公司拟换股并支付现金并购沐禾节水,预计完成后总股本约为3.26亿股,对应市值约为59亿元。公司实际控制人郭绍增先生通过持股,受让表决权委托等方式,在考虑配套融资的情况下,最终将实际控制上市公司46.28%的股权。配套募集资金发行价格为16.54元/股,接近当前股价。

　　公司优势资源叠加政策扶持:从公司拥有的资源来看:(1)上市公司实际控制人郭绍增先生现任河北华夏幸福副总裁和董事;(2)京蓝科技是黑龙江为数不多的上市公司之一;(3)沐禾节水本身立足内蒙古,实际创始人乌力吉历任赤峰市驻京联络处科长。从政策扶持方面来看:河北省在今年7月1日正式开始实施水资源税;黑龙江为农业大省,农业相关资源必将倾斜省内上市公司;同时沐禾节水已协同京蓝科技和呼伦贝尔农垦集团签订了《智能高效农业节水灌溉系统合作意向书》、以及与翁牛特旗和托克托县签订了《智慧生态战略合作框架协议》。

　　公司业务的核心特点为采用存量节约思路而非增量投资:不同于普通建筑、环保类PPP 项目,公司目前定位业务:农业种植节水灌溉和高能耗企业节能减排,其共通的本质都是存量降成本思路而非新增量投资思路。

　　公司 PPP 模式尽可能规避常见PPP 项目的主要弊端:1、沐禾节水目前项目全部以EPC 模式运作;2、公司主动推进BTO\EPC\PPP\BT+O等确定性更高的模式,也存在BOT 模式以及成立合资公司利益绑定;3、中央政府在农业节水领域的投资专款专用。

　　盈利预测和投资评级:增持评级。出于审慎考虑,我们盈利预测中并未考虑并购沐禾节水对公司的业绩影响,预计公司对应2016年-2018年的每股净利润分别为-0.07、-0.01和0.05元。如果考虑其并表影响,预计公司对应2016-2018年对应的每股净利润分别为0.45、0.56和0.69元,对应PE 分别约为39.7、32和25.8倍,同时我们坚定看好公司管理层的运营能力,首次覆盖给予增持评级。国海证券


　　荣科科技（300290）:收购米健信息 智慧医疗业务前景可期
　　日前,智慧医疗领先标的荣科科技公告,拟以2.02亿元的价格收购米健信息49%股权,从而实现对米健信息的全资控股(2015年9月以1.28亿收购其51%股份)。后者承诺2016年度、2017年度、2018年度经审计的净利润分别不低于2327万元、3070万元和4056万元。

　　老牌IT企业与时俱进,推动智慧医疗战略转型。荣科科技是业内老牌的行业应用系统与IT服务提供商,在传统业务站稳脚跟之后,公司大力推动自身战略转型,以医疗IT为主线,融合大数据、云计算,开拓智慧医疗、健康数据、智能融合云等现代业务,将软件、系统、平台、数据进行连通,实现更广范围、更高水平的盈利。

　　收购米健信息如虎添翼,业务阵营再添强将。公司此次收购的米健信息是国内领先的医疗信息化解决方案供应商,拥有数项自主知识产权,研发实力居于业界前列。公司将米健信息收入麾下,一方面可利用后者积累的资源开拓东北地区以外的业务网络,力争覆盖全国20余省;另一方面,米健信息将为公司的研发业务注入新的能量,推动临床医疗应用产品的性能、功能再上新台阶。

　　顺应国家政策风向,智慧医疗行业潜力巨大。我们认为在人口老龄化的进程中,提高医疗和养老的服务效率和质量是政府解决民生问题、推动社会改革的重中之重。荣科科技10余年积累下的技术实力和产品经验将为公司实现战略转型提供有力保障,外延内生协同发展亦将推动智慧医疗业务进入成长快车道,为公司创造可观盈利。

　　估值与评级:我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.20元、0.31元、0.43元,对应PE分别为79倍、52倍、37倍。公司在全面向智慧医疗转型,未来2-3年内医疗相关业务会成为公司第一大业务,考虑到公司成长潜力巨大且米健业绩有超预期的可能,给予“增持”评级。西南证券


　　智光电气（002169）:用电节能服务进入收获期 业绩高增长可期
　　节能产业步入快车道,多项目进入收获期。据节能协会估计,今后十年行业仍能保持30%的年增速,市场空间十分广阔。工业能耗占能源消费总量达75%左右,是节能产业的主战场。公司重点聚焦工业节能,围绕发电厂节能增效、工业电气节能增效和工业余热余压发电利用三大核心优势业务,通过合同能源管理的方式开展节能服务。公司前期签订的项目已经进入节能效益分享期,新项目继续大力拓展。

　　用电服务快速圈地,电力运维提高客户粘性。用电服务市场空间巨大,仅电力运维的市场规模就达到1500亿元。公司先后在广州、肇庆、汕头、江门、东莞、南宁、昆明布局线下用电服务公司,通过集约化运维降本增效,盈利模式清晰,后续进一步开发电力销售、节能规划设计、智能化管理、用电设备托管等高端增值业务创造客户粘性。公司已积累了50万kVA专变容量的客户,客户数量已超过800户,并计划未来三年将线下网点扩张到37个,覆盖3.7万工商业专变用户,获取2331万kVA以上的专变容量,有望称雄于广东地区。

　　新电改释放政策红利,售电业务启动在即。新电改允许各类资本进入售电业务,对应的万亿级别售电市场开启。尤其对于不具备参与电力直接交易的中小工商企业,售电公司会是降低用电成本的唯一选择。公司成立广东智光电力销售有限公司,已申请售电业务相关许可,有望在近期拿到售电牌照,公司与南网关系紧密,依靠其大股东金誉集团投资的两家发电企业,以及未来用电服务业务积累的庞大数量的专变用户,售电业务有望成为公司新的增长点,打造“售电+服务”的能源互联网闭环。

　　盈利预测与估值:公司通过集约化运维模式卡位客户端,同时节能服务业务发展迅速,公司是资本市场上优秀的用电服务行业龙头。我们预计公司2016-2018年归母净利润分别为1.71、2.45、3.17亿元,不考虑此次增发EPS分别为0.54、0.77和1.00元/股,对应当前股价的PE分别为41倍、29倍和22倍,可比公司2016年平均PE为49倍,建议目标价26元/股。首次覆盖,给予“增持”评级。申万宏源


　　京威股份（002662）:内外饰件等主业夯实 新能源汽车助力大跨越
　　京威股份是一家中德合资的汽车零部件供应商,是国内中高档乘用车外饰件行业的龙头企业。近年来,公司先后收购宁波福尔达100%股权、吉林华翼100%股权、无锡星亿48%股权等。通过一系列收购,公司丰富了在汽车零部件领域的产品线,完善了汽车零部件国内制造基地布局,协同效应有望提高公司的综合竞争力。内外饰件等主业夯实,未来有望继续快速发展。公司先后收购深圳五洲龙48%股权,认购长春新能源20%股权,控股股东中环投资收购德国斯图加特电动车有限公司75%股权,形成了新能源汽车产品和基地的完善布局。五洲龙历经多年发展,新能源汽车技术积累深厚,多地布局市场优势突出,目前已启动上市计划,未来有望贡献较多投资收益。我们预计京威股份2016-2018年每股收益分别为0.97元、1.08元和1.19元,给予公司20倍2017年市盈率,目标价下调为21.60元,维持买入评级。中银国际


　　焦点科技（002315）:双引擎起航 迎来黄金发展时代
　　互联网保险领域绝对龙头,充分享受行业爆发红利。政策红利叠加技术红利,互联网保险迎来爆发式增长。国务院“新国十条”明确设定了2020年中国保险深度、密度目标,意味着保险行业规模未来5年有望增长1倍,复合增速高达15%,保监会出台的《互联网保险业务监管暂行办法》放开了很多险种的互联网跨区域销售限制,2015年网销保费规模实现了1.6倍的同比增长。公司旗下的慧择保险和新一站保险分别位列中国互联网保险专业第三方中介平台的第一名和第三名,2015年营业收入实现了同比4倍的增长速度,未来几年有望迎来持续高速增长。同时,公司亦在申请互联网保险牌照,进而涉足互联网保险产品领域,丰富互联网保险生态。

　　跨境出口电商生态雏形搭建完成,有望迎来交易流水的快速释放。公司是中国老牌的跨境出口B2B 电商信息服务平台,拥有丰富的行业经验和资源积累,目前正在全力从信息服务模式转型为打通交易的一站式综合服务模式,并已在外贸服务(焦点进出口)、海外仓库(2万平米仓库)、渠道流量(DOBA)、金融服务(互联网小贷)和团队搭建(朱为众先生)等方面初步完成布局,有望乘借中国跨境出口电商快速发展之势,实现交易规模的爆发式增长。

　　高度重视人才资源,员工利益充分绑定。人才是高科技行业的根本所在,公司一直高度重视优秀人才资源的引进和激励,2014年公司控股股东将不超过1000万股的股票收益权以1元对价转让给工作一定期限的员工,2016年2月公司释放子公司新一站保险代理13%的股权给予管理团队,同时,公司已经坚持为8期员工提供免息住房贷款,员工利益的充分绑定为公司长期发展奠定了坚实的基础。

　　投资建议:预计公司 2016/2017/2018年 EPS 0.92/1.95/4.85元,对应PE 69.91/32.93/13.22倍,给予“买入” 评级