06.02 周四机构强烈推荐6牛股(附股)
易联众:受益医改,打造医疗卫生系统闭环
类别：公司研究 机构：爱建证券有限责任公司 研究员：熊佳玳 日期：2016-06-01 报告要点 定增加码产业升级,打造医疗卫生系统闭环。公司拟定增募集资金45亿元,打造医疗卫生系统诊前、诊中、诊后、医疗支付、医疗监管等全产业链的医疗卫生服务系统。同时公司在产业金融及大数据方面也有所布局,将受益于其打造的医疗卫生系统闭环。 前期布局硬件,取得toC接入口。公司从2010年开始发放金融社保卡,主要覆盖福建、山西、安徽、湖南、广西和广东等省份。同时,未来改善金融医保卡的用卡环境,2012年开始推广自主研发的自主医疗一体机,可实现预约挂号、缴费结算、报告打印等自助服务,减少医院排队现象,目前已在全国16个省/直辖市取得较高的市场占有率。前期的硬件布局,为公司后续业务扩展打下了坚实基础。 以福建为根据地,辐射周边及一线城市。公司在福建省内的项目落地优势,远远强于其他任何一家企业。由于福建省的四套医疗系统均为公司提供,这为后续的项目整合扫清了软件壁垒的障碍,也为个人预付账户的新型医疗支付平台“健康通”的上线使用提供便利。健康通通过绑定医保卡、账户预付费的方式,大大减轻了医院排队收费的压力。目前健康通已经在福州的5家医院上线使用,未来将逐步覆盖福州的全部医院至全省的医院,实现省内跨市医疗无障碍。同时,与北京上海等具有医疗优势的一线城市医院合作,实现跨省医疗的便利。福建省共有人口2000万,假设平均每人在健康通账户中预存50元,其所产生的利息收入也将是一笔可观的业绩收入,也成为公司最有可能率先爆发的业务。 数据挖掘,潜能无限。公司通过取得C端的大量数据,可以衍生出融资租赁、保险等产业金融增值业务。通过对数据的挖掘,可以了解附近康复中的医疗仪器的需求情况,同时也能更精准的定位商业医疗保险的保费水平等等。通过数据挖掘获得的投资标的,具有更小的风险系数,为公司产业金融项目的发展提供有力支持,未来前景广阔。 估值与投资建议。预计公司2016-2018年收入为5.61亿万元、8.42亿元、12.63亿元,归母净利润为8079万元、1.66亿元、2.78亿元,对应每股收益率为0.19元、0.39元、0.65元。公司受益于医改,打造医疗卫生系统闭环,市场前景广阔,给予其“推荐”评级。 风险提示。公司定增尚未过会,投资项目存在不确定性。 玉龙股份个股资料操作策略盘中直播我要咨询 玉龙股份:再次携手科瑞,焊管合同助力业绩提升 类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：王鹤涛 日期：2016-06-01 再次携手科瑞,焊管合同助力业绩提升:公司主要产品包括螺旋埋弧焊接钢管、直缝埋弧焊接钢管、直缝高频电阻焊钢管等。作为公司核心优势产品,直缝埋弧焊接钢管2015年实现营业收入占总营收比例达41.07%,同时贡献公司全年55.47%毛利,因而直缝埋弧焊接钢管产品成为公司业绩的重要支撑。此次合同买方为与公司有多年合作基础的山东科瑞,风险较小。合同涉及3.8万吨直缝埋弧焊接钢管,占公司2015年直缝埋弧焊接钢管销量的18.52%;涉及金额1.37亿元,占2015年公司总收入的6.15%,本次合同履行将助力2016年公司经营目标实现并提高公司持续经营能力。此外,如果按照2015年直缝埋弧焊接钢管23.89%的毛利率进行简单测算,合同将会为公司带来0.33亿元毛利增量,在现阶段石油领域投资持续放缓同时油气管道项目开工不足的需求低迷环境下,新增焊管订单将有利于改善公司经营业绩。 传统业务触底,期待转型升级:2016年随着原油、天然气价格触底回升,下游需求端有所恢复,公司传统业务业绩已经触底,2016年1季度公司营业收入环比微降0.42%,净利润环比大幅回升。未来随着石油领域投资逐渐恢复,油气管道项目开工步入正轨,公司传统业务业绩有望回升。此外,公司转型升级的意愿强烈,积极谋求向教育领域转型,2016年4月,公司通过了利用自有资金设立江苏玉龙教育管理有限公司的决议,标志着公司转型升级道路已经迈出重要步伐,打造钢管和教育双轮共驱的产业格局。 预计公司2016、2017年EPS分别为0.24元、0.27元,维持“买入”评级。 泸州老窖个股资料操作策略盘中直播我要咨询 泸州老窖:国窖1573呈现翻倍式增长,重申“买入” 类别：公司研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：胡彦超 日期：2016-06-01 从我们最新的多地经销商调研情况来看,中高端酒持续回升的逻辑不断得到验证,1-5月国窖1573动销出现翻倍的增长再次超出市场的预期,在普五提价以及高端酒价格下半年有望持续超预期的背景下,国窖动销有望持续超预期;高端国窖1573高速增长的同时,中档酒特曲同比保持20%的增长,窖龄酒持平,中档酒总体保持10%以上的增长。目前市场仍担心公司产品动销数据向好但报表未必能够体现,但是我们认为拉长看报表业绩终将体现基本面的改善,公司定增也增加了业绩释放的动力。维持“买入”评级,目标价29.4元。 国窖1573动销情况呈现翻倍式的增长,是我们推荐泸州老窖的唯一核心逻辑。我们调研了华中、西南、华东几大省份,经销商普遍反映国窖1573发货同比增速达100%,增速大幅超出市场的预期。另一组调研数据反映,截止到5月底,国窖今年上半年(2015.12-2016.05)已经完成去年全年的收入,同时也即完成了今年计划25亿的60%。我们认为,白酒行业持续向好,高端白酒增长更为明确。下半年在厂家控制发货以及需求旺季的推动下,飞天茅台和普五价格非常有可能超预期,在普五提价以及价格下半年年有望持续超预期的背景下,高性价比的国窖产品动销有望持续超预期。重点参照《高端白酒研究简报----量价齐升格局延续,坚定超配》一文。 中档酒特曲保持20%的同比增长,窖龄酒持平,总体保持15%以上的增长。公司经过了2014、2015年对中档酒的渠道调整,目前库存得到了合理的控制。公司在2015年推出特曲酒的新品:特曲纪念版和晶彩版,最新的渠道调研显示,公司的特曲产品的增长主要来自于新品的高速增长。特曲1-4月份完成发货7.9亿元(专营公司口径),同比增长高达40%,考虑到新品实际的动销情况,我们认为特曲实际的增长约20%。而中档酒窖龄酒这一块今后发力主要做窖龄60年和窖龄90年,窖龄30年的部分市场在丢失,窖龄酒动销持平。总体而言,我们认为中档酒同比增长可达15%以上。 市场担心渠道向好数据未必能反应至最终报表上,说实话我们对此并不担心。一方面国窖1573今年增速翻番,基数也大了,即使仅反映一部分增量也非常不错;另一方面,公司定增方案的推出,也增加了公司业绩释放的动力。总的来说,国窖1573正在复兴和中低档酒销售触底回升,我们对公司未来三年复合20%以上的增长充满信心。 暂维持此前盈利预测,重申“买入”评级,我们预计2016-2018年分别实现净利润17.57、22.64、28.79亿元,同比增长19.27%、28.85%、27.17%,对应EPS为1.25、1.47、1.87元。目标价至29.4元,对应2017年20xPE。 围海股份个股资料操作策略盘中直播我要咨询 围海股份:联手影视界大咖,推进文娱第二主业 类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：金嘉欣,苏多永 日期：2016-06-01 公司出资成立橙乐新娱,投资方向符合预期。拟成立子公司橙乐新娱注册资金5000万元,围海股份拟出资3250万元,持股65%,自然人岳晓湄、钟京燕分别出资1000万元和750万元,持股比例为20%和15%,围海股份控股橙乐新娱。筹建子公司拟经营范围为影视策划、组织文化艺术交流活动、设计制作广告及影院投资等,投资规模及投资方向符合预期。 联手影视界大咖开拓文娱第二主业,大幅降低试错成本。网络公开信息显示,橙乐新娱第一自然人股东岳晓湄曾任星美集团总裁,现任私募影视基金一壹基金执行董事,是中影星美的核心创始人,是一位具有丰富的院线管理、影视项目投资运作及影视创作经验的资深电影人。背靠岳晓湄自身丰富经验及背后的资源,围海股份投身文娱第二主业的成功几率大幅提升。 PPP订单助力传统主业,后续第一主业稳增长可期。公司在手订单充裕,4月份以来,公司新增PPP订单合计超过21亿元,其中《瑞安市丁山三期西片围涂工程施工I标(北区片一阶段)工程施工标》订单1.44亿元,《宁海智能汽车小镇基础设施PPP项目》订单总额约20亿元,超过90亿元的在手订单为公司持续稳增提供保障。 投资建议:公司今明两年传统主业业绩保障充分,目前开拓文娱第二主业迈出第一步,联手文娱界大咖增强第二主业确定性。我们暂时维持对公司业绩预估,预计2016-2018年公司EPS分别为0.21元、0.26元和0.30元,对应5月30日收盘价,动态PE分别为45倍、37倍和32倍。我们认为公司业绩低点已过,受益PPP传统主业保持稳定增长,转型文娱迎来第二利润增长点可期,公司或迎来新的快速成长期,给予50-60倍估值,对应市值约80亿元-96亿元,目标价12元,维持公司“推荐”评级。 风险提示:公司主要面临订单增长低于预期、工程进展缓慢、客户违约、转型低干预期等风险。 三维丝个股资料操作策略盘中直播我要咨询 三维丝:珀挺带来成长高弹性,关注订单进展 类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：郭鹏,陈子坤,沈涛,安鹏 日期：2016-06-01 除尘滤料龙头,并购打造综合环保平台 公司原为国内民营除尘滤料龙头企业,15、16年先后通过收购洛卡(国内电厂脱硝)和珀挺(散料传输系统等,国外客户为主),初步完成环境综合服务商的战略布局,且三项业务终端客户相似,未来协同性较强。公司15年营业收入6.88亿元,归母净利0.69亿元。 珀挺高订单弹性,持续高成长可期 珀挺机械主要从事散料收集运输系统相关业务,与台塑形成长期战略合作关系,深谙海外工程运作模式,业务遍及全球。公司2015年实现净利润0.74亿元(承诺扣非净利0.72亿元),16-17年业绩承诺扣非净利润为0.97、1.31亿元。根据相关报道,台塑集团在美国的两个投资项目总金额超百亿美金,其中珀挺相关业务订单空间较大。我们预期公司目前在手订单超10亿元人民币,若台塑项目启动或新客户拓展顺利,则珀挺在手订单有望快速增长。 洛卡享受脱硝高景气,滤料业务稳健成长 北京洛卡主营业务为脱硝设备,2015年实现净利润为0.42亿元(承诺扣非净利0.33亿元),2016年盈利承诺0.41亿元。随着超净排放政策和资金支持的落地,我们预期未来2年脱硝改造仍将延续高景气度,且非电力市场有望快速启动,考虑到洛卡技术优势显著(销售毛利率41%),未来2年业绩仍将快速成长。公司传统主业——高性能高温滤料行业经历激烈竞争后,行业格局有望逐步稳定,未来主要市场来源于电力超洁净排放、建材及钢铁等行业。 珀挺带来成长高弹性,给予“买入”评级 16-18年EPS分别为0.45元,0.61元、0.78元。16年的大幅增长得益于厦门珀挺并表。珀挺、洛卡可在多方面与公司形成协同效应,共享国内、外市场。我们看好珀挺未来跟随台塑集团扩张,订单及业绩高弹性增长。 风险提示收购整合风险,新业务开展不达预期。