09.20 计算机行业：AR商业化在即软硬件行业掘金期将至

AR商业化在即，将广泛应用于工业、医疗、教育、零售、游戏等领域，2020年市场规模将达千亿美元级。增强现实(AR)将极大改写人类依靠视觉从现实世界获取信息的形式，进而为改变人类工作、生活方式创造了无限可能。相较于比较成熟的VR 技术而言，AR 的用途更为丰富，将在工业、医疗、教育、零售、游戏等领域发挥重要作用，其技术价值与市场规模均优于VR。近年来，多家IT 巨头企业开始涉足AR 市场，掀起了专利注册和投资收购的高潮。我们认为，随着技术蓄力接近尾声，加之资本运作不断整合行业资源，当前AR 市场已将大量不成熟的技术和冗余服务淘汰，业界专家和投资者对AR 的适用范围有了更实际、清晰的认识，商业模式框架已相对成熟。AR 即将迎来5 年期稳步发展阶段，并在未来5-10 年达到真正意义上的行业高峰。根据多家机构的预测，AR 市场规模在2020 年将达到1000 亿美元的水平，硬件行业、软件行业将基本平分天下。

　　头戴式AR 设备将成为市场主流，处理器、摄像头、显示器是三大核心硬件。AR 行业的核心产品将是头戴式AR 设备(以当前的Google Glass 和微软HoloLens 等为雏形)，而硬件技术将在未来5 年决定整体行业的发展进程。从功能特点来看，AR 设备核心硬件主要有三大类别：半导体单元(以CPU 和GPU 为核心)、传感器(以深度摄像头为核心)和显示器(以头戴显示设备为主)等。目前，在传感器、显示器方面，国内企业的部分产品已应用在国外先进的AR 设备上，综合性能表现较佳，具有广阔的市场前景。在处理器方面，核心技术基本被国外企业垄断，国内企业有望在芯片组架构设计方面取得优势。

　　SDK 是AR 应用软件开发基础，国内AR 软件前景广阔。AR SDK 是AR 应用软件开发的基础，也是AR 软件行业发展的“先头部队”。市面上的AR SDK种类繁多，不过技术成熟、功能齐全的产品屈指可数，尚无法满足行业的整体开发需求。在开发体验和算法性能方面，国内SDK 产品其与国外的差距在日益缩小，甚至在部分技术指标上甚至已经达到了世界顶尖水平，在一定程度上对国内AR 软件发展是利好。总体上看，受限于AR 硬件设备(特别是头戴设备)尚不成熟，国内外AR 软件行业的发展略显滞后。但从长期来看，AR 软件未来定将向着平台高端化(从手机、平板电脑转向头戴AR 设备)、场景复杂化(会出现更多的企业级、工业级AR 软件)的方向前进，市场规模是十分可观的。

　　重点关注标的：高新兴(300098)正在与国内AR 领先企业蚁视科技进行合作，力争将AR 技术与城市安防监控技术进行更好的融合，领跑“AR+智慧城市”行业变革；GQY 视讯(300076)斥资千万美金投资全球顶尖AR 公司MetaCompany，AR 技术将与公司自有的屏显技术形成协同，进而创造出更具特色的产品与应用，扩展业务布局。

　　风险提示：AR 技术发展或不及预期的风险。