08.23 医药生物行业：建议关注供给侧改革和国企改革主题

　中泰医药最新观点：本周《关于开展药品生产工艺核对工作的公告》“炸弹”余威仍在，药品生产企业面临工艺大核查甚至是调整。下周杭州G20峰会进入倒计时，供给侧改革和国企改革主题关注度进一步提升，环保问题更加突出，浙江地区相关企业陆续进入停产阶段，维生素E存在继续涨价的可能，仍然建议关注提价品种(主要是维生素)和国企改革标的；同时下周进入中报密集披露期，建议关注中报稳定或有望超预期的防守标的。推荐标的：冠福股份、新和成、信立泰、丽珠集团和红日药业等。

　　长期投资观点：建议关注两条主线：(1)具有品种优势、销售优势、资源整合能力的制药企业，如天士力、恒瑞医药、华海药业、丽珠集团、昆药集团等；(2)诊疗方式、大数据时代产品和商业模式创新及民营资本进入医疗服务领域给医药和医疗行业带来的投资机会，相关标的涉及基因测序、细胞治疗、移动医疗、可穿戴医疗设备以及医疗服务类个股，相关标的见正文。

　　市场表现：对2016年年初到目前的医药板块进行分析，医药板块绝对收益率-11.1%，同期沪深300绝对收益率-9.8%，医药板块跑输沪深300约1.3%。本周医药板块上涨2.3%，子板块全部上涨，其中医疗服务子板块涨幅达4.21%。以TTM整体法估值来计算，目前医药板块估值43倍PE，大于历史平均水平(33倍PE)，相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率保持在30%。

　　中药材价格：成都中药材价格指数微幅下降。

　　风险提示：政策扰动、药品质量问题。