07.14 券商周四看好6板块39只个股

通信：把握数据业务增长机遇 荐6股

　　2016年通信行业逐渐进入4G后周期，运营商投资规模同比下降。去年行业景气，业绩基数较高，上市公司股价处于历史较高水平。今年业绩增速放缓，估值空间回落，上半年行业指数表现弱于沪深300。未来需要把握好产业政策和行业趋势，精选投资标的布局。

　　数据流量激增推动通信基础设施建设。

　　随着数据流量的激增，运营商的投资重点逐步由4G无线侧向数据传输领域调整，运营商的竞争也开始从移动通信向固网有线领域扩张。宽带战略的持续深入，不仅需要在城市进行宽带提速，还需要通过普遍服务，加快广大农村的建网提速。移动互联网的广泛应用，带来的是数据流量的井喷。这不仅推动传输网络的升级扩容，也带动了CDN/IDC等相关领域的增长。通信领域积累了海量优质数据，通过大数据的分析挖掘，可望进一步带来商业价值。

　　专网国际市场打开关注量子通信发展。

　　专网领域中定制化较强，技术标准复杂，研发和服务难度高。通过长期积累和国际市场布局，专网领域的龙头企业已经开始和中兴华为等通信设备商一样，和国际巨头在海外市场正面竞争。巴黎等地恐怖事件后，全球的反恐安防和行业应用可望进一步增长。同时在专网通信等领域，量子通信的安全性可望进一步得以应用。我国在量子通信领域引领全球，预计将在七月份将发射量子卫星，可望带来事件性投资机会。

　　投资策略。

　　通信业开始逐渐进入后4G周期。我们继续对行业谨慎看好，保持“中性”评级，紧随产业趋势精选投资标的。宽带建设将持续的推动光通信业绩景气，我们看好其中产品线齐全，并有信息安全和数据挖掘的烽火通信(600498)和当期业绩可期，布局外延发展的亨通光电(600487)，以及受益于数据激增的CDN服务商网宿科技(300017)和IDC提供商科华恒盛(002335)。大数据战略将逐步探索实施，关注从运营支撑系统向大数据分析转型的天源迪科(300047)。推荐关注专网通信领域积累深厚，打开了国际市场的龙头企业海能达(002583)。华融证券

　　煤炭：坚定看好现货及板块表现 荐4股

　　昨日煤炭板块领涨，近期现货涨势延续，我们持续看好后续现货以及板块行情：1、近期地销较好使得坑口供需相当紧张，坑口涨价潮仍在延续；2、在地销利润持续好于下水以及坑口煤价仍在上涨的情况下，港口煤价需要上涨更多才能吸引货源向下水市场流动，目前某主流煤企5500大卡下水煤市场户采购价已经达到428，高于神华月度长协价11元，神华月度价格对于市场价的压制基本不存在，往后看港口供需缺口将持续存在，目前下游电厂反应某主流煤企暂停确认中旬计划，不排除4+1月中再度提价的可能性，中性条件下旺季港口煤价有望触及450，后续仍有超预期可能。

　　3、目前股价仍未完全反应基本面阶段性向上预期，在看到旺季耗煤高点之前，板块仍将维持强势，持续看好7月现货以及板块行情，推荐陕西煤业、西山煤电、兖州煤业等。近期宝钢武钢重组以及领导人讲话提升行业国改整合预期，关注中煤能源。长江证券

 

　　非银金融：业绩环比显著增长 荐7股

　　1、券商业绩的环比提升。进入6月份以来，两市成交量大幅回升，日均成交量升至5,694.93亿元，相比5月份的4,291.92亿元增幅达32.69%。截至7月8日，已有19家上市券商公布了2016年6月份的经营数据，共实现营业收入153.25亿元，环比增长39.48%；实现净利润73.14亿元，环比增长38.68%。2、下半年政策面将有深港通、沪港通扩容、沪伦通、杭州“G20会议”、10月初人民币加入IMF特别提款权(SDR)等事件，持续提振市场情绪，券商板块是非常明确的受益板块。3、目前五家大型综合性券商平均市净率为1.53倍，向下空间有限、向上弹性十足，具有长期投资价值。建议重点关注民营背景、且激励机制较市场化的长江证券；继续关注综合实力、创新能力、战略前瞻性都比较强的华泰证券和光大证券。此外，华创证券曲线上市的平台宝硕股份，华创证券独特的互联网+区域股交所模式成熟，公司股权结构分散、员工持股计划已落地，净资本实力提升后业绩弹性较大。中小型券商中的国海和东吴证券；次新股中的东兴证券和国泰君安。

　　多元金融：本周申万多元金融板块上涨1.10%，跑输大盘及非银板块。

　　个股方面，浙江东方、华声股份、钱江水利等表现突出。美国6月非农数据亮眼，新增就业人口28.7万，远超市场预期。但90%的新增就业者都是55岁及以上的老年人，25岁-54岁新增就业者仅有2.8万人；且新增就业者多为低收入工作者，6月平均每小时工资环比、同比均不及预期。

　　因而非农数据实际上并没有看起来那么美好，美联储加息可能性仍保持在较低水平，这总体利好市场流动性预期，多元金融板块或将受益。继续建议聚焦租赁和国企改革板块，重点推荐个股包括晨鸣纸业(16年业绩增速70%~100%，估值低，有持续资本运作预期)、爱建集团(增发价不高，未来有望成为另一民营金控集团，有持续资本运作预期)等。

　　保险：1、本周保险板块上涨0.36%，跑输大盘及非银板块。目前板块P/EV估值约1倍，防御属性比较显著，具备一定的相对收益价值。2、保监会印发《关于进一步加强保险公司关联交易信息披露工作有关问题的通知》，规范保险公司关联交易行为，完善公司治理结构；启动保险公司分支机构市场退出试点工作，有利于形成扶优限劣的政策导向。3、保险行业对国民经济的渗透在加强，尤其在健康、养老等行业存在较大市场空间；通过保险工具的应用，放大财政效益，加强保障和投资支持；在资本投入和融资方面进一步发挥保险资金的长效和规模优势、为实体经济发展贡献力量、并提升保险资金运用的活力和成效。4、建议关注经营稳健的传统大型公司中国平安、中国太保等，及天茂集团等转型成员。中银国际

 

　　交通运输：物流快递长线坚持 荐17股

　　国际航线弹性可期，关注新模式、大平台。航空旺季到来，现阶段影响航空的主要因素较为乐观，伴随航线资源和机场时刻稀缺，后期弹性可期。经济长期处于“L”形寻底过程，转型升级是国家发展核心，以互联网+为核心的新经济依然是灵魂，新模式、大平台发展机会和空间大。交运行业短期基于防守，长期坚持物流成长，快递推介40PE买入机会。本周组合：传化股份(002010)、怡亚通(002183)、艾迪西(002468)、大杨创世(600233)和中国国航(601111)；防守推介广深铁路(601333)和深圳机场(000089)。关注宁波东力、新海股份重组进程。

　　继续关注快递行业估值40PE可以介入的机会。网络购物是快递业发展的主要驱动力，未来三年快递行业复合增速有望达到22%，两个领域值得关注：(1)提供先进物流装备、技术服务的企业；(2)服务于电商的物流企业。重点推介艾迪西(002468)和大杨创世(600233)，关注鼎泰新材(002352)的顺丰借壳进程。

　　物流组合具有长期战略性投资机会，短期推介传化股份(002010)。“十三五”期间我国将按照引领经济新常态、贯彻发展新理念的要求，进一步把物流业降本增效和服务国家重大战略，作为降成本、补短板、推进供给侧结构性改革的重点任务，长期维持战略性看好“互联网+流通”变革继续深入，重点关注长期配置机会：1、消费渠道供应链整合平台发展的怡亚通(002183)；2、无车承运人平台发展的传化股份(002010)；3、农产品流通节点型公司代表农产品(000061)；4、铁路特种箱发展代表铁龙物流(600125)；5、跨境电商物流发展代表和空地物流网络代表的外运发展(600270)；6、普洛斯进入战略变革的中储股份(600787).

　　铁路客运的积极防御反击的特点突出，首推广深铁路。铁路运输连续保持旺盛发展态势，高铁优势将进一步显现，铁路服务能力和产品的优化有望提升铁路客运的盈利能力，不过货运下滑令铁总经营或将出现亏损并扩大的局面，客运涨价将是铁总年度收支平衡的重要手段之一，2016年是铁路客运全面涨价展开年度：动车组价格偏低将直接涨价；300km/h的高铁将伴随提速并涨价；普通客运将依据市场接受度和民意抵触状态进行策略性逐渐涨价。重点推介广深铁路。

　　客运机场具有强力防守反击特征。在我国客运高速增长背景下，上海、深圳等枢纽机场流量和增值服务不断增长。重点推介基本面改善的深圳机场。

　　——通用航空迎来中长期发展机会，首推中信海直(600099)。据国务院安排，到2020年，全国将建成500个以上通用机场，基本实现地级以上城市拥有通用机场或兼顾通用航空服务的运输机场，覆盖农产品主产区、主要林区、50%以上的5A级旅游景区。通用航空器达到5000架以上，年飞行量200万小时以上，培育一批具有市场竞争力的通用航空企业。国产通用航空器在通用航空机队中的比例明显提高。通用航空业经济规模超过1万亿元。通用航空将迎来中期发展机遇。

　　年度核心推介组合：广深铁路(买入)、怡亚通(买入)、传化股份(买入)、外运发展(买入)、中信海直和深圳机场。年度推介组合：艾迪西、大杨创世、鼎泰新材、大秦铁路(买入)、铁龙物流(增持)、农产品(买入)、上海机场、申通地铁、日照港(增持)、中储股份(买入)和湘邮科技(增持)。东北证券

 

　　医疗保健：药材价格有望加速上行 荐2股

　　根据康美中药网数据，6月份，太子参(统)报价110元/Kg，月涨幅77%； 茯苓(丁)报价25元/Kg，月涨幅39%；黄连(鸡爪)报价86元/Kg，月涨幅32%；大黄(马蹄)报价21元/Kg，月涨幅31%。自年初至6月底，太子参价格上涨100%，三七(80头)价格上涨67%，野菊花价格上涨57%，茯苓(丁)价格上涨39%，黄连价格上涨39%，川芎价格上涨35%，麦冬价格上涨33%。年初至7月11日，康美中药材价格指数由1088.33上涨到1122.46，涨幅3.1%。

　　事件评论

　　中药材价格稳步上行，部分品种涨幅惊人：年初至今，康美中药材价格指数小幅上涨3.1%，行情持续稳定上行，部分品种涨幅较大。其中，太子参(统)价格增长100%，三七(80头)价格增长67%，野菊花(统)价格增长57%，茯苓(丁)和黄连(鸡爪)增幅达到39%，川芎(统)、麦冬(统)和大黄(马蹄)增幅超过30%，丹参(统)、银杏叶(统)和党参(中条)涨幅超过20%。6月单月，太子参(统)价格环比上涨77%，茯苓(丁)价格环比上涨39%，黄连(鸡爪)价格环比上涨32%，大黄(马蹄)价格环比上涨31%。

　　未来3年供给收缩，奠定中药材上涨基调：在3月份《中药材价格上涨的前奏已经吹响》的报告中，我们指出中药材价格已处于上涨前期，供给收缩将驱动中药材价格在未来3年逐步上行。2013、2014年的集中产新导致许多中药材价格急剧下滑，药农持续亏损、药材种植面积减少，考虑到大多数中药材有 2-3年的种植周期，未来3年产新或将持续缩减。

　　极端天气加剧供需矛盾，药材价格有望加速上行：在供需错配的大背景下， 今年以来出现的极端天气将加剧中药材的供需矛盾。大多数中药材生长在南方，南涝北旱造成部分品种错过了最佳种植期，价格大幅上涨，如太子参。预计极端天气的影响将继续深入，药材价格有望加速步入上行周期。

　　看好中药材与中药饮片行业：我们认为在极端天气的推动下，中药材有望加快步入新一轮上涨周期。中药材贸易企业将是最大的受益者；中药饮片价格不受管制，相关企业通过价格传导也能受益。我们看好中药材与中药饮片行业，重点推荐康美药业，建议关注香雪制药等相关标的。长江证券

　　汽车：新能源汽车超预期 荐3股

　　投资推荐：新能源汽车骗补处罚措施即将公布，2017年开始补贴退坡将促进下半年新能汽车的集中采贩，新一批的电池目录即将公告，物流电动车补贴政策有望出台，新能源汽车板块又将迎来布局良机。建议重点关注的三大主线：电动物流车、燃料电池、三元锂电池。重点推荐华懋科技、均胜电子和信质电机。