06.21 林纸产品：攻守兼备增持业绩确定及转型明确标的

目前短期内的市场风险偏好仍在逐步调整，中长期趋势有待继续观察，在当前的市场情绪下我们继续推荐业绩确定性较强和转型预期明确的个股。轻工行业各细分子行业推荐景气度保持高位的家居行业；转型个股建议可逐步增加配臵中等风险偏好的标的，此类标的主业相对稳定提供较高的安全边际，转型预期提供较高的股价弹性。个股推荐组合：康欣新材、德尔未来、喜临门、美盈森、东港股份、天音控股、文化长城；受益标的：好莱客、中顺洁柔。

　　建议增持康欣新材和德尔未来：康欣新材的新生产线将采用全新技术，大幅降低原材料成本并提升原材料利用率，在行业竞争中具备明显优势。我们预计随着新产能逐步达产，公司将凭借技术驱动低成本优势迅速抢占市场份额，实现业绩持续高速增长。我们预测公司2016/17年EPS分别为0.40/0.54元，对应增速53%/35%。在石墨烯产业政策红利预期不断升温的背景下，德尔未来相对完善的石墨烯产业布局正逐步被市场认可，下游的产业化推进将成为公司重要的业绩增长点。

　　从细分行业看，家具企业2015年报及2016年Q1报告的经营数据显示，家居制造企业实现逆周期增长，我们预计地产销量提升带来的滞后效应将在2016年下半年持续发力从而促进家具企业的业绩稳步增长。造纸行业原材料低位徘徊，部分纸种因补库存出现提价，吨纸盈利提升，对于造纸企业的短期边际改善相对明显，但中期仍受制于供需关系，可关注渠道改善叠加成本下降的生活用纸龙头企业。彩票行业目前需要继续关注相关政策落地的进程，行业资本运作和互联网彩票牌照放开预期将是主要催化剂。

　　市场回顾：上周轻工行业收益率-1.61%，略低于上证综指-1.44%收益率。个股方面，威华股份、劲嘉股份、德尔未来涨幅较大，分别+18.35%、+15/74%和+14.29%；

　　易尚展示、新通联、安妮股份跌幅较大，分别为-12.89%、-10.09%和-9.36%。

　　信息聚焦：东风股份与湖南金沙利股东方签署股权转让框架协议；劲嘉股份拟通过定增布局全球大包装和大健康产业；安妮股份拟收购深圳市微梦想网络技术有限公司30%股权；我国启动制造业升级改造，三大工程涉及造纸业；美国更新包装食品“营养成份”标签。

　　推荐组合：康欣新材、德尔未来、喜临门、美盈森、东港股份、天音控股、文化长城；受益标的：好莱客、中顺洁柔。