06.15 互联网软件与服务：心态平和下跌中寻找机会荐9股

我们梳理了从04 年到15 年历史上12 年间的6 月计算机指数涨跌幅，发现8 年下跌，且多大跌，仅有4 年上涨，且上涨幅度都没有超过5%。由于6 月份处于计算机行业政策、模式、订单等相对空窗期，因而历年表现都相对平淡。

　　计算机EPS 无需担心，PE 区间扰动决定行情

　　我们判断，今年计算机的整体业绩无需担心，收购并表效应加快了业绩增速。并表的高峰效应将出现在16 年中报和三季报，所以预计今年仍会有一波战略级的计算机行情可以期待。

　　计算机公司的转型在路上，云化、数据资产、软件公司在垂直价值链的中间环节，等等因素使得今天及未来的计算机公司不再是当年的吴下阿蒙，再回到11-12 年历史最低的平均20-30 倍PE 是概率极低的事情。

　　今年计算机行业投资策略

　　今年计算机不追风，寻找符合产业大方向，基本面扎实的好公司，做波段或中期持有。益于选择估值下行空间有限的标的，由于计算机子行业和公司估值差异巨大，不是单纯的估值绝对数字低就是安全。具体标的可参考我们的推荐组合，皆是估值下行空间有限的品种。

　　(1)符合IT 产业发展大趋势，即大方向不能错；

　　(2)业绩的确定性；

　　(3)与业绩和产业趋势相匹配的估值水平；

　　建议对基本面扎实的个股的配置，对IT 安全、人工智能、无人驾驶、云计算、金融科技等方向的配置。

　　相关推荐标的：四维图新、中科曙光、绿盟科技、恒生电子、网宿科技、同花顺、新大陆、景嘉微。关注中海达。

　　风险提示：短期市场波动风险。