03.29 机械设备行业：穿越牛熊追寻机械牛股魂荐5股

　　我们选出5个历史或现在表现优异的公司，分析其发展历程中重要的行业及公司因素。

　　三一重工：把握时代脉络，加强自身实力，实现历史上的超高速增长。受益于 2001-2011 年工程机械黄金十年，公司积极把握住时代发展的脉络，加上自身的不断创新积累，收入规模扩张将近 100 倍，股价也获得丰厚的超额收益。

　　中集集团：抓住行业机遇，造就 11 倍牛股。受益于 2002—2009 年经济强劲复苏，行业迎来爆发，公司也迎来了一轮增长高潮。

　　杰瑞股份：借助行业东风，实现快速发展。公司 2010 年上市以来开始，受油价上升全球石油装备景气度提升以及北美页岩气开发，固压设备实现高速成长，油服转型战略稳步推进，公司业绩取得了快速发展。

　　机器人：智能制造领域龙头企业，未来持续看好。公司 2009 年上市以来。在国内智能制造政策持续加码以及自身不断创新发展之下，公司的业绩和股价均实现了持续稳定的增长。

　　鼎汉技术：内生+外延齐发力，形成横跨高铁和地铁两大市场的产业平台。不断地外延式扩张，构成公司业绩和股价的核心催化剂。

　　投资建议与投资标的

　　通过前面对几大牛股的历史表现进行分析，我们认为推动公司股价的驱动因素主要分为五个方面，即政策(行业的催化剂)、下游需求(行业基本面)、公司治理(公司执行力及公司战略)、产品研发与竞争力(市场份额提升的基础)及企业的外延收购(企业实现扩张的重要一步).

　　根据各因素对于机械各子行业影响程度进行分析，我们中长期最为看好以下33个子行业：

　　(1 1 )智能制造：继续看好“设备智能化”趋势，智能制造+ + 服务机器人。重点关注：黄河旋风( 600172 ，买入)、华中数控 (300161 ，未评级) ) 、山东威达 (002 026 ，未评级) ) 、永创智能 (603901 ，未评级) ) 、智云股份 (300097 ，未评级) ) 、天奇股份( 002009 ，买入)；

　　(2 2 )高铁产业链：海外项目提速+ + 后市场爆发，高铁产业链蓄势待发。重点关注：鼎汉技术 (300011 ，未评级) ) 、康尼机电( 603111 ，买入)、春晖股份 (000976 ，未评级) ) ；

　　(3 3 )通航产业：通航政策松动B +B 端市场需求显露，通航无人机业绩释放元年。重点关注：山河智能 (002097 ，未评级 ) 、德奥通航 (002260 ，未评级) ) 、威海广泰 (002111 ，增持) )。

　　风险提示

　　政策风险、外延扩张低于预期风险。