03.24 周四展望：重点布局十大板块优质股
通信：把握反弹窗口，重点推荐光通信、云计算&IDC&CDN、海防信息化板块
类别：行业 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：朱劲松 日期：2016-03-23
投资要点：
运营商3G、4G 周期的资本开支周期性波动对行业整体业绩增速影响比较显著： 2011年以来的通信行业归属母公司股东净利润增速，按净利润绝对值法同比比较：2011年(-10.30% )、2012年(-41.11%)、2013年(+105.63%)、2014年(+50.98%)、2015Q3(+15.35%)；扣除净利占比过高的中兴通讯、中国联通， 统计结果显示：2011年(-0.49%)、2012年(+4.49%)、2013年(+5.56%)、 2014年(+61.36%)、2015Q3(+32.89%).
关注2016年一季报，通信行业建议从三个方向寻找预期Q1高增长个股：1) 直接受益数据流量高增长、预期2016年内生性增长仍显著的子行业：光通信板块(烽火通信、光迅科技)、云计算&IDC&CDN(网宿科技、科华恒盛、光环新网、高升控股)；2)2015年Q1低基数，Q2-Q4业绩增速上行的公司：星网锐捷、天源迪科、科华恒盛、海兰信、华星创业、烽火电子、海能达、鹏博士、亨通光电、通光线缆、高鸿股份、合众思壮、三维通信。3)2015年Q2及之后完成新并购，在2016Q1存在并表效应的公司：东方国信、初灵信息、星网锐捷、 海兰信、高升控股、富春通信、吴通控股、荣信股份、深桑达A、特发信息、拓维信息。
建议近期把握反弹窗口，兼顾市值/估值相对合理或较低、子行业景气高。重点推荐：光通信板块：重点个股推荐烽火通信，以及关注光迅科技/亨通光电/中天科技；互联网基础设施--云计算&IDC&CDN 板块：重点个股推荐紫光股份、科华恒盛，以及亿阳信通，关注高升控股、网宿科技；海防信息化板块：重点个股推荐海兰信，关注金信诺、中天科技。
主要风险因素：相关板块估值波动。
非银金融行业周报：多重利好吹暖资本市场，修复行情下非银股先行
类别：行业 研究机构：首创证券有限责任公司 研究员：邵帅 日期：2016-03-23
行情回顾
上周监管层面多次提到金融改革，涉及建设多层次资本市场以及加强监管力度等内容，向市场传递积极信号，提振了市场投资者信心，而十三五规划草案删除了“设立战略新兴板”的内容进一步巩固了市场回暖预期，引导资本市场走出一波放量上行行情，两市成交额回暖明显。截止到周五收盘，上证综指收报于2955.15点，周涨幅5.15%；深证成指重新站上万点整数关收报于10126.59点，周涨幅8.15%。沪深两市周交易额2.74万亿，日均成交额5489.16亿元，环比上升30.88%。截止3月18日收盘，沪深300指数收于3171.96点，周涨幅5.09%，而从行业板块表现来看，中信证券29个一级行业中，计算机、传媒、通信行业涨幅居前，煤炭、银行板块排名垫底。非银板块上周表现略好于大盘，收于7147.44点，涨幅7.29%，其中证券指数收于8193.27点，上涨8.93%，表现强势；保险指数收于1154.24点，涨幅3.70%，略逊于大盘。
行业动态数据
证券行业两融市场余额在上周市场放量上行过程中结束三连降，触底回升。截止3月20日，上周市场规模环比上升116.66亿元至8474.01亿元。其中融资余额8451.83亿元；融券余额22.18亿元。按券商口径统计的新增股票质押数为5.94亿股，股票质押市值116.27亿元，融资规模(0.3折算率)34.88亿元。上周券商合计承销家数220家，总承销金额1462.45亿元。其中，定向增发95家，承销金额240.10亿元；首发IPO上市3家，募资规模19.02亿元；债券发行121只，发行规模1195.72亿元。截止3月20日，市场上存续期内的资管产品共计2979只，资产净值11802.93亿元。其中，券商管理人的产品数量为2821只，资产净值合计12804.2亿元。上周新三板新增挂牌企业163家，累计达到6153家，其中做市转让1397家，协议转让4756家。成交数量5.56亿股，成交金额29.28亿元，日均成交额5.86亿元，环比下降8.93%。
保险行业保监会于2月24日公布了1月份全国保险行业经营统计数据如下：保费收入6376.73亿元，同比增长27.48%。资金运用余额113586.6亿元，较年初增长1.6%。保险行业总资产126277.20亿元，较年初增长2.17%。
投资策略
券商板块十三五规划中删除有关战略新兴板的规划显示当前监管层对于稳定资本市场预期非常重视，上周市场在预期回暖的背景下走出一波修复行情，周末随着证金公司宣布下调转融资费率，进一步巩固市场信心，券商股作为利好消息的直接受益者有望迎来新一轮爆发。目前券商股估值仍较低，配置价值较高，建议关注具有估值和业绩双重优势的广发证券，同时还建议关注反弹行情下，具备较高弹性的中小券商，比如东兴证券。
保险板块周五报监会出台对于中短存续期人身险产品的监管新规，明确险企不得开发和销售预期60%以上的保单存续时间不满1年(不含1年)的中短存续期产品，同时对当前保险公司已经销售的中短存续期产品增加了偿付能力，净资产以及总体限额等诸多监管要求，将中短存续期产品的时间范围由不满3年扩大到不满5年。此项新规主要针对的是当前部分险企利用高负债产品进行投资所产生的杠杆风险和资产错配风险，对此前经营较为激进的中小险企提出了更高的资本监管要求，引导险企回归保险保障本质。而对于四家上市险企来说，其产品结构较为均衡，资产负债管理较为完备，受此新规影响不大，将进一步巩固其在行业中对于中小险企的竞争优势地位，建议关注行业综合金融代表中国平安和具备高弹性的新华保险。
传媒行业深度报告：影游进入大IP时代，互动延展产业链价值
类别：行业 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：钟奇 日期：2016-03-23
IP为源，影游互动具有明显的双向属性：影游互动包括影视作品改编为游戏产品，也包括了游戏产品拍摄成为影视作品进行播出。影游互动借助影视作品的热播增强游戏产品的认知度，同时游戏产品的推广也可以反向提升影视作品的收视率。IP是影视互动所争夺的核心资源，形式多样，内涵极广。利用IP进行影游互动形成的产业链一个转换：观众变成玩家，玩家变成观众，游戏与影视作品相互带动。
IP市场蓬勃发展，产业链结构不断完善；IP产业现已经形成一套完整的产业链：利用上游IP储备和IP创造，形成版权交易市场；利用中游影视剧的创作和运营，形成影视剧制作和传播市场；利用下游IP衍生品，形成以游戏和实景娱乐设施等衍生产品市场。上游市场规模100亿元左右，中游市场规模1000亿元左右，下游市场更是超过2000亿元，IP产业链规模不断拓展，未来大有作为。
影视、游戏IP价值凸显，互动成为产业链延展方式：影视IP的价值在不断暴涨，盈利方式主要有版权交易、影视内容开发出售等，可以通过电商合作、网台互助等方式获利。热门的游戏类IP游戏在玩家人群中拥有较高辨识度、情怀感召力和用户积淀，针对不同平台进行调整之后更是可以获得较大客户黏性，获得高额收益。
超级IP更受青睐，泛娱乐战略成为趋势：未来IP的开发将朝着超级IP、精品化的制作方向展开，各大传媒影视公司纷纷布局SIP计划。另外，影游互动的泛娱乐全产业链将在未来爆发，各大公司纷纷瞄准了全产业链的市场。以第九城市为例，将旗下游戏开发商Red530.6%的实体股份转让给利亚国际(8195)，这些转让股将与利亚国际新发行股有同等价值。在众多业内大玩家的推动下，red旗下的《火瀑》有望成为继魔兽之后，成为下一个“现象级”的超级IP.
行业投资观点：IP价值和影游互动将成为发展的主流，打通产业链的公司会拥有大量优质IP。影游互动方面推荐华策影视(电视剧市场领头，推行大内容发展战略)、华谊兄弟(继续深耕影视娱乐、品牌授权和实景娱乐版块)、完美环球(以电视剧投资制作为核心，深化内容制作，向完美世界注入120亿)；
风险提示：宏观经济下行风险；影游互动效果不达预期；IP质量良莠不齐。
汽车与汽车零配件行业：无人驾驶迎政策飓风，硬件起步进放量节奏
类别：行业 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：邓学 日期：2016-03-23
投资要点：
近期高密度产业布点，自动驾驶迎政策飓风。自谷歌百度发布原型车以来，无人/自动驾驶成为行业热点。近期产业事件密集，宝马16日发布未来战略，从电动化向自动驾驶转变；美国车企承诺2022年9月前标配自动紧急制动系统(AEB)；中国汽车工业“十三五”规划辅助驾驶渗透率50%，自动驾驶渗透10%。
持续推荐自动驾驶，坚定看好2016年最强技术浪潮。我们2015年12月前瞻强调无人驾驶是2016最大红包，能够类比2013年特斯拉带动新能源汽车主题投资，产业投资机遇巨大；近期发布《AlphaGo加速无人驾驶上路》，持续推荐无人驾驶，行情持续展开。
投资建议。高密度产业布点事件，政策与产业快速磨合，未来汽车“自动驾驶”快速发酵，必将成为绝对方向。产业飓风将至，龙头显著起步。我们预计，行情将围绕【智能硬件放量，智能系统开拓，智慧交通生态】陆续展开，其中ADAS相关智能硬件放量逻辑已首先确定，堪比动力电池之后最大红利，坚定看好。把握风险偏好和行业催化剂，强烈建议关注【亚太股份、金固股份、万安科技】等。
风险提示。系统性风险。技术或产业化推进低于预期。
计算机行业：政策层面催化剂持续释放，利好网络安全板块
类别：行业 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：钟奇，魏鑫 日期：2016-03-23
投资要点：
德国总统访华，中德网络安全协议有望加速出台。15年10月德国总理默克尔访华期间与中国总理李克强达成一致，双方以中美在网络空间安全领域的合作协议为例，拟筹备中德网络安全协议。按照去年的约定，这份协议将于今年中德政府磋商期间定稿，协议将主要包括两方面内容：控制网络经济间谍，在出现网络间谍等情况时构建争端解决机制。3月20日德国总统约阿希姆〃高克为其4天的访华行程，我们认为将有助于促进该协议出台。
《网络安全法》年内有望出台，政策强力助推。今年两会期间全国人大、工信部、国家网信办均表示，《网络安全法》正由全国人大按立法程序推进中，年内将有望立法。我们认为该法律草案最快将在两会结束后进入第二次审议阶段。我国互联近年来发展的如火如荼，互联网用户数近5亿、手机用户数近8亿，远超美国人口总和，而根据Gartner的数据我国网络安全行业市场规模仅有美国的1/10，长期以来我国网络空间缺乏法律、法规的规范，是行业发展缓慢的重要影响因素。《网络安全法》的出台将对网络安全行业快速发展形成强有力的政策助推。
网络安全行业亟待变革，智能化和云安全蓄势待发。我们在3月13日推出了《网络安全行业深度报告之一：云计算时代，网络安全正处于变革的十字路口》，对全球网络安全行业进行了梳理。我们认为在云计算时代随着伴随着消费者移动化、物联网等新趋势，网络威胁攻击一方面通过多样化的攻击手段、专业的工具、有组织地获取高额的商业利益，另一方面则表现为国家战略布局。此外，随着攻击者可以方便的调动大规模资源，攻击的速度更快、破坏性更强。而防守方仅凭传统的防守方案已经无法阻挡攻击，威胁、情报、检测、防护、态势感知都是新的防守技术，而更加智能化的产品和云安全的模式也是应对威胁的新举措。在这些方面，无论IT巨头、传统安全龙头还是新兴专业安全厂商都在积极布局，以完善自身的技术、市场和产品。
建议关注。
网络安全：绿盟科技(云安全龙头、中国网络安全产业联盟理事长)、启明星辰(党政军市场网络安全龙头)、卫士通(党政军市场安全加密龙头)、北信源(终端安全龙头、布局企业级服务市场)、美亚柏科(电子取证龙头)。去IOE:中科曙光、浪潮信息、太极股份、长城电脑
不确定因素。政策进度不达预期、系统性风险。
医药行业十三五规划纲要点评：利好服务、创新、养老
类别：行业 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：余文心 日期：2016-03-23
事件：3月17日新华社授权发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年(2016-2020年)规划纲要》，十三五规划纲要对医药产业在今后五年的发展做出了重要规划，全文有49处提到“医疗”，13处提到“医药”，27处提到“养老”。下面我们将从医药行业的角度对本次十三五规划纲要进行解读。
1、“逐步取消药品加成，推进医疗服务价格改革”。“全面建立分级诊疗制度，以提高基层医疗服务能力为重点，完善服务网络、运行机制和激励机制，实行差别化的医保支付和价格政策。”点评：医药行业蛋糕有望重新切分，医疗服务占比提升，医药工业占比下降。在“推进健康中国建设”的第一节谈“全面深化医药卫生体制”意味着改革医改为十三五期间医药行业最重要事件，提高医疗服务价格，实行医药分开，推动分级诊疗势在必行。我们认为医疗服务价格改革利好药占比较低且手术费用占比较高的爱尔眼科，推动分级诊疗关注九强生物、迪安诊断等标的。
2、“鼓励研究和创制新药，将已上市创新药和通过一致性评价的药品优先列入医保目录。”点评：创新为十三五期间医药行业的主线，国家在药品评审和招标定价机制上为创新药和优质仿制药提供了一些列政策支持，利好恒瑞医药、华海药业、京新药业等标的。
3、“探索建立长期护理保险制度，开展长期护理保险试点”。“全面放开养老服务市场，通过购买服务、股权合作等方式支持各类市场主体增加养老服务和产品供给。”点评：长期护理保险的试点推出有望为养老、康复产业解决支付能力不足的问题，利好养老、康复产业发展。目前制约养老和康复产业发展的一大问题是消费者的支付能力不足，根据日本经验，长期介护险有望成为我国养老市场的拐点，建议后续密切关注试点城市具体执行方案，关注澳洋科技、南京新百、双箭股份、新华锦、湖南发展等标的。
4、“全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策”。
点评：二胎政策全面放开，关注戴维医疗等相关标的。
5、“每千人口执业(助理)医师数达到2.5名”。
点评：医生数量平稳增长，截止2014年，我国执业(助理)医师人数达289.25万人，每千人口数为2.1名，按照十三五规划，医师数量将增长19%，与2010-2014年增量19.86%基本持平。
投资建议：十三五期间医药行业蛋糕有望重新切分，建议重点关注医疗服务、创新药品和器械、医养结合等领域的机会，推荐爱尔眼科、恒瑞医药、华海药业、澳洋科技、京新药业。
风险提示：后续具体政策落地时间具有不确定性。
军工新材料行业周报：运20列装时点或超预期，关注高温合金以及高端钛材需求的爆发
类别：行业 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：施毅，刘博，田源 日期：2016-03-23
当前主要观点：运20列装时点或超预期，关注高温合金以及高端钛材需求的爆发
1、运20列装带来的高端航空钛材需求的爆发，建议关注航空高端钛材生产商：宝钛股份、西部超导。中航工业旗下中航动控、中航动力、成发科技发布公告，中国航发组建进入实质性阶段，国产航空发动机的发展已上升到了国家战略层面。整个行业将迎来历史性的发展机遇，建议关注高温合金叶片的材料生产商钢研高钠、炼石有色。
2、建议布局高端新材料相关公司。中美多艘军舰南海对峙，十三五期间国家将重点发展海军实力，正在建造及即将服役的各类舰艇、舰载机，岛礁的建设和防必然是军工发展的重要时间段，台海局势、南海局势的紧张，也必将促使中国大力御布局，必引致对高端新材料的广泛需求，建议关注上海佳豪、鼎立股份。
商业贸易行业跟踪报告：吃饭行情，零售板块的三维选股
类别：行业 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：汪立亭 日期：2016-03-23
【核心观点】
(1)吃饭行情，三维选股。上周5个交易日大盘均上涨，周涨幅达5.15%，尤其是最后两个交易日，主板和创业板均大涨，提振了投资者信心和人气，市场或开启了年内难得的做多吃饭行情。从零售板块而言，建议按照三个维度综合选择标的：(A)基本面有支撑；(B)转型有动力有进展；(C)高点以来相对跌幅深或估值低。根据对主要公司业绩和转型的跟踪，以及后文对高点以来相对跌幅和主要估值指标的分析，推荐小商品城、东百集团、苏宁云商、中百集团、步步高、永辉超市、重庆百货、海宁皮城、深圳华强等。
(2)主题角度，短期更关注两个方面--CPI和壳价值：
(A)CPI尤其是生鲜食品CPI的快速上涨，将有效驱动超市板块的同店增长，进而带来利润弹性，未来一段时间超市板块龙头和高弹性个股的业绩提升值得密切关注；我们首推中百集团，其次选择永辉超市、步步高和红旗连锁(停牌中)；
(B)战略新兴板或被取消以及注册制缓行将再次提升A股壳资源价值，我们此前一直有梳理零售行业中具备并购重组壳资源价值的小市值弱经营标的，主要逻辑为：由于零售行业整体经营压力较大，部分公司的持续经营价值下降，作为壳资源出售的意愿增强；同时市值缩水严重，实际控制人持股比例较低，并购成本较低，综合而言作为并购重组的壳资源价值凸显。我们从市值较小、经营业绩较差、实际控制人持股比例较小、股东历史增减持情况等方面筛选相关的壳资源标的，综合各方面考量，建议关注南宁百货、兰州民百、武汉中商、中兴商业、北京城乡、人人乐等，可采用组合思维进行布局。具体内容请参见我们上周发布的《注册制缓行，战新板或取消，关注壳资源标的》专题报告。
(3)年度中期角度，继续期待零售国企改革的机会和空间。通过治理结构的优化和合理的激励安排，能够有效激发管理层和员工积极性，实现资源有效率配置和价值兑现，其本质和核心是契合供给侧改革逻辑的。2016年零售行业估值和盈利均处于历史低位，而监管者和管理层等对行业格局和前景的认知更为明朗，国企改革有加速推进的机会，从而破除机制障碍，迎来价值兑现和实质性转型创新。对应个股为上海本地商业股、重庆百货、鄂武商、欧亚集团、王府井、银座股份、合肥百货等。
(4)主要推荐个股和逻辑
中百集团：
(A)2月CPI跳涨至2.3%，超市同店增长受益，公司为湖北超市龙头，门店超1000家，覆盖面广，受益弹性大；
(B)此前永辉入股20%并获董事席位，去年10月新董事长到任后，公司发生诸多积极变化：①市场化引入总经理、副总等并给予目标和充分激励；②调整优化门店，提升质量和效率；③引入永辉23人生鲜精英团队，导入先进的生鲜运营模式；④设立产业基金，拟进行产业链并购和孵化培育，支持便利店与中央厨房发展，培育电商和O2O项目等；⑤与罗森合作在湖北开设便利店，共享资源、信息、技术及产品研发；⑥转让中百支付股权并增资，整合湖北供销社和国资金融集团资源，打造城乡金额服务产业链。积极变化的效果将体现，2016年或迎来业绩改善和加速转型叠加的投资机会；
(C)当前47亿市值对应0.28倍PS，价值低估，考虑行业回暖、业绩高弹性反转潜力和转型推进预期，按16年约0.5倍PS，目标价11.95元，增持评级！
电子元器件行业信息点评：国家存储器大战略落地，抓住产业链投资机会！
类别：行业 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：陈平 日期：2016-03-23
国家存储器战略方案最终定案：240亿美元落地武汉新芯，重点布局3DNAND！本次国家存储器战略以武汉新芯为实施主体，联合国内产业链合作建设存储器生态，打造以资本为纽带的虚拟IDM模式。项目投资总额达240亿美元，产能规模预计20-30万片，投资方包括国家集成电路产业投资基金等。此次战略布局重点是3DNAND，通过资本与技术相结合，依托武汉新芯在电荷俘获型存储器领域的长期技术经验迅速切入3DNANA领域，我国存储器产业有望弯道超车。
发展半导体产业离不开存储器。从产值角度，存储器约占半导体产值的22%，可以说存储器是半导体产业的基石，发展半导体产业，存储器是绕不开的课题。
资本为纽带的虚拟IDM形式是存储器必由之路。存储器产业最优模式是IDM，但是由于半导体产业周期性加大，制造环节投资巨大，对规模经济要求高等特点，传统的IDM存储器厂商面临着巨大的行业周期波动，风险较大。因此，通过培育全产业链，以资本为纽带的虚拟IDM模式更适合我国存储器产业发展。
NandFlash从平面转向3D，中国借此实现弯道超车。3DNandFlash是存储器产业发展大势所趋，2DNandFlash在16nm节点后已经接近材料的物理极限。3DNANDFlash每年成长达到100%，这是一个巨大的市场机会。而国际存储器大厂在3DNandFlash布局方面走的并不远。如果中国企业现在通过技术合作，快速切入该领域，很有可能在存储器领域实现弯道超车。
投资建议：存储器产业链深度受益，最直接受益标的为华天科技。A股上市公司华天科技将成为最直接的确定受益标的。2015年2月13日，武汉新芯宣布与华天科技签署战略合作协议，双方将在集成电路先进制造、封测及测试等方面开展合作，并签署战略合作协议。华天科技将受益于国家存储器大战略，前景非常值得期待。国家存储器方案落地，存储器产业链上下游受益，A股可能受益标的还有：潜在的封测配套厂商-通富微电、长电科技等，集成电路专业测试标的-大港股份，集成电路设备标的七星电子，半导体材料标的-上海新阳、南大光电、巨化股份等。
风险提示：行业景气度剧烈波动、技术更新换代等。
电子元器件行业：乘消费电子东风，时尚陶瓷前景无限
类别：行业 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：陈平 日期：2016-03-23
为什么看好陶瓷材料市场？老树开新花。陶瓷可以分为功能陶瓷和结构陶瓷，功能陶瓷主要使用陶瓷的电性能，结构陶瓷主要使用陶瓷的物理、化学性能。传统的陶瓷材料广泛应用于消费电子、通信、汽车、能源等多个领域，市场已经非常成熟。目前最具潜力的增量市场来自消费电子用时尚陶瓷，主要是陶瓷结构件/外观件。
陶瓷是潜在优质的消费电子外观件材质。消费电子的外观件主要是起保护作用，确保内部的电子元器件正常工作不受损坏。它的要求包括材质轻便、硬度高(耐磨耐刮)、不屏蔽通信信号、手感好、散热性好(延长待机时间)、成本低。主流的外观件有三种：塑料、金属、陶瓷。塑料的问题是硬度不够，散热性差，手感欠佳。金属的问题是容易屏蔽信号、成本较高。陶瓷成本适中，性能接近金属，且不会干扰信号，是潜在的优质替代品。陶瓷在消费电子领域主要应用包括：手机机壳、指纹识别贴片、智能穿戴外观件。
智能穿戴领域有望率先使用陶瓷外观件。目前陶瓷外观件的瓶颈在于，产品非常轻薄的情况下材质易碎。考虑到智能穿戴产品外观件体积较小且无需做的太薄，同时陶瓷材料对人体亲和，符合智能穿戴24小时贴身佩戴的特性，所以我们认为在智能穿戴上陶瓷外观件有望率先推广开来，目前已有的产品包括AppleWatch后盖和小米陶瓷手环。
陶瓷手机后盖将是更大的市场，但目前依然处于技术升级阶段。从最重要的消费电子产品智能手机的发展来看，目前大屏化成为主流趋势，手机后盖需要又大又薄，同时确保韧性和硬度，目前陶瓷还无法完全满足这方面需求(轻薄情况下材质易碎)，市场真正爆发还需等待。但终端厂商应用陶瓷后盖的热情持续升温，国产品牌华为P7、小米5均试水陶瓷后盖手机，我们相信随着技术的逐步成熟，这一市场有望在17年被打开。
消费电子用陶瓷外观件技术壁垒高，潜在市场价值量巨大。从具体产品价值量看，陶瓷外观件技术难度大，产品毛利率比较高，考虑到消费电子每年庞大的出货量，潜在市场规模非常庞大。据我们产业链调研，目前一片陶瓷指纹识别贴片约1美金，陶瓷手机后盖约15-20美金(大规模量产情况下)，全球每年智能手机销量约14亿部，假设17年陶瓷外观件的渗透率只有10%，那么市场也将接近30亿美元。
陶瓷材料在其他领域也有广泛的应用前景。包括陶瓷先进封装、医用假牙、假肢、新能源领域的电池隔膜等。
产业链投资机会：消费电子用陶瓷外观件技术壁垒很高，关键环节包括粉底制备、烧结、成型，产业链受益标的比较集中。建议关注：三环集团(300408)：全球领先的陶瓷结构件生产企业，为小米5提供陶瓷背板、小米陶瓷手环供应商；顺络电子(002138)：子公司信柏陶瓷为华为P7蓝宝石尊享版提供陶瓷后盖；国瓷材料(300285)：国内领先的陶瓷粉末制备商；火炬电子(603678)：国内领先的军用陶瓷生产企业；蓝思科技(300433)：全球领先的消费电子结构件生产企业，曾为多家手机厂商提供陶瓷背板，并为AppleWatch提供氧化锆陶瓷后盖。
风险提示：手机陶瓷背板依然处于技术升级阶段，大规模应用可能慢于预期。