12.30 周三展望：重点布局十大板块优质股

银河医药周观点:继续看好泛酸钙涨价,推荐亿帆鑫富

类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：李平祝 日期：2015-12-29

【一周观点】

17日我们将亿帆鑫富加入激进组合,累计涨幅14%,上周涨幅11%,我们继续看好泛酸钙涨价,看好公司投资机会。上周我们重点推荐的公司东富龙表现出色,涨幅15%,我们看好公司精准医疗转型。近期市场热点是中源协和为首的精准医疗板块和鑫富为首的维生素板块。市场观点本周未发生变化,市场波动较大,我们认为增长确定的公司有望展现防守性。展望明年坚守新兴产业,寻找新的变化 。

【中长期观点】

?我们认为当前投资策略的大背景是破旧立新。重塑新体系变革,重塑新体系需要大力推动社会资本办医,重塑新体系也需要借助“互联网+”的工具,重塑新体系的过程意味着新事物的层出不穷。

2016年投资策略上:坚持破旧立新、变中寻机的思路。“求变”主线:1、重点关注行业间之变:跨界转型;2、重点关注体制之变:国企改革(国药系、联环药业、震元集团、哈药股份等);3、重点关注医改之变,包括社会资本办医(爱尔眼科、信邦制药)、互联网医疗+慢病管理(乐普医疗、鱼跃医疗、通化东宝)、制剂出口(恒瑞医药、华海药业)、刚需用药、康复医疗等;4、关注企业之变:外延式发展、转型升级及新业务探索(益佰制药、常山药业、三诺生物)。“求新”主线:继续关注创新药(恒瑞医药)、精准医疗(丽珠集团)、连锁药店、养老等。“坚守”主线:关注低估值行业龙头(丽珠集团、华东医药)及资源稀缺属性血液制品公司机会。

通信行业:中长期三大运营商或将开启合作共赢新时代

类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：徐荃子,武超则,崔晨 日期：2015-12-29

最新观点及行业动态

上周通信板块上涨3.81%,同期上证上涨3.32%,其中通信设备下跌0.13%,通信运营上涨1.28%,板块表现强于大盘。

近期重点个股:【慧球科技、盛路通信、荣信股份】依旧坚定看好,细分赛道龙头可重点布局,空间仍然较大!另外建议中长期关注【拓维信息、中国联通】。

通信行业核心观点:加快全球网络基础设施建设再次在世界互联网大会中被强调提及,作为TMT行业“信息高速公路”的通信行业有望全面迎来新的扩容升级(政策催化、需求催化等)。

我们认为,我国移动用户由2G、3G迅速迁移转向4G后,流量消费将增加数倍。目前我国4G用户占比(25.2%)还比较低,未来几年2G、3G用户加速向4G迁移,移动互联网接入流量消费增长仍将维持在快车道。同时,4G用户流量消费水平(DOU/约为700M)大大低于国际上13个国家的平均水平(DOU/1G以上,美国、韩国等则更高),整体提升空间还很大。另外随着虚拟现实、移动视频、车联网、物联网等高耗流应用日趋成熟,我们判断移动流量将迎来需求大爆发及指数级增长。根据思科的预测,2014年到2019年我国流量消费将增长13倍,复合增速为67%,移动数据业务将逐渐占主导地位。基于以上行业判断,我们2016年最为看好的几个细分行业为:(1)、云计算(包含IDC);(2)、运营商流量及数据经营;(3)、北斗及位置服务(互联网汽车);(4)、互联网教育。

本周重点推荐:盛路通信、慧球科技、荣信股份、拓维信息。

重点关注:深桑达A、光环新网、国民技术、中国联通。

媒体报道中国电信董事长常小兵被双规中纪委网站消息,中国联通董事长常小兵确认被双规。这是本轮反腐运营商最高层级的官员被查。常小兵今年8月份刚从中国联通董事长的位置上调任中国电信董事长。2014年11月27日,中央巡视组进驻中国联通,为期一个月。公开的信息显示,这次巡视组进驻,导致中国联通集团信息化和电子商务事业部总经理宗新华和中国联通网络分公司副总经理兼网络建设部总经理张智江落马。

根据中央巡视组的指示要求,中国联通随后开展内部自查。后来中国联通被媒体曝光的信息显示,多达22人因“违规违纪”与“失职渎职”问题被内部通报。这22人中,上有党委书记、下有基层员工。所涉问题,涵盖了公务用车、工程建设、项目招标等诸多方面内容。

我们认为,常小兵被双规势必会影响近期才启动不久的中国电信、联通深化合作事宜。但中长期来看电信业改革为行业核心趋势不变,股权上的改革或将进一步改善电信业运营管理效率、成本结构等。今年8月份中国联通和中国电信两家公司董事长对调,中国电信董事长王晓初调任中国联通出任董事长,常小兵出任中国电信董事长。

王晓初上任中国联通后,推动中电信和中联通两家公司业务合作。由于两家公司都有4G网络覆盖不到位的问题,不久前,中国联通初步制定了《联通和电信4G网络的共享建议》,提出了包括基站、机房、传输在内的资源、技术共享路径。12月11日,联通电信又联合发布《六模全网通终端白皮书》,阐述了六模全网通终端在频段、模式、软硬件等方面的具体要求。

　社会服务行业周报:国内首份邮轮旅游行业规范即将出台,邮轮产业规范化势在必行

类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：周颖 日期：2015-12-29

一周重要内容预览:

1)本周行情回顾&投资观点:本周上证指数上证综指收于3627.91点,较上周上涨1.37%,深证成指收于12980.57点,较上周上涨1.17%,沪深300指数较上周上涨1.87%。沪市、深市、沪股通余额单周成交金额分别为17691.47亿元、24785.06亿元、658.33亿元,环比上涨12.86%、下降-0.96%、上涨2.67%。社会服务行业周涨幅0.76%,社服行业周成交金额307亿元,环比上涨5.13%。本周市场资金并没有出现大幅离场的迹象,但如我们上周所提到的谨慎资金已悄然开始布局,代表性的沪股通余额结束环比下降,充分综合了中小创的深市资金净流出明显(对比上周环比+11%),以一二线蓝筹为主的沪市维持资金净流入,周五二线蓝筹涨幅较明显。眼下2015年进入进入年末收官阶段,观点上继续坚持上周我们提出的“明年1月8号资本减持序幕开启,不排除近期场内谨慎资本将短暂离场或布局低估值蓝筹进行避嫌的可能性,但以上均为良性的主动性减持,相信不会对市场造成过大冲击,引发被动性减持的可能性并不大,但我们需要重申的是,趋势性的机会并未出现,不宜盲目乐观”。对个股而言,下周需继续提防本周连续盘中冲高但并未收在高点的个股逢低可布局15年有稳定业绩预期的成长股。我们维持市场将继续宽幅震荡的观点,操作上整体建议为谨慎。

休闲服务行业本周上涨0.76%,年内涨幅达126.25%,仅次于计算机。重申:国务院印发《关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见》,为社会服务业长期快速发展再次夯实了基础。社会服务子行业整体运营状况来看,处于四季度淡季行情演绎之中,整体符合我们之前预期,部分反季节旅游目的地出现超预期表现。而市场当前对于社服行业的情绪整体继续表现为“淡季不淡”,参与程度相较之前几年有明显的改善。鉴于本板块三季报实证检验景气度依然显著好于其它行业且未来几年这一趋势大概率维持,我们继续建议从中长线投资思路来看待社会服务板块内个股投资机会。目前主要推荐逻辑:①短期布局建议:圣诞刚过元旦临近,岁末度假行情即将起航,为稍显不景气的冬季出游继续增添新动力,短期强烈推荐:宋城演艺,岭南控股,建议关注冰雪(e.g长白山),出境游,优秀反季目的地旅行标的(详见下条)。②三亚旅游旺季逐渐升温,建议关注中国国旅和宋城演义的反季节效应③中长周期&跨年配置建议(按时间周期由近到远排序):建议配置迪士尼主题且股价尚未显著表现的标的;坚定布局中欧中美国际旅游年的优质出境游标的:众信旅游,凯撒旅游;2015年未有实质性表现的国企改革品种:中国国旅、号百控股、岭南控股、桂林旅游④本周配置建议:整体谨慎。

2)重要公司公告:

【云南旅游,非公开发行A股股票预案】本次发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%。经第五届董事会第二十二次会议审议通过,本次发行股票价格不低于10.63元/股。本次非公开发行的股票数量不超过128,880,526股(含本数),拟募集资金总额不超过13.70亿元(含本数)。其中,世博旅游集团以其持有的旅游文化公司100.00%股权参与本次发行认购。

3)重要行业&公司新闻:全行业:上海日前发布《上海市邮轮旅游经营规范》的征求意见稿,这也是国内首份邮轮旅游行业规范。《规范》对多个邮轮旅游中的热点问题和难题做出解读和规范,业内普遍认为将有利于邮轮产业健康发展。

汽车行业周报:CES大会召开在即,关注无人驾驶投资机会

类别：行业研究 机构：华融证券股份有限公司 研究员：赵宇 日期：2015-12-29

上周,钢铁板材和有色金属价格上涨,国际原油价格小幅上涨

上周,汽车行业主要原材料中钢铁板材和有色金属价格上涨。总体来看,汽车主要原材料价格依然处于相对低位,汽车行业相关细分领域将继续享受低成本优势。此外,上周国际原油价格小幅上涨。长期来看,原油价格下降的趋势不改,汽车使用成本有望进一步降低。

上周,汽车板块跑赢大盘0.77个百分点

上周,汽车板块跑赢大盘0.77个百分点。期间,汽车板块上涨了2.64%,而同期沪深300上涨了1.87%。所有细分板块均出现不同程度上涨,其中,乘用车板块涨幅最大,期间上涨了3.31%;卡车板块涨幅最小,全周仅上涨了0.94%。

上周,乘用车板块中,悦达投资(+5.9%)涨幅居前;商用车板块中,亚星客车(+10.7%)、海伦哲(+9.8%)、中国重汽(+9.1%)涨幅较大;零部件板块中,世纪华通(+46.4%)、云意电气(+22.7%)涨幅居前;汽车销售及服务板块中,中国中期(+9.1%)处于领涨位置。

投资策略

中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来几年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。受宏观经济低迷、环保/能源/交通压力增加、车企价格战等影响,终端需求锐减,预计15/16年汽车销量微增长成为新常态。

汽车行业依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,节能环保、智能化、互联网化成为未来发展趋势。“三驾马车”(新能源、互联网+、国企改革)将持续为汽车行业带来投资机会。此外,近期无人驾驶持续火爆,而CES大会召开在即,建议关注无人驾驶带来的投资机会。

风险提示

1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。

2016年机械军工行业投资策略:新成长、新转型,聚焦大智能制造、军民融合

类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：王华君 日期：2015-12-29

核心观点:

2016供给侧改革起步,技术创新为核心,聚焦新成长、新转型

2016年供给侧改革起步,资本回报率下降、人口红利消失,制造业的供给侧改革中通过技术创新提升生产效率将成为核心。传统机械行业仍处于去产能、调结构阶段,板块性机会不大。我们看好新成长、新转型,聚焦“中国制造2025”的核心--大智能制造和军民融合,关注国家大战略下的大主题投资。

大智能制造:推荐3大细分领域:无人机、服务机器人、工业4.0

大智能制造为“中国制造2025”核心领域,重点推荐3大细分子行业--无人机(空中机器人)、服务机器人、工业4.0(工业机器人)。 无人机:军技转民用、产业配套成熟、成本下降推动需求爆发。市场对无人机存在较大的认识差和预期差。我们认为军用、民用专业级无人机龙头即将起飞,未来中国有望诞生一批全球领先无人机企业。 服务机器人:未来世界的“新物种”,好比30年前的电脑、15年前的手机,具备消费品属性,其行业爆发点逐步临近,有望诞生全球巨头。服务机器人的市场空间将比工业机器人更加广阔。 工业4.0:看好物流自动化、3C/锂电设备、人机协作机器人。

军民融合:升为国家战略;民参军、混合所有制将是亮点

军民融合已升为国家战略,“民参军”、混合所有制改革是新历史时期的亮点,重点领域包括通用航空、无人机、武器装备等。

大主题投资:高铁、核电、农业现代化、美丽中国、国企改革

 

2016年是顶层设计逐步落地、深化改革、各行业“十三五”规划出台的重要年份。“一带一路”落实于高铁、核电,“美丽中国”、农业信息化、国企改革等大主题仍是市场热点。此外,油价和油气装备预期很低,看好天然气装备,关注如果油价反弹情况下的油气装备投资机会。

重点推荐:江南嘉捷、惠博普、威海广泰、隆鑫通用、海特高新、先导智能、金通灵、GQY视讯

无人机行业推荐威海广泰、隆鑫通用、金通灵;服务机器人行业推荐康力电梯、GQY视讯;工业4.0看好物流自动化、3C/锂电设备、人机协作机器人;推荐江南嘉捷、先导智能。军民融合、通用航空持续推荐海特高新、威海广泰、四川九洲。油气装备推荐惠博普。