10.12 农业：四季度获得相对收益的概率大

【农业：四季度获得相对收益的概率大】预计整个农业板块三季盈利增速继续加快，其中的养猪板块更是会非常亮眼，盈利成倍增长。

　　从基本面和政策面分析，我们判断农业板块四季度获得相对收益的概率非常大。

　　基本面角度，1)预计整个农业板块三季盈利增速继续加快，其中的养猪板块更是会非常亮眼，盈利成倍增长。2)各子板块均有看点。种子板块，制种产量下降，去库存加快，推荐登海种业和隆平高科；制糖板块，全球供需格局逐步向产不足需过渡，糖价逐步摆脱低迷，推荐南宁糖业；养猪板块，猪价高位震荡，今年和明年盈利有保证，推荐牧原股份、正邦科技。

　　政策面角度，每年的四季度出台农业扶持政策的概率大，投资者翘首以盼的农垦改革方案也有望在四季度出台，土地资本化和减轻历史包袱是本轮农垦改革的看点，农业板块中也不乏主题性投资机会，建议关注主要标的北大荒、海南橡胶、亚盛集团和农发种业。

　　主要不确定因素：猪价大幅走低。 (农林牧渔团队丁频)