09.25 传媒行业：票房符合预期继续看好龙头公司

预计全年票房有望突破 400 亿元，票房的高增长将向电影产业链关键环节的龙头公司释放红利，建议继续关注电影产业链上游制作公司：华谊兄弟、光线传媒；下游院线公司：万达院线。

　　国产片份额占比提升至 80%。

　　根据艺恩 EBOT 数据显示，截止 8 月 31 日，8 月全国累计 36 亿元，同比增长 38%，环比下降 34%；累计放映 493.6 万场，同比增长 34%，累计观影人次 1.04 亿，同比增长 36%。8 月平均票价 34 元，与去年同期及上个月基本持平。截至 8 月 31 日，全年票房累计 293.51 亿元，较去年同期(198.50 亿元)增长 47.86%，接近 2014 年全年票房(296.39 亿)水平。8 月共计上映新片 40 部，其中国产片(含合拍片)占 37 部，进口片 3 部。国产片票房与进口片票房呈现 8:2 的局面。7 月的票房“吸金王”《捉妖记》在 8 月蝉联月票房榜首，揽金 7.33 亿，累计票房 24.02亿。

　　投资建议：

　　未来十二个月内，维持传媒行业“增持”评级。

　　预计全年票房有望突破 400 亿元，票房的高增长将向电影产业链关键环节的龙头公司释放红利，建议继续关注电影产业链上游制作公司：华谊兄弟、光线传媒；下游院线公司：万达院线。