09.09 医疗器械：关注业绩确定个股推荐2股

医疗器械：关注业绩确定个股 推荐2股】建议从以下主线出发，寻找投资标的：1)选择业绩稳定、前景确定性高个股，如凯利泰等；2)在鼓励国产医疗器械创新发展背景下，关注从事高端医疗器械生产、具有较强研发能力的龙头企业，如华润万东等。

　　药审改革意见出台，创新医疗器械将受益

　　《国务院关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》正式发布，CFDA将对创新医疗器械实行特别审批程序，将拥有产品核心技术发明专利、具有重大临床价值的创新医疗器械注册申请，列入特殊审评审批范围，予以优先办理，一些创新研发能力强劲的生产企业将从中获益，迎来更加广阔的发展空间。

　　医疗器械板块上市公司中报披露完毕

　　申万医疗器械板块23家上市公司上半年总营业收入为122.03亿元，同比增长24.08%，归属于母公司股东的净利润为16.03 亿元，同比增长17.86%。

　　1-7月医疗器械行业利润增速仍低于收入增速

　　今年1-7月，医疗器械行业实现累计营业收入1,274.46亿元，累计利润总额109.39亿元，累计营业收入和利润增速分别为11.77%和6.68%。 绝对估值明显回落，估值价值逐步显现

　　截至8月31日，以六个月区间统计，医疗器械指数上涨1.82%，跑赢沪深300 指数8.34 个百分点；以一个月区间统计，医疗器械指数下跌13.43%，跑输沪深300指数1.35个百分点。经过7-8月市场调整，医疗器械板块绝对估值已回落至历史中位，估值溢价率也明显低于去年同期，我们认为板块的估值价值已逐渐显现。

　　投资建议

　　未来十二个月内，维持医疗器械行业“增持”评级

　　我们建议从以下主线出发，寻找投资标的：1)选择业绩稳定、前景确定性高个股，如凯利泰等；2)在鼓励国产医疗器械创新发展背景下，关注从事高端医疗器械生产、具有较强研发能力的龙头企业，如华润万东等。

　　个股点睛

　　华润万东：盈利增长84.4%，体制变革带来效率提升

　　凯利泰：内生外延带来盈利同比214.6%的高速增长