06.30 银行行业：自贸区的机遇与挑战

综合国内外经验，自贸区的发展对银行业而言机遇多于挑战。

　　国际自贸试验区发展的经验借鉴

　　从保税区发展成自由贸易区是中国未来参与国际贸易的新形式， 银行等金融机构在其中的关键作用不言而喻。对比北美自由贸易区、与上海较为接近的香港自由港的发展，可以看到自贸区的发展可使银行等金融机构在业务范围、资产规模、交易方式、参与国际事务和竞争等多个方面得到提升，同时也要面临外资金融机构的竞争。这需要国内银行不断提升内功，在客户管理，资产管理，风险控制方面都达到国际水平；与此同时，其面临的监管以及业务操作也要与国际接轨，这对于银行管理和运作的水平也提出了新的要求。

　　自贸试验区金融改革突出创新，实施有序试点

　　金融改革创新是自贸区改革重难点。 其目标是：在风险可控下， 为建立资本项目可兑换体系、人民币跨境使用体系，利率市场化体系和离岸金融服务体系创造条件。 自贸区政策坚持“成熟一项，推动一项”，实施有序组织试点。 其中，银行业主要体现在两大方面：一是准入层面，对中资、外资和民营银行制定针对性改革措施；二是经营环节，对自贸区银行的各类业务提供创新支持。

　　自贸区给银行业带来的机遇与挑战

　　自贸区带给银行业的机遇主要体现为： 1、随着自贸区金融政策发展， 银行在资产类业务、 负债类业务、中间业务等业务范围和发展空间将更具潜力； 2、国际化竞争将倒逼银行业务转型及创新水平提升； 3、 在适应开放市场过程中，银行将更主动对接自贸区服务创新，使自身的经营管理方式同国际接轨， 有利于全能型银行的锻造。

　　其相应挑战主要为： 1、 自贸区内金融市场准入更趋开放，国际化竞争环境愈加激烈； 2、 银行在经营管理经验、金融产品创新、风险管控等综合实力方面都将面临前所未有的挑战。

　　投资建议与风险提示

　　综合国内外经验，自贸区的发展对银行业而言机遇多于挑战。货币政策宽松延续，自贸区发展带动金融创新与改革深化，债务置换、资产证券化加速银行风险释放出清，继续看好银行股后续表现。推荐招商银行、交通银行、兴业银行，关注民生银行、平安银行、华夏银行。

　　风险提示： 1、经济增长超预期下滑，资产质量大幅恶化； 2、货币政策和金融改革力度不达预期。