04.21 纺织服装：国内外棉价差持续减少

1)全国区域通关一体化 5 月成形， 2)新疆手采棉报价平稳机采棉整体下调，3)四川与广东共同组建 3000 亩鞋业产贸园，有望带动 1.5 万人就业身， 4)俄国总理表示将与越南加速谈判洽签自由贸易协定， 5)探路者：关于与创展投资签署合作备忘协议的公告， 6)罗莱家纺：与深圳和而泰智能控制有限公司签署战略合作框架协议的公告， 7)富安娜： 2014 年年度报告等。

　　行业观点

　　近年来纺织服装行业转型升级明显，国家政策引导鼓励新兴行业的发展为纺织服装转型升级提供转型发展机会。我们近期关注：品牌服饰提升消费者体验；主业稳定、转型预期明确的企业；市场热点如体育产业政策预期近期出台，关注转型彻底或平台型企业的搭建。重点推荐 1)探路者：体育政策利好； 2)罗莱家纺： 2015 年公司业绩有催化； 3)海澜之家：独特的商业模式适合中国市场发展；二、主业有保障、转型明确企业： 1)报喜鸟： 2015 年业绩反转，主业稳定并向量体个性化拓展，短期有转型预期； 2)森马服饰：休闲装及童装不断调整处于上升通道，未来儿童产业链发展空间巨大； 3)美盛文化：业绩有保障、文化产业逐步完善；三、主题性投资，市场热点如体育产业政策预期近期会出台，关注转型彻底或平台型企业的搭建，想象空间大：浔兴股份、贵人鸟。