12月27日晚间重要行业研究汇总(附股)

保险行业：龙头依旧笑春风 关注3股

　　我们认为保险行业方兴未艾，具备“估值提升+价值增长”的戴维斯双击。我们首推产品结构最为优化、预期代理人增速有望高增长的纯寿险标的新华保险，继续推荐金融科技引领助推公司成长的保险综合龙头中国平安，积极关注中国太保、中国人寿的投资配置机会……【点击查看全文】

　　传媒行业： 关注低估值细分内容龙头成长股

　　我们建议主要关注行业和资产属性好的平台公司和估值较低的反弹机会： 1)第一条主线背后的核心逻辑是估值低叠加成长性较好，在市场对公司 EPS 形成一致预期的过程中期待估值修复。 2)第二条主线来自于优质资产的证券化和基本面改善，市场认知的纠偏或将带来部分核心资产估值水平的提升……【点击查看全文】

　　食品饮料：审慎笃行让子弹飞 关注3股

　　白酒行业目前仍处于增速最快时期， 2018年是全面的延续和强化，向上拉力显现。 高端白酒打开空间，次高端弹性十足， 有望成为新风口。 重点推荐：贵州茅台、五粮液、酒鬼酒、沱牌舍得、老白干酒；乳制品行业：看收入——升级红利持续释放，看利润——促销缓解已成趋势；龙头效应愈发凸显。 上游成本温和上涨，促销缓慢趋缓，消费升级红利不减，随着未来环保力度的加大，以及政策上对大企业的扶植， 龙头企业将不断扩大份额，优势明显。 重点推荐：伊利股份……【点击查看全文】

　　环保行业：深改红利引领环保产业进入新常态 关注5股

　　PPP外看环保：工业环保契合供给侧改革，商业模式可跳出PPP体系，污染源头约束政策望超预期。细分领域中关注：(1)非电大气治理提标受到广泛关注，限产之后出台预期较高，推荐：清新环境、龙净环保；(2)危废治理行业发展不平衡，工业企业排放危废信息公开、排污许可及环保税将极大促进行业需求释放，推荐：东江环保、关注：雪浪环境；(3)再生资源利用领域在环保督察下，“散乱污”小作坊大量关停，同时去产能带来的产业末端链条体系变化，关注：中再资环、华宏科技……【点击查看全文】

　　电子行业：换机潮晚至不改半导体行业景气 关注2股

　　全球新增半导体产能将于2018下半年陆续开出，全部达产更要等到2019年下半年，因此我们认为2018年半导体行业基本面依旧向好。而中国作为全球最大的下游需求和制造市场，叠加中国政府在半导体产业上的大力支持，中国大陆半导体产业将成为全球半导体行业发展最快的地区。建议关注国内半导体封测龙头长电科技( 600584.SH) 、圣邦股份( 300661.SZ)……【点击查看全文】

　　汽车行业：SUV领跑乘用车市场 关注2股

　　乘用车我们推荐业绩稳定增长的低估值蓝筹上汽集团；自主崛起和全球制造中心转移带来内资零部件市占率提升，零部件我们推荐华域汽车、万里扬、富临精工、云内动力。重卡板块龙头公司 18 年估值修复空间较大，我们推荐依靠新产品周期，未来份额或持续提升的中国重汽，低估值高壁垒、业绩稳健的威孚高科 A 股、 B 股，建议关注潍柴动力、富奥股份 A 股、 B 股。此外，我们建议关注 PB 有安全边际，未来或围绕 ROE 提升逻辑做调整的福田汽车……【点击查看全文】

　　公路铁路：2018年重视铁路改革 关注2股

　　重点推荐： 铁龙物流： 积极转型特种集装箱业务，提供全程物流服务，着眼于未来冷链物流业务，探索新能源产业。 大秦铁路： 国家实施供给侧改革长期来看将提升“三西”优质煤炭市场份额，大秦线作为“三西”煤炭外运重要通道，整体运量增长趋势向好，长期运量有保障，公司估值有待提升。 广深铁路：若长途车提价 10%，则公司净利润提升 25%，基本面将迎来明显改善……【点击查看全文】

　　机械行业：看好明年利润释放 关注5股

　　市场集中度提升龙头议价能力，成本上涨带动提价预期。 行业历经过去几年低谷， 市场竞争格局优化， 主机制造企业数量相比高峰缩减 50%，今年前十名挖机厂家合计市场份额 83%，国产品牌市占率提升至 50%左右，其中三一重工市占率 22.14%，徐工市占率 10.03%。 伴随市场集中度提高，以及上游原材料成本上升， 主机厂商议价能力增强， 给产品价格带来提升空间。重点推荐： 三一重工、徐工机械、杭叉集团、安徽合力；核心零部件： 恒立液压、艾迪精密……【点击查看全文】

　　航空机场：静待票价上涨关注3股

　　航空需求无忧， 高铁分流影响有限，且呈下降趋势。民航局新政实行，供给收缩持续， 供需关系改善， 提升票价确定性高，航空公司充分享受行业景气度提升带来的业绩增长。 我国航司估值水平仍有上升空间， 美国三大航 PB 均值超过 3.5 倍， 而我国三大航 PB 平均 2.2 倍， H 股 PB 更低，平均仅为 1.3 倍，在业绩增长的过程中，整体估值水平严重低估，有待修复。持续推荐航空板块龙头： 中国国航(优质干线资源丰富，坚定价格优先策略，提价最为确定)、 南方航空(国内线占比高，提价业绩弹性大)、 东方航空(长三角消费水平高， 民航消费需求旺盛)。 积极关注三大航 H 股……【点击查看全文】

　　公用事业：持续推荐工业环保 关注5股

　　非电行业盈利大幅改善，支撑大气治理改造。 在供给侧改革和环保督察去产能推动下，非电行业 2016 年盈利水平创下近 5 年新高， 2017 年盈利水平继续改善，三季度化工行业盈利 1113 亿元，建材行业盈利 221 亿元，有色行业盈利 326 亿元，钢铁行业 464 亿元， 为非电领域大气污染治理改造提供了盈利支撑。投资建议：非电领域即将崛起，钢铁烧结(球团)烟气治理改造首当其冲， 大气治理、超净排放、环保监测龙头将首先受益， 重点推荐清新环境、龙净环保、 聚光科技……【点击查看全文】

　　休闲服务：行业向上趋势不改 关注3股

　　建议重点关注板块龙头和低估值公司。 建议重点关注中国国旅(行业龙头&规模效应持续提升)、宋城演艺(低估值龙头)、黄山旅游(高铁开通&外延拓展)、众信旅游&凯撒旅游(出境游龙头)、峨眉山(人事变动为公司带来经营改善和外延发展预期)、桂林旅游(业绩改善&转型预期)和丽江旅游(股权结构变化)……【点击查看全文】