11.06 业绩驱动医药板块在调整中稳步上行

一、投资观点与推荐标的：经我们统计，医药上市公司2017年1-9月业绩持续好转。前三季度医药板块252家上市公司收入同比增长19.64%，归母净利润同增23.34%，扣非净利润同增19.26%，且环比增速显着高于2017年1-6月。因此我们认为，医药板块虽然存在短期回调的可能，但医药板块全年业绩有望保持稳步提升，从而推动医药指数的持续稳健上涨。

　　二、行业政策与发展动态：总局办公厅关于加强互联网药品医疗器械交易监管工作的通知，重点在于线上和线下一致化管理，对线上销售的产品将有更加严格的监管，家用医疗器械线上销售将受到明显的政策影响，有利于突出上市公司家用医疗器械产品的竞争优势，长期利好鱼跃医疗、三诺生物等标的。

　　三、指数追踪与个股表现：本周医药指数下跌1.39%，表现弱于沪深3000.73%的跌幅；子板块中，表现最好的化学制药涨幅为0.71%，最弱势的医药商业下跌5.32%。

　　四、全球医药市场追踪：本周标普500指数上涨0.26%，标普500保健指数下跌0.67%，行业表现不及市场。本周纳斯达克100指数上涨1.32%，其中纳斯达克生物科技上涨0.21%，纳斯达克HealthCare指数上涨0.25%。

　　五、全球医药热点资讯：TESARO宣布公司产品VARUBIIV获得美国FDA批准，用于和其它止吐药物一起治疗由于化疗导致的延迟恶心和呕吐。

　　风险提示：政策推进速度低于预期，行业整体增速低于预期。