04.27 军工行业：关注航母等主题

短期来关注低估值和主题驱动的品种。 首先，由于市场系统性风险影响，军工整体回调，整体估值已经位于中枢以下，如四创电子、国睿科技等标的已经跌破前期市场一致预期，预期后续市场将较多关注估值是否合理，所以建议参与四创电子、国睿科技、杰赛科技等左侧投资机会。 其次，军工与事件驱动具有高度敏感性， 23 日 C919 大型客机高速滑行抬前轮试验，预计首飞很快进行(民航资源网)；我国首艘 001A 型国产航母船坞注水完成，预计很快下水(环球军网) 等，建议关注相关主题个股，如中船防务、中航机电等。

　　中期关注混改驱动。发改委发言人严鹏程在 13 日确认混改第一批 9 家试点的方案已基本批复；第二批 10 家试点企业名单已经确定，其中 9 家企业已正式上报试点方案，拟近期批复实施，预计年内将取得阶段性进展；第三批试点的遴选工作已着手启动，前两批 19 家试点企业中军工领域较多，有 7 家企业； 随着第二批方案的正式批复及第三批的遴选，我们认为军工混改会有新的行情

　　本周给予申万宏源国防军工投资组合： 中船防务、中国船舶、国睿科技、 杰赛科技、中航机电、中国卫星。