09.12 富国基金冯彬：债市下半程谨慎乐观

　　在上半年债市小牛行情的影响下，债基发行明显提速。目前正在发行的27只基金中，就有11只债券基金。而在这些债基中，以国企债作为投资主题的富国国企债基显得尤其引人注目。对于债市下半程走势，富国国企债基拟任基金经理冯彬认为，未来债市的调整和波动幅度将加剧，在调整的市场中，信用风险的暴露将显得更为频繁，高等级信用债仍为投资首选，而国企债受益于自身较高的信用等级以及较好的流动性，因此具备较大的投资价值。

　　冯彬认为，调整的债市中不乏投资机会。从基本面来看，过去三个季度，制造业投资意愿低迷，基建投资受制于财政收入和融资能力，房地产也不再具备托底能力，加上内外政治和经济环境负面效应的叠加，可以看出经济内生需求已开始逐渐减弱，宏观经济走势持续向下。（