11.06 本月股市向好但风险增加 注意投资策略

银河证券团队对11月份市场进行分析，认为国内经济降中趋稳，改革开放将继续推进。外围市场和利率市场化等因素正面影响A股市场，但也存在不确定性。反弹之后震荡幅度可能会增加，基本面扎实但反弹幅度不高的小盘股可能有相对较好的机会。谨慎乐观，把握补涨机会，在反弹中逐步降低仓位和调整结构。

研报原文：

11月份稳增长政策加力使国内经济数据降中趋稳，有助于修复投资者信心。十八届五中全会过后，改革开放继续快速推进。流动性仍然是影响市场的重要因素：欧洲央行是否扩大QE、美国是否因经济数据好转而提升加息预期对全球流动性影响较大；国内在双降之后流动性保持宽松，但利率市场化后，央行利率传导机制如何重构以及对货币市场利率的影响需要观察。同时，IPO何时重启将对市场的短期波动产生较大影响。11月份人民币纳入SDR的概率较大，对A股的影响预计偏正面，但也存在不确定性。一些股票反弹幅度较大，资本市场的制度建设与整顿规范继续进行，个股波动会增加。

11月份反弹之后震荡幅度可能会增加。风格方面，以创业板为代表的小盘股连续两月有较大超额收益，继续超额收益概率下降，11月份中盘股以及基本面扎实但反弹幅度不高的小盘股可能有相对较好的机会，超级蓝筹比较稳但难有太好的机会。策略谨慎乐观，把握补涨机会，注意风格变化，在反弹中逐步降低仓位和调整结构。

行业方面，非银行金融、机械、军工、纺织服装、TMT相对看好。

本月股票组合(不分先后)：博林特(002689)、威海广泰(002111)、中化国际(600500)、澳洋顺昌(002245)、江海股份(002484)、乐视网(300104)、红日药业(300026)、绿景控股(000502)、达实智能(002421)、东方能源(000958)。

风险因素：经济下行压力超预期，二是流动性变化弱于预期。