市场底和估值底：最应该区分清楚的概念

回过头来看市场的底部是非常清晰的，因为市场在此期间会达到一个阶段性的低点。然而市场底的形成并没有一定的规律可循，所以我们也应该像专业投资机构那样去研判市场的另一个底部，这个底部被称为估值底。

 　　研判市场估值底并没有统一的方法，但与大机构相比普通投资者缺乏专业的经济理论知识，甚至不具备基本的财务知识，所以应该寻找一种简单又明了的方法。

 　　能够把股价与公司的业绩直接联系起来的方法并不多，我们经常用到或者听到的只有市盈率(PE)和市净率(PB)两个指标，所以我们就从这两个指标着手。市净率涉及股价与公司的净资产，它更多的是体现每股资产价值这个因素。

 　　由于目前中国经济正处于高速发展的阶段，我们所关注的更多的是上市公司业绩的增长，所以收益更重要，而市盈率正好是反映股价与业绩的相对关系，更符合我们的要求。

 　　估值底提供了一次安全的中长线买进机会，尽管股价仍有继续下跌的可能但获利的把握是毋庸置疑的。市场底提供的当然是最好的买进时机，但我们无法准确研判市场底，而估值底的研判并非高不可攀。

 　　市场底与估值底会有一些区别，不应该将二者混淆起来。

 　　首先市场底与价值底并没有必然的联系。市场是情绪化的，在赶底的过程中一般成交清淡。参与者多为普通投资者，买卖双方并不会考虑上市公司的价值，所以市场底的形成与价值底无关，有时候市场底会高于估值底，有时候会低于估值底。

 　　其次市场底形成的机会多于估值底。实际上每一轮级别较大的回升行情都建立在阶段性市场底构筑完成的基础上，但这类底部不一定是估值底。

 　　最后是标准的差异。市场底的形成深不可测，但估值底的研判有一定的标准，比如市盈率